Rusijos ekonomika, palyginti su pirmosiomis plataus masto karo Ukrainoje savait\u0117mis, susiduria su kitokio pob\u016bd\u017eio spaudimu: infliacij\u0105 vis labiau kursto ilgalaik\u0117 paklausos ir pasi\u016blos disbalanso problema. D\u0117l to Rusijos centrinis bankas atsid\u016br\u0117 dilemoje, kurioje kiekvienas sprendimas turi didel\u0119 kain\u0105 verslui ir gyventojams.<\/p>\n
2022 metais, siekdamas stabilizuoti rubl\u012f ir pristabdyti kain\u0173 \u0161uol\u012f, Rusijos bankas bazines pal\u016bkanas pak\u0117l\u0117 nuo 9,5 iki 20 proc. V\u0117liau infliacijos tempas buvo smarkiai suma\u017e\u0117j\u0119s, ta\u010diau \u0161\u012f rezultat\u0105 i\u0161 dalies l\u0117m\u0117 auk\u0161ta palyginamoji baz\u0117 ir laikinas prisitaikymas prie pradini\u0173 sankcij\u0173 sukr\u0117tim\u0173.<\/p>\n
V\u0117lesniu laikotarpiu kain\u0173 augimas v\u0117l \u012fsib\u0117g\u0117jo, o tai privert\u0117 gr\u012f\u017eti prie grie\u017etesn\u0117s pinig\u0173 politikos. Ciklo pikas buvo pasiektas, kai bazin\u0117s pal\u016bkanos kur\u012f laik\u0105 siek\u0117 21 proc., o tai tapo vienu auk\u0161\u010diausi\u0173 lygi\u0173 per pastar\u0105j\u012f de\u0161imtmet\u012f.<\/p>\n
Pastaruoju metu pinig\u0173 politika \u0161velninama, ta\u010diau centrinis bankas teb\u0117ra atsargus: pagrindin\u0117 norma buvo i\u0161laikyta ties 14 proc. Toks sprendimas atspindi rinkos l\u016bkes\u010dius, bet kartu rodo, kad institucija vis dar mato reik\u0161mingas rizikas infliacijos dinamikai.<\/p>\n
Skirtingai nei 2022 metais, kai pagrindinis veiksnys buvo finansinio stabilumo \u0161okas, dabar infliacij\u0105 maitina strukt\u016briniai apribojimai. Tai rei\u0161kia, kad paklausa i\u0161lieka auk\u0161ta, o ekonomikos galimyb\u0117s greitai didinti pasi\u016bl\u0105 yra ribotos d\u0117l darbo j\u0117gos tr\u016bkumo, importo apribojim\u0173 ir gamybos grandini\u0173 suvar\u017eym\u0173.<\/p>\n
Tokioje aplinkoje auk\u0161tesn\u0117s pal\u016bkanos ma\u017eina vartojim\u0105 ir investicijas, ta\u010diau kartu brangina kredit\u0105 \u012fmon\u0117ms, kurios ir taip susiduria su ribotomis technologij\u0173 bei komponent\u0173 tiekimo galimyb\u0117mis. D\u0117l to pinig\u0173 politika tampa ma\u017eiau efektyvi, o jos poveikis augimui gali b\u016bti skausmingesnis.<\/p>\n
Centrinio banko pasirinkimus apsunkina tai, kad fiskalin\u0117 politika veikia prie\u0161inga kryptimi nei pinig\u0173 politika. Nors kreditas branginamas tam, kad b\u016bt\u0173 pristabdyta paklausa, valstyb\u0117s i\u0161laidos j\u0105 palaiko, o tai didina spaudim\u0105 kainoms ir l\u0117tina keli\u0105 \u012f \u017eemesn\u0119 infliacij\u0105.<\/p>\n
Prognozuojama, kad biud\u017eeto deficitas gali siekti 3,2 proc. bendrojo vidaus produkto, kai pirminiuose planuose buvo numatyta 1,6 proc. Toks impulsas rei\u0161kia, kad pal\u016bkan\u0173 ma\u017einimas turi b\u016bti l\u0117tesnis, jei siekiama ne\u012f\u017eiebti naujos infliacijos bangos.<\/p>\n
Tuo pat metu augimo perspektyvos prast\u0117ja: 2026 metais ekonomikos pl\u0117tra vertinama kaip artima stagnacijai, o tai didina spaudim\u0105 pal\u016bkanas ma\u017einti grei\u010diau. \u0160i \u012ftampa ir sukuria esmin\u012f klausim\u0105: ar labiau saugoti kain\u0173 stabilum\u0105, ar bandyti palaikyti ekonomin\u012f aktyvum\u0105.<\/p>\n
Centrinis bankas prognozuoja, kad infliacija 2026 met\u0173 pabaigoje gali siekti 6\u20137 proc. per metus, o prie 4 proc. tikslo b\u016bt\u0173 gr\u012f\u017etama 2027 metais. Toks scenarijus reik\u0161t\u0173, kad pal\u016bkan\u0173 ma\u017einimas, nors ir tik\u0117tinas, bus vykdomas atsargiai, nuolat vertinant fiskalini\u0173 sprendim\u0173 ir karo ekonomikos poveik\u012f kainoms.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Rusijos centrinis bankas balansuoja tarp infliacijos suvaldymo ir ekonomikos skatinimo: pal\u016bkanos laikomos 14 proc., o augimas 2026 metais prognozuojamas…<\/p>\n","protected":false},"author":0,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[94],"tags":[102,15294,135,134,18202,32681,6979],"miestas":[],"class_list":["post-58914","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-finansai","tag-dirbtinis-intelektas","tag-fiskaline-politika","tag-infliacija","tag-palukanu-normos","tag-rublis","tag-rusijos-centrinis-bankas","tag-rusijos-ekonomika"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/cp.snarskis.lt\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/58914","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/cp.snarskis.lt\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/cp.snarskis.lt\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/cp.snarskis.lt\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=58914"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/cp.snarskis.lt\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/58914\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/cp.snarskis.lt\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=58914"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/cp.snarskis.lt\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=58914"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/cp.snarskis.lt\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=58914"},{"taxonomy":"miestas","embeddable":true,"href":"https:\/\/cp.snarskis.lt\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/miestas?post=58914"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}