Europos Komisijai per\u017ei\u016brint Kriptoturto rink\u0173 reglament\u0105 (MiCA), kriptoturto rinkos dalyviai siekia korekcij\u0173 dviejose jautriausiose vietose: kaip reguliuoti kriptovaliut\u0173 neterminuotus ateities sandorius ir koki\u0173 rezerv\u0173 turi laikytis stabilkoin\u0173 leid\u0117jai. Pastarosiomis dienomis vie\u0161ai i\u0161siskyr\u0117 dvi kryptys: \u201eHyperliquid\u201c finansuojamas \u201eHyperliquid Policy Center\u201c (HPC) ragina \u201eperps\u201c prilyginti i\u0161vestin\u0117ms finansin\u0117ms priemon\u0117ms, o stabilkoino USDC leid\u0117ja \u201eCircle\u201c kritikuoja MiCA rezerv\u0173 strukt\u016br\u0105.<\/p>\n
HPC savo pozicijoje teigia, kad neterminuoti ateities sandoriai, nepaisant to, jog da\u017enai vykdomi vie\u0161ose blok\u0173 grandin\u0117se, pagal ekonomines savybes i\u0161 esm\u0117s atitinka i\u0161vestines finansines priemones. Organizacijos argumentas paprastas: finansin\u0117s priemon\u0117s klasifikacija tur\u0117t\u0173 priklausyti nuo produkto turinio, o ne nuo to, kokioje apskaitos ar technologin\u0117je sistemoje jis \u012fra\u0161omas.<\/p>\n
HPC ragina Europos Komisij\u0105 \u201eperps\u201c reguliuoti pagal MiFID II, o ne \u012ftraukti juos \u012f MiCA taikymo lauk\u0105. Pasak organizacijos, MiFID II jau turi i\u0161vestini\u0173 priemoni\u0173 kategorijas, kurios gal\u0117t\u0173 apimti \u0161iuos produktus, tod\u0117l svarbiausia b\u016bt\u0173 ne nauji \u012fstatymai, o ai\u0161kus taikymo i\u0161ai\u0161kinimas ir praktin\u0117s taisykl\u0117s rinkai.<\/p>\n
\u201eFinansini\u0173 priemoni\u0173 klasifikacija turi sekti j\u0173 ekonomines savybes, o registravimo \u017eurnalas netur\u0117t\u0173 b\u016bti lemiamas\u201c, \u2013 sak\u0117 HPC vadovas Jake\u2019as Chervinsky.<\/p>\n
Kartu HPC siekia atskirti \u201eperps\u201c nuo vadinam\u0173j\u0173 skirtumo sutar\u010di\u0173, kurioms Europos vertybini\u0173 popieri\u0173 ir rink\u0173 institucija yra taikiusi ma\u017emenin\u0117s prekybos ribojimus. Organizacija akcentuoja, kad kai kuriais modeliais prekybos vieta n\u0117ra sandorio \u0161alis, tod\u0117l interes\u0173 konfliktai gali skirtis nuo klasikini\u0173 produkt\u0173, kai paslaugos teik\u0117jas u\u017edirba klientui pralaimint.<\/p>\n
HPC taip pat si\u016blo daugiau skaidrumo reikalavim\u0173 prekybos vietoms: i\u0161 anksto skelbti finansavimo metodikas, palaikymo mar\u017eas ir likvidavimo ribas. Organizacijos teigimu, tokie reikalavimai gerint\u0173 rinkos disciplin\u0105 ir leist\u0173 prie\u017ei\u016brai veiksmingiau vertinti rizikas, ypa\u010d kai prekyba vyksta nuolat ir dideliu mastu.<\/p>\n
Kitoje MiCA per\u017ei\u016bros a\u0161yje \u201eCircle\u201c kelia klausim\u0105 d\u0117l stabilkoin\u0173 rezerv\u0173 taisykli\u0173, ypa\u010d d\u0117l pareigos reik\u0161ming\u0105 dal\u012f rezerv\u0173 laikyti komercini\u0173 bank\u0173 ind\u0117liuose. Pagal dabartin\u0119 logik\u0105 dalis rezerv\u0173 turi b\u016bti laikoma bankuose, o didesniems, prie\u017ei\u016bros institucij\u0173 reik\u0161mingais pripa\u017eintiems \u017eetonams \u0161i dalis dar i\u0161auga.<\/p>\n
\u201eCircle\u201c tvirtina, kad toks \u201egrind\u0173\u201c reikalavimas gali didinti kredito ir sandorio \u0161alies rizik\u0105, nes rezervai labiau priklausyt\u0173 nuo bank\u0173 sektoriaus stabilumo. Bendrov\u0117 primena rinkos pamok\u0105 i\u0161 2023 metais patirt\u0173 sukr\u0117tim\u0173, kai stabilkoin\u0173 ekosistem\u0105 paveik\u0117 banko \u017elugimo rizika ir tai trumpam suk\u0117l\u0117 susiejimo su baziniu vienetu sutrikimus.<\/p>\n
\u201eCircle\u201c savo vie\u0161ai pristatytoje pozicijoje taip pat akcentuoja, kad \u0161iandien tik nedidel\u0117 dalis did\u017eiausi\u0173 pasaulio stabilkoin\u0173 yra reguliuojami pagal MiCA, tod\u0117l, bendrov\u0117s vertinimu, problema gali b\u016bti ne licencijuot\u0173 leid\u0117j\u0173 pasi\u016bloje, o reglamento apimtyje ir jo praktiniame pritaikyme globaliems \u017eetonams. \u012emon\u0117 pa\u017eymi, kad USDC ir su euru susietas EURC Europos S\u0105jungoje leid\u017eiami per Pranc\u016bzijoje veikian\u010di\u0105 strukt\u016br\u0105.<\/p>\n
Svarbus MiCA per\u017ei\u016bros elementas \u2013 balansas tarp vartotoj\u0173 apsaugos ir finansinio stabilumo. Centriniai bankai tradici\u0161kai jautriai vertina stabilkoinus d\u0117l galim\u0173 staigi\u0173 i\u0161pirkim\u0173 bang\u0173, o rinkos dalyviai labiau pabr\u0117\u017eia likvidumo, rizikos diversifikavimo ir konkurencingumo argumentus.<\/p>\n
Prie diskusijos prisijung\u0117 ir rinkos infrastrukt\u016br\u0173 atstovai. Pavyzd\u017eiui, Vokietijos bir\u017e\u0173 operatorius Deutsche B\u00f6rse Group si\u016bl\u0117 atskir\u0105 kategorij\u0105 vadinamiesiems atsiskaitym\u0173 e. pinig\u0173 \u017eetonams, kurie b\u016bt\u0173 naudojami kaip \u201egryn\u0173j\u0173\u201c dalis reguliuojamose atsiskaitym\u0173 sistemose. Tokiose sistemose, j\u0173 vertinimu, v\u0117lavimai gali tur\u0117ti grandinin\u012f efekt\u0105, tod\u0117l svarbu i\u0161 anksto apibr\u0117\u017eti rizikos kontrol\u0117s mechanizmus.<\/p>\n
MiCA per\u017ei\u016bros procesas dar tik \u012fsib\u0117g\u0117ja, ta\u010diau ai\u0161k\u0117ja pagrindin\u0117 kryptis: rinkos dalyviai siekia, kad kriptoturto produktai b\u016bt\u0173 priskiriami pagal j\u0173 ekonomin\u0119 esm\u0119, o rezerv\u0173 reikalavimai labiau remt\u0173si likvidumo ir rizikos valdymo kriterijais, o ne fiksuotomis, grie\u017etomis proporcijomis. Galutiniai sprendimai lems, ar Europos S\u0105junga sugeb\u0117s i\u0161laikyti reguliacin\u012f ai\u0161kum\u0105 ir kartu neprarasti konkurencingumo globalioje kriptoturto rinkoje.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Europos Komisijai per\u017ei\u016brint MiCA, \u201eCircle\u201c pra\u0161o \u0161velninti stabilkoin\u0173 rezerv\u0173 taisykles, o HPC ragina perps reguliuoti pagal MiFID II.<\/p>\n","protected":false},"author":0,"featured_media":59512,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[94],"tags":[115,8476,667,114,9365,41494,4597],"miestas":[],"class_list":["post-59511","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-finansai","tag-bitcoin","tag-circle","tag-europos-komisija","tag-kriptovaliutos","tag-mica","tag-mifid-ii","tag-usdc"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/cp.snarskis.lt\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/59511","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/cp.snarskis.lt\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/cp.snarskis.lt\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/cp.snarskis.lt\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=59511"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/cp.snarskis.lt\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/59511\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/cp.snarskis.lt\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/59512"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/cp.snarskis.lt\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=59511"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/cp.snarskis.lt\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=59511"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/cp.snarskis.lt\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=59511"},{"taxonomy":"miestas","embeddable":true,"href":"https:\/\/cp.snarskis.lt\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/miestas?post=59511"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}