Centriniai bankai, prad\u0117j\u0119 ma\u017einti pal\u016bkan\u0173 normas pernelyg anksti, rizikuoja ilgam \u012ftvirtinti infliacij\u0105 vir\u0161 tiksl\u0173, \u012fsp\u0117ja ekonomistai. Po pandemijos laikotarpio daugelis valstybi\u0173 patyr\u0117, kad klaidingai \u012fvertintas kain\u0173 \u0161uolis gali kainuoti brangiai tiek gyventojams, tiek verslui.<\/p>\n
Apie tai diskutuota pirmojoje pinig\u0173 politikos konferencijoje Ta\u0161kente, kur susitiko Tarptautinio valiutos fondo, centrini\u0173 bank\u0173 ir akademin\u0117s bendruomen\u0117s atstovai. Pagrindin\u0117 \u017einut\u0117 buvo paprasta: pal\u016bkan\u0173 ma\u017einimas pats savaime n\u0117ra klaida, ta\u010diau laikas ir argumentai turi b\u016bti nepriekai\u0161tingi.<\/p>\n
Masachusetts Institute of Technology profesorius ir buv\u0119s Kipro centrinio banko vadovas Athanasios Orphanides primin\u0117, kad po pandemijos daugelis centrini\u0173 bank\u0173 netiksliai sukalibravo politik\u0105. D\u0117l to infliacija ilg\u0105 laik\u0105 i\u0161liko gerokai auk\u0161tesn\u0117, nei leid\u017eia kain\u0173 stabilumo apibr\u0117\u017eimai.<\/p>\n
\u201eVertinant laikotarp\u012f po pandemijos, daug centrini\u0173 bank\u0173 neteisingai sukalibravo politik\u0105 ir gavo infliacij\u0105, gerokai vir\u0161ijan\u010di\u0105 kain\u0173 stabilumo ribas\u201c, \u2013 sak\u0117 Athanasios Orphanides.<\/p>\n
Jo teigimu, did\u017eiausia rizika dabar yra ta, kad dalis institucij\u0173 apie pinig\u0173 politikos \u0161velninim\u0105 ima galvoti per anksti. Toks sprendimas gali paskatinti infliacijos l\u016bkes\u010dius v\u0117l kilti, o kain\u0173 spaudim\u0105 sugr\u0105\u017einti \u012f tikslin\u012f lyg\u012f tuomet b\u016bt\u0173 gerokai sunkiau.<\/p>\n
Diskusijose pabr\u0117\u017eta, kad centriniams bankams sud\u0117tinga ne tik parinkti pal\u016bkan\u0173 krypt\u012f, bet ir i\u0161laikyti patikimum\u0105 aplinkoje, kurioje \u0161okai kartojasi da\u017eniau. Pastaraisiais metais kainas veik\u0117 tiek pasi\u016blos grandini\u0173 sutrikimai, tiek energijos ir \u017ealiav\u0173 svyravimai, tiek geopolitin\u0117s \u012ftampos.<\/p>\n
Tarptautinio valiutos fondo atstov\u0117 Uzbekistane Koba Gvenetadze akcentavo, kad svarbu lyginti, kas per krizes veik\u0117, o kas ne, ir dalytis patirtimi. Pasak jos, pandemija parod\u0117, kad pasi\u016blos \u0161okai ne visada b\u016bna trumpalaikiai, o j\u0173 \u012ftaka infliacijai gali pasireik\u0161ti v\u0117liau.<\/p>\n
\u201eI\u0161 COVID patirties i\u0161mokome, kad net jei pasi\u016blos \u0161okai i\u0161 prad\u017ei\u0173 atrodo laikini, v\u0117liau jie gali imti stipriau kelti infliacij\u0105\u201c, \u2013 sak\u0117 Koba Gvenetadze.<\/p>\n
Athanasios Orphanides teigimu, infliacijos tikslinimas i\u0161lieka vienu efektyviausi\u0173 pinig\u0173 politikos r\u0117m\u0173, kai ekonomikos signalai tampa neai\u0161k\u016bs. Id\u0117ja paprasta: ai\u0161kus infliacijos tikslas ir nuosekli komunikacija padeda stabilizuoti l\u016bkes\u010dius, o tai ma\u017eina kain\u0173 spiral\u0117s tikimyb\u0119.<\/p>\n
Uzbekistanas, kaip pristatyta konferencijoje, pastaraisiais metais taip pat juda link pilno infliacijos tikslinimo modelio, kartu \u012fgyvendindamas platesnes rinkos reformas. \u0160alies centrinio banko pateiktais duomenimis, infliacija nuo beveik 20 proc. 2018 metais suma\u017e\u0117jo iki 5,5 proc. 2026 met\u0173 gegu\u017e\u0119.<\/p>\n
Ne ma\u017eiau svarbi detal\u0117 yra l\u016bkes\u010di\u0173 pokytis: nam\u0173 \u016bki\u0173 ir verslo infliacijos prognoz\u0117s, kaip teigta, nuo ma\u017edaug 20 proc. vidurkio krito iki apie 10 proc. Tokie rodikliai laikomi kriti\u0161kais, nes infliacijos tikslinimas veikia tik tuomet, kai visuomen\u0117 patiki, kad kain\u0173 augimas bus suvaldytas.<\/p>\n
Uzbekistano centrinis bankas kaip vien\u0105 i\u0161 patikimumo po\u017eymi\u0173 i\u0161skyr\u0117 ma\u017e\u0117jan\u010di\u0105 ekonomikos dolarizacij\u0105. Pasak institucijos, ind\u0117liai u\u017esienio valiuta sudaro apie 20 proc. bank\u0173 ind\u0117li\u0173, kai anks\u010diau \u0161is skai\u010dius siek\u0117 beveik 50 proc.<\/p>\n
Tuo metu paskol\u0173 u\u017esienio valiuta dalis, kaip skelbta, suma\u017e\u0117jo iki 37 proc., nuo 54 proc. anks\u010diau. Ma\u017e\u0117janti dolarizacija paprastai rei\u0161kia didesn\u012f pasitik\u0117jim\u0105 nacionaline valiuta ir leid\u017eia pal\u016bkan\u0173 normoms veikti efektyviau per vietos finans\u0173 sistem\u0105.<\/p>\n
Uzbekistano centrinio banko Pinig\u0173 politikos departamento vadovas Samigjon Inogamov pabr\u0117\u017e\u0117, kad institucija reformas sieja su gilesne vietos finans\u0173 rinka, finansin\u0117s s\u0105skaitos liberalizavimu ir kapitalo rinkos stiprinimu. Jo teigimu, infliacijos tikslui pasiekti planuojama i\u0161laikyti grie\u017etesnes pinig\u0173 politikos s\u0105lygas, kad b\u016bt\u0173 stiprinamas patikimumas.<\/p>\n
Rinkoms tai svarbu ir platesniame kontekste: investuotojai vertina ne tik dabartin\u0119 pal\u016bkan\u0173 norm\u0105, bet ir centrinio banko geb\u0117jim\u0105 laikytis deklaruojam\u0173 tiksl\u0173. Jei pal\u016bkanos ma\u017einamos nesant tvaraus infliacijos l\u0117t\u0117jimo ir ai\u0161ki\u0173 signal\u0173 apie kain\u0173 spaudimo i\u0161nykim\u0105, pasitik\u0117jimas gali greitai susvyruoti.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Ekonomistai persp\u0117ja: pernelyg anksti ma\u017einamos pal\u016bkanos gali \u012ftvirtinti infliacij\u0105 vir\u0161 tiksl\u0173, o centriniai bankai rizikuoja prarasti patikimum\u0105.<\/p>\n","protected":false},"author":0,"featured_media":39740,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[94],"tags":[159,135,134,3561,3557,2478],"miestas":[],"class_list":["post-39739","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-finansai","tag-centriniai-bankai","tag-infliacija","tag-palukanu-normos","tag-pinigu-politika","tag-tarptautinis-valiutos-fondas","tag-uzbekistanas"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/cp.snarskis.lt\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/39739","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/cp.snarskis.lt\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/cp.snarskis.lt\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/cp.snarskis.lt\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=39739"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/cp.snarskis.lt\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/39739\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/cp.snarskis.lt\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/39740"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/cp.snarskis.lt\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=39739"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/cp.snarskis.lt\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=39739"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/cp.snarskis.lt\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=39739"},{"taxonomy":"miestas","embeddable":true,"href":"https:\/\/cp.snarskis.lt\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/miestas?post=39739"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}