CP v2

Tag: Vidinė informacija

  • Trumpo kalbų sufleris įtariamas pasinaudojęs vidine informacija: lažybose uždirbo apie 93 000 eurų

    Trumpo kalbų sufleris įtariamas pasinaudojęs vidine informacija: lažybose uždirbo apie 93 000 eurų

    Ilgametis Donaldo Trumpo teleprompterio operatorius Gabrielis Perezas nušalintas nuo pareigų ir išsiųstas į nemokamas administracines atostogas. Toks sprendimas priimtas po įtarimų, kad jis naudojosi darbo metu gaunama informacija ir lažinosi dėl prezidento kalbų turinio bei trukmės prognozavimo platformoje „Kalshi“.

    Baltųjų rūmų atstovė spaudai Karoline Leavitt patvirtino, kad situacija vertinama rimtai, o elgesys laikomas nepriimtinu. Pasak jos, Baltieji rūmai taiko itin griežtas etikos taisykles, susijusias su galimais interesų konfliktais ir vidinės informacijos panaudojimu.

    Perezas, dirbęs nuo 2016 metų kaip techninis asistentas ir prezidento asistento pavaduotojas, turėjo tiesioginę prieigą prie parengtų kalbų tekstų dar prieš jiems nuskambant viešai. Būtent ši prieiga, tyrėjų vertinimu, galėjo suteikti pranašumą lažybose dėl to, ar kalboje bus pavartoti konkretūs žodžiai, paminėtos šalys ar ekonominės sąvokos, taip pat dėl bendros kalbos trukmės.

    JAV prekių ateities sandorių prekybos komisija CFTC pradėjo tyrimą dėl galimų pažeidimų, susijusių su sandoriais „Kalshi“ vadinamosiose žodžių rinkose. Jose dalyviai spėja ne tik politinių įvykių baigtis, bet ir konkrečių frazių pasirodymą viešuose pasisakymuose, kurie gali paveikti finansų rinkų lūkesčius.

    Skelbiama, kad įtariamas asmuo iš tokių statymų galėjo gauti daugiau nei 100 000 JAV dolerių, tai yra apie 93 000 eurų, tačiau dalis šaltinių mini kiek mažesnę sumą. Platforma „Kalshi“ teigia aptikusi neįprastus statymų modelius, laikinai sustabdžiusi lėšų judėjimą ir informaciją perdavusi CFTC, dar prieš galimą pinigų išsigryninimą.

    „Politinių lyderių žodžiai gali sukelti milijardinius judėjimus valiutų ir žaliavų rinkose bei biržose, todėl bet kokia vidinė prieiga prie tokių tekstų yra jautri“, – sakė „Kalshi“ atstovas.

    Perezas, kaip skelbiama, bendradarbiauja su CFTC, o komisijos pareigūnai esą svarsto galimą susitarimą, jei būtų grąžintos gautos lėšos. Tuo metu federalinė prokuratūra Manhetene, remiantis viešai aptarta informacija, atsisakė pradėti baudžiamąjį persekiojimą, o pati CFTC oficialių komentarų apie vykstantį tyrimą nepateikia.

    Šis atvejis papildo augantį ginčų lauką dėl prognozavimo rinkų reguliavimo. Tradiciškai vidinės informacijos panaudojimas siejamas su prekyba vertybiniais popieriais, tačiau prognozavimo platformos vis dažniau laikomos sritimi, kurioje taip pat būtina aiškiai apibrėžti, kas yra nesąžiningas pranašumas ir kaip užkirsti kelią interesų konfliktams.

    Pastaraisiais metais „Kalshi“ ir kitos panašios platformos ėmė griežtinti vidaus kontrolę, įvedė papildomas patikras ir apribojimus tam tikroms vartotojų grupėms. Kartu vyksta ir teisinės kovos dėl to, kiek tokią veiklą gali riboti atskiros valstijos, o kiek sprendimų priklauso federaliniam reguliuotojui.

  • Tyrimas apie „Polymarket“: pelną pasiima 3 proc. prekiautojų, o dauguma finansuoja jų laimėjimus

    Tyrimas apie „Polymarket“: pelną pasiima 3 proc. prekiautojų, o dauguma finansuoja jų laimėjimus

    Naujas akademinis tyrimas, išanalizavęs visus „Polymarket“ sandorius 2023–2025 metais, teigia, kad platformos prognozių tikslumą lemia ne minios išmintis, o informuota mažuma. Autorių išvada aiški: didžioji dalis vartotojų, to patys nesiekdami, tampa pelningiausių prekiautojų „finansavimo šaltiniu“.

    Darbo autoriai Roberto Gómez-Cram, Yunhan Guo ir Howard Kung iš Londono verslo mokyklos bei Theis Ingerslev Jensen iš Jeilio universiteto apėmė 1 720 000 paskyrų, 210 322 prognozavimo rinkas ir apie 12 700 000 000 eurų prekybos apimtį. Tyrime vertinta, kaip skirtingų paskyrų sandoriai siejasi su trumpalaikiais kainų pokyčiais ir galutiniais įvykių rezultatais.

    Kas laikomi „įgudusiais laimėtojais“?

    Pagal tyrimo kriterijus tik apie 3,14 proc. paskyrų pateko į „įgudusių laimėtojų“ grupę. Tai prekybininkai, kurių pavedimų srautas nuosekliai signalizuoja tiek artimiausius kainų judėjimus, tiek teisingą galutinį rezultatą.

    Autoriai pabrėžia, kad vien pelno ar nuostolio suma nebūtinai rodo įgūdžius. Vertinimui taikytas signalo atsitiktinimo testas: kiekvieno prekiautojo istorija buvo „peržaista“ 10 000 kartų, atsitiktinai apverčiant pirkimo ir pardavimo kryptį.

    Pagal šį testą paaiškėjo, kad dalis didžiausią pelną parodžiusių paskyrų greičiausiai buvo tiesiog sėkmingai „pataikiusios“ į rezultatą. Tyrime teigiama, kad tik apie 12 proc. iš daugiausiai uždirbusių paskyrų sutapo su įgudusiųjų grupe, o reikšminga dalis vadinamųjų sėkmingųjų, patikrinus kitu įvykių rinkiniu, vėl grįžo į nuostolius.

    Įgūdžiai išlieka, o nuostolius prisiima dauguma

    Tyrimas taip pat išskiria įgūdžių pastovumą. Apie 44 proc. paskyrų, pripažintų įgudusiomis mokomajame imtyje, tokios liko ir atskiroje tikrinamojoje imtyje, kai tuo metu autorių lyginamuoju pavyzdžiu aktyviuose investiciniuose fonduose analogiškas rodiklis siekė apie 10 proc.

    Finansinė dinamika platformoje tyrėjų apibūdinama griežtai: apie 67 proc. paskyrų priskirtos neįgudusių ar „nelaimingų“ pralaimėtojų grupei ir, agreguotai vertinant, jos sugeria bendrą nuostolių baseiną. Tuo metu įgudę prekiautojai kartu su rinkos formuotojais, nors sudaro mažiau nei 3,5 proc. paskyrų, pasiima daugiau nei 30 proc. visų užfiksuotų laimėjimų.

    Įtarimai dėl vidinės informacijos

    Atskirai pažymėtas galimos prekybos vidine informacija segmentas. Autoriai identifikavo 1 950 paskyrų, kurios atsidarė netrukus prieš vieną konkretų įvykį, aktyviai prekiavo tik toje rinkoje, o po įvykio baigties tapo neaktyvios.

    Tyrime teigiama, kad tokios paskyros vienam į prekybą įdėtam eurui kainas pajudina maždaug 7–12 kartų labiau nei įgudę prekiautojai, tačiau dėl koncentracijos į pavienius įvykius jos neturėtų būti pagrindinė viso „Polymarket“ tikslumo priežastis. Vis dėlto tai sustiprina reguliuotojų ir politikų dėmesį prognozavimo rinkoms, ypač kai viešojoje erdvėje daugėja diskusijų dėl aiškesnių taisyklių ir apribojimų.

    Autoriai kritiškai vertina ir dažnai sektoriuje kartojamą teiginį, kad prognozavimo rinkos esą visada išnaudoja minios išmintį. Tyrimo išvada rodo kitokią realybę: tikslumą dažniau užtikrina nedidelė, geriau informuota ir nuosekliai pelninga dalyvių grupė, o dauguma dalyvių veikia kaip likvidumo ir nuostolių „amortizatorius“.