CP v2

Tag: Lenkijos birža

  • Po akcijų išpardavimo „Medinice“ sulaukė „pirkti“: ar „CoolCryo“ pardavimas ištemps kainą?

    Lenkijos biržoje kotiruojama biotechnologijų bendrovė „Medinice“ sulaukė naujos analizės: brokerių įmonės „INC“ analitikai paskelbė rekomendaciją pirkti ir nustatė 85,3 zloto tikslinę kainą. Lyginant su 57,4 zloto atskaitos kaina, tai reikštų beveik 49 proc. augimo potencialą.

    Rinka į vertinimą sureagavo santūriai: sesijos pabaigoje akcijos pabrango apie 8 proc., tačiau didžiąją dienos dalį sunkiai tvariai kilo virš 60 zloto ribos. Galutinis uždarymas siekė 63,4 zloto, tai yra apie 14,7 euro už akciją.

    Analitikų skaičiavimuose lemiamą svorį turi „Medinice“ flagmanas „CoolCryo“ – jo komercinimo sąlygos, galimas rinkos dydis ir tai, kada realiai atsirastų pajamos. Kol kas investuotojai labiausiai pasigenda konkrečių įsipareigojančių naujienų apie sutartis ir pardavimo terminus.

    Kas yra „CoolCryo“ ir kodėl tai svarbu?

    „CoolCryo“ – medicinos sistema, skirta širdies ritmo sutrikimų gydymui atliekant kardiochirurginę krioabliaciją, kai tikslinės širdies audinių sritys veikiamos itin žema temperatūra. Šios technologijos komercinimas turėtų tapti pagrindiniu bendrovės augimo varikliu ir pajamų šaltiniu.

    „Medinice“ skelbė gavusi JAV Maisto ir vaistų administracijos FDA leidimą, atveriantį kelią į JAV rinką. Reguliacinis žingsnis sumažina techninę riziką, tačiau investuotojams svarbiausia, ar bendrovė sugebės iš leidimų ir klinikinių rezultatų pereiti į pardavimus, licencijavimą ar sandorį su strateginiu pirkėju.

    „Krioabliacijos sistemos projektas sudaro apie 70 proc. projektų vertės įvertinus riziką. Dėl akcininkų vertės lems galimos sutarties sąlygos, įskaitant pradinį mokėjimą, sąlyginius mokėjimus ir honorarus“, – teigiama „INC“ analitikų rekomendacijoje.

    Staigus kilimas ir korekcija

    2026 metų pradžioje „Medinice“ akcija kainavo apie 15 zloto, o vėliau, bendrovei skelbiant naujienas apie „CoolCryo“ pažangą ir FDA leidimą, kaina šoktelėjo iki naujų aukštumų. Pikas siekė 95 zloto, tai yra apie 22,2 euro už akciją.

    Vėliau sekė korekcija ir ilgesnis stabilizavimosi laikotarpis 70–80 zloto zonoje, kol išryškėjo rizika dėl sandorio laiko. Rinką išgąsdino pasisakymai, kad proceso užbaigimas 2026 metų rudenį gali būti mažai tikėtinas, todėl per kelias dienas kaina smuko nuo 74 iki 58 zloto, o įmonės kapitalizacija sumažėjo maždaug 150 000 000 zloto, tai yra apie 35 200 000 eurų.

    Bendrovės vadovas Sanjeevas Choudhary teigė, kad vyksta derybos su keturiais potencialiais partneriais, įskaitant tris didelius tarptautinius medtech rinkos žaidėjus, ir siekiama procesą užbaigti dar šiais metais. Vis dėlto investuotojai tikisi ne bendrų pareiškimų, o įpareigojančių susitarimų, kurie aiškiai parodytų, kada „CoolCryo“ pradės generuoti pajamas.

  • Mostostal Warszawa ant bankroto ribos: „Acciona Construcción Polonia“ siūlo gelbėjimą, bet su 1 euro sąlyga

    Lenkijos statybų bendrovė Mostostal Warszawa atsidūrė kritinėje padėtyje: artimiausiomis savaitėmis jai gali pritrūkti apyvartinių lėšų, o sprendimai dėl tolimesnio finansavimo persikelia į akcininkų lygmenį. Esminis klausimas – ar pavyks įgyvendinti planuojamą kapitalo didinimą ir kokiomis sąlygomis į jį įsitrauks dominuojantis akcininkas.

    Didžiausias Mostostal Warszawa akcininkas yra „Acciona Construcción Polonia“, valdanti 62,13 proc. balsų. Būtent jos pozicija laikoma lemiama, nes kapitalo didinimas gali pakeisti balsų struktūrą ir sukelti papildomas prievoles pagal viešųjų bendrovių reguliavimą.

    Kapitalo didinimas su griežta išlyga

    „Acciona Construcción Polonia“ pranešė esanti pasirengusi dalyvauti naujoje akcijų emisijoje, tačiau tik su aiškiai apibrėžta sąlyga. Bendrovė siekia, kad naujų akcijų emisijos kaina būtų 1 zlotas už akciją, o privalomo oficialaus siūlymo supirkti likusias akcijas kaina taip pat būtų nustatyta pagal šį lygį.

    Toks reikalavimas grindžiamas argumentu, kad standartinės privalomo siūlymo kainos skaičiavimo taisyklės remiasi istorinių kotiruočių vidurkiais, kuriuos esą iškreipė mažas akcijų likvidumas ir nebeatspindi smarkiai pablogėjusios įmonės finansinės padėties. Akcininkas taip pat nurodo, kad 1 zloto kaina, jo vertinimu, viršija nepriklausomų vertintojų nustatytą teisingą akcijų vertę.

    Konvertuojant sumą, 1 zlotas sudaro apie 0,23 euro už akciją. Tuo metu biržoje akcijų kaina buvo apie 4 zlotus, tai yra maždaug 0,92 euro, o metų pradžioje ji viršijo 8 zlotus, arba apie 1,84 euro.

    „Acciona Construcción Polonia“ kreipėsi į Lenkijos finansų rinkos priežiūrą dėl leidimo privalomą siūlymą skelbti už 1 zloto kainą. Jei priežiūros institucija tokio leidimo nesuteiktų, akcininkas nurodo pasitrauksiantis iš kapitalo didinimo, o tai reikštų, kad planas pritraukti gyvybiškai reikalingų lėšų gali žlugti.

    Kodėl bendrovei prireikė skubios pagalbos

    Mostostal Warszawa pastaraisiais mėnesiais pranešė apie išaugusius kapitalo poreikius, susijusius su nutrauktomis ar ginčytinomis sutartimis ir prognozuojamais finansiniais nuostoliais. Bendrovė nurodė, kad reikalingas papildomas finansavimas siekia 425–570 mln. zlotų, tai yra maždaug 99–133 mln. eurų.

    Situaciją dar labiau apsunkino tai, kad įmonė ieškojo papildomo finansavimo rinkoje, tačiau, kaip skelbta, derybos su 10 bankų nebuvo sėkmingos. Tokiose aplinkybėse kapitalo injekcija iš akcininkų tampa vienu realiausių būdų išlaikyti veiklos tęstinumą.

    Akcininkų struktūroje, be „Acciona Construcción Polonia“, reikšmingas investuotojas yra PZU atvirasis pensijų fondas „Złota Jesień“, valdantis 19,14 proc. akcijų. Likusi dalis priklauso smulkiesiems investuotojams, kuriems privalomo siūlymo kaina ir emisijos sąlygos gali turėti esminę finansinę reikšmę.

    Rinkai tai tampa jautriu precedentu: akcininko siūlomas gelbėjimo planas reiškia didelį akcijų vertės perskirstymą, o galutinį scenarijų lems priežiūros institucijos sprendimas ir akcininkų susirinkime patvirtintos kapitalo didinimo sąlygos.