CP v2

Tag: Intercontinental Exchange

  • OKX su ICE pristato naftos „perpetual“ sandorius: NYSE savininkė ragina riboti „Hyperliquid“

    OKX su ICE pristato naftos „perpetual“ sandorius: NYSE savininkė ragina riboti „Hyperliquid“

    Kriptovaliutų birža OKX paskelbė pradedanti bendradarbiavimą su Intercontinental Exchange (ICE) ir planuoja pasiūlyti naftos neribotos trukmės išvestines sutartis, vadinamas „perpetual“ sandoriais. Šie produktai bus susieti su ICE valdomais „Brent“ ir WTI naftos etalonais, kurie plačiai naudojami energijos rinkose kainodarai ir rizikos valdymui.

    „Perpetual“ ateities sandoriai nuo įprastų skiriasi tuo, kad neturi galiojimo pabaigos datos, o jų kaina paprastai palaikoma arti bazinio indekso per finansavimo mechanizmą. Tokie produktai itin paplitę kripto rinkose, tačiau su žaliavomis susieti „perpetual“ sandoriai pastaruoju metu vis aktyviau keliami ir į platesnį prekybos kontekstą.

    „Šis paleidimas suteikia mažmeniniams prekiautojams prieigą prie svarbiausių pasaulio energijos etalonų reguliuojamoje ir skaidrioje aplinkoje. Tai reikšmingas žingsnis į priekį modernizuojant pinigus ir rinkas“, – sakė OKX pasaulinis vadovaujantis partneris Haider Rafique.

    Rinkai šis žingsnis svarbus ir dėl reguliavimo įtampos, kuri pastaraisiais mėnesiais auga dėl vadinamųjų onchain išvestinių produktų platformų. Skelbiama, kad ICE ir CME Group ragina JAV reguliuotojus griežčiau vertinti tokius pasiūlymus, ypač platformą Hyperliquid, argumentuodami, jog greitai augantys žaliavų „perpetual“ sandoriai gali kelti rizikų sisteminei žaliavų, įskaitant naftą, rinkos infrastruktūrai.

    ICE yra ir Niujorko vertybinių popierių biržos (NYSE) patronuojanti įmonė, todėl jos pozicija reguliavimo diskusijose turi papildomą svorį. Praktikoje tai reiškia, kad tradicinės biržos ir kliringo ekosistemos dalyviai siekia aiškesnių ribų, kaip turėtų būti prižiūrimos žaliavų išvestinės priemonės, kai jos platinamos per kripto infrastruktūrą.

    OKX ir ICE iniciatyva rodo, kad rinka juda dviem kryptimis: viena vertus, onchain platformos spartina „perpetual“ produktų plėtrą, kita vertus, tradiciniai žaidėjai bando perkelti panašias priemones į labiau apibrėžtą reguliacinę ir atskaitomybės sistemą. Artimiausiu metu kryptį lems tai, kaip JAV institucijos apibrėš tokių produktų priežiūrą ir kokius reikalavimus taikys žaliavų išvestinėms priemonėms kripto rinkose.

  • Hyperliquid gina onchain išvestines: CME ir ICE siekia, kad CFTC sugriežtintų priežiūrą

    Hyperliquid gina onchain išvestines: CME ir ICE siekia, kad CFTC sugriežtintų priežiūrą

    JAV įkurta interesų grupė Hyperliquid Policy Center teigia, kad onchain neterminuoti ateities sandoriai gali padidinti rinkos skaidrumą ir efektyvumą, nes visi sandoriai viešai fiksuojami blokų grandinėje realiu laiku. Ši pozicija išsakyta po pranešimų, kad tradicinės biržos CME ir Intercontinental Exchange tariamai ieško būdų, kaip pritraukti platformą į griežtesnį JAV reguliavimo lauką.

    Pasak žiniasklaidoje cituojamų šaltinių, CME ir ICE Vašingtone kalbasi su politikos formuotojais dėl galimų rizikų, kurias, jų vertinimu, kelia sparčiai augantis konkurentas. Pagrindinis akcentas siejamas su išvestinių priemonių priežiūra ir klausimu, ar tokios platformos turėtų būti registruojamos ir prižiūrimos JAV Prekių ateities sandorių komisijos (CFTC) režimu.

    Kas kelia įtampą rinkoje?

    Hyperliquid pastaruoju metu sulaukė daugiau dėmesio dėl 24 valandas per parą, 7 dienas per savaitę veikiančios prekybos, kuri leidžia sudaryti sandorius ir tada, kai tradicinės biržos nedirba. Šalininkai teigia, kad tai mažina kainų spragas tarp prekybos sesijų ir gali pagerinti kainų nustatymą, ypač pasaulinėse rinkose, kur naujienos ir įvykiai nesustoja savaitgaliais.

    „Nuolatinė prekyba panaikina pertraukas tarp tradicinių prekybos valandų ir gerina kainų nustatymą visiems dalyviams“, – teigė Hyperliquid Policy Center.

    Kita medalio pusė yra priežiūra, klientų identifikavimo ir sandorių stebėsenos reikalavimai. Jei platforma būtų priskirta CFTC reguliavimo sričiai, jai tikėtina tektų diegti išsamesnius atitikties procesus, sustiprinti rinkos piktnaudžiavimo prevenciją ir aiškiau apibrėžti veiklos jurisdikciją.

    Skaidrumas prieš reguliavimo spragas

    Hyperliquid Policy Center argumentuoja, kad vieša blokų grandinės apskaita pati savaime kuria skaidrumo pranašumą, nes palieka visų veiksmų pėdsaką ir teoriškai apsunkina dalyviams galimybę slėpti sandorių istoriją. Organizacija tikina, kad toks modelis gali būti nepalankus prekybai naudojantis vidine informacija ar kainų manipuliavimui, nes duomenys yra matomi ir analizuojami realiu laiku.

    „Hyperliquid skaidrumas yra stiprus atgrasymo veiksnys piktnaudžiavimui ir palengvina stebėseną, aptikimą bei tyrimus“, – teigė organizacija.

    Kartu pripažįstama, kad JAV teisė ir priežiūros praktika istoriškai buvo kurta tradicinėms išvestinių priemonių rinkoms, o ne viešose blokų grandinėse veikiančioms platformoms. Dėl to reguliuotojams kyla dilema: kaip pritaikyti reikalavimus taip, kad būtų užtikrinta rinkos integralumas, bet nebūtų mechaniškai perkelti modeliai, kurie neatsižvelgia į decentralizuotų sistemų veikimo specifiką.

    Platesnis kontekstas: tradicinių ir kriptobiržų konkurencija

    Konkurencijos foną sustiprina ir tai, kad didžiosios centralizuotos kriptoturto biržos vis dažniau plečia pasiūlą už kriptoturto ribų, o kai kuriais atvejais siūlo ir su žaliavomis susietus produktus. Tuo pačiu išvestinių priemonių plėtra JAV rinkoje dažnai juda lėčiau dėl reguliacinių rizikų ir licencijavimo, todėl dalis inovacijų pirmiausia įsitvirtina už tradicinių struktūrų ribų.

    Hyperliquid, nors ir auganti, vis dar generuoja mažesnę apyvartą nei didžiausi pasaulio žaidėjai išvestinių priemonių segmente. Vis dėlto jos augimas ir su tuo susiję bandymai perbraižyti taisykles tampa signalu, kad konkurencija dėl išvestinių sandorių ateities persikelia ir į viešas blokų grandines, o reguliavimo klausimai artimiausiu metu tik aštrės.