CP v2

Tag: Apollo Global Management

  • „easyJet“ už 6,6 mlrd. eurų perima „Apollo“: kas laukia skrydžių kainų ir keleivių

    „easyJet“ už 6,6 mlrd. eurų perima „Apollo“: kas laukia skrydžių kainų ir keleivių

    Sandoris patvirtintas oficialiai

    Žemų sąnaudų oro bendrovė „easyJet“ pranešė formaliai priėmusi JAV privataus kapitalo bendrovės „Apollo Global Management“ pateiktą perėmimo pasiūlymą, kurio vertė siekia 6,6 mlrd. eurų. Bendrovės teigimu, susitarimas pasiektas dėl rekomenduojamo grynaisiais pinigais finansuojamo įsigijimo.

    Pagal siūlomą kainą už akciją numatomas atsiskaitymas grynaisiais, o sandorio užbaigimas planuojamas iki 2027 metų pirmojo ketvirčio pabaigos. Galutinis terminas priklausys nuo reguliuotojų patvirtinimų ir įprastų įsigijimų procedūrų.

    Kodėl „Apollo“ negalės valdyti visko

    „easyJet“ nurodė, kad „Apollo Global Management“ akcijų dalis naujoje valdymo struktūroje bus ribojama iki 49,9 proc., kad būtų laikomasi Jungtinės Karalystės ir Europos aviacijos nuosavybės taisyklių. Šios taisyklės numato, kad Europos oro vežėjai turi išlikti kontroliuojami Europos interesų, jei nori išsaugoti skrydžių teises ir licencijas.

    Taip pat skelbiama, kad verslininkas Stelios Haji-Ioannou ir jo šeima išlaikys dalį nuosavybės naujoje kontroliuojančioje bendrovėje, o iki 5 proc. akcijų turėtų būti patikėta ES pasitikėjimo struktūrai. Tokie modeliai rinkoje naudojami tam, kad būtų užtikrintas atitikties reguliavimui testas ir nenutrūktų veiklos leidimai.

    Kas yra „easyJet“ ir kodėl tai svarbu rinkai

    „easyJet“ įkurta 1995 metais ir per kelis dešimtmečius tapo viena didžiausių Europos pigių skrydžių bendrovių. Pirmieji maršrutai jungė Londono Lutono oro uostą su Glazgu ir Edinburgu, o tarptautiniai skrydžiai į Amsterdamą, Nicą ir Barseloną startavo 1996 metais.

    Šiandien „easyJet“ eksploatuoja daugiau nei 300 orlaivių parką ir yra reikšmingas konkurentas Europos trumpųjų nuotolių skrydžių segmente. Todėl tokio masto sandoris gali turėti poveikį tiek keleiviams, tiek konkurencijai pagrindiniuose oro uostuose ir populiariausiuose maršrutuose.

    Pranešimas paskelbtas po to, kai konkurentė dėl įsigijimo „Castlelake“ pasitraukė iš varžybų. Tai sumažino neapibrėžtumą dėl galutinio pirkėjo, tačiau reguliuotojų vertinimas dar gali kelti klausimų dėl struktūros, įtakos rinkai ir nuosavybės apribojimų laikymosi.

    „Valdybos džiaugiasi galėdamos pranešti, kad pasiektas susitarimas dėl rekomenduojamo grynaisiais pinigais finansuojamo įsigijimo sąlygų“, – teigiama „easyJet“ pranešime.

    Keleiviams artimiausiu metu didelių pokyčių paprastai nebūna, nes oro linijų tvarkaraščiai, orlaivių nuoma, degalų apsidraudimo strategijos ir oro uostų sutartys planuojamos ilgam laikui. Vis dėlto privataus kapitalo investuotojų atėjimas dažnai reiškia didesnį dėmesį efektyvumui, kaštų kontrolei ir pelningiausių krypčių optimizavimui, o tai ilgainiui gali atsispindėti ir bilietų kainodaroje bei paslaugų modelyje.

  • „Apollo“ perima „easyJet“: netikėtas 6,6 mlrd. eurų pasiūlymas įplieskė kovą dėl bendrovės

    „Apollo“ perima „easyJet“: netikėtas 6,6 mlrd. eurų pasiūlymas įplieskė kovą dėl bendrovės

    Pigių skrydžių bendrovė „easyJet“ pakeitė kryptį derybose dėl galimo perėmimo ir pranešė iš esmės sutarusi dėl „Apollo Global Management“ grynųjų pinigų pasiūlymo. Sandorio vertė siektų apie 6,6 mlrd. eurų, o vienos akcijos kaina pagal pasiūlymą – maždaug 8,3 euro.

    Iki tol „easyJet“ buvo palankiai vertinusi kito JAV privataus kapitalo investuotojo „Castlelake“ pasiūlymą, tačiau valdyba nurodė, kad „Apollo“ variantas akcininkams yra geresnis. Rinkos reakcija buvo greita: „easyJet“ akcijos šoktelėjo, nors ir liko žemiau siūlomos kainos, nes investuotojai vertina reguliacines rizikas.

    Pasiūlymas reikšmingai viršija kainą, kurią rinka buvo suformavusi prieš pasirodant pirmajai žiniai apie galimą įsigijimą. Tokia premija atspindi, kaip smarkiai oro linijų sektorių pastaraisiais mėnesiais veikė brangę degalai, geopolitinė įtampa ir didesnis neapibrėžtumas dėl kelionių paklausos.

    Finansiniuose rezultatuose tai taip pat atsispindėjo: „easyJet“ yra skelbusi apie nuostolį po mokesčių per pirmąjį finansinių metų pusmetį, nors pajamos augo. Bendrovė perspėjo, kad antroje metų pusėje rezultatams įtaką gali daryti išaugusios kuro sąnaudos ir prastesnis išankstinių užsakymų matomumas.

    Briuselio taisyklės – esminis barjeras

    Didžiausia kliūtis abiem pirkėjams yra Europos Sąjungos taisyklės, taikomos oro vežėjams, vykdantiems skrydžius ES viduje. Reglamentavimas numato, kad tokios aviakompanijos turi būti daugiausia valdomos ir faktiškai kontroliuojamos ES valstybių narių arba kvalifikuotų Europos piliečių.

    „Castlelake“ buvo siūliusi struktūrą su ES pagrindu veikiančia įmone, kurioje kontrolę turėtų Europos aviacijos vadovai. „Apollo“ teigia imsianti visų reikalingų veiksmų, kad gautų susijungimo leidimus, taip pat įvertintų reikalavimus, kylančius iš ES užsienio subsidijų reglamentavimo.

    Kas bus su prekės ženklu?

    „Apollo“ kartu įsipareigojo išsaugoti „easyJet“ pavadinimą ir pratęsti licenciją su „easyGroup“. Tai svarbu, nes „easyJet“ įkūrėjas Stelios Haji-Ioannou su šeima yra vienas įtakingiausių akcininkų ir, viešai skelbta, valdo apie 15 proc. bendrovės, o licencijos modelis siejamas su honoraru nuo pajamų.

    Šis pažadas gali tapti vienu lemiamų derybų argumentų, nes nei vienas pasiūlymas dar nėra galutinis. Pagal Jungtinės Karalystės perėmimo taisykles „Castlelake“ turi apsispręsti iki rugpjūčio 3 dienos, o „Apollo“ – iki rugpjūčio 7 dienos.

    Jei sandoris būtų užbaigtas, „easyJet“ galėtų pasitraukti iš Londono vertybinių popierių biržos. Tai papildytų pastaruoju metu ryškėjusią tendenciją, kai Jungtinės Karalystės įmones perka užsienio kapitalas, o investuotojai sprendimus grindžia vertinimų skirtumais ir lūkesčiais dėl pelningumo atsigavimo.