CP v2

Tag: Oxford Economics

  • Brangstanti kviečių grandinė: karas ir karščio bangos žada brangesnę duoną bei makaronus

    Brangstanti kviečių grandinė: karas ir karščio bangos žada brangesnę duoną bei makaronus

    Pasaulinės maisto žaliavų kainos 2026 metais gali vėl šoktelėti, o didžiausias spaudimas prognozuojamas grūdams, pieno produktams, vaisiams ir daržovėms. „Oxford Economics“ vertinimu, pasaulinės maisto kainos šiemet gali augti dviženkliu tempu, o 2027 metais augimas turėtų lėtėti.

    Analitikai pabrėžia, kad šoką didina keli vienu metu veikiantys veiksniai: Rusijos karas Ukrainoje, kariniai konfliktai Artimuosiuose Rytuose, taip pat ekstremalūs karščiai ir sausra Europoje. Dėl to nukenčia derlius, o ūkiams brangsta svarbiausi įvesties ištekliai, tokie kaip kuras, gamtinės dujos ir trąšos.

    Derlių mažina sausra ir karštis

    Po šių metų karščio bangų Europos grūdų rinka sulaukė prastesnių derliaus prognozių. Briuselyje įsikūrusi grūdų ir aliejinių augalų asociacija „Coceral“ vasarą sumažino bendrą Europos Sąjungos ir Jungtinės Karalystės grūdų derliaus prognozę iki 286,6 mln. tonų, kai 2025 metais buvo nuimta apie 310 mln. tonų.

    Vokietijoje ūkininkų atstovai taip pat įspėja apie ryškesnį kritimą: šalies grūdų derlius, jų vertinimu, gali būti maždaug 7 proc. mažesnis ir siekti apie 41,9 mln. tonų. Tokie pokyčiai ypač jautrūs, nes Europos derlius daro įtaką ir vietinėms, ir pasaulinėms grūdų rinkoms.

    Brangsta kuras ir trąšos

    „Oxford Economics“ teigia, kad vienas svarbiausių kainas keliančių kanalų yra energijos ir trąšų brangimas. Pasaulinės dyzelino kainos liepą, analitikų vertinimu, buvo apie 36 proc. didesnės nei prieš metus, o trąšų kainoms šiemet prognozuojamas maždaug 22 proc. augimas.

    Kuras ir trąšos yra kritinės sąnaudos daugeliui ūkių, todėl jų brangimas greitai persiduoda į grūdų savikainą. Tai ypač aktualu kviečiams, kurie laikomi viena labiausiai nuo trąšų priklausomų kultūrų.

    Juodosios jūros rizika ir kainų vėlavimas

    Karas Ukrainoje išlieka vienu didžiausių neapibrėžtumo šaltinių pasaulinei grūdų prekybai. „Oxford Economics“ nurodo, kad Rusija ir Ukraina kartu sudaro beveik 30 proc. pasaulinio kviečių eksporto ir daugiau nei 10 proc. kukurūzų, o grūdai sudaro apie ketvirtadalį pasaulinio maisto kainų indekso.

    Analitikų vertinimu, išpuoliai prieš uostus, krovos terminalus ir laivus bei sutrikimai Juodojoje ir Azovo jūrose gali paveikti iki 86 mln. tonų metinių grūdų eksporto pajėgumų. Tokia rizika didina kainų svyravimus, o rinka tampa jautresnė bet kokiai naujai eskalacijai.

    Vienas svarbiausių klausimų vartotojams – kada brangimas pasimatys parduotuvėse. Ekonomistai pabrėžia, kad šviežio maisto kainos dažniausiai reaguoja greičiau ir pokyčiai gali išryškėti per 2–3 mėnesius, o perdirbtų produktų poveikis dažniau vėluoja dėl derliaus nuėmimo ir gamybos ciklų.

    „Didžiausias poveikis bus augalininkystės produkcijai – grūdams, vaisiams ir daržovėms – bei pieno produktams, o tai vėliau persiduos į duonos, makaronų, sūrio, aliejaus ar vyno kainas“, – sakė „Oxford Economics“ vyresnysis ekonomistas Tomas Dvorak.

    Pasak analitikų, kviečių kainos 2026 metų trečiąjį ketvirtį gali šoktelėti apie 36 proc. per metus, o tai didina riziką duonos ir makaronų segmentui. Vis dėlto pabrėžiama, kad žaliavų kainų indeksai ne visada tiesiogiai reiškia identišką pokytį galutinėse mažmeninėse kainose, nes įtaką daro ir prekybos bei perdirbimo grandinės, ir konkurencija.

    Jungtinių Tautų Maisto ir žemės ūkio organizacijos duomenimis, maisto žaliavų kainos liepą buvo apie 1 proc. didesnės nei prieš metus, o grūdų kainos augo 6,9 proc., augalinių aliejų – apie 17,3 proc. Nors prognozuojamas 2026 metų šuolis būtų mažesnis nei 2022 metais fiksuotas 14,2 proc. augimas, rinkos dalyviai perspėja, kad klimato rizikos ir geopolitika gali staigiai pakoreguoti scenarijus.

  • Pusmečio ekonomikos testas: Hormuzo sąsiauris, nafta ir DI gali perrašyti 2026 metų prognozes

    Pusmečio ekonomikos testas: Hormuzo sąsiauris, nafta ir DI gali perrašyti 2026 metų prognozes

    Trapus susitarimas, didelė kaina

    2026 metų antroji pusė pasaulio ekonomikai gali tapti lūžio tašku, nes svarbiausi rizikos veiksniai susijungia į vieną grandinę. „Oxford Economics“ pabrėžia, kad kertinis klausimas yra JAV ir Irano paliaubų tvarumas ir tai, ar įtampa Persijos įlankoje neperaugs į naują energijos kainų šoką.

    Konsultacijų bendrovė prognozuoja spartesnį augimą metų pabaigoje, jei naftos kainos išliks žemesnės ir tai sustiprins namų ūkių perkamąją galią. Tačiau analitikai pripažįsta, kad ilgalaikio susitarimo tikimybė išlieka labai neapibrėžta.

    „Šio susitarimo patvarumas lems, ar pasaulio ekonomika gaus energijos skatinamą infliacijos mažėjimo postūmį, ar patirs antrą naftos šoką“, – sakė „Oxford Economics“ vyriausiasis pasaulio ekonomistas Ryanas Sweetas.

    Hormuzo sąsiauris kaip barometras

    Įtampa Hormuzo sąsiauryje, per kurį keliauja reikšminga pasaulio naftos ir suskystintų dujų dalis, finansų rinkoms yra vienas jautriausių signalų. Bet koks ilgiau trunkantis laivybos sutrikimas šiame taške paprastai akimirksniu persiduoda į kuro kainas, draudimo įmokas, logistikos kaštus ir galiausiai į vartotojų kainas.

    Straipsnyje aprašoma, kad po naujų atakų regione naftos kaina šoktelėjo daugiau nei 6 proc., o „Brent“ rūšies nafta viršijo maždaug 72 eurus už barelį. Tokie svyravimai rodo, kad rinka vis dar įkainoja konflikto eskalacijos riziką, net jei politiniai kanalai formaliai lieka atviri.

    Skirtingos prognozės ir įkaitintos rinkos

    Naftos kainų scenarijai šiuo metu smarkiai išsiskiria, o tai didina neapibrėžtumą įmonių planavime ir investuotojų sprendimuose. „Oxford Economics“ atveju paliaubų išlaikymas reikštų švelnesnes infliacijos trajektorijas ir mažesnį spaudimą palūkanoms, o nutrūkus susitarimui rizika greitai peržengtų energetikos ribas.

    Tuo pat metu kiti rinkos dalyviai numato brangesnės naftos kelią. Skirtingi vertinimai iš esmės remiasi tuo pačiu kintamuoju, geopolitiniu stabilumu, todėl vienas naujas incidentas regione gali greitai pakeisti vyraujantį rinkos naratyvą.

    Muitai, prekyba ir DI grandinės

    Kitas svarbus rizikos blokas yra prekybos politika, ypač JAV muitų režimo pokyčiai ir galimos papildomos priemonės Kinijos atžvilgiu. „Oxford Economics“ vertinimu, tarifų pokyčiai gali didinti bendrą muitų naštą ir kartu slopinti prekybos apimtis, o tai ypač jautru eksportuotojams ir pramonės ciklams.

    Šios įtampos susikerta su DI bumu, nes DI ekosistema priklauso nuo lustų, serverių ir kitų komponentų tiekimo grandinių, kurių didelė dalis sutelkta Šiaurės Rytų ir Pietryčių Azijoje. Jei energijos ir transporto kaštai vėl šokteltų, tai galėtų išauginti ir DI infrastruktūros kainą, o kartu paveikti technologijų sektoriaus vertinimus biržose.

    „Taikos susitarimo žlugimas neapsiribotų vien nafta: jis smogtų DI tiekimo grandinėms Azijoje, griežtintų centrinių bankų toną ir greitai sugriežtintų finansines sąlygas“, – sakė Ryanas Sweetas.

    Centriniai bankai ir politinis kalendorius

    Palūkanų normų kryptis 2026 metų antroje pusėje išliks priklausoma nuo infliacijos duomenų ir energijos kainų, o centriniai bankai gali būti priversti reaguoti greičiau nei tikisi rinkos. Jei nafta brangtų ilgesnį laiką, tai sustiprintų antrinės infliacijos riziką ir apsunkintų sprendimą švelninti pinigų politiką.

    Be ekonominių rodiklių, svarbų vaidmenį turės ir politiniai ciklai, galintys daryti įtaką Artimųjų Rytų procesams bei fiskalinei politikai Europoje. Analitikai taip pat atkreipia dėmesį, kad prognozių paklaida tokiose sąlygose didėja, todėl įmonėms ir gyventojams verta ruoštis platesniam scenarijų spektrui.