Italijos bankas „UniCredit“ po viešo pasiūlymo tapo didžiausiu „Commerzbank“ akcininku ir priartėjo prie faktinės kontrolės. Kartu prasidėjo spaudimas keisti vadovybę, o rinkoje vis garsiau kalbama, kad kitas žingsnis gali būti Lenkijoje veikiančio „mBank“ pardavimas.
Pagal paskelbtus duomenis, „UniCredit“ sukaupė 47,59 proc. „Commerzbank“ akcijų paketą, suteikiantį 49,65 proc. balsų visuotiniame akcininkų susirinkime. Toks balsų svoris praktiškai leidžia diktuoti strategines kryptis, net jei formaliai dar neperžengta 50 proc. riba.
Vadovų kaita ir derybos su valdžia
„UniCredit“ siekia greitų pokyčių ir, kaip pranešama, tikisi, kad iš pareigų pasitrauks „Commerzbank“ vadovė Bettina Orlopp ir stebėtojų tarybos pirmininkas Jens Weidmann. Tokia kryptis rodo, kad naujasis pagrindinis akcininkas nori kuo greičiau įtvirtinti savo komandos kontrolę.
Tuo pat metu vyksta politinės derybos su Vokietijos puse dėl banko ateities: svarbiausi klausimai siejami su būstinės išlaikymu Frankfurte, banko statusu biržoje ir ilgalaikiu užimtumu. Aptariamas ir maždaug 40 000 darbuotojų klausimas, taip pat paslaugų tęstinumas šimtams tūkstančių verslo klientų.
Kodėl „mBank“ klausimas tapo centrinis?
Lenkijos rinkai ši istorija ypač jautri, nes „Commerzbank“ yra strateginis „mBank“ investuotojas ir valdo apie 69 proc. jo akcijų. Dėl to bet kokie sprendimai dėl „Commerzbank“ portfelio automatiškai reiškia, kad „mBank“ gali tapti sandorio objektu.
Tekste nurodoma, kad „UniCredit“ jau yra minėjęs planus ieškoti pirkėjo „mBank“ paketui. Tai logiška ir iš kapitalo valdymo perspektyvos: pardavus tokio dydžio akcijų paketą galima greitai susigrąžinti dalį investicijų ir sumažinti integracijos bei reguliacines rizikas, ypač skirtingose jurisdikcijose.
Minima, kad „mBank“ akcijų paketas vertinamas 9,7 mlrd. eurų, todėl potencialių pirkėjų ratas galėtų būti platus. Sprendimai gali būti priimami 2026 metais, tačiau kryptis priklausys nuo to, kaip „UniCredit“ susidėlios prioritetus Vokietijos rinkoje ir kokių sąlygų reikalaus priežiūros institucijos.
Kaip „UniCredit“ sustiprino pozicijas
„UniCredit“ kontrolę didino etapais, o viešo pasiūlymo metu dalis „Commerzbank“ akcijų buvo supirkta ir numatyta keitimo schema į naujai leidžiamas „UniCredit“ akcijas. Tokia struktūra leidžia sumažinti grynųjų pinigų poreikį ir perkelti dalį sandorio kaštų į akcijų emisijos mechanizmą.
Autoriaus vertinimu, po galutinio proceso įgyvendinimo reali „Commerzbank“ perėmimo kaina gali siekti tik kelis milijardus eurų. Tai pabrėžia, kad bankų susijungimuose vis dažniau laimi ne didžiausi čekiai, o gerai sukonstruoti finansiniai sprendimai ir kruopštus reguliacinis pasirengimas.