Kinijos DI sektoriuje bręsta du dideli žingsniai į viešąsias rinkas: Pekine įsikūrusi „Moonshot AI“, kurianti pokalbių robotą „Kimi“, rengiasi akcijų platinimui Honkonge, o konkurentė „DeepSeek“ baigia įspūdingą kapitalo pritraukimo etapą. Tokia dinamika rodo, kad investuotojai vis aktyviau vertina DI bendroves ne tik pagal technologijas, bet ir pagal pajamas bei gebėjimą komercializuoti produktus.
Remiantis viešai skelbta informacija, „Moonshot AI“ po paskutinio privataus finansavimo etapo pasiekė apie 44,6 mlrd. eurų vertinimą. Tai reikšmingas šuolis nuo maždaug 28,1 mlrd. eurų vertinimo, apie kurį buvo kalbama ankstesniame šių metų finansavimo rate.
Teigiama, kad bendrovė taikosi į pirminį viešą akcijų siūlymą Honkonge 2027 metų pirmąjį ketvirtį. Potencialiai per IPO galėtų būti pritraukta iki 4,46 mlrd. eurų, nors grafikas ir apimtis dar gali keistis, nes ankstyvos konsultacijos su investuotojais dažnai tampa lemiamu paklausos barometru.
Kas kelia „Moonshot AI“ vertę
„Moonshot AI“ investuotojams svarbus ne vien „Kimi“ populiarumas, bet ir finansiniai rodikliai. Skelbiama, kad pasikartojančios metinės pajamos nuo maždaug 268 mln. eurų birželio mėnesį ūgtelėjo iki apie 892 mln. eurų, o iki metų pabaigos esą gali siekti apie 1,78 mlrd. eurų.
Bendrovę 2023 metais įkūrė Yang Zhilin, studijavęs Tsinghua universitete ir dirbęs „Meta“ bei „Google“ projektuose. Tarp „Moonshot AI“ rėmėjų minimos „Alibaba“ ir „Tencent“, o papildomo dėmesio bendrovei suteikė atviresnio modelio „Kimi K3“ pristatymas, didinantis spaudimą konkurentams DI lenktynėse.
„DeepSeek“ pinigų srautas ir rizikos
Hangdžou įsikūrusi „DeepSeek“ taip pat atsidūrė investuotojų prožektoriuje: pranešama, kad ji artėja prie mažiausiai 10,6 mlrd. eurų finansavimo, o dėl didelės paklausos suma gali augti iki maždaug 13,3 mlrd. eurų. Tarp didžiausių investuotojų minimos „Tencent“ ir baterijų gamintoja „CATL“.
Šis etapas, kaip teigiama, yra gerokai didesnis nei pradinis tikslas, todėl rinkoje stiprėja spėlionės apie būsimą „DeepSeek“ debiutą biržoje. Bendrovei viešai priskiriamas ir ambicingas vertinimo siekis, kuris DI sektoriuje dažnai grindžiamas ne vien dabartinėmis pajamomis, bet ir modelių taikymo mastu bei infrastruktūros pranašumu.
„DeepSeek“ vardas plačiau nuskambėjo po to, kai jos mažesnių sąnaudų modeliai sukėlė ažiotažą rinkose, o lustų gamintojų akcijos patyrė didelius svyravimus. Įmonė vėliau pristatė naujesnius modelius, o spartesnė versija „V4.1-Flash“ dar labiau paaštrino konkurenciją dėl greičio ir kainos santykio.
Kartu didėja ir reguliacinės bei reputacinės rizikos. Skelbta, kad abi bendrovės atsidūrė Kinijos interneto reguliuotojo akiratyje dėl klausimų, susijusių su duomenų maršrutizavimu, o JAV DI įmonė „Anthropic“ yra viešai sakiusi įtarianti, jog jos technologijos galėjo būti panaudotos kitų modelių mokymui.
Honkonas ir Šanchajus varžosi dėl DI
„Moonshot AI“ pasirinkimas orientuotis į Honkongą atspindi šios rinkos siekį išlikti regiono kapitalo centru, ypač technologijų ir DI segmente. Honkongas investuotojams patrauklus dėl likvidumo, tarptautinių bankų dalyvavimo ir santykinai aiškių taisyklių, tačiau geopolitinis fonas ir technologijų eksporto ribojimai gali daryti įtaką vertinimams.
Tuo metu „DeepSeek“ atveju viešai minimas pasirengimas galimam platinimui Šanchajaus STAR rinkoje, skirtoje technologijų bendrovėms. Šis kelias dažnai reiškia stipresnį vietos investuotojų vaidmenį ir didesnę priklausomybę nuo Kinijos reguliacinės aplinkos, tačiau suteikia priėjimą prie didelės vidaus kapitalo bazės.
Rinkos analitikai pabrėžia, kad DI IPO bumas vis dažniau remiasi ne vien pažadais, o matuojama pakartojamomis pajamomis, produktų įsitvirtinimu ir gebėjimu užtikrinti skaičiavimo resursus. Būtent šie kriterijai gali lemti, ar „Moonshot AI“ ir „DeepSeek“ ambicijos virs sėkmingais debiutais biržose.
