„Hyperliquid“ bendraįkūrėjas Jeffas Yanas teigia, kad visą parą veikianti prekyba nėra tikrasis onchain finansų pranašumas prieš tradicines biržas. Jo vertinimu, nuolatinės prekybos valandos labiau atspindi kriptoturto globalumą, o ne unikalią technologinę savybę.
Pasak jo, kriptoturtui niekada nebuvo būtinos įprastos rinkų darbo valandos, nes ši turto klasė nuo pradžių yra tarptautinė. Be to, tradicinės finansų rinkos pastaraisiais metais taip pat ieško būdų prailginti prekybos sesijas, todėl vien 24/7 režimas vis mažiau skiria skirtingas sistemas.
Kas iš tiesų skiria onchain?
J. Yanas pabrėžė, kad esminis onchain finansų skirtumas yra savisauga, kai vartotojai patys išlaiko savo lėšų kontrolę. Tokia architektūra mažina priklausomybę nuo tarpininkų ir vieno kritinio gedimo taško, kuris gali tapti problemų šaltiniu krizės metu.
„Onchain finansai iš esmės reiškia, kad vartotojai išlaiko savo lėšų kontrolę ir saugojimą. Tai yra svarbiausias dalykas“, – sakė Jeffas Yanas.
Jo teigimu, tai ypač svarbu tais momentais, kai kyla problemų su sandorio šalimis, tarpininkais ar saugotojais. Tradicinėse struktūrose tokiose situacijose vartotojai dažnai priklauso nuo trečiųjų šalių sprendimų, apribojimų ar atsiskaitymo procesų.
Skaidrumas – nepatogus, bet stiprus argumentas
Antrasis ilgalaikis pranašumas, pasak J. Yano, yra skaidrumas: teoriškai galima matyti, kas vyksta sistemoje, o taisyklės įgyvendinamos taip, kad pasitikėjimas mažiau remiasi viena privačia organizacija. Nors kasdieniam vartotojui tai ne visada atrodo patrauklu, krizinėse situacijose skaidrumas tampa praktine vertybe.
„Vartotojams labai svarbu turėti galimybę suprasti, kas vyksta sistemoje, nes tokio lygio pasitikėjimo ir neutralumo neturite, kai viską kontroliuoja viena privati organizacija“, – sakė Jeffas Yanas.
Kartu jis pripažino, kad nepertraukiama prekyba vis dar turi reikšmę toms turto rūšims, kurios neturi nuolatinės viešos kainos, kai tradicinės biržos nedirba. Tokiais atvejais 24/7 prekyba gali padėti kainodarai ir suteikti rinkai orientyrą už įprastų sesijų ribų.
Kur gali plėstis 24/7 prekyba?
Paklaustas, kurios turto klasės galėtų būti kitas žingsnis, J. Yanas išskyrė privačias rinkas. Jo vertinimu, būtent ten dažnai susidaro daugiausia „vartų“ ir ribojimų, o platesnė kainodara ir prieiga galėtų sumažinti informacijos asimetriją.
Pasak jo, tai nebūtinai reiškia, kad ribojimai taikomi iš blogos valios, tačiau pati sistema sukuria aukštas įėjimo kliūtis. Onchain infrastruktūra, jo manymu, gali sudaryti sąlygas ankstesnei ir globalesnei kainodarai, kuri nebūtų uždaryta vienos jurisdikcijos ar vieno rinkos centro rėmuose.
J. Yano argumentas paprastas: onchain finansų stiprybė slypi ne darbo valandose, o architektūroje, kuri leidžia vartotojui išlaikyti kontrolę ir patikrinti sistemos veikimą. O 24/7 režimas, nors ir patogus, yra labiau pasekmė nei pagrindinis skiriamasis bruožas.