Europos Centrinis Bankas rugs\u0117jo 10 dien\u0105, tik\u0117tina, v\u0117l didins pal\u016bkan\u0173 normas. Rinkos dalyviai beveik neabejoja, kad ind\u0117li\u0173 pal\u016bkan\u0173 norma kils 0,25 proc. punkto iki 2,5 proc.<\/p>\n
Vis d\u0117lto \u0161is sprendimas n\u0117ra toks paprastas, kaip gali atrodyti i\u0161 antra\u0161\u010di\u0173. Dilema slypi ne tiek klausime, ar ECB kels normas, kiek kod\u0117l tai daroma ir ar argumentai atlaiko ekonomini\u0173 rodikli\u0173 patikr\u0105.<\/p>\n
Euro zonoje rugpj\u016bt\u012f metin\u0117 infliacija pasiek\u0117 3,3 proc., palyginti su 2,9 proc. liep\u0105. Did\u017eiausias \u0161uolio veiksnys buvo energija: energijos kain\u0173 augimas paspart\u0117jo iki 14,3 proc., kai m\u0117nesiu anks\u010diau siek\u0117 10,3 proc.<\/p>\n
Tuo pat metu bazin\u0117 infliacija, ne\u012ftraukianti energijos ir maisto, ma\u017e\u0117jo iki 2,4 proc. nuo 2,5 proc. Tai signalas, kad kain\u0173 spaudimas ekonomikos viduje silpn\u0117ja, o bendr\u0105 rodikl\u012f \u012f vir\u0161\u0173 daugiausia stumia energetikos \u0161okas.<\/p>\n
Paslaug\u0173 infliacija, kuri paprastai jautriausiai reaguoja \u012f atlyginimus ir vidaus paklaus\u0105, taip pat smuko iki 3,0 proc. nuo 3,3 proc. Ekonomist\u0173 vertinimu, tai rodo ribotus vadinamuosius antrinius efektus, kai brangi energija ima kelti beveik vis\u0173 preki\u0173 ir paslaug\u0173 kainas.<\/p>\n
ECB pal\u016bkanas pirm\u0105 kart\u0105 per trejus metus pak\u0117l\u0117 bir\u017eelio 11 dien\u0105, ind\u0117li\u0173 norm\u0105 padidindamas nuo 2,0 proc. iki 2,25 proc. Liep\u0105 pal\u016bkanos buvo paliktos nepakeistos, ta\u010diau ECB vadov\u0117 Christine Lagarde signalizavo, kad rugs\u0117j\u012f tik\u0117tinas naujas grie\u017etinimas.<\/p>\n
Problema ta, kad pinig\u0173 politika tiesiogiai nepa\u0161alina energijos pasi\u016blos sutrikim\u0173 ir geopolitini\u0173 rizik\u0173, kurios ir kelia did\u017ei\u0105j\u0105 dal\u012f spaudimo kainoms. Grie\u017etesn\u0117s pal\u016bkanos ma\u017eina kreditavim\u0105 ir paklaus\u0105, ta\u010diau energijos kain\u0173 \u0161ok\u0105 jos slopina tik netiesiogiai ir da\u017enai su laiko v\u0117lavimu.<\/p>\n
ECB ekonomistai neseniai paskelb\u0117 analiz\u0119, kurioje nurod\u0117, kad nepalank\u016bs energijos pasi\u016blos veiksniai, susij\u0119 su geopolitine \u012ftampa, sudar\u0117 apie 90 proc. energijos infliacijos kilimo nuo sausio iki gegu\u017e\u0117s.<\/p>\n
\u201e\u0160\u012f kart\u0105 dominuoja energijos pasi\u016blos \u0161okas, o paklausos ir vie\u0161osios politikos stimulai vaidina ma\u017eesn\u012f vaidmen\u012f\u201c, \u2013 ra\u0161\u0117 ECB ekonomistai.<\/p>\n
Kita svarbi detal\u0117 yra nevienodas infliacijos vaizdas skirtingose \u0161alyse. Rugpj\u016bt\u012f metin\u0117 infliacija Ispanijoje siek\u0117 4,5 proc., Vokietijoje 2,9 proc., Pranc\u016bzijoje 2,7 proc., nors visoms taikoma ta pati bendra pal\u016bkan\u0173 norma.<\/p>\n
Euro zonos ekonomika pastaraisiais m\u0117nesiais pasirod\u0117 atsparesn\u0117, nei buvo prognozuota, ta\u010diau tai nerei\u0161kia, kad augimas tapo tvirtas. Didesn\u0117s pal\u016bkanos gali papildomai slopinti investicijas ir vartojim\u0105, ypa\u010d jei energijos \u0161okas pats savaime ma\u017eina nam\u0173 \u016bki\u0173 perkam\u0105j\u0105 gali\u0105.<\/p>\n
Rinkose \u0161is \u017eingsnis da\u017enai apib\u016bdinamas kaip atsargumo arba draudimo pal\u016bkan\u0173 k\u0117limas, kai siekiama u\u017ekirsti keli\u0105 infliacijos l\u016bkes\u010di\u0173 i\u0161sikraipymui. Ta\u010diau net ir pak\u0117lus iki 2,5 proc., ind\u0117li\u0173 norma b\u016bt\u0173 intervale, kur\u012f pats ECB yra \u012fvardij\u0119s kaip artim\u0105 neutraliai politikai.<\/p>\n
Sprendimui svarbi ir tarptautin\u0117 pal\u016bkan\u0173 aplinka. JAV Federalinis rezerv\u0173 bankas ir Japonijos centrinis bankas rugs\u0117j\u012f taip pat svarstys tolesnius \u017eingsnius, o skirtingos kryptys gali paveikti euro kurs\u0105.<\/p>\n
Jei JAV pal\u016bkanos kilt\u0173, o ECB susilaikyt\u0173, doleris gal\u0117t\u0173 stipr\u0117ti euro at\u017evilgiu. Silpnesnis euras paprastai padeda eksportuotojams, ta\u010diau kartu brangina import\u0105, o energijos \u017ealiavos tarptautin\u0117se rinkose da\u017enai \u012fkainojamos doleriais, tad tai gali sustiprinti b\u016btent t\u0105 infliacijos dal\u012f, kuri \u0161iuo metu yra jautriausia.<\/p>\n
Tod\u0117l ECB, tik\u0117tina, sieks suderinti du tikslus: parodyti ry\u017et\u0105 infliacijos at\u017evilgiu, bet kartu vengti per didelio ekonomikos stabdymo, kai bendr\u0105 kain\u0173 augim\u0105 daugiausia lemia energijos pasi\u016blos \u0161okai.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
ECB beveik neabejoja kels pal\u016bkanas iki 2,5 proc., ta\u010diau infliacij\u0105 euro zonoje daugiausia stumia energija, o bazinis spaudimas silpn\u0117ja.<\/p>\n","protected":false},"author":0,"featured_media":52946,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[94],"tags":[4659,1694,4658,1620,135,134],"miestas":[],"class_list":["post-52945","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-finansai","tag-christine-lagarde","tag-energijos-kainos","tag-euro-zona","tag-europos-centrinis-bankas","tag-infliacija","tag-palukanu-normos"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/cp.snarskis.lt\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52945","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/cp.snarskis.lt\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/cp.snarskis.lt\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/cp.snarskis.lt\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=52945"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/cp.snarskis.lt\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52945\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/cp.snarskis.lt\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/52946"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/cp.snarskis.lt\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=52945"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/cp.snarskis.lt\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=52945"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/cp.snarskis.lt\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=52945"},{"taxonomy":"miestas","embeddable":true,"href":"https:\/\/cp.snarskis.lt\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/miestas?post=52945"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}