Bitcoin krenta jau šeštą mėnesį: kas spaudžia kainą ir kokių lygių tikisi analitikai

Kriptovaliutų rinkai pastarieji mėnesiai yra sudėtingi: bitcoin po trumpesnio atšokimo vėl atsidūrė spaudime, o investuotojų nuotaikas blogina išaugęs neapibrėžtumas pasaulio ekonomikoje. Rinkoje vis dažniau kartojamas scenarijus, kad po kelių mėnesių kritimo gali laukti dar viena „kapituliacijos“ banga.

Po kilimo kovo viduryje, kai bitcoin buvo perkopęs apie 74 000 JAV dolerių, kovo pabaigoje kaina staigiai smuko. Dalis techninės analizės šalininkų akcentuoja svarbų palaikymo lygį ties maždaug 63 400 JAV dolerių, tai yra apie 58 500 eurų, ir perspėja, kad jo pramušimas gali pagreitinti kritimą.

Stiprus doleris ir brangūs pinigai

Vienas svarbiausių veiksnių, kuris pastaruoju metu nepalankus kriptovaliutoms, yra sustiprėjęs JAV doleris ir aukštos palūkanų normos. Kai pinigai brangūs, o saugesnės investicijos, pavyzdžiui, JAV valstybės obligacijos, siūlo didesnį pajamingumą, kapitalas dažniau traukiasi iš rizikingesnių aktyvų.

Prie spaudimo prisideda ir JAV 10 metų obligacijų pajamingumo šuoliai, nes tai didina alternatyvią grąžą investuotojams, kurie anksčiau ieškojo augimo technologijų akcijose ar kriptovaliutose. Tokia aplinka paprastai mažina apetitą spekuliaciniam kapitalui, ypač kai rinkose daug geopolitinių rizikų.

ETF srautai ir Wall Street nuotaikos

Rinkos dalyviai vis atidžiau stebi ir bitcoin ETF fondų pinigų srautus, nes institucinė paklausa buvo vienas svarbiausių ankstesnio augimo variklių. Jei fiksuojami nuoseklūs pinigų nutekėjimai, tai paprastai tampa papildomu argumentu, kad rinka pereina į atsargesnę fazę.

Kriptovaliutų kainoms svarbios ir JAV akcijų rinkos nuotaikos, ypač technologijų sektoriuje. Kai krenta Nasdaq indeksai, investuotojai dažnai mažina riziką visame portfelyje, o bitcoin neretai tampa vienu iš aktyvų, kurį parduodama siekiant didesnio likvidumo arba dengiant priverstinius įsipareigojimus kitose pozicijose.

Kokius kainų scenarijus mini analitikai?

Dalis analitikų dabartinį etapą vertina kaip ketverių metų ciklo kritimo fazę, kurioje rinkai būdinga emocinė „kapituliacija“. Remiantis istorinių kritimų logika, pasitaiko prognozių, kad iki metų pabaigos bitcoin galėtų leistis į 30 000–40 000 JAV dolerių zoną, tai yra maždaug 27 500–36 700 eurų, nors tai nėra konsensusas ir labiau atspindi rizikos scenarijų.

Ilgesnio laikotarpio vertinimai išlieka atsargesnio optimizmo: dalis rinkos veteranų mano, kad sugrįžimui į ankstesnes rekordines aukštumas gali prireikti ne kelių savaičių, o metų. Skamba ir prognozės, kad naujas ciklas, priklausomai nuo makroekonomikos ir likvidumo sąlygų, per 3–3,5 metų galėtų kelti kainą gerokai aukščiau, tačiau tokie skaičiai labiau remiasi cikliškumo prielaidomis nei garantuotais fundamentaliais rodikliais.

Įdomu tai, kad dalis rinkos dalyvių mato ir „šviesesnį“ scenarijų: jei ekonomika smarkiau sulėtėtų, o centriniai bankai galiausiai būtų priversti švelninti pinigų politiką, rinkose galėtų vėl atsirasti daugiau likvidumo. Istoriškai tai buvo aplinka, kurioje rizikingesni aktyvai, įskaitant bitcoin, atsigaudavo sparčiau.

„Kainą labiau nei technologinis pažadas trumpuoju laikotarpiu lemia emocijos ir pinigų kaina, todėl dugno gaudymas dažnai baigiasi nusivylimu“, – sako rinkos analitikai, akcentuojantys rizikos valdymo svarbą.

Kol kas bitcoin kryptį, panašu, lems ne vien kriptovaliutų ekosistemos naujienos, bet ir platus makroekonominis fonas: dolerio stiprumas, obligacijų pajamingumai, infliacijos lūkesčiai bei geopolitinės įtampos. Investuotojams tai reiškia vieną dalyką: svyravimai gali išlikti dideli, o rinkos nuotaikos keistis greitai.

Šaltiniai:

– https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy.htm

– https://fred.stlouisfed.org/series/DGS10

– https://www.nasdaq.com/market-activity/index/ndx

– https://coinmarketcap.com/currencies/bitcoin/