Kriptovaliutų investicijų bendrovė „CoinShares“ prognozuoja, kad viešai kotiruojamų bitcoin kasėjų pasitraukimas į dirbtinio intelekto infrastruktūros rinką greičiausiai nesustos net ir tuo atveju, jei bitcoin kaina reikšmingai atsigaus. Bendrovės vertinimu, vien kainos kilimo gali nepakakti, kad įmonės persigalvotų ir grįžtų prie ankstesnio veiklos modelio.
Tokias išvadas „CoinShares“ pateikė 2026 metų antrojo ketvirčio bitcoin kasimo ataskaitoje. Joje pabrėžiama, kad daliai bendrovių perėjimas prie DI ir didelio našumo skaičiavimų tapo struktūriniu sprendimu, susijusiu su ilgalaikėmis sutartimis ir jau padarytomis investicijomis.
Kasimą keičia ilgalaikiai įsipareigojimai
Ataskaitos autorius Luke’as Nolanas išskiria priežastis, kodėl šį procesą sudėtinga apsukti atgal. Pavyzdžiui, „Core Scientific“ sumokėjo apie 39 000 000 eurų, kad nutrauktų susitarimą dėl 15 EH/s naujos kartos kasimo įrangos, o tai rodo, jog kai kurios įmonės sąmoningai atsisako planuoto plėtros kelio.
Be to, dalis operatorių savo aikšteles ir elektros pajėgumus jau yra priskyrę DI ir didelio našumo skaičiavimų nuomai pagal sutartis, kurių trukmė gali viršyti 15 metų. Tai reiškia, kad net ir pagerėjus bitcoin kasimo sąlygoms, infrastruktūra gali likti užrakinta kituose projektuose.
„CoinShares“ vertinimu, bent 35 EH/s skaičiavimo galios jau yra suplanuota pasitraukti iš viešai kotiruojamų kasėjų grupės. Tai prilygsta maždaug 4,7 proc. dabartinio bitcoin tinklo maišos rodiklio, kuris siekia apie 750 EH/s.
Kodėl DI tampa pelningesnis
Ekonominis motyvas, anot „CoinShares“, yra akivaizdus: šiuo metu DI infrastruktūra kasėjų valdomiems pajėgumams gali generuoti apie 1 300 000 eurų pelno už megavatą. Tuo metu bitcoin kasimas, bendrovės skaičiavimu, duoda apie 430 000 eurų pelno už megavatą.
Net jei bitcoin kaina kiltų ir laikinai pagerintų kasimo pajamas, „CoinShares“ mano, kad tai greičiau paskatintų tik ribotą papildomų pajėgumų įjungimą. Tokiu scenarijumi labiau pasinaudotų įmonės, kurios išlaikė lankstesnį veiklos modelį ir gali greičiau perskirstyti infrastruktūrą tarp skirtingų veiklų.
Kaštai, pajamos ir kasėjų sprendimai
2026 metų antrąjį ketvirtį vidutinė grynųjų pinigų savikaina išgauti vieną bitcoin, „CoinShares“ duomenimis, siekė apie 75 500 JAV dolerių, tai yra maždaug 69 500 eurų. Tuo metu ketvirtis baigėsi bitcoin kainai esant apie 58 400 JAV dolerių, arba maždaug 53 700 eurų, todėl nemaža dalis rinkos veikė žemiau grynųjų kaštų ribos.
Birželį mėnesinis vidutinis vadinamasis maišos kainos rodiklis, parodantis kasėjų gaunamas pajamas už skaičiavimo vienetą, nusileido iki visų laikų žemiausio lygio – apie 27,70 JAV dolerio už PH/s per dieną, tai yra maždaug 25,50 euro. Vėliau situacija kiek pagerėjo: bitcoin kainai pakilus iki maždaug 77 000 JAV dolerių, arba apie 70 800 eurų, maišos kaina pakilo iki maždaug 38 JAV dolerių, arba apie 35 eurus, ir daliai operatorių tai leido grįžti virš grynųjų kaštų ribos.
Vis dėlto „CoinShares“ išvada lieka ta pati: įmonės, kurios jau paskyrė savo elektros pajėgumus ir infrastruktūrą DI projektams, greičiausiai laikysis pasirinkto kurso. Net ir atsigavus bitcoin kainai, jos nebūtinai sugrįš į ankstesnį kasimo mastą, nes alternatyvi grąža ir sutartiniai įsipareigojimai gali būti stipresni už trumpalaikius rinkos ciklus.