Nyderlandų lustų įrangos gamintojos „BE Semiconductor Industries“ (Besi) akcijos spalio 27 dieną šoktelėjo daugiau nei 10 proc., kai JAV konkurentė „Applied Materials“ pranešė ketinanti padidinti turimą paketą iki maždaug 20 proc. Iki šiol „Applied Materials“ valdė apie 9 proc. „Besi“ akcijų.
Rinkos reakciją sustiprino žinia, kad pirkimas būtų vykdomas pagal pagreitintą akcijų įsigijimo susitarimą, o sandorio užbaigimas priklausytų nuo vertinimo pagal JAV konkurencijos teisę. „Applied Materials“ pabrėžė, jog tai yra ilgalaikė investicija ir šiuo metu neplanuojama jos didinti virš maždaug 20 proc.
Įmonė taip pat nurodė nesieksianti vietos „Besi“ valdyboje, todėl investuotojai tai vertino kaip strateginį ryšį, o ne pasirengimą perimti kontrolę. Pati „Besi“ kuria įrangą, skirtą puslaidininkių surinkimui ir pažangiam pakavimui, kuris pastaraisiais metais tapo viena svarbiausių sričių didinant skaičiavimo galią.
Kas sieja „Applied Materials“ ir „Besi“?
Bendrovių technologinis bendradarbiavimas dėl vadinamojo hibridinio sujungimo tęsiasi nuo 2020 metų. Šis metodas leidžia mikroschemas jungti tiesiogiai, be tradicinių litavimo iškilumų, todėl lustai gali būti sukomponuoti tankiau, sumažinant energijos sąnaudas ir didinant našumą.
Tokie sprendimai ypač svarbūs kuriant DI spartinančius procesorius ir didelės spartos atmintį, kur energijos efektyvumas tampa kritiniu faktoriumi duomenų centrams. „Applied Materials“ atstovai viešai akcentavo, kad naujos kartos lustų sujungimo būdai tampa pagrindu efektyvesnei DI kompiuterijai, o partnerystė su „Besi“ padeda greičiau judėti į priekį.
Spalio pradžioje įmonės paskelbė išplečiančios partnerystę ir į kitas pakavimo technologijas, o „Besi“ įvardyta kaip inovacijų partnerė „Applied Materials“ tyrimų ir plėtros centre Silicio slėnyje. Šis žingsnis rodo, kad pažangus pakavimas vis dažniau laikomas nebe pagalbine surinkimo grandimi, o esmine medžiagų inžinerijos užduotimi.
Kodėl tai ne perėmimas?
„Applied Materials“ aiškiai suformuluotas 20 proc. „lubų“ pažadas leidžia išvengti Nyderlanduose galiojančio slenksčio, kai peržengus 30 proc. balsavimo teisių ribą investuotojui paprastai tenka teikti oficialų pasiūlymą supirkti likusias biržoje listinguojamos įmonės akcijas. Todėl rinkoje tai interpretuojama kaip strateginis kapitalo dalyvavimas, o ne kontrolės siekis.
Be to, bet koks didesnis sandoris tikėtina sulauktų papildomo reguliuotojų dėmesio dėl abiejų bendrovių pardavimų apimčių Kinijoje. „Applied Materials“ yra nurodžiusi, kad reikšminga jos pajamų dalis gaunama Kinijos rinkoje, o „Besi“ turi gamybos infrastruktūrą Leshane, Sičuano provincijoje, todėl potenciali konsolidacija galėtų atsidurti ir Kinijos konkurencijos institucijų akiratyje.
Investuotojų akys krypsta ir į „Besi“ akcijų dinamiką: nuo birželio pasiekto piko, kai kaina buvo perkopusi 317 eurų ribą, vertė buvo stipriai kritusi, o technologijų sektoriuje vyravo platesnė korekcija. Todėl žinia apie strateginio investuotojo dalies didinimą rinkai tapo signalu, kad ilgalaikė paklausos dėl pažangaus pakavimo ir DI infrastruktūros kryptis išlieka stipri.