CP v2

Tag: Coinbase

  • „Bernstein“: Coinbase „visko biržos“ strategija įsibėgėja, nors I ketvirtis nuvylė

    „Bernstein“: Coinbase „visko biržos“ strategija įsibėgėja, nors I ketvirtis nuvylė

    Investicinių tyrimų bendrovė „Bernstein“ teigia, kad Coinbase pastangos tapti vadinamąja visko birža pradeda duoti rezultatų, net ir po silpnesnių, nei tikėtasi, 2026 metų pirmojo ketvirčio finansinių rodiklių. Analitikų vertinimu, rinka pernelyg susitelkė į trumpalaikį prekybos aktyvumo kritimą, o ne į sparčiai augančias naujas pajamas generuojančias kryptis.

    „Bernstein“ išlaikė rekomendaciją, prilyginamą reitingui lenkti rinką, ir nustatė 330 JAV dolerių tikslinę Coinbase akcijos kainą. Perskaičiavus į eurus, tai sudaro apie 300 eurų, o nuo minėtos uždarymo kainos analitikai įžvelgė apie 71 proc. augimo potencialą.

    Coinbase ketvirčio pajamos siekė 1,41 mlrd. JAV dolerių, tai yra apie 1,29 mlrd. eurų, ir buvo maždaug 5 proc. mažesnės už rinkos lūkesčius. Tuo metu pakoreguota EBITDA sudarė 303 mln. JAV dolerių, arba apie 277 mln. eurų, ir taip pat atsiliko nuo prognozių.

    Bendrovė pranešė ir apie grynąjį nuostolį, kuris siekė 394,1 mln. JAV dolerių, arba apie 360 mln. eurų. Didelę įtaką tam turėjo nerealizuoti nuostoliai, susiję su kriptovaliutų investicijų portfeliu, o taip pat bendrai vėsesnė rinka, mažinusi prekybos apimtis ir prenumeratos bei paslaugų pajamas.

    Kriptovaliutų rinkai smunkant, Coinbase neatlaikė spaudimo ir prekybos apimtyse: spot prekyba per ketvirtį sumažėjo iki 202 mlrd. JAV dolerių, arba apie 185 mlrd. eurų. Mažmeninių klientų prekybos apimtis krito ryškiau, o mėnesinių aktyvių prekiaujančių vartotojų skaičius traukėsi iki 8,2 mln.

    Vis dėlto „Bernstein“ atkreipė dėmesį į kitą tendenciją: Coinbase pavyko pasiekti rekordines rinkos dalis kriptovaliutų prekyboje. Analitikų vertinimu, tai rodo, kad platforma įgauna pagreitį net ir tada, kai visa rinka yra prislopusi, o konkurencija dėl vartotojų ir likvidumo išlieka intensyvi.

    „Matome, kad visko biržos kryptis tampa vis aiškesnė: augimas ateina ne vien iš spot prekybos, o iš vis platesnio produktų rinkinio“, – teigiama „Bernstein“ komentare.

    Analitikų optimizmą labiausiai palaiko naujesni pajamų šaltiniai, kurie turėtų mažinti Coinbase priklausomybę nuo cikliškų prekybos komisinių. Tarp jų išskiriamos mažmeninės išvestinės finansinės priemonės, institucinių klientų išvestinių priemonių segmentas, taip pat prognozių rinkos, kurios, pasak „Bernstein“, tapo vienu sparčiausiai augančių bendrovės produktų.

    „Bernstein“ taip pat akcentuoja Coinbase statomą infrastruktūrą aplink stabilias monetas ir mokėjimus, ypač susijusius su USDC bei „Base“ tinklu. Ši kryptis svarbi ne tik kaip papildomas pajamų šaltinis, bet ir kaip ilgalaikė strategija, siekiant aptarnauti atsiskaitymus bei naujus skaitmeninės prekybos modelius, įskaitant sprendimus, susijusius su DI agentų naudojimu.

    Kita vertus, rizikų išlieka: kriptovaliutų rinka tebėra jautri makroekonomikai, reguliavimo naujienoms ir pasitikėjimo svyravimams. Be to, platformos veikla priklauso nuo technologinių partnerių patikimumo, o bet kokie sutrikimai gali tiesiogiai paveikti prekybą ir klientų pasitikėjimą.

    Pastarąjį aspektą priminė ir nesenas incidentas, kai dėl su „Amazon Web Services“ susijusio sutrikimo Coinbase buvo laikinai apribojusi prekybos vykdymą bei perėjusi į režimus, ribojančius pavedimų vykdymą. Nors prekyba buvo atnaujinta, tokie įvykiai investuotojams primena, kad mastelio didinimas reikalauja ne tik produktų plėtros, bet ir infrastruktūros atsparumo.

    „Bernstein“ vertinimu, artimiausiais ketvirčiais Coinbase istoriją gali lemti ne vien prekybos apimtys, o tai, kaip greitai bendrovei pavyks paversti naujas produktų linijas stabiliais, prognozuojamais pinigų srautais. Jei ši transformacija pasiteisins, „visko biržos“ idėja gali tapti ne rinkodaros šūkiu, o realiu verslo modeliu, mažiau priklausomu nuo kripto rinkos ciklų.

  • „Kraken“ valdytoja „Payward“ kreipėsi į OCC: siekia nacionalinės patikėjimo bendrovės chartijos

    „Kraken“ valdytoja „Payward“ kreipėsi į OCC: siekia nacionalinės patikėjimo bendrovės chartijos

    „Kraken“ kriptovaliutų biržą valdanti bendrovė „Payward“ pateikė paraišką JAV Valiutos kontrolieriaus tarnybai (OCC), siekdama gauti nacionalinės patikėjimo bendrovės chartiją. Tai reikštų, kad įmonė galėtų teikti patikėjimo ir skaitmeninio turto saugojimo paslaugas pagal bankinio lygio priežiūros standartus.

    Paraiškoje numatyta steigti „Payward National Trust Company“. Bendrovė nurodo, kad orientuosis tiek į institucinius klientus, tiek į privačius vartotojus, kurie ieško aiškiai reguliuojamo skaitmeninio turto saugojimo ir patikėjimo paslaugų.

    Kas yra OCC chartija?

    OCC yra JAV federalinis bankų priežiūros reguliuotojas, išduodantis nacionalines licencijas kai kurioms finansų institucijoms, įskaitant patikėjimo bendroves. Tokia chartija paprastai siejama su griežtesniais atitikties, rizikos valdymo ir vidaus kontrolės reikalavimais.

    Kriptovaliutų sektoriui tai yra būdas priartėti prie tradicinės finansų sistemos standartų, ypač saugojimo paslaugų srityje. Pastaraisiais metais būtent saugojimas tapo viena jautriausių temų po kelių didelių rinkos sukrėtimų ir bankrotų, kai klientų turto atskyrimas ir kontrolė buvo kritiškai svarbūs.

    Po „Coinbase“ ir „Ripple“ žingsnių

    „Payward“ paraiška pateikta po to, kai „Coinbase“ maždaug prieš mėnesį buvo suteiktas sąlyginis pritarimas analogiškai nacionalinei patikėjimo bendrovės chartijai. Skelbta, kad sąlyginį pritarimą yra gavusi ir „Ripple“.

    Tokie sprendimai rodo ryškėjančią kryptį, kai didieji kriptovaliutų rinkos dalyviai siekia veikti pagal aiškesnį federalinį licencijavimą. Įmonėms tai gali reikšti didesnį patikimumą institucinių investuotojų akyse, tačiau kartu ir didesnes sąnaudas atitikčiai bei priežiūrai.

    Bankų sektoriaus įtampa dėl licencijų

    OCC sprendimai dėl nacionalinių patikėjimo chartijų kriptovaliutų ir finansinių technologijų bendrovėms sulaukė ir kritikos. JAV bankų sektoriaus interesams atstovaujanti asociacija, kurios valdyboje yra ir tokie rinkos milžinai kaip „JPMorgan Chase“, „Goldman Sachs“ bei „Bank of America“, anksčiau svarstė galimybę teisiškai ginčyti OCC praktiką.

    Viešai įvardyta priežastis buvo teiginiai, kad OCC iš naujo interpretuoja federalines licencijavimo taisykles ir nepakankamai atsižvelgia į rizikas. Tai parodo, kad kriptovaliutų bendrovių integracija į bankinį reguliavimo lauką išlieka ne tik techninis, bet ir politinis klausimas.

    „Mūsų seniai puoselėtas įsitikinimas buvo toks: teisingas kelias skaitmeniniam turtui veda per tvirtą ir skaidrų reguliavimą“, – sakė „Payward“ ir „Kraken“ bendra vadovas Arjunas Sethi.

    Jei OCC paraiška būtų patvirtinta, „Payward“ galėtų sustiprinti savo pozicijas saugojimo paslaugų segmente, kuris tampa vienu svarbiausių konkurencijos laukų didėjant instituciniam interesui. Tuo pačiu tai būtų dar vienas signalas, kad kriptovaliutų sektorius JAV vis aktyviau renkasi bankinio lygio reguliavimo kelią.

  • „Coinbase“ smuko į nuostolį: kriptovaliutų kainų kritimas kirto per pajamas, akcijos leidosi

    „Coinbase“ smuko į nuostolį: kriptovaliutų kainų kritimas kirto per pajamas, akcijos leidosi

    JAV kriptovaliutų birža „Coinbase“ paskelbė prastesnius nei tikėtasi pirmojo ketvirčio rezultatus: dėl smukusių kriptovaliutų kainų ir mažesnio aktyvumo rinkoje bendrovė patyrė reikšmingą nuostolį. Po paskelbimo akcijos poprekybinėje sesijoje krito apie 4 proc.

    Bendrovė nurodė, kad jos veiklos rezultatams itin svarbios neatidėliotinos, vadinamosios „spot“, skaitmeninio turto prekybos apimtys, o jos metų pradžioje sumažėjo. Tokiais laikotarpiais labiausiai krenta pajamos iš sandorių mokesčių, kurie istoriškai buvo pagrindinis „Coinbase“ pajamų šaltinis.

    „Coinbase“ pajamos nesiekė analitikų lūkesčių: įmonė pranešė apie maždaug 1,41 mlrd. eurų ketvirčio pajamas, kai rinka tikėjosi apie 1,52 mlrd. eurų. Vienai akcijai tenkantis rezultatas taip pat nuvylė: fiksuotas maždaug 1,39 euro nuostolis, nors buvo laukiama pelno.

    Prekybos sulėtėjimas ir apskaita

    Rinkos dalyviai šį ketvirtį ypač atidžiai stebėjo, ar „Coinbase“ sugeba išlaikyti pelningumą, kai prekybos apimtys mažėja. Bendrovė priminė, kad jos grynasis pelnas dažnai svyruoja ir dėl apskaitos taisyklių, kai turimi kriptoaktyvai vertinami pagal ketvirčio pabaigos kainą, net jei jie nebuvo parduoti.

    Tuo pat metu „Coinbase“ toliau bando mažinti priklausomybę nuo prekybos mokesčių. Bendrovė plečia prenumeratų ir paslaugų segmentą, kuriame didesnę reikšmę turi stabilios pajamos iš stabiliojo žetono USDC ir stakingo.

    Stabiliojo žetono veikla išliko vienu ryškesnių taškų: „Coinbase“ nurodė, kad pajamos iš šio segmento augo, o tai siejo su didesne USDC pasiūla rinkoje ir didesniais vidutiniais USDC likučiais bendrovės produktuose. Rinkoje stabilieji žetonai dažnai vertinami kaip „tiltas“ tarp tradicinių finansų ir kriptovaliutų, todėl jų reikšmė biržoms didėja.

    Posūkis į išvestines ir naujus produktus

    „Coinbase“ akcentuoja, kad kriptovaliutų rinkoje silpnėjant greito uždarbio bangoms, biržos vis aktyviau ieško papildomų pajamų šaltinių. Dėl to didėja dėmesys išvestinėms priemonėms, prognozių kontraktams ir realaus pasaulio turto žetonizacijai.

    Bendrovė pranešė, kad jos išvestinių priemonių prekybos apimtys per ketvirtį siekė apie 3,9 mlrd. eurų ir per metus šoktelėjo kelis kartus. „Coinbase“ taip pat kalba apie ambiciją tapti universalesne prekybos platforma, kurioje vartotojai rastų daugiau nei tik pagrindinių kriptovaliutų pirkimą ir pardavimą.

    „Siekiame išplėsti tai, kuo žmonės gali prekiauti, kad keičiantis rinkai visada turėtume paklausą turinčių produktų“, – sakė „Coinbase“ finansų direktorė Alesia Haas.

    Kaštų mažinimas ir DI

    Investuotojai taip pat vertina, kiek griežtai bendrovė kontroliuoja išlaidas. „Coinbase“ neseniai paskelbė apie planus mažinti darbuotojų skaičių, o pertvarką siejo ir su spartėjančiu DI pritaikymu vidiniuose procesuose.

    Rinkos dalyviams tai signalizuoja, kad bendrovė ruošiasi ilgesniam vangesnių apimčių laikotarpiui, kai didžiausią reikšmę turi veiklos efektyvumas ir pajamų diversifikacija. Artimiausi ketvirčiai parodys, ar prenumeratų, paslaugų ir išvestinių priemonių plėtra pajėgi kompensuoti prekybos mokesčių cikliškumą.

  • „Coinbase“ atleidžia 700 žmonių: vadovas sako, kad DI keičia darbą greičiau nei rinka

    „Coinbase“ atleidžia 700 žmonių: vadovas sako, kad DI keičia darbą greičiau nei rinka

    „Coinbase“ mažina komandą

    Kriptovaliutų birža „Coinbase“ pranešė mažinanti darbuotojų skaičių maždaug 14 proc. – tai sudaro apie 700 darbo vietų. Bendrovės vadovas Brianas Armstrongas sprendimą aiškina dviem vienu metu susiklosčiusiomis aplinkybėmis: kriptovaliutų rinkos nuosmukiu ir tuo, kad DI sparčiai keičia kasdienį darbą.

    Atleidimai paskelbti bendrovei laukiant ketvirčio finansinių rezultatų, o investuotojai jautriai reaguoja į bet kokius signalus apie sąnaudų kontrolę. „Coinbase“ pabrėžia, kad tai nėra atsitraukimas nuo kriptovaliutų, tačiau tai yra bandymas prisitaikyti prie svyruojančios paklausos ir mažiau nuspėjamų pajamų ciklų.

    „Šiuo metu esame nuosmukio fazėje, todėl turime dabar koreguoti sąnaudų struktūrą, kad iš šio laikotarpio išeitume liesesni, greitesni ir efektyvesni“, – sakė Brianas Armstrongas.

    DI tampa esmine strategijos dalimi

    B. Armstrongas darbuotojams skirtame pranešime akcentavo, kad mažoms, sutelktoms komandoms šiandien įmanoma padaryti gerokai daugiau nei anksčiau. Pasak jo, DI įrankiai keičia procesus taip sparčiai, kad bendrovė nori sąmoningai persitvarkyti ir kurti veiklą, kur DI būtų integruotas į pagrindinius darbo srautus.

    Tokia kryptis atitinka platesnę technologijų sektoriaus tendenciją, kai įmonės investuoja į DI, o tuo pat metu mažina etatus, tikėdamosi automatizuoti dalį funkcijų ir paspartinti produktų kūrimą. Pastaraisiais metais panašius sprendimus viešai siejo su DI ir kitos technologijų bendrovės, pabrėždamos mažesnių, aukštos kvalifikacijos komandų modelį.

    Kainuos dešimtis milijonų eurų

    „Coinbase“ nurodo, kad pertvarka turėtų būti užbaigta antrąjį ketvirtį. Restruktūrizavimo kaštai, susiję su išeitinėmis, kompensacijomis ir kitomis priemonėmis, vertinami 46–55 mln. eurų, perskaičiavus iš 50–60 mln. JAV dolerių.

    Rinkos analitikai tokius žingsnius dažnai vertina kaip signalą, kad vadovybė stengiasi apsaugoti pelningumą net ir prastėjant rinkos nuotaikoms. „Coinbase“ atvejis taip pat primena ankstesnius kriptovaliutų ciklus: bendrovė jau yra mažinusi darbuotojų skaičių ankstesnio nuosmukio metu, kai visa rinka patyrė staigų aktyvumo kritimą.

    Kriptovaliutos lieka strategijos centre

    Nors „Coinbase“ kalba apie DI kaip esminį produktyvumo svertą, bendrovė išlieka optimistiška dėl kriptovaliutų ateities. B. Armstrongas kaip galimus kito augimo etapo variklius įvardijo stabilias monetas, turto „tokenizaciją“ ir prognozių rinkas, kurios, jo teigimu, gali paskatinti platesnį pritaikymą.

    Ši kryptis atspindi ir platesnį industrijos poslinkį nuo vien tik kainų kilimo lūkesčiais paremto augimo prie griežtesnio dėmesio reguliavimui, atitikties procesams ir tvaresniems pajamų šaltiniams. Tokios permainos ypač aktualios biržoms, kurių rezultatai dažnai tiesiogiai priklauso nuo prekybos apimčių ir rinkos volatilumo.

  • „MoonPay“ įsigijo „Solana“ vykdymo sluoksnio kūrėją „DFlow“: ką tai keičia „Coinbase“ ir „Phantom“

    „MoonPay“ įsigijo „Solana“ vykdymo sluoksnio kūrėją „DFlow“: ką tai keičia „Coinbase“ ir „Phantom“

    Kriptovaliutų pirkimo ir įvedimo į rinką paslaugas teikianti „MoonPay“ paskelbė įsigijusi „DFlow“ – „Solana“ tinkle veikiantį vykdymo sluoksnį, naudojamą prekybos infrastruktūrai optimizuoti. Sandoris rodo, kad „MoonPay“ vis labiau plečia veiklą iš įprasto kriptovaliutų įsigijimo įrankio į gilesnę prekybos infrastruktūrą.

    „DFlow“ technologija plačiai taikoma vykdant sandorius ir maršrutuojant pavedimus „Solana“ ekosistemoje, o tarp jos naudotojų minimos „Coinbase“ ir „Phantom“. Pasak „MoonPay“, „DFlow“ per laiką yra apdorojusi daugiau nei 50 000 000 000 eurų kumuliacinę prekybos apimtį, o per mėnesį apdoroja apie 10 000 000 transakcijų.

    Kas yra „DFlow“ ir kuo ji svarbi

    Vykdymo sluoksnio sprendimai kriptovaliutų rinkoje sprendžia vieną jautriausių problemų: kaip užtikrinti stabilų, greitą ir prognozuojamą sandorių įvykdymą, kai likvidumas ir pavedimai išsiskaidę per skirtingas vietas tinkle. Būtent dėl to tokio tipo infrastruktūra daro tiesioginę įtaką vartotojo patirčiai, ypač aktyvios prekybos metu.

    „MoonPay“ teigimu, „DFlow“ padeda siekti didesnio patikimumo ir mastelio, o tai aktualu tiek didelės apimties prekybai, tiek naujos kartos programoms, kuriose naudojami automatizuoti sprendimai. Pastaraisiais metais rinkoje ryškėja tendencija, kad kripto paslaugų tiekėjai investuoja ne tik į vartotojui matomą aplikaciją, bet ir į infrastruktūrą, kuri užtikrina greitį bei mažesnę trintį.

    Ką tai reiškia „MoonPay“ strategijai

    Iki šiol „MoonPay“ daugeliui buvo žinoma kaip patogus būdas įsigyti kriptovaliutų banko kortele ar kitais mokėjimo metodais. Įsigijusi „DFlow“, bendrovė siunčia signalą, kad siekia tapti ne vien įėjimo vartais į kripto rinką, bet ir infrastruktūros žaidėja, galinčia aptarnauti platesnį spektrą – nuo prekybos platformų iki sudėtingesnių finansinių programų.

    Žiniasklaidoje skelbta, kad sandorio vertė galėjo siekti apie 88 000 000 eurų ir atsiskaityta bendrovės akcijomis, tačiau „MoonPay“ šios informacijos viešai nepatvirtino. Tokia praktika rinkoje nėra neįprasta, ypač kai bendrovės renkasi neatskleisti detalių, kol nebaigti visi formalūs procesai.

    Ryšys su prognozių rinkomis ir DI banga

    „MoonPay“ taip pat nurodė, kad „DFlow“ turi veiklos pėdsaką prognozių rinkų segmente, kuris pastaruoju metu sparčiai auga dėl vartotojų susidomėjimo naujais finansiniais produktais ir galimybe prekiauti „įvykiais“. Tokiose rinkose ypač svarbus sklandus ir patikimas pavedimų įvykdymas, nes kainos gali kisti greitai, o likvidumas būti nepastovus.

    Platesniame kontekste sandoris sutampa su kryptimi, kai kripto sektorius ieško būdų sujungti infrastruktūrą, automatizaciją ir naujas programų kategorijas, įskaitant DI paremtus sprendimus. Nors dauguma DI panaudojimo atvejų finansuose dar tik bręsta, būtent vykdymo ir patikimumo sluoksnis dažnai tampa esmine sąlyga, kad tokios programos veiktų be trikdžių.

    „Įtraukdami „DFlow“ vykdymo sluoksnį į „MoonPay“, pridedame greitį, patikimumą ir mastelį, reikalingą tiek didelės apimties prekybai, tiek naujos kartos agentų valdomoms finansinėms programoms“, – sakė „MoonPay“ įkūrėjas ir generalinis direktorius Ivanas Soto-Wrightas.

    „„DFlow“ buvo kuriama tam, kad išspręstų vieną sunkiausių kripto problemų – patikimą vykdymą išskaidytoje grandinėje aplinkoje. Prisijungimas prie „MoonPay“ leis šią infrastruktūrą išplėsti globaliai“, – sakė „DFlow“ įkūrėjas ir generalinis direktorius Niteshas Nathas.

  • „Circle“ akcijos šovė beveik 20 proc.: kompromisas dėl CLARITY Act paliko erdvės atlygiam

    „Circle“ akcijos šovė beveik 20 proc.: kompromisas dėl CLARITY Act paliko erdvės atlygiam

    Kriptovaliutų sektoriuje dėmesį patraukė staigus „Circle“ akcijų brangimas, kai JAV įstatymų leidėjai pasiekė kompromisą dėl rinkos struktūros projekto, žinomo kaip CLARITY Act. Po šių žinių investuotojai įvertino, kad stabiliųjų kriptovaliutų atlygio programos nebus uždraustos visiškai, o bus leidžiamos su tam tikromis sąlygomis.

    Rinka sureagavo greitai: „Circle“ prekybos sesiją baigė pakilusi 19,9 proc. Tuo metu „Coinbase“, kuri laikoma vienu svarbiausių „Circle“ USDC platinimo kanalų, pabrango 6,1 proc., o su kriptoturto infrastruktūra siejamos bendrovės, tokios kaip „BitGo“ ir „Galaxy Digital“, taip pat fiksavo augimą.

    Atnaujinta projekto formuluotė iš esmės skiria du modelius: ribojamas pasyvus, į indėlius panašus pajamingumas už vien tik laikomas stabiliasias kriptovaliutas, tačiau paliekama galimybė mokėti atlygius kaip naudojimu grįstas paskatas. Kitaip tariant, atlygis gali būti siejamas su veikla, pavyzdžiui, prekyba, pavedimais ar kitais platformos naudojimo scenarijais.

    Toks kompromisas laikomas palankesniu didesniems rinkos dalyviams, kurie gali pagrįsti paskatas realiu produkto naudojimu ir geriau atlaikyti reguliacinę kontrolę. Tuo pat metu mažesnėms platformoms tai gali reikšti spaudimą, jei jų augimas buvo paremtas aukšto pajamingumo, į indėlius panašiais produktais, skirtais pritraukti vartotojų lėšas.

    Judėjimas vyksta platesniame kontekste: kriptoturto rinka pastaraisiais metais vis dažniau akcentuoja ne didelę grąžą žadančius produktus, o mokėjimų ir finansinės infrastruktūros modernizavimą. Tą rodo ir augantis dėmesys stabiliųjų kriptovaliutų naudojimui atsiskaitymams, tarpvalstybiniams pervedimams bei įmonių iždo sprendimams, kur svarbiausia tampa patikimumas, rezervų skaidrumas ir aiškios taisyklės.

    „CLARITY Act kompromisas dėl stabiliųjų kriptovaliutų pajamingumo yra grynasis teigiamas pokytis“, – sakė Bank of America analitikas Ebrahim H. Poonawala.

    Jo vertinimu, toks sprendimas gali sumažinti baimes dėl indėlių nutekėjimo iš tradicinių bankų, kartu mažindamas reguliacinį neapibrėžtumą ir suteikdamas daugiau aiškumo, kaip bankai galėtų įsitraukti į skaitmeninio turto infrastruktūrą kontroliuojamomis sąlygomis. Rinkoje tai vertinama kaip signalas, kad reguliavimas gali ne tik riboti, bet ir suteikti kryptį, atskiriant rizikingus modelius nuo tų, kurie labiau primena technologinį atsiskaitymų atnaujinimą.

    Tuo pat metu augo ir pagrindinės kriptovaliutos: bitkoinas pakilo daugiau nei 1 proc. iki maždaug 69 000 eurų, o savaitgalį trumpam buvo perkopęs apie 70 000 eurų ribą. Nors kainų svyravimai kriptoturto rinkoje išlieka dideli, investuotojai akylai stebi būtent reguliacinę darbotvarkę, nes ji tiesiogiai veikia stabiliųjų kriptovaliutų verslo modelius, biržų pajamas ir vartotojams siūlomų paskatų legalumą.

  • „Coinbase“ remiamas „Base“ tinklas diegia „Succinct“ ZK technologiją: ką tai keičia saugumui

    „Coinbase“ remiamas „Base“ tinklas diegia „Succinct“ ZK technologiją: ką tai keičia saugumui

    „Coinbase“ inkubuotas „Base“ tinklas paskelbė pradedantis diegti „Succinct“ kuriamas nulinės žinios (zero-knowledge) technologijas, skirtas sustiprinti kriptografinį saugumą ir atsparumą. Tai reikšmingas signalas visai „Ethereum“ antrojo sluoksnio ekosistemai, kurioje šiuo metu dominuoja vadinamieji optimistiniai sprendimai.

    „Base“ pabrėžia, kad perėjimas neįvyks per naktį, nes tinklas ir toliau veikia kaip optimistinis „rollup“. Tačiau integruojami „Succinct“ sprendimai, įskaitant SP1 nulinės žinios virtualią mašiną (zkVM) ir patikimas vykdymo aplinkas (Trusted Execution Environments, TEE), turėtų tapti papildomu saugumo ir patikimumo sluoksniu.

    „Tinklui augant, auga ir poreikis nuolat stiprinti infrastruktūrą, kuria kasdien pasitiki vartotojai ir kūrėjai. Plėtra, paremta nulinės žinios įrodymais, yra reikšmingas žingsnis didinant saugumą ir atsparumą“, – sakė „Base“ vadovas Wilsonas Cussakas.

    Kodėl ZK svarbu „Base“?

    Optimistinis „rollup“ modelis paprastai remiasi ginčų laikotarpiu, per kurį tinklo dalyviai gali užginčyti neteisingas būsenas ar operacijas. Praktikoje tai reiškia, kad galutinis atsiskaitymas gali užtrukti kelias dienas, nes sistema „optimistiškai“ laiko duomenis teisingais, kol neįrodyta kitaip.

    ZK „rollup“ principas skiriasi tuo, kad teisingumas įrodomas kriptografiškai iš anksto, pateikiant galiojimo įrodymus. „Base“ nurodo, kad integracija gali suteikti greitesnį kelią į maždaug 1 dienos galutinį atsiskaitymą, o kapitalo grąžinimą į „Ethereum“ pagrindinį tinklą padaryti labiau paremtą kriptografiniu įrodymu, o ne ilgu ginčų laikotarpiu.

    Rinkos kryptis ir „Ethereum“ mastelio „endgame“

    „Base“ sprendimas stiprinti infrastruktūrą ZK technologijomis vertinamas kaip dar vienas žingsnis link ilgalaikės „Ethereum“ mastelio krypties, apie kurią anksčiau kalbėjo ir Vitalikas Buterinas. Pastaraisiais metais vis dažniau akcentuojama, kad ZK sprendimai gali tapti kertiniu elementu, siekiant didelio pralaidumo ir kartu stipraus saugumo.

    „Succinct“ teigia, kad jų zkVM yra vienas plačiausiai pritaikomų šio tipo sprendimų rinkoje, o technologija naudojama įvairiose ekosistemose. Pranešime taip pat primenama, kad „Succinct Labs“ yra pritraukusi apie 51 000 000 eurų investicijų raundą, kuriam vadovavo „Paradigm“.

    Ką tai gali reikšti vartotojams ir kūrėjams?

    Vartotojams didžiausia potenciali nauda siejama su greitesniu operacijų galutinumu ir didesniu pasitikėjimu tuo, kaip tinkle patvirtinami skaičiavimai. Kūrėjams tai gali reikšti platesnį įrankių pasirinkimą kuriant programas, kurioms svarbus patikimumas, saugumas ir aiškesnis atsiskaitymo laikas.

    „Base“ jau anksčiau buvo užsiminęs apie planus keisti dalį pradinio technologinio pagrindo, kuriuo tinklas startavo, ir judėti link labiau vientiso, nuosavo sprendimo. Dabartinė partnerystė su „Succinct“ rodo, kad saugumo stiprinimas ir kriptografiniai įrodymai tampa vienu iš prioritetų, kai antrojo sluoksnio tinklai konkuruoja dėl vartotojų aktyvumo ir kapitalo.

  • „Coinbase“: sutarta dėl stabilkoinų pajamingumo ribojimo, Senato komitetas vėl gali grįžti prie įstatymo

    „Coinbase“: sutarta dėl stabilkoinų pajamingumo ribojimo, Senato komitetas vėl gali grįžti prie įstatymo

    Didžiausia JAV kriptovaliutų birža „Coinbase“ pranešė, kad JAV įstatymų leidėjai pasiekė kompromisą dėl stabilkoinų pajamingumo nuostatos, kuri ilgą laiką stabdė vadinamąjį Clarity Act svarstymą. Pasak bendrovės, tai gali atverti kelią Senato bankininkystės komiteto posėdžiui, kuriame būtų atnaujintas ilgai atidėliotas projekto žymėjimas ir pataisų tvirtinimas.

    Kompromisą, kaip skelbta JAV politinėje darbotvarkėje, derino senatoriai Thom Tillis ir Angela Alsobrooks. Iki šiol ginčas dėl to, ar kriptovaliutų platformos gali mokėti palūkanas ar kitokį uždarbį vien už stabilkoinų laikymą, buvo tapęs viena pagrindinių kliūčių, įtraukusių ir Baltuosius rūmus, ir bankų lobistus, ir skaitmeninio turto pramonę.

    Pagal suderintą formuluotę būtų draudžiama tam tikroms skaitmeninio turto paslaugų įmonėms mokėti JAV klientams palūkanas ar pajamingumą vien už stabilkoinų laikymą. Tekste taip pat numatoma, kad negalima siūlyti schemų, kurios ekonomiškai ar funkcionaliai prilygtų palūkanas mokančiam banko indėliui, taip iš esmės priartinant stabilkoinų laikymo naudą prie tradicinės finansų sistemos reguliavimo logikos.

    Tuo pat metu kompromisas palieka erdvės vadinamosioms veikla paremtoms paskatoms, kai atlygis siejamas ne su pasyviu laikymu, o su realiais veiksmais, pavyzdžiui, mokėjimais, pervedimais ar kitomis platformoje vykdomomis operacijomis. Numatyta, kad JAV Vertybinių popierių ir biržų komisija, Prekių ateities sandorių komisija ir Iždo departamentas per vienus metus turi parengti taisykles, kurios apibrėžtų, kokios veiklos laikomos leistinomis.

    „Galiausiai bankai išsiderėjo daugiau ribojimų atlygiui, bet mes apgynėme esmę: amerikiečiai ir toliau galės uždirbti atlygį, paremtą realiu kripto platformų ir tinklų naudojimu“, – sakė „Coinbase“ politikos vadovas Faryar Shirzad.

    Kompromisas reikšmingas ir komerciniu požiūriu. „Coinbase“ viešai nurodė, kad stabilkoinai bendrovei yra svarbi pajamų kryptis, o rinkoje būtent stabilkoinų platinimas ir su jais susijusios paskatų programos yra viena jautriausių reguliavimo temų. Dėl to bet koks apibrėžtumas, kas laikoma palūkanomis, o kas – veiklos skatinimu, gali paveikti tiek platformų produktus, tiek konkurenciją su tradicinėmis finansų institucijomis.

    Be pajamingumo draudimo, projekte numatomos ir papildomos vartotojų informavimo bei rinkodaros ribos: būtų draudžiama klaidinti, kad stabilkoinai yra investicinis produktas, taip pat teigti, jog jie remiami visa JAV valstybės garantija ar yra apdrausti indėlių draudimu. Už pažeidimus būtų numatytos reikšmingos civilinės baudos, o atskiras institucijų parengtas vertinimas vėliau galėtų tapti pagrindu grįžti prie klausimo, jei stabilkoinai pradėtų ryškiai keisti bankų indėlių struktūrą.

    Kol kas Senato bankininkystės komiteto vadovybė nėra paskelbusi tikslios datos, kada projektas grįš į darbotvarkę. Jei komitetas pritartų, vėliau tektų derinti skirtingas Senato komitetų versijas ir galiausiai suderinti jas su Atstovų Rūmų priimtu skaitmeninio turto rinkos struktūros projektu, kad galutinis paketas pasiektų prezidento stalą.

  • „Coinbase“ pristato CUSHY fondą: tokenizuotos fondo dalys per „Superstate“ startuos antrą ketvirtį

    „Coinbase“ pristato CUSHY fondą: tokenizuotos fondo dalys per „Superstate“ startuos antrą ketvirtį

    Kriptovaliutų biržos „Coinbase“ turto valdymo padalinys kartu su „Superstate“ ruošiasi pristatyti Coinbase Stablecoin Yield Fund, sutrumpintai vadinamą CUSHY. Tai struktūrizuotas fondas, skirtas instituciniams investuotojams, norintiems gauti grąžą iš stabiliosiomis monetomis paremtų kredito strategijų.

    Pagal viešai paskelbtą informaciją, CUSHY planuojama pradėti antrą ketvirtį. Tai turėtų tapti pirmuoju išoriniu fondu, kurio vienetai bus išleisti naudojant „Superstate“ sukurtą „FundOS“ platformą, orientuotą į fondo dalių tokenizavimą.

    Kas yra „FundOS“ ir kuo tai svarbu

    „FundOS“ apibūdinama kaip paruošta veikimui operacinė sistema turto valdytojams, siekiantiems tokenizuoti fondų dalis keliuose tinkluose, įskaitant „Solana“ ir „Ethereum“, o vėliau ir „Base“. Tokenizuota dalis iš esmės reiškia, kad fondo nuosavybė gali būti valdoma ir perduodama skaitmeniniais registrais, laikantis atitikties reikalavimų.

    Tokia infrastruktūra keičia praktinius fondų vienetų naudojimo scenarijus. Teoriškai tokenizuotos dalys gali būti perleidžiamos greičiau, potencialiai atveriant kelią prekybai ne tik įprastomis darbo valandomis, taip pat paprasčiau integruojant nuosavybės valdymą su skaitmeninėmis finansų priemonėmis.

    Ką žada CUSHY ir kam jis skirtas

    „Coinbase“ teigia, kad fondas sieks generuoti pajamingumą skolindamas stabilias monetas ir pasitelkdamas privačiojo kredito galimybes, nors konkrečios strategijos detalės viešai įvardijamos ribotai. Pabrėžiama, kad produktas orientuotas į institucinius investuotojus, kuriems aktualus tiek pajamingumas, tiek struktūrizuota fondo forma.

    Taip pat nurodoma, kad CUSHY tokenizuota dalis galėtų būti naudojama kaip užstatas ir perleidžiama per atitiktį užtikrinančias skaitmenines prekybos vietas. Praktikoje tai reikštų papildomą likvidumo ir panaudojimo lankstumo sluoksnį, tačiau tik tiek, kiek tai leidžia reguliaciniai ir platformų reikalavimai.

    Partneriai ir platesnis kontekstas

    Fondo administravimą turėtų užtikrinti „Northern Trust Hedge Fund Services“, o technologinis veikimas siejamas su „Omnium“ platforma. „Coinbase“ šį projektą pristato kaip bandymą sujungti skaitmeninių atsiskaitymo bėgių efektyvumą su instituciniams produktams būdinga rizikos ir procesų kontrole.

    Šis žingsnis dera su platesne rinkos kryptimi, kai tradicinių finansų ir kriptoturto infrastruktūros sprendimai vis dažniau suartėja per realaus pasaulio turto tokenizavimą. Tokie modeliai žada operacinį efektyvumą ir greitesnius nuosavybės perleidimo procesus, tačiau kartu iškelia klausimus dėl priežiūros, skaidrumo ir to, kaip skaitmeninės rinkos veiks stresinėmis sąlygomis.

    „Su CUSHY sujungiame skaitmeninių bėgių greitį su instituciniu tradicinio kredito griežtumu“, – sakė „Coinbase Asset Management“ prezidentas Anthony Bassili.

    „Superstate“ iki šiol „FundOS“ naudojo savo fondų strategijoms, o CUSHY būtų pirmasis trečiosios šalies fondas, pasitelkiantis šią infrastruktūrą. „Coinbase“ pastaruoju metu taip pat aktyviau eksperimentuoja su tokenizuotomis fondo dalių klasėmis, siekdama praplėsti produktų pasiekiamumą ir technines galimybes skaitmeninėse rinkose.

  • Prognozių rinkos taikosi į rizikingiausią kripto prekybą: „Kalshi“ ir „Polymarket“ ruošia perps

    Prognozių rinkos taikosi į rizikingiausią kripto prekybą: „Kalshi“ ir „Polymarket“ ruošia perps

    JAV ryškėja nauja kova dėl nuolatinių ateities sandorių, dar vadinamų perps. Tai vienas didžiausių ir rizikingiausių kriptovaliutų prekybos segmentų, kuriame svarbų vaidmenį iki šiol dažnai užėmė už JAV ribų veikiančios biržos.

    Perps yra ateities sandoriai be galiojimo pabaigos datos, o kai kuriose platformose jie siūlo itin didelį svertą. Būtent svertas ir agresyvi rizikos dinamika ilgą laiką buvo priežastis, kodėl JAV šis produktas vystėsi lėčiau ir atsargiau.

    Rinka milžiniška: pagal „CoinGecko“ duomenis perps sudaro daugiau nei 70 proc. centralizuotų kriptobiržų apyvartos. „CryptoQuant“ skaičiuoja, kad 2025 metais perps nominali prekybos apimtis pasiekė 61,7 trilijono eurų ir buvo apie 29 proc. didesnė nei 2024 metais, kai „spot“ prekyba augo gerokai lėčiau.

    Šiame kontekste prognozių rinkos „Kalshi“ ir „Polymarket“ siekia įžengti į perps segmentą, taip išplėsdamos savo pasiūlą nuo įvykių prognozavimo link svertinių išvestinių priemonių. Toks susiliejimas gali pakeisti, kaip investuotojai vertina realaus pasaulio įvykius ir kaip juos „prekiauja“ finansine prasme.

    Analitikai pabrėžia, kad tai nebūtinai iškart sudrebins didžiuosius rinkos žaidėjus, tačiau konkurencija aštrės. Prognozių rinkos tokiu atveju vis dažniau atsidurtų greta „Coinbase“ ar „Robinhood“, kurios taip pat ieško būdų augti išvestinių priemonių ir susijusių produktų kryptyje.

    „Nemanau, kad tai yra tiesioginė grėsmė: tai natūralus produktų plėtros žingsnis jų esamiems klientams, bet sunku būtų priversti „Coinbase“ ar „Robinhood“ naudotojus staiga persikelti į kitą platformą“, – sakė „Clear Street“ analitikas Owenas Lau.

    „Robinhood“ jau anksčiau pristatė prognozių rinkų skiltį, paremtą partneryste su „Kalshi“, o vėliau partnerystę su „Kalshi“ paskelbė ir „Coinbase“. Šios partnerystės rodo, kad riba tarp kripto prekybos, finansinių išvestinių priemonių ir prognozių rinkų JAV tampa vis mažiau aiški.

    Vis dėlto perps kelia klausimų dėl stabilumo: didelis svertas gali išauginti staigių kainos judesių riziką, o kai kuriose užsienio platformose įprastos automatinio sverto mažinimo ir priverstinių likvidacijų grandinės yra siejamos su aštriais vienos dienos kritimais. Būtent tokie mechanizmai, pasak rinkos dalyvių, ilgą laiką kėlė atsargumą reguliuotojams JAV.

    Situaciją gali pakeisti Commodity Futures Trading Commission signalai, kad ieškoma būdų, kaip perkelti tikruosius nuolatinius išvestinius produktus į JAV rinką, taikant apsaugos priemones. Daug kas priklausys nuo to, kaip bus sukonstruotos sutartys, kaip jos bus įkainojamos, užtikrinamos marža, kaip vyks atsiskaitymas ir kaip bus ribojamos manipuliavimo rizikos.

    Prognozių rinkos tuo pat metu susiduria su didesne priežiūra dėl galimų piktnaudžiavimų, kai bandoma pasinaudoti nevieša informacija ar paveikti duomenų šaltinius, nuo kurių priklauso lažybų baigtis. Jei prie šio modelio būtų prijungti svertiniai kripto perps, reguliacinis dėmesys, tikėtina, dar labiau sustiprėtų.

    Jei JAV pavyktų sukurti veikiančią ir saugesnę perps infrastruktūrą, atsirastų ir platesnių ambicijų scenarijus. Rinkos dalyviai svarsto, kad ilgainiui nuolatinių išvestinių sandorių logika galėtų plėstis už kripto ribų į akcijų indeksus, žaliavas ar pavienes akcijas, tačiau tam reikėtų aiškių taisyklių ir griežtų rizikos valdymo standartų.