CP v2

Tag: Seed etapas

  • „Crane Venture Partners“ pritraukė 419 mln. eurų: su „MassMutual Ventures“ plečiasi į JAV ir APAC

    Londone įsikūrusi rizikos kapitalo bendrovė „Crane Venture Partners“ paskelbė pritraukusi 419 mln. eurų per keturias investavimo priemones ir tęsianti plėtrą Europoje, Azijos ir Ramiojo vandenyno regione (APAC) bei JAV.

    Įmonė taip pat pranešė apie planus kartu su „MassMutual Ventures“ kurti platformą, kuri leistų finansuoti startuolius nuo idėjos stadijos iki „Seed“ etapo ir juos lydėti ankstyviausiais augimo metais.

    Kur nukreipiami 419 mln. eurų

    „Crane Venture Partners“ nurodė, kad bendra suma suformuota iš keturių atskirų fondų ir priemonių. Didžiausią dalį sudaro „Crane III“ fondas, skirtas ankstyvos stadijos investicijoms, taip pat atskiros kryptys APAC ir JAV rinkoms.

    Pagal pateiktus duomenis, „Crane III“ siekia 146 mln. eurų, „Crane APAC I“ – 129 mln. eurų, „Crane US I“ – 86 mln. eurų, o „Crane Opportunity Fund“ – 56 mln. eurų.

    Partnerystė, kuri stiprina JAV kryptį

    Vienas svarbiausių šio pritraukimo elementų – gilesnė partnerystė su „MassMutual Ventures“, kuri, pasak „Crane Venture Partners“, tampa kertine atrama plečiant veiklą JAV. Abi pusės akcentuoja norą veikti kaip tarptautiniu mastu sujungta ankstyvos stadijos platforma.

    „Visada tikėjome, kad genialumas neturi sienų: talentas pasiskirstęs tolygiai, tačiau galimybės – ne“, – sakė „Crane Venture Partners“ bendraįkūrėjas ir partneris Krishna Visvanathan.

    „Crane Venture Partners“ teigimu, jų modelis skiriasi nuo tradicinių fondų, veikiančių vienoje geografinėje rinkoje. Bendrovė pabrėžia, kad sąmoningai kūrė vieną sujungtą platformą, kuri steigėjams suteikia prieigą ne tik prie kapitalo, bet ir prie klientų, talentų bei kompetencijų skirtinguose regionuose.

    Kontekstas: aktyvesnė fondų formavimo rinka

    „Crane Venture Partners“ pranešimas sutampa su platesne tendencija, kai Jungtinėje Karalystėje ir Europoje toliau formuojami nauji rizikos kapitalo fondai. Rinkoje pastebimas nuoseklus kapitalo telkimas, ypač ankstyvos stadijos segmentuose, kuriuose investuotojai siekia užimti pozicijas dar prieš startuoliams įgaunant didelį mastą.

    Pati „Crane Venture Partners“ veikia nuo 2015 metų ir investuoja nuo idėjos stadijos iki „Seed“, išlaikydama aktyvų įsitraukimą į portfelio įmones. Bendrovė nurodo, kad globali aprėptis turėtų padėti anksčiau identifikuoti perspektyvius steigėjus ir greičiau atverti jiems tarptautines rinkas.

    „Įžengėme į laikotarpį, kai kita technologijų bendrovė, keičianti industriją, gali prasidėti taip pat lengvai Bangalore ar Sidnėjuje, kaip Londone ar Niujorke“, – sakė „Crane Venture Partners“ bendraįkūrėjas ir partneris Scott Sage.

    „MassMutual Ventures“ ir „Crane Venture Partners“ bendradarbiavimas tęsiasi ne vienerius metus. „Crane“ nurodo, kad „MassMutual Ventures“ yra mažumos investuotojas nuo 2018 metų ir buvo pagrindinis investuotojas visuose „Crane“ fonduose.

    Pasak bendrovių, strateginis aljansas turėtų padėti pasiūlyti steigėjams vientisesnę paramą keliuose žemynuose – nuo ankstyvo produkto kūrimo iki tarptautinės plėtros ir komandos formavimo.

  • Prieš pritraukiant rizikos kapitalą: klausimai, kurie padeda suprasti, ar jo tikrai reikia

    Ar rizikos kapitalas tikrai būtinas?

    Startuolių įkūrėjai dažnai girdi patarimus, kaip pasiruošti investuotojų pristatymui, susitarti dėl įmonės vertės ar atlaikyti patikrą. Tačiau kur kas rečiau kalbama apie pirmąjį, esminį sprendimą: ar išvis verta eiti rizikos kapitalo keliu.

    Rizikos kapitalas nėra tik pinigai banko sąskaitoje. Jis įpareigoja augti pagal investuotojo logiką, per konkrečius terminus ir su aiškiais lūkesčiais dėl didelės grąžos, o tai tiesiogiai veikia strategiją, produktą, komandą ir savininkų dalis.

    Prieš naują finansavimo etapą įkūrėjams verta sau atsakyti į paprastus, bet nepatogius klausimus: kur įmonė turėtų būti po 10 metų, kiek nuosavybės norima išlaikyti ir kokį verslą šis raundas realiai privers kurti.

    Ankstyvoje stadijoje svarbu įsivertinti, ar išorės kapitalas būtinas pasiekti kitą įrodymą, pavyzdžiui, produkto ir rinkos atitikimą. Vėlesnėse stadijose sprendimą dažnai iškreipia spaudimas kelti raundą dėl rinkos mados, konkurentų ar ankstesnių investuotojų lūkesčių.

    Rinka ir fondo dydis nustato ribas

    Rinkos dydis turėtų diktuoti, kiek kapitalo galima atsakingai prisiimti, o ne atvirkščiai. Dideli vėlesni raundai gali priversti įmonę „peraugti“ savo realią paklausą ir per anksti lįsti į gretimus segmentus ar sudėtingesnes reguliacines aplinkas.

    Ne mažiau svarbus ir investuotojo fondo dydis, nes jis formuoja reikalaujamą „išėjimo“ mastą. Kuo fondas didesnis, tuo labiau jam reikia itin didelių sėkmės istorijų, todėl portfelio įmonėms keliami agresyvesni augimo ir grąžos tikslai.

    Pavyzdžiui, apie 2 mlrd. eurų fondo siekis grąžinti tris kartus daugiau reiškia maždaug 6 mlrd. eurų tikslinę grąžą. Jei fondas pabaigoje turi apie 10–15 proc. įmonės, tokiai grąžai dažnai reikia labai didelės bendros portfelio „išėjimų“ vertės, todėl įmonės spaudžiamos siekti itin didelio masto.

    Mažesni, specializuoti fondai paprastai gali būti kantresni ir realistiškiau vertinti sektorines ribas. Toks kapitalas dažniau dera su nišinėmis rinkomis ar ilgesniais pardavimų ciklais, kai augimas natūraliai yra lėtesnis, bet tvaresnis.

    Augti galima ir be rizikos kapitalo

    Daliai startuolių geriausias „finansavimo raundas“ yra klientų pajamos. Tai ypač aktualu sveikatos technologijų srityje, kur pirkėjai būna atsargesni, sprendimai užtrunka, o klinikinis patvirtinimas ir atitiktis reikalavimams tampa esminiais barjerais.

    Jei verslas jau turi pasikartojančias pajamas, solidžias bendrąsias maržas ir pakankamai aiškų pardavimų procesą, augimą galima finansuoti iš veiklos. Tokiu atveju verta palyginti, kiek nuosavybės kainuotų investicinis raundas šiandienos verte, ir kiek kainuotų tuos pačius tikslus pasiekti organiškai.

    Be klientų pajamų, egzistuoja ir kiti keliai: bankinis finansavimas, įskaitant paskolas su turto užstatu ar sąskaitų finansavimą, taip pat pajamomis grįstas finansavimas, kai grąžinimas siejamas su būsima apyvarta. Europoje sveikatos technologijų įmonėms reikšminga galimybė išlieka ir grantai, kurie leidžia judėti pirmyn nemažinant įkūrėjų dalies.

    Vis dažniau pasitaiko ir strateginių partnerių įsitraukimas, kai kapitalas derinamas su bendrakūros ar plėtros sutartimis. Sveikatos sektoriuje tai gali reikšti prieigą prie infrastruktūros, duomenų, platinimo kanalų ar klinikinės kompetencijos, kuri kartais vertingesnė už pačią investicijos sumą.

    Kodėl sprendimas dabar dar svarbesnis

    Pastaraisiais metais rinkoje dažniau kalbama apie lėtesnius „išėjimus“, ribotesnį likvidumą ir atsargesnes vertes, ypač ten, kur anksčiau buvo įkaitimas. Kai kelias iki pardavimo ar biržos pailgėja, netinkamai pasirinkto kapitalo kaina tampa didesnė, nes spaudimas augti išlieka, o laiko klaidoms mažėja.

    Tai nėra argumentas prieš rizikos kapitalą, nes kai kurioms įmonėms jis būtinas pasiekti produktą, mastą ar reguliacinius slenksčius, kurių vien pajamos nepadengs. Tačiau disciplina pasakyti „ne“ kapitalui, kuris neatsako į realų verslo poreikį, gali tapti konkurenciniu pranašumu.

    Galiausiai tikslas neturėtų būti pritraukti kuo daugiau pinigų. Tikslas yra sukurti tinkamą įmonę tinkamai rinkai, aiškiai suprantant, kokius įsipareigojimus ir kokią ateities trajektoriją atneša pasirinktas finansavimo šaltinis.

  • „Uplift Ventures“ startuoja su 100 mln. eurų fondu: taikosi į Europos deeptech Seed ir A etapą

    „Uplift Ventures“ startuoja su 100 mln. eurų fondu: taikosi į Europos deeptech Seed ir A etapą

    Rizikos kapitalo bendrovė „Uplift Ventures“ paskelbė pradedanti pirmąjį 100 mln. eurų fondą, skirtą investuoti į naujos kartos Europos deeptech startuolius. Fondas orientuosis į vėlyvą Seed ir A serijos etapus, kuriuose technologinėms įmonėms dažnai pritrūksta užtikrinto kapitalo spartesniam augimui.

    Bendrovė teigia siekianti užpildyti vieną ryškiausių Europos ekosistemos spragų, kai proveržio technologijas kuriančios komandos jau turi produktą ir trauką, tačiau investuotojai vis dar nedrąsiai vertina didesnės rizikos, ilgesnio įgyvendinimo ciklo projektus. Pastaraisiais metais susidomėjimas deeptech Europoje auga, tačiau finansavimas dažnai koncentruojasi į vėlyvų etapų didžiuosius sandorius.

    „Uplift Ventures“ planuoja iš fondo paremti iki 20 startuolių ir dalį kapitalo skirti atrinktiems deeptech fondams, kad sukurtų platesnį tarptautinį tinklą. Tokia strategija paprastai leidžia fondams ne tik investuoti tiesiogiai, bet ir greičiau pasiekti specializuotas kompetencijas, klientus bei bendrainvestuotojus įvairiose rinkose.

    Investicijų kryptys apima fizinio pasaulio DI sprendimus, energetikos inovacijas, įmonėms skirtus DI produktus ir logistikos technologijas. Nors pagrindinis dėmesys bus Europai, bendrovė numato investicijas ir Jungtinėse Valstijose, kur daliai deeptech komandų svarbi partnerystė su pramonės lyderiais ir ankstyvas įėjimas į didelę rinką.

    Prie „Uplift Ventures“ komandos prisijungia generalinis partneris Christianas Noske, turintis daugiau nei dešimtmetį patirties investuojant į deeptech Europoje. Anksčiau jis vadovavo Europos investicijoms „NGP Capital“, taip pat buvo vienas iš „BMW i Ventures“ ir „Alliance Ventures“ įkūrėjų.

    „Per daugelį metų investuojant į deeptech matėme, kiek skirtingų būdų šioms įmonėms nepavyksta, ir kas iš tiesų reikalinga išskirtiniams rezultatams“, – sakė Christianas Noske.

    „Uplift Ventures“ pabrėžia lankstų dalyvavimo finansavimo raunduose modelį: fondas gali būti pagrindinis investuotojas, bendrai vadovauti raundui arba prisijungti kaip dalyvaujantis investuotojas. Tokia taktika leidžia prisitaikyti prie skirtingų sektorių dinamikos, ypač kai deeptech įmonėms svarbūs ne vien pinigai, bet ir prieiga prie pramonės partnerių, talentų bei reguliavimo kompetencijų.

    Fondas taip pat turi strateginį užnugarį: jį remia „Jungheinrich“, įsipareigojusi ilgalaikiam bendradarbiavimui. Tokios partnerystės deeptech srityje dažnai tampa papildomu pranašumu startuoliams, nes padeda greičiau testuoti sprendimus realioje pramoninėje aplinkoje ir sparčiau pasiekti pirmuosius didelius klientus.