Lenkijos diagnostikos paslaugų bendrovės „Diagnostyka“ akcijų tikslinė kaina sumažinta, tačiau analitikai ir toliau ragina poziciją išlaikyti. Nauja vertinimo kartelė sufleruoja, kad įmonės kapitalizacija galėtų siekti apie 1,4 mlrd. eurų, nors rinkoje ji vertinama kukliau.
Vertinimą koregavo „Trigon DM“ analitikai, išlaikę rekomendaciją laikyti. Jų požiūriu, trumpuoju laikotarpiu didžiausias iššūkis yra pelningumas, tačiau ilgalaikė paklausa diagnostikos paslaugoms išlieka stabili.
Augimas planuojamas, bet marža spaudžiama
Prognozuojama, kad „Diagnostyka“ pajamos 2025–2028 metais augs nuo maždaug 559 mln. eurų iki apie 741 mln. eurų. Augimą turėtų palaikyti kainodara, didėjanti paslaugų apimtis ir plėtra B2B segmente, kai paslaugos teikiamos verslui bei institucijoms.
Analitikų skaičiavimu, atliekamų tyrimų skaičius 2026–2028 metais turėtų didėti atitinkamai apie 6 proc., 3,5 proc. ir 3 proc. Tuo pat metu vidutinės pajamos iš vieno tyrimo, jų vertinimu, gali kilti nuo maždaug 3,2 euro iki apie 3,7 euro.
Vis dėlto didesnė B2B dalis, darbo užmokesčio infliacija ir tęsiamos veiklos investicijos gali laikinai slėgti pelningumą. Dėl to 2026 metai įvardijami kaip galimas maržos dugnas, o ryškesnio atsigavimo laukiama 2027–2028 metais, kai gerėtų masto ekonomija ir skirtumas tarp pajamų bei savikainos vienam tyrimui.
Kodėl įmonė išlieka sektoriaus etalonu
„Diagnostyka“ laikoma viena didžiausių diagnostikos tinklų Lenkijoje. Įmonė veikia nuo 1998 metų ir yra išplėtojusi infrastruktūrą, apimančią apie 150 laboratorijų bei maždaug 1 200 mėginių paėmimo punktų.
Rinkoje bendrovė dažnai įvardijama kaip privataus laboratorinių tyrimų segmento lyderė, siejama su maždaug 50 proc. dalimi. Tokia pozicija suteikia pranašumą derybose dėl srautų, kainodaros ir investicijų į procesų automatizavimą, tačiau kartu didina jautrumą sąnaudų šuoliams, ypač darbo rinkoje.
Akcininkai ir biržos istorija
Tarp didžiausių „Diagnostyka“ akcininkų minimi ACACIA Capital Partners SCSp ir ACER Capital Partners SCSp, kiekvienam priklausant po 18,9 proc. akcijų. Reikšmingą paketą valdo ir Jakub Swadźba, kuriam priklauso 9,44 proc. akcijų.
Bendrovė biržoje kotiruojama nuo 2025 metų vasario. Analitikų vertinimu, kol kas investuotojams svarbiausia bus aiškūs signalai, kad maržų atsigavimas tampa tvarus, o augimą palaikys ne vien apimtys, bet ir efektyvumas.