Prie\u0161 art\u0117jant\u012f Europos Centrinio Banko pos\u0117d\u012f rink\u0173 d\u0117mesys krypsta \u012f Pranc\u016bzij\u0105: spar\u010diai kylant \u0161alies obligacij\u0173 pajamingumams brangsta skolinimasis ne tik Pary\u017eiui, bet ir platesnei euro zonai. D\u0117l to investuotojai vis garsiau svarsto, ar \u012ftampa neprivers ECB persvarstyti plan\u0173 d\u0117l pal\u016bkan\u0173 norm\u0173.<\/p>\n
Rinkose vyrauja l\u016bkestis, kad ECB pal\u016bkan\u0173 norm\u0173 nekeis, nes dal\u012f grie\u017etinimo efekto jau atlieka pati obligacij\u0173 rinka. Kylant ilgalaik\u0117ms pal\u016bkanoms brangsta paskolos verslui ir gyventojams, o tai v\u0117sina ekonomik\u0105 net ir be papildomo sprendimo Frankfurte.<\/p>\n
Pranc\u016bzijos 10 met\u0173 obligacij\u0173 pajamingumas \u0161i\u0105 savait\u0119 buvo pakil\u0119s vir\u0161 5 proc. ir pasiek\u0117 auk\u0161tumas, nematytas nuo 2002 met\u0173. Tuo pat metu i\u0161augo skirtumas su Vokietijos obligacijomis, kurios laikomos saugiausiu euro zonos etalonu, o tai signalizuoja apie padid\u0117jusi\u0105 rizikos premij\u0105 Pranc\u016bzijai.<\/p>\n
\u012etampos \u017eenklas matomas ir i\u0161 kredito rizikos draudimo sandori\u0173: 5 met\u0173 kredito \u012fsipareigojim\u0173 ne\u012fvykdymo apsikeitimo sandori\u0173 kaina buvo perkopusi 100 bazini\u0173 punkt\u0173 rib\u0105. Tokie lygiai da\u017eniau siejami su nervingumu d\u0117l vie\u0161\u0173j\u0173 finans\u0173 tvarumo, ypa\u010d kai politinis fonas komplikuoja sprendim\u0173 pri\u0117mim\u0105.<\/p>\n
Investuotoj\u0173 nerim\u0105 didina ir politin\u0117 aklaviet\u0117 d\u0117l kit\u0173 met\u0173 biud\u017eeto: planuojami ma\u017edaug 43 milijard\u0173 eur\u0173 i\u0161laid\u0173 ma\u017einimai bei papildomos pajamos, ta\u010diau vald\u017eiai tr\u016bksta stabilios daugumos. Papildom\u0105 rizik\u0105 kursto ir laukiamas reiting\u0173 agent\u016bros \u201eMoody\u2019s\u201c vertinimas, nes rinkoje pla\u010diai tikimasi reitingo suma\u017einimo.<\/p>\n
ECB vadov\u0117 Christine Lagarde vie\u0161ai signalizuoja, kad pagrindiniai sprendimai turi b\u016bti priimti Pranc\u016bzijoje, o ne centrinio banko b\u016bstin\u0117je. Tokia pozicija atspindi princip\u0105, kad fiskalin\u0117s problemos pirmiausia sprend\u017eiamos biud\u017eeto politika, o ECB mandat\u0105 riboja kain\u0173 stabilumo tikslas ir draudimas finansuoti valstybi\u0173 skolas.<\/p>\n
\u201ePirmasis ir svarbiausias sprendimas turi ateiti i\u0161 Pranc\u016bzijos, ir jis susij\u0119s su fiskaline politika\u201c, \u2013 sak\u0117 Christine Lagarde.<\/p>\n
Rinkos dalyviai kartu stebi, ar \u012ftampa netampa visos euro zonos problema. Jei obligacij\u0173 pardavimas prad\u0117t\u0173 kelti gr\u0117sm\u0119 vieningos pinig\u0173 politikos perdavimui skirtingose \u0161alyse, teori\u0161kai gal\u0117t\u0173 b\u016bti svarstomos ECB priemon\u0117s, tokios kaip 2022 metais sukurta Perdavimo apsaugos priemon\u0117, kuri iki \u0161iol nebuvo panaudota.<\/p>\n
Vis d\u0117lto tokios intervencijos kartel\u0117 yra auk\u0161ta, nes \u0161alys turi atitikti tam tikras s\u0105lygas, \u012fskaitant patikim\u0105 fiskalin\u0119 trajektorij\u0105. Pranc\u016bzijos skolos ir bendrojo vidaus produkto santykis siekia apie 119,1 proc., o tai apsunkina argument\u0105, kad skolinimosi brangimas yra vien tik nepagr\u012fsta rinkos reakcija.<\/p>\n
Rink\u0173 \u012ftamp\u0105 didina ir socialin\u0117 situacija: laukiami protestai, o verslams Pary\u017eiuje rekomenduojama ruo\u0161tis papildomoms saugumo priemon\u0117ms. Toks fonas didina neapibr\u0117\u017etum\u0105 d\u0117l biud\u017eeto sprendim\u0173 ir ekonomikos augimo perspektyv\u0173, tod\u0117l obligacij\u0173 rinka toliau jautriai reaguoja \u012f bet kokius signalus.<\/p>\n
Tuo pat metu euro zonoje infliacija i\u0161lieka padid\u0117jusi, o j\u0105 pastaruoju metu v\u0117l kelia energijos kainos, tod\u0117l diskusija d\u0117l pal\u016bkan\u0173 norm\u0173 n\u0117ra u\u017edaryta. Dalis ekonomist\u0173 prognozuoja, kad ECB gali laukti atnaujint\u0173 prognozi\u0173 ir tik v\u0117liau spr\u0119sti, ar reikalingi papildomi \u017eingsniai, o artimiausias pos\u0117dis gali b\u016bti ramus veiksmais, bet svarbus retorika.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Pranc\u016bzijos obligacij\u0173 pajamingumams \u0161oktel\u0117jus vir\u0161 5 proc., brangsta skolinimasis euro zonoje ir kyla klausimas, ar ECB liks nuo\u0161alyje.<\/p>\n","protected":false},"author":0,"featured_media":64486,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"footnotes":""},"categories":[94],"tags":[4659,4658,1620,22549,8217,134,38231],"miestas":[],"class_list":["post-64485","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-finansai","tag-christine-lagarde","tag-euro-zona","tag-europos-centrinis-bankas","tag-moodys","tag-obligacijos","tag-palukanu-normos","tag-prancuzijos-skola"],"acf":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/cp.snarskis.lt\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/64485","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/cp.snarskis.lt\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/cp.snarskis.lt\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/cp.snarskis.lt\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=64485"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/cp.snarskis.lt\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/64485\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/cp.snarskis.lt\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media\/64486"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/cp.snarskis.lt\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=64485"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/cp.snarskis.lt\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=64485"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/cp.snarskis.lt\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=64485"},{"taxonomy":"miestas","embeddable":true,"href":"https:\/\/cp.snarskis.lt\/index.php\/wp-json\/wp\/v2\/miestas?post=64485"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}