CP v2

Tag: Lumina Metals

  • KGHM ir „Lumina Metals“ derybos dėl vario: kodėl Naujosios Solės projektas gali būti naudingas abiem

    Lenkijos vario pramonėje ryškėja naujas žaidėjas: Kanados bendrovė „Lumina Metals“ svarsto galimybę šalyje vystyti Naujosios Solės apylinkėse planuojamą vario gavybos projektą. Toks scenarijus tiesiogiai paliestų KGHM, vieną svarbiausių Europos vario gamintojų, todėl bendrovės jau pradėjo formalizuoti galimą partnerystę.

    Gegužės 6 dieną KGHM ir „Lumina Metals“ pasirašė ketinimų protokolą, kuriuo nusibrėžė derybų gaires dėl strateginio bendradarbiavimo krypčių. Pagrindinė ašis – galimos vario koncentrato tiekimo grandinės iš Naujosios Solės projekto į KGHM valdomas lydyklas.

    Artima lydykla – esminis pranašumas

    Vario rūdos išgavimas yra tik pirmasis etapas, o didžiausia vertė kuriama ją perdirbant – lydant ir rafinuojant. Dalis pasaulio kasyklų apsiriboja koncentrato gamyba ir jį eksportuoja į šalis, turinčias daug lydyklų pajėgumų, tačiau toks modelis stipriai priklauso nuo logistikos ir uostų prieinamumo.

    KGHM išskirtinumas – vertikaliai integruota struktūra ir nuosavos lydyklos. Tokia infrastruktūra mažina priklausomybę nuo eksporto maršrutų ir leidžia didesnę pridėtinę vertę palikti šalyje, ypač kai kasybos projektas yra arti perdirbimo pajėgumų.

    Naujosios Solės projektui tai gali tapti kertiniu argumentu: potencialus pirkėjas yra visai šalia, o koncentrato nereikėtų gabenti į uostus ir plukdyti tūkstančius kilometrų. Praktikoje tai reikštų mažesnę savikainą, paprastesnę tiekimo grandinę ir mažiau rizikų, susijusių su transporto kainų svyravimais.

    Ką laimi „Lumina Metals“ ir KGHM?

    „Lumina Metals“ atveju bendradarbiavimas su KGHM gali reikšti greitesnį projekto komercinį „įžeminimą“: aiškų realizacijos kanalą, kuris ypač svarbus finansuotojams vertinant kasyklos perspektyvas. Kuo trumpesnis kelias nuo koncentrato iki lydyklos, tuo lengviau pagrįsti projekto ekonominį gyvybingumą.

    „KGHM mums yra natūralus partneris. Planuojame gaminti vario koncentratą, kuris galėtų pasiekti Gloguvo lydyklą būdamas visai šalia projekto. Tai didelis pranašumas, nes nereikia eksportuoti produkto dideliais atstumais“, – sakė „Lumina Metals“ vadovas Jordanas Pandoffas.

    Pasak bendrovės, transporto sprendimas dar būtų parenkamas pagal efektyvumą, tačiau artimas atstumas palieka daugiau pasirinkimų – nuo geležinkelio iki kitų pramoninių logistikos modelių. KGHM tai atvertų papildomą žaliavos srautą į savo perdirbimo grandinę ir galimybę uždirbti iš rafinavimo maržos, kuri pasaulinėje rinkoje yra viena svarbiausių perdirbėjų pajamų dedamųjų.

    Ne mažiau svarbus aspektas – žaliavos sudėtis. Varinė rūda ir koncentratai dažnai turi lydinčių vertingų metalų priemaišų, kurios gali būti atgaunamos perdirbimo metu ir padidinti viso proceso ekonominę grąžą. KGHM istorijoje reikšmingą dalį vertės sudaro ir šalutiniai produktai, todėl aukštesnė koncentrato kokybė gali būti svarbi derybų dedamoji.

    Kodėl vario paklausa didina spaudimą investicijoms?

    Vario paklausa pasaulyje pastaraisiais metais auga dėl energetikos transformacijos: elektros tinklų plėtros, atsinaujinančios energetikos projektų, elektromobilių ir energijos kaupimo infrastruktūros. Tai vienas iš metalų, be kurio sunkiai įsivaizduojama tolesnė elektrifikacija, todėl vario kasybos projektai Europoje sulaukia daugiau investuotojų dėmesio.

    Šiame kontekste vietinė gamyba ir perdirbimas įgauna papildomą geopolitinį svorį: trumpesnės tiekimo grandinės yra atsparesnės sukrėtimams, o pajėgumų turėjimas regione mažina priklausomybę nuo importuojamo koncentrato ir perdirbimo kituose žemynuose. KGHM, turėdama nuosavas lydyklas, yra patrauklus partneris projektams, kurie nori kuo greičiau pereiti nuo idėjos prie stabilaus pardavimo kanalo.

    KGHM taip pat svarbu diversifikuoti žaliavos bazę ir užtikrinti perdirbimo pajėgumų užimtumą ilguoju laikotarpiu. Net jei bendrovė plečia nuosavą gavybą, papildomi koncentrato kiekiai iš netolimo projekto gali padėti amortizuoti gavybos svyravimus ir sumažinti riziką, susijusią su sudėtingu išteklių atkūrimu senstančiuose telkiniuose.

  • Lenkija turi vario išteklius, bet investicijas stabdo mokesčiai: bendra našta siekia apie 70 proc.

    Vario projektus stabdo mokesčiai

    Lenkija pagal vario išteklius ir sidabro gavybos potencialą minima tarp stipriausių Europos šalių, tačiau naujų kasyklų plėtra stringa. Kanados bendrovės „Lumina Metals“ vadovas Jordanas Pandoffas Europos ekonomikos kongrese pabrėžė, kad investuotojams svarbiausi tampa ne žaliavų kiekiai, o finansinės ir reguliacinės sąlygos.

    Pasak jo, nors pasaulinė vario paklausa auga dėl energetikos transformacijos ir elektrifikacijos, sprendimus dėl naujų projektų dažnai sustabdo vietiniai kaštai. Lenkijos atveju didžiausias klausimas yra fiskalinė našta, kuri, investuotojų vertinimu, sumažina projektų patrauklumą tarptautinėje konkurencijoje.

    „Bendra mokestinė našta, įskaitant pelno mokestį, siekia apie 70 proc., todėl gerokai sunkiau priimti investicinius sprendimus“, – sakė Jordanas Pandoffas.

    Šis vertinimas siejamas su Lenkijoje nuo 2012 metais taikomu vario ir sidabro mokesčiu, kuris didina veiklos kaštus ir mažina prognozuojamą investicijų grąžą. Kasybos sektoriuje, kur projektai planuojami dešimtmečiams, mokesčių stabilumas ir aiškumas tampa vienu svarbiausių kriterijų finansuotojams.

    J. Pandoffas taip pat akcentavo, kad kasyba yra cikliška: 2015–2019 metais žaliavų kainoms esant žemoms, investicijos buvo karpomos visame pasaulyje. Po COVID-19 pandemijos, tiekimo grandinių sutrikimų ir suaktyvėjusios konkurencijos dėl kritinių žaliavų kainos bei investuotojų dėmesys vėl išaugo.

    Kapitalo yra, bet projektų trūksta

    Kanados investuotojas teigė, kad dabartinio ciklo pradžioje kapitalo rinkose lėšų netrūksta, o problema dažniau yra kita: stambių, aukštos kokybės vario projektų pasiūla. Jo vertinimu, per artimiausią dešimtmetį paklausa turėtų išlikti pakankamai stipri, kad pritrauktų reikšmingą finansavimą, tačiau realių projektų paruošimas užtrunka.

    „Lumina Metals“ vykdo įėjimo į biržą procesą ir kalbasi su investuotojais Europoje, Šiaurės Amerikoje ir Australijoje. Lenkija, pasak bendrovės, dažnai vertinama kaip stabili jurisdikcija su gera infrastruktūra, tačiau galutinį sprendimą nulemia mokesčių ir leidimų aplinka.

    „Lenkija laikoma stabilia jurisdikcija su gera infrastruktūra, ir tai yra didelis privalumas“, – sakė Jordanas Pandoffas.

    Leidimai ir terminai lemia rezultatą

    Vario kasyklos yra ilgalaikiai projektai, todėl net ir palankiomis rinkos sąlygomis greitų rezultatų tikėtis sunku. „Lumina Metals“ teigimu, darbus Lenkijoje ji pradėjo 2012 metais, o dabar, po daugiau nei dešimtmečio, projektas yra projektavimo ir leidimų gavimo etape.

    Planuojama investicija netoli Naujosios Solės minima kaip viena didžiausių naujų vario kasybos iniciatyvų šalyje, o statybų pradžia galėtų būti reali per artimiausius ketverius–penkerius metus. Tokie terminai atspindi bendrą sektoriaus tendenciją: didžiausia kliūtis tampa ne vien technologijos, o procesų trukmė, visuomenės priėmimas ir administracinis sudėtingumas.

    „Daugelyje šalių, pavyzdžiui, Prancūzijoje ar Vokietijoje, projektus įgyvendinti gerokai sunkiau dėl mažesnio visuomenės palaikymo. Lenkija turi pranašumą dėl kasybos tradicijos ir sektoriaus supratimo“, – sakė Jordanas Pandoffas.

    Svarbi planuojamos grandinės dalis, pasak investuotojų, galėtų būti KGHM: numatoma, kad vario koncentratas būtų tiekiamas lydyklai Gloguve, o tai sumažintų logistikos sąnaudas. Papildomą patrauklumą suteikia ir tai, kad dalis telkinių, be vario, pasižymi didesniu sidabro kiekiu bei kitais vertingais metalais, kurie gali pagerinti projekto ekonominius rodiklius.

    J. Pandoffo teigimu, Lenkija turi išteklius, kompetencijas ir pramoninę bazę, tačiau proveržį nulemtų aiškesnės taisyklės ir konkurencingesnė mokestinė aplinka. Kritinių žaliavų svarbai augant, valstybių politika vis dažniau tampa tiesioginiu investicijų katalizatoriumi arba stabdžiu.