CP v2

Tag: Technologijų akcijos

  • Analitikai skelbia: po įspūdingo rezultatų sezono JAV technologijų akcijos gali būti pigiausios per metus

    Analitikai skelbia: po įspūdingo rezultatų sezono JAV technologijų akcijos gali būti pigiausios per metus

    JAV technologijų akcijos po dar vieno stipraus įmonių rezultatų sezono vėl atsidūrė investuotojų dėmesio centre. Vis dėlto dalis analitikų tvirtina, kad būtent dabar šis sektorius gali siūlyti vieną patraukliausių įėjimo taškų per pastaruosius metus, nes kainos nebespėja su sparčiai augančiais pelnais.

    „Morningstar“ vertinimu, dirbtinio intelekto tema akcijų rinkoje šiuo metu prekiaujama su didžiausia nuolaida nuo 2019 metų. Tai reiškia, kad investuotojų lūkesčiai per pastaruosius ketvirčius tapo santūresni, o įmonių fundamentika daugeliu atvejų išliko tvirta.

    Kas atpigino sektorių?

    2025 metų rudenį technologijų sektoriaus įverčiai buvo pasiekę itin aukštą lygį, o S&P 500 informacinių technologijų sektoriaus prognozuojamas kainos ir pelno santykis viršijo 30. Vėliau, įmonėms demonstruojant geresnius nei tikėtasi rezultatus, pelnai augo, o tai automatiškai mažino įverčius net ir kainoms išliekant aukštoms.

    Analitikai pabrėžia, kad didelę įtaką kainoms turėjo ir ankstyvo 2026 metų laikotarpio rinkų svyravimai. Šie svyravimai atvėsino dalį optimizmo, ypač ten, kur vertinimai buvo jautriausi su DI susijusiems lūkesčiams.

    Milžiniškos investicijos į infrastruktūrą

    Vienas svarbiausių argumentų technologijų sektoriaus naudai išlieka investicijos į duomenų centrus, lustus ir skaičiavimo infrastruktūrą. Remiantis „Saxo Bank“ skaičiavimais, vadinamojo septyneto didžiausių JAV technologijų bendrovių kapitalo išlaidos 2026 metais pagal naujausias prognozes gali siekti apie 670 mlrd. eurų, kai anksčiau buvo tikimasi maždaug 620 mlrd. eurų.

    Tokios apimties investicijos rodo, kad bendrovės DI plėtrą vertina kaip ilgalaikį prioritetą, o ne trumpalaikę madą. Tačiau kartu tai didina riziką: jei paklausa augtų lėčiau nei planuota, investicijų grąža galėtų nuvilti, o pelningumas laikinai suprastėti.

    Kodėl ne visi tiki tęstinumu?

    Dalis rinkos dalyvių abejoja, ar vadinamieji hiperskalės paslaugų teikėjai galės ilgai išlaikyti tokį kapitalo išlaidų tempą. Jų argumentas paprastas: jei pelningumas tampa išskirtinis, konkurencija ilgainiui linkusi jį mažinti, o „viršnorminiai“ uždarbiai retai išlieka amžinai.

    „DI nėra burbulas, kuris artimiausiu metu sprogs, nes pagrindiniai veiksniai išlieka stiprūs“, – sakė „Morningstar“ vyriausiasis akcijų strategas Michaelas Fieldas.

    Kita rizika susijusi su fiziniais ir operaciniais apribojimais, o ne vien ekonomikos ciklais. Kai kurie turto valdytojai atkreipia dėmesį, kad DI diegimo tempas gali būti nevienodas dėl skaičiavimo pajėgumų, energijos, duomenų centrų plėtros ir vadinamųjų žetonų pasiūlos ribojimų.

    Tuo pačiu technologijų sektorius daugeliui portfelių išlieka dominuojanti tema, nes investuotojai jį naudoja ir kaip augimo, ir kaip santykinai gynybinį pasirinkimą. Praktikoje tai reiškia, kad kapitalas į technologijas plaukia tiek tada, kai rinkos ieško spartaus pelno augimo, tiek tada, kai ieškoma didelių, grynųjų pinigų rezervus turinčių bendrovių.

  • Jimas Crameris atskleidė gudrybę: kodėl dabar laimi ne DI gigantai, o „senoji“ technologija

    Jimas Crameris atskleidė gudrybę: kodėl dabar laimi ne DI gigantai, o „senoji“ technologija

    JAV rinkų apžvalgininkas ir laidos „Mad Money“ vedėjas Jimas Crameris sako, kad technologijų akcijų kartelė pastaruoju metu akivaizdžiai pasikeitė. Pasak jo, vien geresni nei tikėtasi ketvirčio rezultatai ir pagerintos prognozės nebeužtikrina, kad akcija kils.

    Jo vertinimu, investuotojai vis dažniau ieško ne masto, o trūkumo efekto, kai paklausa viršija pasiūlą ir bendrovė fiziškai nespėja pagaminti ar pristatyti produkto. Tokiose situacijose rinkai svarbiausia tampa aiškus užsakymų matomumas ir ribota pasiūla, kuri palaiko kainodarą.

    „Kalbant apie technologijų bendroves, nebepakanka tik viršyti lūkesčius ir pakelti prognozes. Reikia trūkumo, kitaip akcija nesulauks daug meilės, net jei esate vieni didžiausių“, – sakė Jimas Crameris.

    Mišri gigantų reakcija

    Trečiadienį keturios didžiausios technologijų bendrovės, „Alphabet“, „Amazon“, „Meta“ ir „Microsoft“, paskelbė rezultatus, tačiau po prekybos dalies jų akcijos smuko. J. Cramerio teigimu, tai rodo rinką, kuri nebėra pasirengusi mokėti bet kokios kainos už vien dydį ar žinomą prekės ženklą.

    Ypač išryškėjo skirtumas tarp pajamų augimo ir investuotojų kantrybės. Net ir sparčiau augant pajamoms, rinkai gali užkliūti didėjančios išlaidos, miglota investicijų grąža ar sunkiai pamatuojama nauda, susijusi su DI infrastruktūra ir duomenų centrų plėtra.

    Laimi tie, kurie turi ribotą pasiūlą

    J. Crameris išskyrė bendroves, kurios, jo manymu, gauna naudos iš ribotos pasiūlos ir aiškiai augančios paklausos. Tarp jų jis minėjo duomenų saugyklų įrangos gamintoją „Seagate“, kuris signalizavo apie įtemptą pasiūlą dėl didėjančių duomenų centrų poreikių.

    Taip pat jis atkreipė dėmesį į „Bloom Energy“, kurios energijos sprendimai vis dažniau siejami su duomenų centrų energijos poreikiu. Nors tai nėra klasikinė programinės įrangos bendrovė, jos produkcijos trūkumas ir infrastruktūros paklausos augimas, anot J. Cramerio, tampa svarbiu platesnės DI plėtros fonu.

    Dar vienas pavyzdys, apie kurį kalbėta laidoje, buvo „NXP Semiconductors“ ir netikėtai atsinaujinęs automobilių lustų trūkumas. J. Cramerio logika paprasta: kai vis daugiau funkcijų automobiliuose virsta programiškai valdomomis, kai kurie lustai ir komponentai vėl tampa strateginiai, o jų pasiūlos ribotumas rinkoje atsispindi akcijų kainose.

    „Esmė paprasta: geriausia technologija šiandien, paradoksaliai, yra senoji technologija, nes mes nustojome ją plėtoti, o ji vėl grįžo į madą“, – sakė Jimas Crameris.

    Tokia kryptis dera su platesnėmis rinkos tendencijomis: DI plėtra didina ne tik programinės įrangos, bet ir fizinės infrastruktūros poreikį, nuo serverių, atminties ir duomenų saugyklų iki energijos tiekimo ir aušinimo sprendimų. Dėl ribotos gamybos plėtros spartos būtent tiekimo grandinės ir pajėgumų klausimai vis dažniau tampa pagrindiniu investuotojų kriterijumi.