CP v2

Tag: CPI

  • Lenkijos PPI aplenkė CPI pirmąkart per 5 metus: signalas, kad kainų spaudimas vėl stiprės

    Lenkijoje fiksuojamas retas reiškinys: gamintojų kainų indeksas (PPI) pradėjo augti sparčiau nei vartotojų kainų indeksas (CPI). Tai pirmas toks atvejis per maždaug penkerius metus ir, ekonomistų vertinimu, gali reikšti atsinaujinančią kainų didėjimo bangą parduotuvėse.

    Lenkijos statistikos tarnybos duomenimis, rugpjūtį PPI metinis augimas paspartėjo iki 4,2 proc., kai liepą siekė 3,1 proc. Rodiklis buvo aukštesnis už rinkos prognozes ir tapo didžiausias nuo 2023 metų gegužės.

    Kodėl PPI svarbus vartotojams?

    PPI paprastai vertinamas kaip ankstyvas infliacijos signalas, nes jis atspindi kainų pokyčius gamybos grandyje. Kai įmonių sąnaudos kyla, dalis šio pabrangimo dažnai vėliau perkeliama į galutines kainas, kurias moka pirkėjai, todėl su kelių mėnesių vėlavimu gali didėti ir CPI.

    Pastarasis PPI ir CPI santykio pasikeitimas laikomas reikšmingu, nes rodo, kad kainų spaudimas formuojasi „iš apačios“, t. y. per sąnaudų kanalą. Tokią dinamiką dažnai sustiprina brangstanti energija, logistika ar žaliavos, o verslas, siekdamas išlaikyti pelningumą, kainas kelia palaipsniui.

    Ką prognozuoja ekonomistai ir ką stebės rinka?

    Banko „Pekao“ ekonomistai pažymėjo, kad tai vienas iš tų momentų, kai kainos gamyboje tampa įdomesnės už pačią gamybą. Jų vertinimu, PPI viršijęs CPI gali reikšti, kad artimiausiais mėnesiais vartotojų infliacija vėl pasuks aukštyn.

    „PPI pirmą kartą per 5 metus pasiuntė infliacinį signalą, nes PPI infliacija viršijo CPI. Tai gali reikšti, kad artimiausiais mėnesiais kils ir vartotojų infliacija“, – teigė banko ekonomistai.

    Rinkos dalyviai taip pat vertina, kad CPI Lenkijoje jau artimiausiu metu gali peržengti centrinio banko tikslo viršutinę tolerancijos ribą, siekiančią 3,5 proc., ir priartėti prie 4 proc. Didesnę riziką metų pabaigai ekonomistai sieja su energijos ir degalų rinkos svyravimais bei sprendimais dėl valstybės taikomų kainų švelninimo priemonių.

  • Lenkijoje PPI aplenkė CPI pirmąkart per 5 metus: ką tai gali reikšti kainoms parduotuvėse rudenį

    Lenkijoje pasirodę naujausi gamintojų kainų duomenys rodo signalą, kuris dažnai iš anksto perspėja apie galimą brangimą ir vartotojams. Pirmą kartą per penkerius metus gamintojų kainų indeksas (PPI) viršijo vartotojų kainų indeksą (CPI), todėl ekonomistai kalba apie didėjančią kainų spaudimo riziką artimiausiais mėnesiais.

    Lenkijos statistikos tarnybos duomenimis, rugpjūtį PPI metinis augimas paspartėjo iki 4,2 proc., kai liepą siekė 3,1 proc. Tai aukščiausias PPI lygis nuo 2023 metų gegužės, be to, rodiklis buvo didesnis nei rinkos lūkesčiai, kurie dažniau minėjo apie 3,6 proc. ribą.

    Kuo svarbus PPI signalas?

    PPI matuoja, kaip kinta kainos, kurias už prekes skirtinguose gamybos etapuose nustato gamintojai. Nors PPI tiesiogiai nerodo galutinių įmonių sąnaudų struktūros, jis padeda įvertinti, ar gamyboje atsiranda kainų spaudimas ir ar įmonės gali pradėti jį perkelti į galutines prekių kainas.

    Istoriškai PPI ir CPI ryšys nėra mechaninis, tačiau kryptis dažnai svarbi. Jei gamintojų kainos kyla greičiau, dalis įmonių, ypač turinčių mažesnes pelno maržas ar veikiančių konkurencingoje, bet sąnaudoms jautrioje rinkoje, linkusios brangimą kompensuoti per kainas vartotojams.

    „Tai vienas iš retų momentų, kai gamybos kainos yra įdomesnės nei pati gamyba“, – sakė Banko Pekao ekonomistai.

    „PPI pirmą kartą per 5 metus pasiuntė infliacinį signalą – gamintojų infliacija viršijo vartotojų infliaciją. Tai gali reikšti, kad artimiausiais mėnesiais vartotojų infliacija vėl pradės augti“, – teigė Banko Pekao ekonomistai.

    Kada CPI gali vėl kilti?

    Ekonomistų vertinimu, jau rugsėjį CPI Lenkijoje gali peržengti viršutinę leistiną Lenkijos centrinio banko (NBP) nuokrypio nuo tikslo ribą, t. y. 3,5 proc. Anot prognozių, CPI gali priartėti prie 4 proc. ir vėliau metų pabaigoje šį lygį viršyti, jei nepalankiai susiklostys energijos išteklių ir degalų kainų dinamika.

    Tam didelę įtaką gali turėti ir vyriausybės sprendimai dėl laikinų priemonių, susijusių su degalų ir energijos kainomis. Jei dalis kompensacinių ar kainas slopinančių mechanizmų nebūtų tęsiami, tai sustiprintų infliacijos atsinaujinimo tikimybę ir galėtų greičiau atsispindėti kasdienėse vartotojų išlaidose.

    Nors PPI signalas dar nereiškia garantuoto kainų šuolio parduotuvėse, jis dažnai laikomas ankstyvu perspėjimu. Artimiausi mėnesiai parodys, ar gamintojų kainų spaudimas taps platesne tendencija ir kiek jo bus perkelta į galutines vartotojų kainas.

  • JAV infliaciją kelia rekordinės degalų kainos: Fed gali kelti palūkanas, o pasekmes jaus ir Lenkija

    Jungtinėse Valstijose infliacija vėl kyla, o vienu pagrindinių katalizatorių tampa brangstantys degalai. JAV Darbo statistikos biuro duomenimis, rugpjūtį vartotojų kainų indeksas (CPI) metiniu tempu siekė 3,4 proc., o per mėnesį kainos paaugo 0,4 proc., todėl didėja tikimybė, kad Federalinis rezervų bankas (Fed) dar kartą griežtins pinigų politiką.

    Rinkoms svarbu tai, kad infliacija jau kelis mėnesius išlieka aukščiau Fed siekiamo 2 proc. tikslo. Tokia dinamika paprastai reiškia, kad palūkanų mažinimo scenarijus atidedamas, o bazinių palūkanų didinimas tampa realesnis, ypač jei kainų spaudimas atsispiria į energijos ir transporto kaštus.

    Degalų kainos vėl stumia infliaciją

    Didžiausią įtaką rugpjūčio infliacijos šuoliui darė degalų brangimas: metinis kainų pokytis degalų kategorijoje siekė 27,4 proc. Didesnės degalų kainos JAV paprastai greitai persiduoda ir į kitas prekių bei paslaugų grupes, nes brangsta logistika, pristatymas ir dalis paslaugų.

    Augant energijos kaštams, brangsta transportas, o kartu dažnai didėja ir maisto produktų bei kitų kasdienio vartojimo prekių kainos. Tokie veiksniai ypač svarbūs Fed, nes energijos kainos, nors ir svyruoja, gali užtvirtinti platesnį kainų augimą per verslo sąnaudas ir vartotojų lūkesčius.

    Ką reikštų palūkanų kėlimas?

    Fed sprendimai turi tiesioginę įtaką JAV skolinimosi kainai, tačiau netiesioginis poveikis juntamas ir už šalies ribų. Stiprėjantis JAV doleris bei didesnės palūkanos dažnai didina finansavimo kaštus pasauliniu mastu, nes investuotojai perskirsto kapitalą į saugesnius ir didesnę grąžą siūlančius JAV aktyvus.

    Šiame kontekste palūkanų normų kilimas JAV gali turėti reikšmės ir Lenkijai, ypač jei dalis valstybės ar valstybės remiamų įsipareigojimų yra susieta su JAV finansavimo sąlygomis. Didesnės palūkanos reiškia brangesnį skolos aptarnavimą, o tai gali riboti biudžeto lankstumą ir didinti spaudimą viešiesiems finansams.

    Ekonomistai taip pat atkreipia dėmesį, kad energijos kainų šuoliai, ypač jei jie susiję su tiekimo sutrikimais ir geopolitiniais rizikos veiksniais, ilgiau išliekantys gali priversti centrinius bankus reaguoti griežčiau nei planuota. Tokiu atveju palūkanų normų pikas gali būti aukštesnis, o ekonomikos augimo tempas tiek JAV, tiek Europoje gali lėtėti.