Karas Irane apvert\u0117 \u012fprast\u0105 investuotoj\u0173 logik\u0105: vietoje tradicinio b\u0117gimo \u012f auks\u0105 rinkos \u0161\u012f kart\u0105 pasirinko naft\u0105. Nuo vasario 27 dienos, dien\u0105 prie\u0161 prasidedant operacijai \u201eEpic Fury\u201c, \u201eBrent\u201c naftos kaina \u0161oktel\u0117jo apie 37 proc., o aukso vert\u0117 smuko ma\u017edaug 10 proc.<\/p>\n
Toks i\u0161siskyrimas i\u0161 pirmo \u017evilgsnio atrodo nelogi\u0161kas, nes abu aktyvai da\u017enai laikomi apsauga nuo infliacijos ir geopolitini\u0173 sukr\u0117tim\u0173. Vis d\u0117lto dabartin\u0117je situacijoje kainas labiau nei geopolitika lemia pal\u016bkan\u0173 norm\u0173 l\u016bkes\u010diai ir tai, kaip \u012f energijos \u0161ok\u0105 reaguoja centriniai bankai.<\/p>\n
Naftos brangim\u0105 paai\u0161kinti papras\u010diau: rinkoje susiformavo pasi\u016blos tr\u016bkumo baim\u0117. \u201eGoldman Sachs\u201c skai\u010diavimu, d\u0117l konflikto i\u0161 Persijos \u012flankos rinkos laikinai neteko apie 14,5 mln. bareli\u0173 per dien\u0105 gavybos, o baland\u012f pasaulin\u0117s atsargos, banko vertinimu, trauk\u0117si rekordi\u0161ku tempu.<\/p>\n
Tokiais atvejais veikia elementari ekonomika: kai pasi\u016bla krenta, kainos kyla, kol paklausa prisitaiko. \u201eBrent\u201c pakilo nuo ma\u017edaug 70 JAV doleri\u0173 iki apie 100 JAV doleri\u0173 u\u017e barel\u012f, piko metu buvo priart\u0117jusi ir prie 126 JAV doleri\u0173, o tai sudaro atitinkamai apie 62\u2013111 eur\u0173 ir apie 140 eur\u0173.<\/p>\n
Aukso dinamika \u2013 sud\u0117tingesn\u0117, nors ir logi\u0161ka, jei \u017ei\u016brima per pal\u016bkan\u0173 norm\u0173 prizm\u0119. 2025 metais auksas buvo pabrang\u0119s apie 65 proc., o j\u012f aktyviai pirko centriniai bankai, tod\u0117l daugelis strateg\u0173 metal\u0105 laik\u0117 universalia apsauga nuo karo rizik\u0173.<\/p>\n
Vis d\u0117lto auksas neturi pal\u016bkan\u0173, dividend\u0173 ar kupono, tod\u0117l jo patrauklum\u0105 stipriausiai formuoja alternatyvi\u0173 investicij\u0173 gr\u0105\u017ea. Kai realios pal\u016bkanos kyla, auga ir vadinamoji galimyb\u0117s kaina: investuotojas atsisako pal\u016bkanas mokan\u010di\u0173 obligacij\u0173 tam, kad laikyt\u0173 nulin\u0119 gr\u0105\u017e\u0105 generuojant\u012f metal\u0105.<\/p>\n
Per pastar\u0105sias savaites rinkos vis ai\u0161kiau signalizavo, kad JAV bazin\u0117s pal\u016bkanos gali i\u0161likti auk\u0161tos ilgiau, nei tik\u0117tasi anks\u010diau. CME \u201eFedWatch\u201c duomenys rodo, kad pal\u016bkan\u0173 ma\u017einimas \u0161iais metais neb\u0117ra dominuojantis scenarijus, o tai tiesiogiai spaud\u017eia aukso kain\u0105.<\/p>\n
Nuo vasario 27 dienos auksas, Euronews pateikiamais skai\u010diais, nukrito nuo 5 275 JAV doleri\u0173 iki 4 735 JAV doleri\u0173 u\u017e Trojos uncij\u0105. Perskai\u010diavus, tai yra ma\u017edaug nuo 4 660 eur\u0173 iki 4 180 eur\u0173, arba apie 480 eur\u0173 kritimas per de\u0161imt savai\u010di\u0173.<\/p>\n
\u201eKai konfliktas sukelia energijos pasi\u016blos \u0161ok\u0105 ir suma\u017eina viltis d\u0117l ma\u017eesni\u0173 JAV pal\u016bkan\u0173, nenuostabu, kad auksui \u0161\u012f kart\u0105 sunku atlikti saugaus prieglobs\u010dio vaidmen\u012f\u201c, \u2013 sak\u0117 \u201eMorgan Stanley\u201c \u017ealiav\u0173 strateg\u0117 Amy Gower.<\/p>\n
\u0160is argumentas i\u0161ry\u0161kina esmin\u012f pokyt\u012f: aukso kain\u0105 vis labiau valdo pinig\u0173 politika, o ne pati geopolitin\u0117 antra\u0161t\u0117. Kitaip tariant, rinka vertina ne \u012fvyk\u012f, o centrinio banko reakcij\u0105 \u012f j\u012f ir jos poveik\u012f realioms pal\u016bkanoms.<\/p>\n
Da\u017enai sakoma, kad auksas saugo nuo infliacijos, ta\u010diau praktikoje jis da\u017eniau saugo nuo pasitik\u0117jimo praradimo institucija, kuri privalo infliacij\u0105 suvaldyti. Kai kainos kyla nuosaikiai, rinka paprastai tiki, kad centrinis bankas turi priemoni\u0173 ir valios i\u0161laikyti politik\u0105 grie\u017et\u0105, tod\u0117l auksas gali net silpti.<\/p>\n
Aukso \u201evalanda\u201c ateina tada, kai infliacija tampa nebekontroliuojama arba atsiranda \u012ftarim\u0173, kad pinig\u0173 politika nebesugeb\u0117s apginti valiutos perkamosios galios. Dabartinis Irano karo sukeltas \u0161okas labiau primena pasi\u016blos sutrikim\u0105, kur\u012f Federalinis rezerv\u0173 bankas, rink\u0173 akimis, yra link\u0119s \u201eabsorbuoti\u201c pal\u016bkanas laikydamas auk\u0161tesnes.<\/p>\n
Naftos \u0161okas infliacij\u0105 pakelia tiesiogiai, nes energija yra reik\u0161minga vartotoj\u0173 kain\u0173 krep\u0161elio dalis ir daro \u012ftak\u0105 logistikos bei gamybos s\u0105naudoms. Tod\u0117l nafta tampa ta ret\u0105ja priemone, kuri gali brangti b\u016btent d\u0117l pa\u010dios infliacijos prie\u017easties.<\/p>\n
\u201eGoldman Sachs\u201c i\u0161lieka palank\u016bs aukso perspektyvai ilgesniu laikotarpiu ir prognozuoja apie 5 400 JAV doleri\u0173 u\u017e uncij\u0105 iki 2026 met\u0173 pabaigos, tai yra apie 4 770 eur\u0173. Ta\u010diau bankas persp\u0117ja, kad artimiausiu metu aukso kainas gali sl\u0117gti u\u017esit\u0119s\u0119 trikd\u017eiai Horm\u016bzo s\u0105siauryje ir d\u0117l j\u0173 ilgiau i\u0161liekantis spaudimas pal\u016bkan\u0173 normoms.<\/p>\n
Jei Horm\u016bzo s\u0105siaurio pralaidumas normalizuot\u0173si, naftos kain\u0173 \u012ftampa grei\u010diausiai suma\u017e\u0117t\u0173, o tai atvert\u0173 daugiau erdv\u0117s \u0161velnesnei pinig\u0173 politikai. Tokiu atveju gal\u0117t\u0173 apsiversti ir dabartinis santykis: naftai silpn\u0117jant, auksas v\u0117l tur\u0117t\u0173 \u0161ans\u0105 atsigauti, nes jo pagrindinis \u201edegalas\u201c istorijoje da\u017enai b\u016bna krentan\u010dios realios pal\u016bkanos.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Irano karo metu nafta pabrango apie 37 proc., o auksas atpigo apie 10 proc. \u2013 kainas labiau nei geopolitika lemia JAV pal\u016bkan\u0173 norm\u0173 l\u016bkes\u010diai.<\/p>\n","protected":false},"author":0,"featured_media":20359,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[84],"tags":[654,649,156,2448,135,2517,134],"miestas":[],"class_list":["post-20358","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-verslas","tag-auksas","tag-brent","tag-federalinis-rezervu-bankas","tag-hormuzo-sasiauris","tag-infliacija","tag-nafta","tag-palukanu-normos"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/cp.snarskis.lt\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/20358","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/cp.snarskis.lt\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/cp.snarskis.lt\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/cp.snarskis.lt\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=20358"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/cp.snarskis.lt\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/20358\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/cp.snarskis.lt\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/20359"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/cp.snarskis.lt\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=20358"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/cp.snarskis.lt\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=20358"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/cp.snarskis.lt\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=20358"},{"taxonomy":"miestas","embeddable":true,"href":"https:\/\/cp.snarskis.lt\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/miestas?post=20358"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}