Pigių skrydžių bendrovė „easyJet“ pakeitė kryptį derybose dėl galimo perėmimo ir pranešė iš esmės sutarusi dėl „Apollo Global Management“ grynųjų pinigų pasiūlymo. Sandorio vertė siektų apie 6,6 mlrd. eurų, o vienos akcijos kaina pagal pasiūlymą – maždaug 8,3 euro.
Iki tol „easyJet“ buvo palankiai vertinusi kito JAV privataus kapitalo investuotojo „Castlelake“ pasiūlymą, tačiau valdyba nurodė, kad „Apollo“ variantas akcininkams yra geresnis. Rinkos reakcija buvo greita: „easyJet“ akcijos šoktelėjo, nors ir liko žemiau siūlomos kainos, nes investuotojai vertina reguliacines rizikas.
Pasiūlymas reikšmingai viršija kainą, kurią rinka buvo suformavusi prieš pasirodant pirmajai žiniai apie galimą įsigijimą. Tokia premija atspindi, kaip smarkiai oro linijų sektorių pastaraisiais mėnesiais veikė brangę degalai, geopolitinė įtampa ir didesnis neapibrėžtumas dėl kelionių paklausos.
Finansiniuose rezultatuose tai taip pat atsispindėjo: „easyJet“ yra skelbusi apie nuostolį po mokesčių per pirmąjį finansinių metų pusmetį, nors pajamos augo. Bendrovė perspėjo, kad antroje metų pusėje rezultatams įtaką gali daryti išaugusios kuro sąnaudos ir prastesnis išankstinių užsakymų matomumas.
Briuselio taisyklės – esminis barjeras
Didžiausia kliūtis abiem pirkėjams yra Europos Sąjungos taisyklės, taikomos oro vežėjams, vykdantiems skrydžius ES viduje. Reglamentavimas numato, kad tokios aviakompanijos turi būti daugiausia valdomos ir faktiškai kontroliuojamos ES valstybių narių arba kvalifikuotų Europos piliečių.
„Castlelake“ buvo siūliusi struktūrą su ES pagrindu veikiančia įmone, kurioje kontrolę turėtų Europos aviacijos vadovai. „Apollo“ teigia imsianti visų reikalingų veiksmų, kad gautų susijungimo leidimus, taip pat įvertintų reikalavimus, kylančius iš ES užsienio subsidijų reglamentavimo.
Kas bus su prekės ženklu?
„Apollo“ kartu įsipareigojo išsaugoti „easyJet“ pavadinimą ir pratęsti licenciją su „easyGroup“. Tai svarbu, nes „easyJet“ įkūrėjas Stelios Haji-Ioannou su šeima yra vienas įtakingiausių akcininkų ir, viešai skelbta, valdo apie 15 proc. bendrovės, o licencijos modelis siejamas su honoraru nuo pajamų.
Šis pažadas gali tapti vienu lemiamų derybų argumentų, nes nei vienas pasiūlymas dar nėra galutinis. Pagal Jungtinės Karalystės perėmimo taisykles „Castlelake“ turi apsispręsti iki rugpjūčio 3 dienos, o „Apollo“ – iki rugpjūčio 7 dienos.
Jei sandoris būtų užbaigtas, „easyJet“ galėtų pasitraukti iš Londono vertybinių popierių biržos. Tai papildytų pastaruoju metu ryškėjusią tendenciją, kai Jungtinės Karalystės įmones perka užsienio kapitalas, o investuotojai sprendimus grindžia vertinimų skirtumais ir lūkesčiais dėl pelningumo atsigavimo.