2026 metų finansų rinkų istorija klostėsi trimis etapais – kiekvienas jų buvo dramatiškesnis už ankstesnį.
Pirmasis tęsėsi nuo sausio iki vasario pabaigos. Tuomet pasaulio akcijų biržos kilo, investuotojams tikintis centrinių bankų palūkanų mažinimo, o atminties lustų superciklas Korėjos ir Taivano indeksus kilstelėjo į rekordines aukštumas.
Antrasis etapas prasidėjo vasario 28 dieną, kai bendri JAV ir Izraelio oro smūgiai įžiebė tai, kas dabar vadinama Irano karu.
Trečiasis – dabartinis – startavo balandžio pradžioje: Pakistanui tarpininkaujant pateiktas paliaubų pasiūlymas padėjo rinkoms atsitiesti.
Tarp šių etapų nuostoliai buvo didžiuliai. Po to, kai kovo 4 dieną buvo uždarytas Hormūzo sąsiauris, „Brent“ naftos kaina šoktelėjo virš 120 JAV dolerių už barelį.
Pietų Korėjos indeksas KOSPI, per ankstesnius du mėnesius pakilęs daugiau kaip 50 proc., kovą smuko 19 proc. – tai buvo didžiausias mėnesio kritimas nuo 2008 metų spalio.
JAV indeksas S&P 500 priartėjo prie korekcijos ribos, o Europos indeksai krito ekonomistams perspėjant apie augančią stagfliacijos riziką.
Tačiau vėliau tendencija apsivertė. Kovo 31 dieną Pakistanas ir Kinija pristatė penkių punktų taikos iniciatyvą, kurioje raginama nedelsiant nutraukti karo veiksmus.
Kitą rytą Donaldas Trumpas socialiniame tinkle „Truth Social“ paskelbė, kad Iranas esą paprašė paliaubų, su sąlyga, jog bus atidarytas sąsiauris. Balandžio 7 dieną jis oficialiai pranešė apie dviejų savaičių paliaubas su Teheranu.
Nuo tada naftos kainos nukrito beveik 25 proc., o pasaulio akcijų biržose prasidėjo įspūdingas „palengvėjimo ralis“.
Kaip 2026 metais sekėsi pagrindinėms akcijų rinkoms
Didžiausią šių metų staigmeną pateikė Pietų Korėja. KOSPI metų pradžios–balandžio 21 dienos laikotarpiu pakilo 51,59 proc. – tai maždaug 13 kartų daugiau nei S&P 500 grąža ir beveik dukart daugiau nei Turkijos ralis, kurį skatino aukšta infliacija.
Palyginimui, S&P 500 šiemet buvo pakilęs tik 3,85 proc. „Nasdaq“ augimas siekė apie 5 proc., o „Euro Stoxx 50“ – 3,40 proc.
Kodėl Pietų Korėja išlieka lyderė
KOSPI atsparumo priežastis – labai koncentruota rinkos struktūra. „Samsung Electronics Co., Ltd.“ ir „SK Hynix Inc.“ sudaro apie 41 proc. visos KOSPI rinkos kapitalizacijos, o abiejų bendrovių akcijos šiemet buvo pabrangusios beveik 80 proc.
Pagrindinis variklis – atminties lustų superciklas. „Samsung“ preliminarus 2026 metų pirmojo ketvirčio veiklos pelnas siekė 57 trln. Pietų Korėjos vonų ir buvo rekordinis: ketvirčio augimas sudarė 185 proc. Tai siejama su dirbtiniu intelektu paremta DRAM paklausa bei didelio pralaidumo atminties kainodara.
„SK Hynix“ taip pat yra įtvirtinusi ilgalaikius susitarimus su debesijos ir GPU klientais, o analitikų vertinimu tai rodo struktūrinį atminties trūkumo tęstinumą.
Tokia koncentracija turi ir kitą pusę: ji paaiškina, kodėl Korėja buvo tarp lyderių iki karo, kodėl per konfliktą patyrė vieną didžiausių smūgių ir kodėl vėliau atsigavimas buvo toks staigus.
„Goldman Sachs“ analitikai dar kovo 6 dieną, per didžiausią Korėjos kritimo etapą, atkreipė dėmesį į galimybę: jų teigimu, išpardavimas buvo „korekcija, po kurios, tikėtina, seks atsigavimas iki naujų aukštumų po konsolidacijos laikotarpio“.
Kaip laikėsi šalių ETF
Vertinant nuo karo pradžios dienos, vaizdas keičiasi. Skaičiuojant nuo 2026 metų vasario 27 dienos uždarymo – paskutinės biržos sesijos prieš JAV ir Izraelio smūgius Iranui – kai kurių rinkų lyderystė pasiskirsto kitaip.
Pavyzdžiui, „iShares MSCI South Korea ETF“ nuo karo pradžios iš esmės buvo be pokyčių: doleriais išreikšta grąža „suvalgė“ didžiąją dalį atšokimo, reikalingo padengti kovo nuosmukį.
Pagal šį pjūvį lyderius galima suskirstyti į tris grupes: su nafta susijusius laimėtojus, technologijų centrus, kurie geriau atlaikė krizę, ir didesnės rizikos besivystančias rinkas.
Kas laimėjo po Hormūzo paliaubų impulso
Trečiasis vertinimo būdas – skaičiuoti nuo priešpaliaubinio dugno. Jei pradinė data yra kovo 30-osios uždarymas, atsigavimas atrodo dar įspūdingesnis.
Pagal šį matą pirmoje vietoje vėl atsiduria Pietų Korėja, antroje – Taivanas. Abi rinkos yra Azijos gamybos centrai, kurie buvo stipriausiai nubausti dėl priklausomybės nuo Artimųjų Rytų naftos.
Trečia vieta, tenkanti Graikijai, yra tylesnis signalas. Graikijos rinka neturi Pietų Korėjos puslaidininkių „sverto“, tačiau jos bankų dominuojamas indeksas kilo, krentant naftos kainoms ir atsiradus vilčių, kad Europos Centrinis Bankas galės išvengti karo metu išaugusio spaudimo kelti palūkanas.
Panašią istoriją, nors ir skirtingais akcentais, atspindi Lenkijos, Nyderlandų, Švedijos ir Austrijos rezultatai.
Ką pasako trys skirtingi vertinimai
2026 metų „lygos lentelė“ vienu metu matuoja tris dalykus: kas į metus įžengė stipriausiai, kas patyrė mažiausiai nuostolių šoko metu ir kas turėjo daugiausia ką atkovoti.
Pietų Korėja yra vienintelė rinka, kuri atsiduria viršuje dviejuose iš trijų pjūvių – todėl tai išlieka viena svarbiausių 2026 metų akcijų rinkų istorijų.
Vis dėlto yra rizika: D. Trumpo paskelbtos dviejų savaičių paliaubos artėja prie pabaigos.
Susitarimas baigia galioti šią savaitę, o Islamabade vyksta derybos – siekiama arba pratęsimo, arba, priešingai, gresia žlugimas. Pirmadienio duomenimis, Hormūzo sąsiauris dar nebuvo iki galo atidarytas, o abi pusės jau kaltino viena kitą pažeidimais.
Pietų Korėja 2026 metais išsiveržė į priekį. Tačiau artimiausios dvi savaitės parodys, ar balandis buvo starto aikštelė, ar viršūnė.
Leave a Reply