CP v2

Tag: Bitcoin kasyba

  • Bitcoin kasyba atsilieka nuo kriptovaliutų ralio: pelną šluoja biržos ir stabiliosios monetos

    Bitcoin kasyba atsilieka nuo kriptovaliutų ralio: pelną šluoja biržos ir stabiliosios monetos

    Kriptovaliutų rinkai kylant, didžiausi laimėtojai šįkart nėra bitcoin kasėjai. Naujausi rinkos duomenys rodo, kad didesnę pajamų dalį susirenka kriptovaliutų biržos ir stabiliosios monetos, kurių apyvartos auga kartu su investuotojų aktyvumu.

    Biržoms palanki aplinka susiformuoja tada, kai šokteli prekybos apimtys ir nepastovumas: daugiau sandorių reiškia daugiau komisinių, o aktyvesnė prekyba skatina ir išvestinių priemonių paklausą. Stabiliosios monetos tuo metu tampa patogia infrastruktūra pinigams perkelti tarp platformų ir greitai reaguoti į kainų pokyčius.

    Bitcoin kasybos sektoriui ralis ne visada reiškia tiesioginį pajamų šuolį. Kasėjų uždarbį lemia ne tik bitcoin kaina, bet ir tinklo sudėtingumas, energijos sąnaudos bei atlygio už bloką dinamika, kuri periodiškai mažėja po vadinamojo halvingo.

    Prie spaudimo prisideda ir konkurencija: kai į rinką ateina daugiau pajėgumų, auga bendras skaičiavimo galingumas, o už tą pačią tinklo išmoką tenka varžytis intensyviau. Dėl to dalis bendrovių yra priverstos efektyvinti veiklą, peržiūrėti įrangos parką arba ieškoti pigesnės elektros bei palankesnių sutarčių.

    Analitikų vertinimu, šiuo rinkos ciklu investuotojų dėmesys dažnai krypsta į paslaugų teikėjus, kurie uždirba iš aktyvumo, o ne vien iš bloko atlygio. Stabiliosios monetos papildomai išnaudoja palūkanų aplinką, nes jų leidėjų pajamos gali priklausyti ir nuo rezervų investavimo, kai tai leidžia reguliavimo bei rizikos valdymo rėmai.

    Rinkos dalyviai pabrėžia, kad kasėjų finansiniai rezultatai gali pagerėti, jei bitcoin kaina išsilaiko aukštesniame lygyje pakankamai ilgai, o energijos kainos nešoka į viršų. Vis dėlto trumpuoju laikotarpiu ralis labiau matomas ten, kur pajamos tiesiogiai susietos su prekybos apimtimis ir kapitalo judėjimu kriptovaliutų ekosistemoje.

  • Bitcoin kasėja IREN pritraukė beveik 2,8 mlrd. eurų: DI duomenų centrų plėtra įgauna pagreitį

    Bitcoin kasėja IREN pritraukė beveik 2,8 mlrd. eurų: DI duomenų centrų plėtra įgauna pagreitį

    Australijoje įsikūrusi „IREN Limited“ užbaigė 3 mlrd. JAV dolerių konvertuojamųjų vyresniųjų obligacijų platinimą ir, atskaičius išlaidas, pritraukė apie 2,8 mlrd. eurų. Bendrovė, iki šiol daugiausia siejama su bitkoinų kasyba, vis atviriau pozicionuoja save kaip vertikaliai integruotą DI debesų infrastruktūros tiekėją.

    Pagal viešai skelbtą informaciją, pradinis platinimo dydis buvo padidintas, nes investuotojai pilnai pasinaudojo papildomo įsigijimo galimybe. Obligacijos moka 1,00 proc. metines palūkanas ir išperkamos 2033 metais, o konvertavimo kaina nustatyta su 32,5 proc. priemoka, lyginant su tuo metu buvusia akcijos kaina.

    Kaip mažinama akcijų praskiedimo rizika

    Kartu su obligacijomis „IREN“ sudarė vadinamuosius capped call sandorius, kurie paprastai naudojami riboti būsimos konversijos poveikį akcininkams. Šių sandorių „lubos“ buvo nustatytos ties 110,30 JAV dolerio už akciją, tai yra apie 102 eurus, arba maždaug 100 proc. virš tuometinės rinkos kainos.

    Bendrovė nurodė, kad šiems sandoriams skyrė 201,3 mln. JAV dolerių, tai yra apie 186 mln. eurų. Likusią grynųjų pajamų dalį planuojama nukreipti bendriems įmonės tikslams ir apyvartiniam kapitalui, o tai rinkoje dažnai suprantama kaip finansinis „buferis“ spartesnei plėtrai.

    Perėjimas nuo kriptovaliutų prie DI infrastruktūros

    Finansavimas sutampa su „IREN“ strategija mažinti priklausomybę nuo bitkoinų kasybos cikliškumo ir didinti pajamas iš DI skaičiavimų. Bendrovė anksčiau skelbė apie didelės apimties DI debesų prieglobos sutartį su „Microsoft“, o šis sandoris tapo svarbiu signalu, kad kasėjai, turintys energijos ir duomenų centrų kompetencijų, gali persiorientuoti į paklausesnes darbo krūvių rinkas.

    Šių metų gegužę „IREN“ taip pat paskelbė apie strateginę partnerystę su „Nvidia“, susijusią su DI duomenų centrų pajėgumų diegimu pasauliniu mastu. Analitikų vertinimu, būtent prieiga prie kapitalo ir galimybė greitai įsigyti bei įdarbinti GPU resursus tampa vienu svarbiausių konkurencinių veiksnių rinkoje, kurioje DI paklausa auga greičiau nei naujų pajėgumų pasiūla.

    Dideli planai ir didelė įtampa balansui

    Rinkos dalyviai atkreipia dėmesį, kad tokios transformacijos reikalauja milžiniškų investicijų, todėl didėja skolų, palūkanų ir praskiedimo rizikos valdymo svarba. Anksčiau „JPMorgan“ perspėjo, kad „IREN“ planuojamos investicijos į GPU ir DI duomenų centrus gali trumpuoju laikotarpiu stipriai apkrauti balansą, o naujas finansavimas suteikia daugiau lankstumo šiam etapui.

    Platesnė tendencija apima ne vien „IREN“: investuotojai vis dažniau vertina bitkoinų kasėjus kaip energetikos ir skaičiavimo infrastruktūros žaidėjus, galinčius aptarnauti DI paklausą. „CoinShares“ vertinimu, viešai kotiruojami kasėjai jau yra paskelbę apie dešimčių milijardų vertės DI sutartis, o dalis jų iki 2026 metų pabaigos reikšmingą pajamų dalį gali gauti būtent iš DI paslaugų.

  • Analitikai: „Bitdeer“ akcijos dar pigios, bet persiorientavimas į DI centrus kelia naują riziką

    Analitikai: „Bitdeer“ akcijos dar pigios, bet persiorientavimas į DI centrus kelia naują riziką

    Investicinių tyrimų bendrovė Benchmark dar kartą patvirtino rekomendaciją pirkti „Bitdeer Technologies“ akcijas ir paliko 27 JAV dolerių tikslinę kainą, akcentuodama įmonės potencialą būti perkainotai rinkoje. Analitikų teigimu, bendrovė vis labiau vertinama ne vien kaip bitkoino kasėja, bet ir kaip DI bei didelio našumo skaičiavimų infrastruktūros žaidėja.

    Rinkos nuotaikas sustiprino ir sektoriaus kontekstas: investuotojai pastaruoju metu aktyviai ieško įmonių, kurios derina kriptovaliutų kasimą su duomenų centrų ir DI pajėgumais. Po konkurento „Hut 8“ pranešimo apie didelės apimties DI duomenų centro sandorį „Bitdeer“ akcijos vieną dieną šoktelėjo beveik 21 proc.

    Kas patraukė analitikų dėmesį?

    Benchmark pažymi, kad „Bitdeer“ vertinimas išlieka palyginti žemas, jei jį lygintume su kitomis panašaus profilio bendrovėmis, kurios jau spėjo pabrangti dėl DI istorijos. Analitikų vertinimu, „Bitdeer“ turi kelis investuotojų dažnai vertinamus privalumus: prieigą prie elektros galios, vertikaliai integruotą infrastruktūrą ir nuosavų lustų kūrimo kryptį.

    Vienas argumentų yra ir DI debesijos pajamų metinis pasikartojančių pajamų rodiklis, kuris kovo pabaigoje siekė 43 mln. JAV dolerių. Benchmark nurodė, kad tai buvo 105 proc. šuolis per mėnesį, o paklausą, anot įmonės, labiausiai kelia DI agentų ir verslo klientų darbo krūviai.

    Kasyba, lustai ir mastas

    „Bitdeer“ taip pat toliau vysto nuosavą SEALMINER A4 kasimo lustų planą, o kovo mėnesį įmonės savarankiškos kasybos skaičiavimo galia siekė 69,5 EH/s. Analitikų teigimu, vertikalios integracijos strategija mažina priklausomybę nuo trečiųjų šalių ASIC tiekėjų ir leidžia geriau kontroliuoti įrangos ekonomikos dalį.

    Vien kovo mėnesį bendrovė iškasė 661 bitkoiną, o bendra valdoma skaičiavimo galia siekia apie 78 EH/s. Ankstesniuose rinkos vertinimuose toks mastas „Bitdeer“ leido būti tarp didžiausių sektoriaus žaidėjų pagal bendrą skaičiavimo pajėgumą.

    Kur slypi rizikos?

    Benchmark kartu pripažino, kad bitkoino kasybos sąlygos prastėja, o elektros kaštai išlieka aukšti, todėl analitikai sumažino 2026 metų pirmojo ketvirčio pajamų prognozę iki 189,7 mln. JAV dolerių vietoje anksčiau minėtų 232,7 mln. JAV dolerių. Pagal atnaujintą scenarijų tai reikštų 22,1 mln. JAV dolerių pakoreguotą EBITDA ir 0,31 JAV dolerio pakoreguotą praskiestą nuostolį akcijai.

    Investuotojams tai signalizuoja dvilypę situaciją: DI infrastruktūros kryptis gali suteikti naują augimo istoriją, tačiau trumpuoju laikotarpiu rezultatus vis dar stipriai veikia kasybos cikliškumas ir energijos kaina. Būtent dėl to „Bitdeer“ akcijos gali atrodyti nebrangios, bet kartu išlieka jautrios tiek kriptovaliutų rinkos, tiek duomenų centrų investicijų tempų svyravimams.