Lenkija ruošiasi pokyčiui, kuris gali iš esmės pakeisti gyventojų taupymo ir investavimo įpročius: nuo 2027 metų sausio 1 dienos turėtų startuoti Asmeniniai investiciniai kontai. Ši priemonė kuriama siekiant paskatinti daugiau žmonių dalį santaupų nukreipti į kapitalo rinkas, o ne laikyti vien bankuose.
Iki šiol Lenkijos namų ūkių finansinio turto struktūroje dominuoja grynieji pinigai ir bankų sąskaitose laikomos lėšos. Remiantis Lenkijos plėtros fondo pateiktais duomenimis, 2026 metų pirmojo ketvirčio pabaigoje kiek daugiau nei 37 proc. namų ūkių finansinio turto sudarė grynieji ir lėšos einamosiose sąskaitose, dar apie 10 proc. – kiti bankiniai indėliai, įskaitant terminuotus indėlius.
Tuo pat metu tiesiogiai valdomų biržoje listinguojamų akcijų dalis siekė tik apie 2,9 proc., o investicinių fondų vienetų – apie 6,2 proc. Abu rodikliai yra pastebimai mažesni už Europos Sąjungos vidurkį, todėl naujas instrumentas vertinamas kaip bandymas sumažinti šį atotrūkį.
Ko tikimasi iš naujos schemos
Lenkijos ekonomikos instituto vertinimu, jei Asmeniniai investiciniai kontai prigytų, iki 2040 metų į Varšuvos biržą galėtų papildomai nukeliauti apie 17 milijardų eurų naujų lėšų. Tokios prognozės remiasi prielaida, kad dalis gyventojų santaupų palaipsniui persiskirstytų iš mažai uždirbančių indėlių į investicinius produktus.
„Užsienio patirtis rodo, kad investavimą plačiau paskatinti gali mokestinės lengvatos“, – teigiama instituto apžvalgose, kuriose analizuojami panašūs modeliai kitose šalyse.
Vienu dažniausiai minimų pavyzdžių laikoma Japonijos sistema, leidžianti tam tikromis sąlygomis investuoti į akcijas ir fondus su palankesniu kapitalo prieaugio apmokestinimu. Lenkijos atveju pagrindinė idėja panaši: sukurti paprastą ir gyventojams suprantamą „vartus į investavimą“ modelį, kuris mažintų administracinę naštą.
Kodėl svarbios paprastos taisyklės
Analizuojant kitų valstybių praktiką pabrėžiama, kad didžiausią įtaką dalyvių skaičiui daro ne vien lengvatos, bet ir aiškios taisyklės. Šalyse, kur tokios sąskaitos paplito sparčiau, dažnai taikomas paprastas mokestinis režimas, lankstūs pinigų išėmimo sprendimai ir platus investicinių instrumentų pasirinkimas.
Lenkijoje, kaip rodo rinkos tendencijos, investavimo infrastruktūra pamažu plečiasi. Skelbiama, kad 2026 metų birželį investicinių sąskaitų skaičius pasiekė 30,5 milijono ir buvo maždaug 8,1 proc. didesnis nei 2025 metų pabaigoje, tačiau vien sąskaitų augimas dar nereiškia proporcingai didėjančio aktyvaus investavimo.
Poveikis ekonomikai ir gyventojams
Galutinis Asmeninių investicinių kontų poveikis priklausys nuo to, kiek gyventojų nuspręs jais naudotis ir kokias sumas skirs investavimui. Didesnis santaupų nukreipimas į kapitalo rinkas teoriškai galėtų padidinti biržos likvidumą ir sudaryti palankesnes sąlygas įmonėms pritraukti finansavimą.
Kita vertus, šalia skatinimo priemonių lemiamu veiksniu išlieka finansinis raštingumas. Investavimas, skirtingai nei indėliai, reiškia kainų svyravimus ir riziką, todėl sėkmingam reformos įgyvendinimui svarbu, kad gyventojai aiškiai suprastų tiek galimą naudą, tiek galimus nuostolius.
Jei naujoji sistema bus sukurta pakankamai aiškiai ir patogiai, ji gali tapti vienu reikšmingesnių žingsnių keičiant Lenkijos taupymo kultūrą. Tačiau rinkos dalyviai atkreipia dėmesį, kad ilgalaikės sėkmės nebus be nuoseklios edukacijos ir pasitikėjimo stiprinimo.