CP v2

Tag: Finansų priežiūra

  • Lenkija griežtina taisykles po darbo finansų priežiūroje: karencija iki metų ir išmokamas atlygis

    Lenkijos Vyriausybė patvirtino įstatymų pataisas, kurios sugriežtina perėjimą iš finansų priežiūros institucijos į prižiūrimas įmones. Pagrindinis tikslas – sumažinti interesų konfliktų riziką ir užkirsti kelią situacijoms, kai pareigūnai iškart po darbo gali pereiti į sektorių, kurį patys kontroliavo.

    Pakeitimai susiję su Lenkijos finansų priežiūros komisija KNF ir jos biuru UKNF: nustatomi aiškesni „atvėsimo“ laikotarpiai, taip pat ribojama, kiek laiko iš viso galima eiti vadovaujančias pareigas. Tokie sprendimai siejami ir su ES reikalavimais, numatytais CRD VI ir CRR III pakete.

    Ribojamas vadovų kadencijų laikas

    Nors KNF vadovo kadencija išlieka penkerių metų, įvedamas bendras limitas, kiek laiko galima dirbti komisijos vadovybėje. Pagal patvirtintas pataisas, bendra trukmė negalės viršyti 14 metų, taip siekiant išvengti praktikos, kai vadovaujančios pozicijos iš esmės užimamos labai ilgą laiką.

    Praktikoje tai reiškia, kad net ir keičiantis pareigoms komisijos viduje, ilgalaikis „įsitvirtinimas“ vadovybėje bus apribotas. Šis pokytis pristatomas kaip papildomas nepriklausomumo stiprinimo elementas, mažinantis ir politinio, ir privataus spaudimo rizikas.

    Karencija po darbo priežiūroje

    Didžiausias pokytis – karencijos laikotarpiai tiems, kurie palieka darbą priežiūroje ir galėtų įsidarbinti anksčiau prižiūrėtose finansų sektoriaus įmonėse. KNF pirmininkui ir jo pavaduotojams numatomas vienerių metų laikotarpis, kurio metu jie negalės dirbti įmonėse, kurias prižiūrėjo arba kurios teikė paslaugas KNF.

    Kitiems UKNF darbuotojams, tiesiogiai dalyvavusiems rinkos priežiūroje, įvedamas šešių mėnesių draudimas dirbti anksčiau prižiūrėtose įmonėse. Atskirais atvejais, susijusiais su lobistine veikla teisėkūros procese, numatoma trumpesnė, trijų mėnesių trukmės karencija.

    Atlygis karencijos metu

    Numatyta, kad visą karencijos laikotarpį pareigūnams ir darbuotojams bus mokamas atlygis, atitinkantis iki išėjimo gautą darbo užmokestį. Kartu paliekama galimybė tam tikrais atvejais sutrumpinti draudimo dirbti laikotarpį iki trijų mėnesių, jeigu to prašo pats asmuo ir tam pritaria institucija.

    Teisininkai pažymi, kad tokios nuostatos sistemiškai sprendžia interesų konfliktų klausimą ir mažina paskatas piktnaudžiauti vidine informacija apie vykstančius ar planuojamus priežiūros veiksmus. Vis dėlto pabrėžiama, kad vien terminai ne visada panaikina rizikas, nes dalis priežiūros procesų yra ilgalaikiai.

    Lenkijos sprendimas atspindi platesnę Europos tendenciją aiškiau apibrėžti „sukamųjų durų“ taisykles finansų sektoriuje. Didėjant reguliavimo apimčiai ir jautrumui duomenims, tokie ribojimai vis dažniau vertinami kaip būtina priemonė pasitikėjimui priežiūra ir rinkos skaidrumui užtikrinti.

  • Lenkija ruošia KNF reformą: bankams naujos pareigos, vadovams – kadencijų limitas

    Lenkija ruošia KNF reformą: bankams naujos pareigos, vadovams – kadencijų limitas

    Lenkijos Vyriausybė artimiausiame posėdyje ketina svarstyti Bankų įstatymo pataisas, kurios keistų Finansų priežiūros komisijos KNF veikimo taisykles ir bankų priežiūros praktiką. Finansų ministerijos siūlomi pakeitimai orientuoti į griežtesnį valdymo skaidrumą ir didesnę priežiūros institucijos nepriklausomybę.

    Vienas svarbiausių siūlymų – nustatyti 14 metų ribą KNF pirmininko ir jo pavaduotojų pareigoms eiti. Pataisose numatyta, kad šis laikotarpis būtų taikomas tiems pareigūnams, kurie į šias pareigas būtų paskirti po 2026 metų sausio 11 dienos.

    Ribojimai po kadencijos ir prekybos draudimas

    Projektas taip pat numato vadinamąjį „atvėsimo“ laikotarpį pasitraukusiems KNF vadovams. Pasibaigus kadencijai, pirmininkui ir pavaduotojams būtų taikomas 12 mėnesių draudimas įsidarbinti įmonėse, teikiančiose paslaugas KNF prižiūrimiems rinkos dalyviams, taip pat subjektuose, užsiimančiuose finansų rinkų lobistine veikla.

    Panašus, bet trumpesnis ribojimas būtų taikomas ir KNF biuro darbuotojams: po darbo pabaigos jiems numatomas 6 mėnesių draudimas pereiti į tam tikras su prižiūrimais subjektais susijusias veiklas. Be to, KNF pirmininkui ir jo pavaduotojams būtų draudžiama prekiauti finansiniais instrumentais, siekiant išvengti interesų konflikto.

    Didesni įgaliojimai ir naujos pareigos bankams

    Kartu plečiami ir KNF įgaliojimai bankų valdymo klausimais. Numatyta, kad vadinamosiose „didelėse institucijose“ pagal Europos Sąjungos reguliavimą priežiūros institucija turėtų teisę pritarti ne tik banko vadovo, bet ir kitų valdybos narių bei stebėtojų tarybos pirmininko paskyrimui.

    Taip pat numatoma, kad KNF vertintų, ar didžiuosiuose bankuose vidaus kontrolės padalinių vadovai ir finansų vadovai atitinka tinkamumo reikalavimus. Bankams atsirastų papildoma pareiga informuoti KNF apie reikšmingus sandorius, pavyzdžiui, svarbių akcijų paketų įsigijimą ar pardavimą, didelės vertės turto ar įsipareigojimų perkėlimą, taip pat susijungimus ir skaidymus.

    Kodėl pakeitimai siūlomi dabar?

    Finansų ministerijos aiškinimu, pakeitimų tikslas – perkelti į nacionalinę teisę Europos Sąjungos direktyvų nuostatas, susijusias su priežiūros institucijų įgaliojimais, įmonių valdymu ir rinkos rizikų valdymu. Pastaraisiais metais Europos reguliavime ryškėja kryptis stiprinti finansų sistemos atsparumą, o bankų valdymo kokybę sieti ne tik su kapitalo reikalavimais, bet ir su vadovų tinkamumu bei interesų konfliktų prevencija.

    Nors pataisos rengiamos Lenkijai, jų logika atspindi platesnę regiono tendenciją: po spartaus palūkanų normų, geopolitinių ir technologinių pokyčių priežiūros institucijos siekia greičiau matyti rizikas ir turėti daugiau svertų, kad galėtų reaguoti dar iki problemoms tampant sisteminėmis. Bankams tai reikštų daugiau atskaitomybės dėl strateginių sprendimų, o priežiūrai – didesnę atsakomybę dėl sprendimų pagrįstumo.

  • Mostostal Warszawa ant bankroto ribos: „Acciona Construcción Polonia“ siūlo gelbėjimą, bet su 1 euro sąlyga

    Lenkijos statybų bendrovė Mostostal Warszawa atsidūrė kritinėje padėtyje: artimiausiomis savaitėmis jai gali pritrūkti apyvartinių lėšų, o sprendimai dėl tolimesnio finansavimo persikelia į akcininkų lygmenį. Esminis klausimas – ar pavyks įgyvendinti planuojamą kapitalo didinimą ir kokiomis sąlygomis į jį įsitrauks dominuojantis akcininkas.

    Didžiausias Mostostal Warszawa akcininkas yra „Acciona Construcción Polonia“, valdanti 62,13 proc. balsų. Būtent jos pozicija laikoma lemiama, nes kapitalo didinimas gali pakeisti balsų struktūrą ir sukelti papildomas prievoles pagal viešųjų bendrovių reguliavimą.

    Kapitalo didinimas su griežta išlyga

    „Acciona Construcción Polonia“ pranešė esanti pasirengusi dalyvauti naujoje akcijų emisijoje, tačiau tik su aiškiai apibrėžta sąlyga. Bendrovė siekia, kad naujų akcijų emisijos kaina būtų 1 zlotas už akciją, o privalomo oficialaus siūlymo supirkti likusias akcijas kaina taip pat būtų nustatyta pagal šį lygį.

    Toks reikalavimas grindžiamas argumentu, kad standartinės privalomo siūlymo kainos skaičiavimo taisyklės remiasi istorinių kotiruočių vidurkiais, kuriuos esą iškreipė mažas akcijų likvidumas ir nebeatspindi smarkiai pablogėjusios įmonės finansinės padėties. Akcininkas taip pat nurodo, kad 1 zloto kaina, jo vertinimu, viršija nepriklausomų vertintojų nustatytą teisingą akcijų vertę.

    Konvertuojant sumą, 1 zlotas sudaro apie 0,23 euro už akciją. Tuo metu biržoje akcijų kaina buvo apie 4 zlotus, tai yra maždaug 0,92 euro, o metų pradžioje ji viršijo 8 zlotus, arba apie 1,84 euro.

    „Acciona Construcción Polonia“ kreipėsi į Lenkijos finansų rinkos priežiūrą dėl leidimo privalomą siūlymą skelbti už 1 zloto kainą. Jei priežiūros institucija tokio leidimo nesuteiktų, akcininkas nurodo pasitrauksiantis iš kapitalo didinimo, o tai reikštų, kad planas pritraukti gyvybiškai reikalingų lėšų gali žlugti.

    Kodėl bendrovei prireikė skubios pagalbos

    Mostostal Warszawa pastaraisiais mėnesiais pranešė apie išaugusius kapitalo poreikius, susijusius su nutrauktomis ar ginčytinomis sutartimis ir prognozuojamais finansiniais nuostoliais. Bendrovė nurodė, kad reikalingas papildomas finansavimas siekia 425–570 mln. zlotų, tai yra maždaug 99–133 mln. eurų.

    Situaciją dar labiau apsunkino tai, kad įmonė ieškojo papildomo finansavimo rinkoje, tačiau, kaip skelbta, derybos su 10 bankų nebuvo sėkmingos. Tokiose aplinkybėse kapitalo injekcija iš akcininkų tampa vienu realiausių būdų išlaikyti veiklos tęstinumą.

    Akcininkų struktūroje, be „Acciona Construcción Polonia“, reikšmingas investuotojas yra PZU atvirasis pensijų fondas „Złota Jesień“, valdantis 19,14 proc. akcijų. Likusi dalis priklauso smulkiesiems investuotojams, kuriems privalomo siūlymo kaina ir emisijos sąlygos gali turėti esminę finansinę reikšmę.

    Rinkai tai tampa jautriu precedentu: akcininko siūlomas gelbėjimo planas reiškia didelį akcijų vertės perskirstymą, o galutinį scenarijų lems priežiūros institucijos sprendimas ir akcininkų susirinkime patvirtintos kapitalo didinimo sąlygos.

  • Lenkijos Senatas pritarė kriptoaktyvų rinkos įstatymui: ką pakeis MiCA taisyklės?

    Lenkijos Senatas pritarė kriptoaktyvų rinkos įstatymui: ką pakeis MiCA taisyklės?

    Lenkijos Senatas priėmė kriptoaktyvų rinkos įstatymą, kuriuo į nacionalinę teisę perkeliamos Europos Sąjungos MiCA taisyklės. Sprendimas priimtas po debatų, o balsavime dauguma senatorių pasisakė už įstatymo patvirtinimą.

    Prieš galutinį balsavimą dalis senatorių buvo pateikę siūlymus dėl priežiūros institucijos veiksmų kontrolės ir dėl laikotarpio, kuriam galima riboti sąskaitas ar stabdyti operacijas. Visgi Senatas galiausiai pasirinko variantą įstatymą priimti be papildomų pataisų.

    Kas yra MiCA ir kodėl svarbu?

    MiCA yra ES reglamentas, kuris suvienodina kriptoaktyvų rinkos taisykles visoje Bendrijoje: nuo emitentų ir paslaugų teikėjų reikalavimų iki vartotojų informavimo. Pagrindinis tikslas – daugiau skaidrumo, aiškesnės taisyklės rinkai ir mažesnė sukčiavimo bei piktnaudžiavimo rizika.

    Praktikoje tai reiškia, kad kriptoaktyvų paslaugų teikėjams taikomi licencijavimo, kapitalo, rizikų valdymo ir klientų apsaugos standartai. Įmonėms, veikiančioms pagal MiCA, atsiranda galimybė lengviau teikti paslaugas skirtingose ES šalyse, tačiau kartu didėja atitikties kaštai ir atsakomybė.

    Daugiau priežiūros ir atsakomybės

    Lenkijos teisės aktų paketas numato didesnį nacionalinio finansų priežiūros vaidmenį, įskaitant rinkos stebėseną ir reagavimą į galimus pažeidimus. Diskusijose taip pat skambėjo siūlymai aiškiau apibrėžti atvejus, kada ir kiek laiko galima taikyti sąskaitų blokavimo ar operacijų stabdymo priemones.

    Rinkos dalyviams tai signalas, kad pereinama prie griežtesnės ir labiau standartizuotos aplinkos, kurioje prioritetas teikiamas vartotojų apsaugai ir finansinio stabilumo rizikų mažinimui. Vartotojams savo ruožtu tai turėtų reikšti aiškesnę informaciją apie produktus ir didesnę atsakomybę tų, kurie siūlo kripto paslaugas.

    Ką tai gali reikšti regionui?

    MiCA įsigalėjimas ES mastu skatina konkurenciją tarp šalių, siekiančių pritraukti licencijuotas kripto įmones. Tokiose rinkose kaip Lenkija dėmesys krypsta į tai, kaip greitai ir nuosekliai bus įgyvendintos taisyklės, kokia bus priežiūros praktika ir ar licencijavimo procesai bus efektyvūs.

    Artimiausiu metu pagrindinis klausimas bus ne vien įstatymo priėmimas, o jo taikymas: kaip bus vertinami rinkos dalyviai, kaip bus užtikrinamas reikalavimų vykdymas ir kaip greitai įmonės prisitaikys prie naujos reguliacinės realybės.

  • Lenkijos Seime – keturi kriptoturto įstatymai vienu metu: PiS papildomai siūlo visišką draudimą

    Lenkijos Seime – keturi kriptoturto įstatymai vienu metu: PiS papildomai siūlo visišką draudimą

    Lenkijos Seime pradėtos svarstyti keturios konkuruojančios kriptoturto reguliavimo įstatymų iniciatyvos, kurios pateiktos Vyriausybės, prezidento Karolio Navrockio, partijos Poland 2050 ir Konfederacijos. Diskusijos prasidėjo po to, kai prezidentas du kartus vetavo ankstesnius bandymus sutvarkyti šį sektorių.

    Seimo pirmininkas Włodzimierzas Czarzasty paskelbė, kad pirmasis svarstymas jau įvyko, o antrieji svarstymai numatyti artimiausiomis dienomis. Esminiai ginčai sukasi apie tai, kiek galių turėtų Lenkijos finansų priežiūros institucija blokuoti sąskaitas ir kokio dydžio administracinės bei baudžiamosios sankcijos būtų taikomos rinkos dalyviams.

    Ginčas dėl priežiūros ir baudų

    Pagal viešai aptariamus projektų skirtumus, prezidento siūlymuose paliekama galimybė skirti iki maždaug 4 900 000 eurų baudą už trukdymą patikrinimams. Finansų ministerijos rengtame projekte maksimali bauda didinama iki maždaug 6 200 000 eurų, todėl oponentai kalba apie per griežtą poveikį verslui.

    Kitas jautrus klausimas – priežiūros institucijos įgaliojimai greitai reaguoti į įtartiną veiklą, įskaitant sąskaitų ribojimą. Kritikai baiminasi piktnaudžiavimo rizikos ir reikalauja aiškesnių saugiklių, o šalininkai akcentuoja būtinybę efektyviai kovoti su sukčiavimu ir pinigų plovimu.

    PiS pateikė atskirą draudimo idėją

    Tuo pat metu Teisės ir teisingumo (PiS) parlamentarai pateikė atskirą projektą, kuriuo būtų siekiama uždrausti kriptoturto veiklą Lenkijoje. Šis siūlymas atsirado po to, kai keli PiS atstovai atsiėmė paramą ankstesniam savo teiktam rinkos reguliavimo projektui.

    Seimo pirmininkas nurodė, kad PiS siūlymas dėl draudimo būtų svarstomas tik užbaigus darbą su keturiais pagrindiniais projektais, jei parlamentinė frakcija jo neatšauks. Tai reiškia, kad artimiausiu metu politinis dėmesys telksis į reguliavimo modelį, o ne į draudimo scenarijų.

    Politinis fonas ir klausimai dėl finansavimo

    Diskusijose nuskambėjo ir politinio skaidrumo tema. Seimo pirmininkas viešai kėlė klausimus dėl galimų ryšių su kriptoturto rinkos dalyviais, įskaitant tai, ar ir kokie politiniai renginiai ar parlamentarai galėjo sulaukti paramos.

    Jis taip pat kėlė klausimą, kodėl prezidentas du kartus vetavo kriptoturto įstatymus ir kiek politikai apskritai yra įsitraukę į šią sritį. Tolimesnė įvykių eiga priklausys nuo to, ar pavyks suderinti priežiūros įgaliojimus, atsakomybės mechanizmus ir rinkos dalyviams priimtiną sankcijų sistemą.

  • Lenkijoje į Seimą keliauja kriptoaktyvų įstatymas: KNF galės blokuoti sąskaitas iki 6 mėnesių

    Lenkijoje į Seimą keliauja kriptoaktyvų įstatymas: KNF galės blokuoti sąskaitas iki 6 mėnesių

    Lenkijos Vyriausybė pritarė kriptoaktyvų rinką reglamentuojančio įstatymo projektui ir perdavė jį svarstyti Seimui. Apie sprendimą viešai pranešė ministras ir Ministrų Tarybos narys Maciejus Berekas, pabrėždamas, kad tai dar vienas bandymas įtvirtinti aiškias taisykles sektoriui.

    Šis projektas nėra pirmas: ankstesnius du kriptoaktyvų reguliavimo bandymus buvo sustabdęs prezidento veto. Dabar Vyriausybė teikia naują versiją, kuri savo apimtimi ir esminėmis kryptimis yra panaši į kitą, lygiagrečiai aptariamą prezidento inicijuotą projektą, tačiau skiriasi konkrečiomis kontrolės ir sankcijų nuostatomis.

    Kas keistųsi kripto paslaugų teikėjams?

    Vyriausybės projekte numatyta, kad Lenkijos finansų rinkos priežiūros institucija KNF, esant pagrįstam įtarimui dėl tam tikrų MiCA reglamento pažeidimų, galėtų raštu kreiptis į kriptoaktyvų paslaugų teikėją. Toks kreipimasis leistų laikinai blokuoti kriptoaktyvų ar pinigų sąskaitą iki 96 valandų nuo reikalavimo gavimo.

    Numatoma ir platesnė priemonė: KNF pirmininkas galėtų pratęsti blokavimą arba sustabdyti konkrečią operaciją apibrėžtam laikui, bet ne ilgiau kaip 6 mėnesiams. Projekte akcentuojama, kad tai būtų taikoma tada, kai, priežiūros institucijos vertinimu, būtina užtikrinti prekybos kriptoaktyvais platformos saugumą arba kyla grėsmė kriptoaktyvų turėtojų interesams.

    Kuo skiriasi prezidento variantas?

    Prezidento projekte 96 valandų blokavimo galimybė taip pat paliekama, tačiau maksimalus blokavimo pratęsimo terminas būtų trumpesnis ir siektų iki 3 mėnesių. Kartu įrašyta papildoma garantija: dėl blokavimo pratęsimo arba konkrečios operacijos sustabdymo būtų reikalingas išankstinis administracinio teismo pritarimas.

    Prezidento projekto argumentas paprastas: papildoma teismo kontrolė turėtų sustiprinti administracinių sprendimų pagrįstumą. Numatyta, kad KNF pirmininkas kreiptis į teismą privalėtų nedelsdamas, bet ne vėliau kaip likus 48 valandoms iki pirminio blokavimo termino pabaigos.

    Baudos ir ryšys su MiCA

    Abu projektai panašūs ir apimtimi: Vyriausybės versijoje numatyti 168 straipsniai, prezidento projekte jų yra 170. Vienas ryškesnių skirtumų yra sankcijų dydžiai, ypač už priežiūros trukdymą ar kontrolės vengimą.

    Vyriausybės projekte numatyta didesnė maksimali bauda už kontrolės trukdymą, kuri atitinka 5,9 mln. eurų, tuo metu prezidento projekte ši riba siektų apie 4,7 mln. eurų. Abi iniciatyvos sieja tas pats tikslas: užtikrinti, kad Lenkijoje būtų realiai taikomas Europos Sąjungos kriptoaktyvų rinkos reglamentas MiCA, nustatantis bendras taisykles šiam sparčiai augančiam sektoriui.

  • Varšuvos birža sustabdė „Columbus Energy“ akcijų prekybą: KNF nurodo pavėluotą 2025 metų ataskaitą

    Prekyba sustabdyta KNF prašymu

    Varšuvos vertybinių popierių birža 2026 metų gegužės 5 dieną sustabdė prekybą energetikos bendrovės „Columbus Energy“ akcijomis. Birža nurodė, kad sprendimas priimtas Lenkijos finansų priežiūros institucijos KNF prašymu.

    KNF teigimu, prašymas stabdyti prekybą susijęs su tuo, kad įmonė laiku nepaskelbė 2025 metų metinės ataskaitos arba konsoliduotos metinės ataskaitos. Tokie dokumentai viešai turi būti pateikiami per teisės aktuose nustatytus terminus, nes jie yra esminiai investuotojų informavimui.

    Kodėl ataskaita vėluoja

    „Columbus Energy“ dar 2026 metų balandžio 30 dieną pranešė, kad ataskaitos skelbimą perkelia į 2026 metų gegužės 29 dieną. Bendrovė tai aiškino būtinybe įgyvendinti priežiūros institucijos pateiktas rekomendacijas.

    Įmonė nurodė, kad rekomendacijos esą yra apskaitinio ir ataskaitinio pobūdžio. Pasak bendrovės, jos susijusios su apskaitine data, kada „Columbus Energy“ prarado kontrolę dukterinėje įmonėje Ruby01A.

    „Priežiūros institucijos rekomendacijos yra grynai apskaitinės ir susijusios tik su kontrolės praradimo data“, – sakė bendrovė savo pranešime.

    Ką tai reiškia investuotojams

    Prekybos sustabdymas paprastai reiškia, kad birža siekia sumažinti informacijos asimetriją ir apsaugoti rinkos dalyvius, kol bus pateikti reikšmingi duomenys. Tokiose situacijose investuotojai negali pirkti ar parduoti akcijų biržoje iki tol, kol prekyba bus atnaujinta.

    „Columbus Energy“ taip pat pabrėžė, kad ataskaitos korekcijos, jos vertinimu, neturėtų keisti ilgalaikių verslo pagrindų ir neturėtų paneigti anksčiau deklaruotų balanso pokyčių. Kartu įmonė neatmetė, kad ataskaitų paskelbimo terminas dar gali būti koreguojamas tiek į ankstesnę, tiek į vėlesnę datą.

    Fone – institucijų dėmesys ir viešos diskusijos

    Ši žinia pasirodė platesniame kontekste, kai „Columbus Energy“ vardas Lenkijoje pastaraisiais mėnesiais minėtas ir dėl kitų su įmone siejamų temų. Tarp jų buvo ir teisėsaugos institucijų komunikacija apie vykdomus tyrimus, apimančius pasirinktus pranešimus dėl išorinių atstovų, bendradarbiavusių su įmone pagal programą „Czyste Powietrze“.

    Į viešą erdvę šias diskusijas papildomai iškėlė ir su bendrove konfliktuojanti verslininkė Olga Malinkiewicz, nors minima situacija nebuvo tiesiogiai susijusi su perovskitų technologijomis ar „Saule Technologies“ veikla. Rinkos dalyviams tokios paralelinės temos paprastai didina neapibrėžtumą ir jautrumą bet kokiai naujai informacijai.