CP v2

Category: Finansai

  • „Meta“ reklamos vėl praleidžia deepfake’us: DI kūrėjas perspėja dėl seksualinio turinio programėlių

    „Meta“ reklamos sistemos vėl atsidūrė kritikos centre, kai socialiniuose tinkluose pasirodė apmokėtos reklamos, siejamos su apgaulėmis ir dirbtinio intelekto generuojamais klastojimais. Pastarosiomis dienomis diskusijas kursto ne tik netikros investicijų reklamos, bet ir dar jautresnė tema – seksualinio pobūdžio deepfake’ų kūrimo įrankių reklama.

    Lenkijoje jau ne vienerius metus viešai su „Meta“ kovoja verslininkas Rafałas Brzoska, kurio atvaizdas, pasitelkiant deepfake technologiją, esą vėl naudojamas klaidinančiose reklamose „Facebook“ ir „Instagram“. Tokios schemos dažniausiai taikosi į vartotojų pinigus arba asmens duomenis, o žalos rizika išauga dėl didelio reklamos pasiekiamumo.

    Diskusijai naują kryptį suteikė DI projekto „Bielik.AI“ bendraautoris Sebastianas Kondrackis. Jis viešai pranešė socialiniame tinkle „LinkedIn“ pastebėjęs sponsorinę reklamą, kurioje buvo reklamuojama programėlė, skirta generuoti seksualinio pobūdžio deepfake turinį, įskaitant „nusižeminimo“ ar „drabužių pašalinimo“ efektą iš nuotraukos.

    „Esu priblokštas, kad tokia reklama apskritai praeina patikrą ir tampa apmokama kampanija“, – sakė Sebastianas Kondrackis.

    Pasak jo, tokie įrankiai gali tapti skaitmeninio smurto priemone, ypač kai turinys kuriamas be žmogaus sutikimo, o taikiniais neretai tampa nepilnamečiai ar jauni asmenys. Kondrackis teigia užfiksavęs reklamos įrašus ekrano nuotraukomis ir vaizdo įrašu, o po to algoritmai jam ėmė siūlyti daugiau panašaus pobūdžio turinio, kas, jo vertinimu, parodo sistemos mastą.

    „Meta“ viešai deklaruoja ribojanti seksualinį išnaudojimą skatinantį turinį ir draudžianti reklamas, kurios padeda kurti intymius klastojimus. Tačiau kritikai pabrėžia, kad praktikoje kontrolė dažnai atsilieka nuo reklamos pirkimo greičio ir nuo to, kaip greitai kūrėjai pritaiko naujus apėjimo būdus.

    Ši istorija sutampa su platesne Europos Sąjungos kryptimi griežtinti dirbtinio intelekto skaidrumo ir atsakomybės reikalavimus. DI reglamentavime vis daugiau dėmesio skiriama tam, kad vartotojai būtų informuojami apie sintetinį turinį, o deepfake’ai būtų atpažįstami ir tinkamai pažymimi, ypač kai jie naudojami manipuliacijai ar žalai.

    Ekspertai atkreipia dėmesį, kad vien teisinių reikalavimų nepakanka, jei platformos realiu laiku neįgyvendina griežtesnės reklamos patikros, greitesnio reagavimo į pranešimus ir aiškesnės atsakomybės grandinės. Tokiose situacijose esminis klausimas tampa ne tai, ar taisyklės egzistuoja, o ar jos veiksmingai pritaikomos, kai turinys platinamas mokamos reklamos kanalais.

    Žurnalistai kreipėsi į „Meta“ prašydami komentaro dėl minimų reklamų ir jų patikros mechanizmų. Atsakymo rengiant publikaciją dar nebuvo.

  • PSG plečia dujotiekį Šventokšysčio vaivadijoje: Chęciny tinklas auga, Skiby laukia prijungimų

    Lenkijos dujų skirstymo operatorė Polska Spółka Gazownictwa (PSG) tęsia dujų infrastruktūros plėtrą Šventokšysčio vaivadijoje. Naujas etapas startavo Skiby kaime Chęciny valsčiuje, kur pradedami tolesni tinklo plėtros darbai.

    Chęciny savivaldybės dujofikacija pradėta 2012 metais, o pirmasis etapas įgyvendintas pasitelkiant Europos Sąjungos paramą. PSG skelbia, kad nuo tada infrastruktūra gminoje nuosekliai plečiama, didinant tiek tinklo aprėptį, tiek galimybę prijungti naujus vartotojus.

    Dujofikacija Chęciny gminoje

    Iki 2025 metų pabaigos veikiantis vidutinio slėgio dujų tinklas Chęciny gminoje turėtų pasiekti 54,8 kilometro. Iš viso jau įrengtos 734 dujų įvadų atšakos, kurios sudaro galimybę dujomis naudotis maždaug 840 vartotojų.

    Kitas žingsnis numatytas Skiby gyvenvietėje: projekte planuojama nutiesti daugiau nei 3,1 kilometro vidutinio slėgio dujotiekio ir įrengti 45 įvadus į gyvenamuosius pastatus. Darbų pabaiga šiuo metu planuojama 2027 metų pavasarį, o PSG kviečia gyventojus ir įmones teikti paraiškas dėl prijungimo.

    Didieji projektai regione

    Kielcų dujų padalinys pabrėžia, kad infrastruktūra plečiama visoje Šventokšysčio vaivadijoje, o pastaraisiais metais įgyvendinti ir didesnės apimties projektai. Tarp jų minimas aukšto slėgio dujotiekis Sandomierz–Ostrowiec Świętokrzyski, kurio ilgis siekia apie 57 kilometrus, su būtina papildoma infrastruktūra.

    Taip pat įgyvendinti aukšto slėgio dujotiekiai Lubienia–Masłów ir Mójcza–Kielce, kurių bendras ilgis sudaro apie 63 kilometrus. PSG nurodo, kad dalis investicijų buvo vykdoma pasitelkiant ES paramą, orientuotą į energetinio saugumo didinimą ir šiuolaikinių perdavimo bei skirstymo sistemų plėtrą.

    Dujos pasiekia mažesnes gyvenvietes

    Be magistralinių sprendimų, PSG regione vykdė ir lokalius tinklo plėtros projektus, skirtus konkrečioms gyvenvietėms ar miesto kvartalams. Tarp jų įvardijamos dujų tinklo atkarpos Wola Kopcowa ir Domaszowice vietovėse, kurių bendras ilgis apie 1,9 kilometro, bei vidutinio slėgio dujotiekis Goźlice vietovėje, apie 3,84 kilometro.

    Įgyvendinti ir kiti projektai: tinklas Sorbinoje (apie 2,6 kilometro), dujotiekis Leszcze vietovėje (apie 3,21 kilometro) bei kelių gatvių dujų tinklas Kielcuose, kurio bendras ilgis apie 2,21 kilometro. Tokie projektai paprastai planuojami atsižvelgiant į gyventojų ir verslo paklausą, technines prijungimo galimybes bei regiono plėtros prioritetus.

    PSG yra didžiausia Lenkijoje dujų skirstymo sistemos operatorė: bendrovėje dirba daugiau nei 11 500 darbuotojų, o dujos skirstomos daugiau nei 215 000 kilometrų dujotiekių tinklu. Įmonė priklauso Orlen grupei ir, be tinklo plėtros, atsako už eksploatavimą, priežiūrą, remontus bei transportuojamų dujų kokybės ir kiekio matavimus.

  • Lenkijos pramonė skaičiuoja: tinklo mokesčių lengvatos 80 kartų mažesnės nei Vokietijoje

    Energetiškai imlios pramonės atstovai Lenkijoje įspėja, kad aukštos elektros kainos ir tinklo mokesčiai vis labiau silpnina šalies gamybos konkurencingumą. Jų teigimu, planuojamų lengvatų mastas Lenkijoje prilygsta simbolinei pagalbai, ypač lyginant su Vokietija ir Prancūzija.

    Pagrindinis ginčas kyla dėl reguliuojamų tinklo tarifų, kurie pramonės sąnaudose sudaro reikšmingą dalį. Verslo organizacijos remiasi viešais Eurostato duomenimis, rodančiais, kad Lenkijos pramonės vartotojams elektra ir su ja susiję mokesčiai kainuoja daugiau nei daugelyje didžiųjų ES ekonomikų.

    Skirtumai su Vokietija ir Prancūzija

    Vokietija šiais metais numato apie 6,5 mlrd. eurų tinklo mokesčių mažinimui ir dar apie 3,8 mlrd. eurų programai, kuri turi amortizuoti energijos kainų šuolius imlioms įmonėms. Lenkijoje planuojamų tinklo lengvatų poveikis vertinamas maždaug 73 mln. eurų, todėl pramonė skaičiuoja, kad skirtumas gali siekti daugiau nei 80 kartų.

    „Tai reiškia, kad Lenkija tinklo lengvatoms skirs daugiau nei 80 kartų mažiau nei Vokietija. Kaip tokiomis sąlygomis konkuruoti?“, – sakė bendrovės „Cognor“ vadovas Przemysławas Sztuczkowskis.

    Pramonės atstovai taip pat akcentuoja, kad vien tinklo mokesčiai Lenkijoje yra vieni didžiausių ES ir, jų vertinimu, viršija ES vidurkį maždaug du kartus. Tuo metu Prancūzija tinklo mokesčių lengvatas energetiškai imliems vartotojams taiko 74–81 proc. lygiu, argumentuodama, kad stambi pramonė padeda stabilizuoti energetikos sistemą.

    Ką kritikuoja verslas Lenkijoje

    Lenkijoje svarstomas modelis numato lengvatas kaip intervalą: iki 50 proc. kintamosios tinklo tarifo dalies ir iki 10 proc. pastoviosios dalies. Verslas teigia, kad toks „lubų“ principas negarantuoja realios nuolaidos, nes galutinis dydis priklausytų nuo operatorių sprendimų ir reguliuotojo pozicijos.

    „Projektas atrodo kaip bandymas gesinti gaisrą stikline vandens, nes pagalbos mastas visiškai neatitinka iššūkių, su kuriais šiandien susiduria energetiškai imli pramonė“, – sakė Hutniczej Izby Przemysłowo-Handlowej vadovas Mirosławas Motyka.

    Dar viena kritikos kryptis – atrankos kriterijai. Projekte numatyta, kad lengvatoms gauti įmonė turi būti prijungta prie ne mažesnės nei 110 kV įtampos tinklo, o tai automatiškai eliminuotų dalį gamyklų, kurios sunaudoja daug elektros, bet istoriškai yra prijungtos prie vidutinės įtampos tinklų.

    Kokius sprendimus siūlo pramonė

    Pramonės organizacijos ragina atsisakyti techninio įtampos kriterijaus ir pereiti prie ekonominiais rodikliais grįsto vertinimo. Tarp siūlymų minimas energijos sąnaudų intensyvumas ne mažesnis nei 15 proc. arba energijos kaštai, siekiantys bent 5 proc. produkcijos vertės, kad parama būtų nukreipta ten, kur ji iš tiesų lemia konkurencingumą.

    Verslas taip pat siekia gerokai didesnio ir aiškiai apibrėžto tinklo mokesčių mažinimo, kalbėdamas apie poreikį priartėti prie šalių, kuriose energetiškai imliems sektoriams taikomos 80–90 proc. lengvatos. Argumentas paprastas: jei rinkos yra bendros, o įmonės konkuruoja visoje ES, skirtingos nacionalinės lengvatos tampa veiksniu, lemiančiu investicijų ir gamybos perkėlimą.

    Diskusijos Lenkijoje vyksta ir instituciniame lygmenyje, nes prieštaringai vertinami prioritetai tarp energetikos sistemos finansavimo ir pramonės konkurencingumo. Pramonė tikina, kad be apčiuopiamos pagalbos tinklo mokesčiams rizika prarasti darbo vietas didės ne tik metalurgijoje, bet ir kituose energetiškai imliuose sektoriuose.

  • Aukcijų parama Lenkijos OZE po 2027 metų neaiški: ministerija kalba apie tęstinumą, bet be sprendimo

    Lenkijoje artėja momentas, kai dabartinis aukcijų modeliu paremtas atsinaujinančių energijos išteklių (OZE) rėmimas gali baigtis: Europos Komisija yra patvirtinusi šią valstybės pagalbos schemą iki 2027 metų pabaigos. Dėl to rinkoje vis dažniau keliama esminė dilema – kas laukia projektų, kurių finansavimas ir kainodara priklauso nuo ilgalaikio stabilumo.

    Lenkijos Klimato ir aplinkos ministerija, atsakydama į klausimus apie galimą sistemos pratęsimą, pabrėžia, kad šiuo metu vyksta koncepciniai darbai dėl paramos mechanizmų po 2027 metų. Tačiau kartu pripažįsta, kad galutinio sprendimo dėl modelio ir jo trukmės dar nėra.

    Ministerija nurodo, jog tokio tipo valstybės pagalbos programoms paprastai reikalingas suderinimas su Europos Komisija, todėl bet koks tęstinumas neatsiejamas nuo išankstinio parengimo. Tai reiškia, kad investuotojams svarbi žinia – procesas gali būti ilgesnis, o aiškumas dėl taisyklių gali ateiti ne iš karto.

    Ką keistų ES taisyklės?

    Pasak ministerijos, jei aukcijų sistema būtų tęsiama, šalies sprendimai turėtų būti derinami su atnaujintais Europos Sąjungos reikalavimais. Tarp minimų krypčių – griežtesnės nuostatos dėl rinkos integracijos, taip pat nauji pramonės politikos ir energetikos reguliavimo akcentai, kurie gali pakeisti paramos logiką.

    Vienas svarbiausių elementų, kuris dažnai minimas diskusijose Europos Sąjungoje, yra kontraktai dėl skirtumo, kai pajamų stabilumas užtikrinamas per atskaitinę kainą ir rinkos kainos palyginimą. Ministerija leidžia suprasti, kad bet kokie sprendimai dėl paramos po 2027 metų būtų vertinami ir šių gairių kontekste.

    „Šiuo etapu nenusprendžiame nei galutinio modelio, nei tolesnio sistemos veikimo laiko horizonto“, – sakė Lenkijos Klimato ir aplinkos ministerija.

    Diskusija jau peržengia vien kainą

    Ministerija taip pat pabrėžia, kad debatuose vis dažniau keliami pasiūlymai, kurie peržengia vien pajamų garantijų mechanizmą. Kitaip tariant, vien tik subsidijos ar fiksuotos kainos neužtikrina sistemos patikimumo, kai sparčiai auga nepastovios generacijos dalis.

    Rinkos dalyviai vis dažniau kalba apie didesnę gamintojų atsakomybę už sistemos balansavimą ir gamybos profilą, taip pat apie gilesnę OZE integraciją su balansavimo ir sisteminėmis paslaugomis. Tokios kryptys reikštų, kad ateityje paramos schema galėtų būti susieta ne tik su pasiūlyta kaina aukcione, bet ir su projektu kuriama verte elektros sistemai.

    Ministerijos vertinimu, aukcijų sistema ateityje galėtų tapti tik viena platesnio modelio dalimi, o ne vieninteliu instrumentu, padedančiu projektams gauti finansavimą ir užsitikrinti elektros pardavimą. Tai signalizuoja galimus pokyčius: investuotojams gali tekti labiau vertinti ne tik pajamingumą, bet ir technologinius bei sisteminius įsipareigojimus.

    Primename, kad Lenkijoje aukcijomis grįstas OZE rėmimo mechanizmas veikia nuo 2016 metų, o Europos Komisija 2021 metais pritarė jo taikymui iki 2027 metų pabaigos. Artėjant šiai ribai, sprendimai dėl tęstinumo tampa vienu svarbiausių klausimų visam Lenkijos OZE investicijų ciklui.

  • PZU valdyboje – PFR vadovas Piotras Matczukas: nuo 2026 metų rugsėjo vadovaus investicijoms

    PZU stebėtojų taryba nusprendė nuo 2026 metų rugsėjo 1 dienos į bendrovės valdybą paskirti dabartinį Lenkijos plėtros fondo PFR vadovą Piotrą Matczuką. PZU pranešė, kad jam bus patikėta investicijų sritis, viena jautriausių pozicijų didžiausioje šalies finansų grupėje.

    PFR patvirtino, kad Piotras Matczukas PFR vadovo pareigas eis iki 2026 metų rugpjūčio pabaigos, todėl dviejų postų vienu metu neužims. Toks sprendimas rinkoje paprastai vertinamas kaip bandymas užtikrinti aiškų pereinamąjį laikotarpį ir išvengti interesų konfliktų tarp valstybės plėtros institucijos ir biržoje kotiruojamos draudimo grupės.

    Ką reiškia investicijų sritis PZU?

    PZU investicijų kryptis apima grupės turto valdymą ir kapitalo paskirstymo sprendimus, kurie tiesiogiai veikia pelningumą bei draudikų mokumo rodiklius. Didelėms draudimo grupėms ypač svarbu suderinti investicijų grąžą su rizikos kontrole, nes įsipareigojimai klientams yra ilgalaikiai, o rinkų svyravimai gali greitai pakeisti portfelio vertę.

    Pastaraisiais metais Europos draudimo sektoriuje daugiau dėmesio skiriama palūkanų normų ciklui, obligacijų portfelių pervertinimui ir kapitalo pakankamumui. Tokiose aplinkybėse investicijų vadovo patirtis finansų institucijose ir gebėjimas valdyti didelio masto portfelius tampa vienu pagrindinių veiksnių, į kuriuos žiūri tiek reguliuotojai, tiek investuotojai.

    Matczuko patirtis ir pereinamasis laikotarpis

    PZU komunikate pabrėžė, kad Piotras Matczukas turi apie 20 metų patirties finansų ir investicijų institucijose, taip pat daugiau nei dešimtmetį vadovavimo bei priežiūros valdybose praktikos. Bendrovė nurodė jo darbą projektuose, susijusiuose su infrastruktūros investicijomis, privataus kapitalo ir rizikos kapitalo sandoriais.

    „Paskyrimas yra atviro atrankos proceso rezultatas, o naujasis valdybos narys bus atsakingas už investicijų sritį“, – teigiama PZU pranešime.

    PZU taip pat priminė, kad atranka buvo pradėta po ankstesnių pokyčių valdyboje. Tarp rinkos dalyvių tokie pasikeitimai paprastai siejami su noru stabilizuoti valdymą ir aiškiai paskirstyti atsakomybes, ypač kai kalbama apie kapitalo rinkoms svarbius sprendimus.

    PZU grupė ir jos svoris rinkoje

    PZU grupė laikoma didžiausia finansų institucija Lenkijoje ir viena didžiausių Vidurio ir Rytų Europoje, o pati PZU biržoje kotiruojama nuo 2010 metų. Grupė teikia paslaugas dešimtims milijonų klientų keliuose regiono rinkose ir valdo ne tik draudimo, bet ir bankinį bei kitus finansinių paslaugų segmentus.

    Pagal viešai skelbiamą informaciją, Lenkijos valstybė PZU turi reikšmingą akcijų paketą, todėl valdybos sudėtis ir strateginės kryptys dažnai atsiduria ir platesniame viešųjų diskusijų lauke. Dėl to investicijų srities vadovo pasirinkimas vertinamas ne tik kaip personalinis sprendimas, bet ir kaip signalas apie prioritetus valdant grupės kapitalą.

  • KGHM pusmečio rezultatai stebina: rekordinis pelnas ir mažesni kaštai suteikia erdvės investicijoms

    Rekordinis pusmetis

    Viena didžiausių Lenkijos žaliavų bendrovių KGHM paskelbė pirmojo 2026 metų pusmečio finansinius rezultatus, kurie išsiskiria net ir pasaulinių metalų rinkų kontekste. Bendrovė, priklausanti svarbiausiems vario ir sidabro tiekėjams, užfiksavo ypač aukštą grynąjį pelną ir ryškų pajamų augimą.

    Įmonės pateiktais duomenimis, grynasis pelnas per šešis mėnesius siekė apie 1,3 mlrd. eurų. Toks rezultatas beveik prilygsta geriausių pastarojo dešimtmečio pilnų metų pelningumui ir signalizuoja, kad KGHM išnaudojo palankią žaliavų kainų bei pardavimo sąlygų aplinką.

    Kas lėmė šuolį?

    Grupės pajamos per pirmąjį pusmetį sudarė apie 5,7 mlrd. eurų ir, lyginant su tuo pačiu laikotarpiu prieš metus, išaugo maždaug 41 proc. Pajamų didėjimą skatino ne tik pardavimų apimtys, bet ir palankesni pagrindinių produktų kotiruočių lygiai bei realizuotos premijos, taip pat aktyvesnis rizikų valdymas sudarant kontraktus.

    Reikšmingas veiksnys buvo ir kaštų dinamika: vadinamasis C1 piniginių sąnaudų rodiklis, atspindintis vario gamybos savikainą, per metus sumažėjo apie 19 proc. Tai rodo, kad bendrovė ne vien pasinaudojo rinkos ciklu, bet ir sustiprino efektyvumą, o dalį sąnaudų spaudimo kompensavo didesnė lydinčių metalų, įskaitant sidabrą, vertė.

    „Pirmojo 2026 metų pusmečio rezultatai patvirtina labai gerą visos KGHM grupės būklę ir vykdomų plėtros veiksmų efektyvumą“, – sakė bendrovės vadovas Remigius Paszkiewiczius.

    „Siekiame vystyti KGHM kaip modernią, efektyvią kaštų prasme ir diversifikuotą kelių žaliavų grupę, galinčią pasinaudoti energetikos transformacijos ir naujų technologijų kuriamomis galimybėmis“, – teigė jis.

    Gamyba augo, o užsienio aktyvai prisidėjo

    Per pirmąjį 2026 metų pusmetį KGHM grupė pagamino apie 351 000 tonų parduodamo vario, tai yra maždaug 2 proc. daugiau nei prieš metus. Sidabro gamyba augo sparčiau ir pasiekė apie 712 tonų, arba maždaug 8 proc. metinį augimą, o rezultatus palaikė stabilus kasybos bei metalurgijos padalinių darbas.

    Prie grupės rodiklių prisidėjo ir užsienio aktyvai. Čilėje veikiančios Sierra Gorda kasyklos indėlis, skaičiuojant KGHM tenkančią dalį, siekė apie 40 200 tonų vario, o KGHM International segmentas pagamino apie 19 300 tonų. Užsienio padaliniai taip pat generavo lydinčių metalų produkciją, įskaitant molibdeną ir tauriuosius metalus.

    Investicijos ir strategijos pagreitis

    Stiprūs finansiniai rezultatai, pasak bendrovės vadovybės, suteikia daugiau galimybių paspartinti strateginių planų įgyvendinimą. Prioritetais įvardijamos investicijos į esamą gavybos infrastruktūrą, metalurgijos grandinės plėtra bei ilgalaikiai projektai, susiję su išteklių bazės didinimu ir naujų telkinių paieška.

    Per pirmąjį 2026 metų pusmetį KGHM investicijos siekė apie 334 mln. eurų ir buvo maždaug 9 proc. didesnės nei prieš metus. Didžiausia dalis teko kasybai, reikšmingas finansavimas skirtas ir metalurgijai, o visų 2026 metų investicijų planas siekia apie 953 mln. eurų.

    Bendrovė taip pat akcentuoja veiksmus, susijusius su energetikos kaštų valdymu: vystomi nuosavi atsinaujinančios energijos projektai, vertinamos anglies dioksido surinkimo technologijų pritaikymo galimybės metalurgijos procesuose. Tokios kryptys tampa vis svarbesnės, nes pramonės įmonėms Europoje didėja reguliaciniai ir konkurenciniai spaudimai dėl emisijų.

  • „Arlen“ planuoja perimti 75,06 proc. čekų „Prabos“: sandoris dviem etapais iki 2026 metų rudens

    Lenkijos uniformuotoms tarnyboms skirtos aprangos gamintoja „Arlen“ paskelbė pasirašiusi ketinimų dokumentą dėl kontrolinio čekų specializuotos avalynės gamintojo „Prabos“ akcijų paketo įsigijimo. Pagal numatytas sąlygas „Arlen“ siekia įsigyti 75,06 proc. bendrovės akcijų ir tiek pat balsų.

    Numatoma, kad sandoris vyktų dviem etapais, o pirmasis turėtų būti užbaigtas iki 2026 metų rugsėjo 30 dienos. Pirmajame etape investuotojas ketina nupirkti 600 000 akcijų, tai sudarytų 60 proc. „Prabos“ įstatinio kapitalo.

    Šio pirmojo paketo bendra kaina derybų metu įvardyta 6,4 mln. eurų, ją planuojama sumokėti vienkartiniu mokėjimu. Likęs 150 625 akcijų paketas, sudarantis 15,66 proc., būtų įgyjamas antrajame etape, o vienos akcijos kaina turėtų atitikti pirmajame etape sutartą lygį.

    Antrasis etapas būtų vykdomas investuotojui pareikalavus raštu, per 30 dienų, tačiau ne vėliau kaip per dvejus metus po pirmojo paketo pardavimo. Pažymima, kad pasirašytas dokumentas apibrėžia bendras planuojamos investicijos gaires, tačiau pats savaime nėra galutinė akcijų pirkimo–pardavimo sutartis.

    Ko dar reikia iki užbaigimo?

    Sandorio įgyvendinimas siejamas su ribotos apimties teisiniu ir mokestiniu „Prabos“ patikrinimu. Taip pat šalims dar reikės suderinti galutinę sandorio dokumentaciją, įskaitant akcijų pirkimo–pardavimo sutartį ir kitus su perėmimu susijusius įsipareigojimus.

    Vienas iš aptariamų aspektų yra dabartinio daugumos akcininko vaidmuo po sandorio. Nurodoma, kad jis išreiškė pasirengimą mažiausiai dvejus metus po pirmojo etapo išlikti „Prabos“ vadovu, kas „Arlen“ požiūriu galėtų palengvinti integracijos procesą.

    Partnerystė su aiškiu tikslu

    „Prabos“ yra Čekijoje veikianti specializuotos avalynės gamintoja, gaminanti karinę, taktinę, žygių ir darbinę avalynę. Bendrovė ilgą laiką tiekia produkciją Čekijos kariuomenei ir kitoms Europos šalių saugumo struktūroms.

    „Arlen“ ir „Prabos“ jau anksčiau bendradarbiavo įgyvendindamos tiekimo sutartis, susijusias su avalyne Lenkijos ginkluotosioms pajėgoms. Planuojamas akcijų įsigijimas rodo siekį šią partnerystę paversti struktūriniu vertės grandinės sustiprinimu, kai tiek apranga, tiek avalynė tampa vienos grupės kompetencijų dalimi.

    Kartu planai skelbiami tuo metu, kai „Arlen“ finansiniai rezultatai prastėja: bendrovė nurodė, kad 2026 metų pirmąjį ketvirtį patyrė 11,95 mln. Lenkijos zlotų konsoliduotą grynąjį nuostolį, kai prieš metus fiksavo 1,1 mln. zlotų pelną. Perskaičiavus pagal apytikrį 1 zloto kursą apie 0,23 euro, tai yra maždaug 2,7 mln. eurų nuostolis, o ankstesnis rezultatas siekė apie 250 000 eurų pelno.

    Pajamos per tą patį laikotarpį sumažėjo nuo 58,5 mln. zlotų iki 21,3 mln. zlotų, tai yra nuo maždaug 13,5 mln. eurų iki 4,9 mln. eurų, arba 63 proc. kritimas. Tokie skaičiai leidžia manyti, kad plėtra per įsigijimą gali būti vertinama ir kaip bandymas sustiprinti pasiūlą bei stabilizuoti užsakymų portfelį, tačiau galutinį sandorio poveikį lems integracijos greitis ir naujų kontraktų apimtis.

  • Rusijoje panika dėl santaupų: iš bankų per 7 mėnesius išėmė 24,4 mlrd. eurų

    Rusijoje panika dėl santaupų: iš bankų per 7 mėnesius išėmė 24,4 mlrd. eurų

    Rusijoje gyventojai ir įmonės vis dažniau renkasi grynuosius: per pirmus septynis 2026 metų mėnesius iš šalies bankų sistemos išimta apie 24,4 mlrd. eurų. Tokias tendencijas fiksuoja Rusijos centrinio banko skelbiami duomenys, o analitikai jas sieja su augančia ekonomine įtampa ir karo Ukrainoje kaštais.

    Finansų rinkos duomenys rodo, kad ryškesnis grynųjų paklausos šuolis prasidėjo kovo pradžioje ir nuo to laiko neslūgsta. Skaičiuojama, kad kas mėnesį iš sąskaitų iškeliauja apie 3,05 mlrd. eurų, o dalis indėlininkų lėšas perkelia į grynuosius arba ieško alternatyvų už šalies ribų.

    Ryškiausi nutekėjimai fiksuoti didžiuosiuose bankuose. „Gazprombank“ per keturis mėnesius neteko apie 3,04 mlrd. eurų, tai sudaro 10,8 proc. visų indėlių, o „Rosselkhozbank“ prarado maždaug 2,75 mlrd. eurų, arba daugiau nei 15 proc. indėlių.

    Tarp privačių skolintojų didžiausią smūgį patyrė „Alfa-Bank“, kurio indėliai sumažėjo apie 1,82 mlrd. eurų, arba 5,6 proc. Tuo metu „Sovcombank“ ir VTB fiksavo atitinkamai apie 830 mln. eurų ir 207 mln. eurų nutekėjimus.

    Net ir didžiausias šalies bankas „Sberbank“ ilgą laiką atrodė atsparesnis, tačiau vasarą tendencija pasikeitė: vien birželį iš jo sąskaitų pasitraukė apie 2,15 mlrd. eurų, o liepą dar apie 323 mln. eurų. Išimtimi tapo „T-Bank“, kuriame indėlių apimtis, priešingai, padidėjo maždaug 1,96 mlrd. eurų.

    Kodėl gyventojai traukia pinigus?

    Analitikai išskiria dvi pagrindines priežastis, kurios viena kitą sustiprina. Pirma, dalis visuomenės baiminasi, kad karo veiksmai ir Ukrainos dronų smūgiai svarbiems naftos perdirbimo bei logistikos objektams didina ekonominį neapibrėžtumą ir gali sukelti šoką finansų sistemai.

    Antra, plinta baimė, jog valdžia gali griebtis indėlių ribojimų, įšaldymo ar kitų priemonių, siekdama finansuoti augančias karo išlaidas. Tokias nuotaikas kursto ir pastarųjų metų praktika, kai dalis privačių aktyvų buvo perimta valstybės kontrolėn, o verslas patiria stiprėjantį spaudimą prisidėti prie biudžeto.

    Rusijos centrinio banko statistika rodo ir kitą signalą: grynųjų pinigų kiekis apyvartoje liepą padidėjo apie 6,53 mlrd. eurų, tai buvo didžiausias mėnesinis šuolis nuo metų pradžios. Rugpjūčio pirmoje pusėje, remiantis tais pačiais duomenimis, iš bankų dar papildomai išimta apie 3,05 mlrd. eurų.

    Ekonomikos fonas prastėja

    Indėlių mažėjimas vyksta silpstant augimui: oficialiai skelbta, kad 2026 metų pirmąjį pusmetį Rusijos bendrasis vidaus produktas didėjo 0,3 proc., kai tuo pačiu laikotarpiu metais anksčiau augimas siekė 1,2 proc. Dalies ekonomistų vertinimu, tokia dinamika didina gyventojų norą mažinti rizikas ir kaupti atsargas grynaisiais.

    Istorinis precedentas taip pat svarbus: 2022 metais, prasidėjus plataus masto invazijai į Ukrainą ir įvedus sankcijas, Rusijoje buvo kilusi panaši grynųjų banga. Tuomet centrinis bankas laikinai pakėlė bazines palūkanas iki 20 proc. ir įvedė kapitalo kontrolės priemones, tačiau dabartinis nutekėjimas, vertinant jo trukmę ir apimtį, atrodo didesnis.

    Padėtį komplikuoja ir tai, kad bankai dalį kreditavimo vykdo pagal valstybės prioritetus, ypač gynybos pramonei, o tai gali didinti sistemines rizikas, jei ekonomika lėtėja. Dėl šių priežasčių grynųjų paklausos šuolis tampa ne tik gyventojų nuotaikų, bet ir platesnės finansinio stabilumo įtampos indikatoriumi.

    „Mes nelaimėsime šio išsekimo karo konkurencijos. Klaidinamės manydami, kad viskas sugrius, bet taip neįvyko ir neįvyks, o mūsų sąnaudos auga“, – sakė Andrejus Klepačas.

  • JAV ir Kanada lenktyniauja su laiku: D. Trumpo 50 proc. muitai gali smogti jau šiąnakt

    JAV ir Kanada lenktyniauja su laiku: D. Trumpo 50 proc. muitai gali smogti jau šiąnakt

    JAV ir Kanada paskutinėmis valandomis derasi, siekdamos užkirsti kelią naujai muitų bangai, kuri, jei susitarimas nebus pasiektas, įsigaliotų netrukus po vidurnakčio pagal JAV Rytų pakrantės laiką. JAV prezidentas Donaldas Trumpas grasina įvesti 50 proc. muitus maždaug 17,2 mlrd. eurų vertės Kanados prekėms.

    Planuojami tarifai apimtų labai platų produktų spektrą – nuo sporto prekių iki medicininių ir kasdienės paskirties gaminių. Toks sprendimas reikštų papildomas sąnaudas JAV importuotojams, kurios dažnai galiausiai persikelia į galutines vartotojų kainas.

    Kanados ministras pirmininkas Markas Carney teigė, kad derybos vyksta ir yra itin intensyvios bei jautrios, tačiau detalių viešai nekomentavo. Pastangas sustiprino ir tai, kad Markas Carney bei Donaldas Trumpas kalbėjosi telefonu, ieškodami išeities prieš pat terminą.

    JAV ir Kanadą sieja vieni glaudžiausių prekybinių ryšių pasaulyje: kasdien sieną kerta šimtai tūkstančių žmonių, o prekių srautas vertinamas maždaug 1,72 mlrd. eurų per dieną. Vis dėlto šalių santykiuose jau dešimtmečius kartojasi ginčai dėl minkštosios medienos, pieno produktų rinkos ir kitų jautrių sektorių.

    Kas slypi už ultimatumų?

    Šiame etape Vašingtonas, kaip skelbiama, spaudžia Otavą didinti JAV gaminamos karinės technikos pirkimus, svarstyti prisijungimą prie priešraketinės gynybos iniciatyvų ir atverti didesnę prieigą prie kritinių mineralų. Pastarieji laikomi strateginiais dėl baterijų, gynybos ir aukštųjų technologijų grandinių, kuriose Vakarai siekia mažinti priklausomybę nuo Kinijos.

    Kanados interesas – gauti nuolaidų ar išimčių jau galiojantiems JAV tarifams plienui, aliuminiui ir minkštajai medienai, kuriuos Vašingtonas sieja su tariamomis subsidijomis. Šie sektoriai abiejose pusėse yra politiškai jautrūs, nes daro tiesioginę įtaką gamyklų užimtumui ir regionų darbo vietoms.

    „Nemanau, kad kuri nors pusė iš tikrųjų nori, jog šie muitai įsigaliotų“, – sakė buvęs JAV prekybos pareigūnas Ryanas Majerus.

    Analitikai atkreipia dėmesį, kad tokie tarifai yra dvigubo aštrumo priemonė: nors formaliai jie nukreipiami į importą, pirmiausia juos sumoka JAV importuotojai, o vėliau sąnaudos gali atsispindėti kainose. Augančios pragyvenimo išlaidos jau dabar yra viena jautriausių temų JAV vidaus politikoje.

    Retas teisinis instrumentas ir platesnis kontekstas

    Donaldas Trumpas muitų grasinimus grindžia nuostata, siejama su 1930 metų JAV Tarifo aktu, kurio istorinė reputacija – itin prieštaringa, nes jis dažnai minimas kaip vienas veiksnių, didinusių tuometės pasaulinės ekonomikos recesijos mastą. Skelbiama, kad svarstoma nuostata leidžia prezidentui nustatyti iki 50 proc. tarifus šalims, kurios, JAV vertinimu, diskriminuoja amerikiečių verslą.

    Kanados atžvilgiu JAV pusė mini ginčus dėl automobilių, alkoholio ir kai kurių maisto produktų prekybos sąlygų, taip pat Kanados atsakomąsias priemones į ankstesnius tarifus. Papildomą įtampą kursto ir platesnė Šiaurės Amerikos prekybos susitarimo peržiūra, kurioje tokie ultimatumai tampa derybine sverto priemone.

    Kanadoje visuomenės nuotaikos dėl Vašingtono retorikos išlieka įkaitusios, o vidaus politinis spaudimas apsunkina galimybes nusileisti per daug vienpusiškai. Ekspertai pabrėžia, kad net ir pasiekus kompromisą, šalių prekybiniai ginčai greičiausiai kartosis, nes muitai vis dažniau naudojami kaip geopolitinės ir pramonės politikos įrankis.

  • Vokietijos tabu trupa: „UniCredit“ arti „Commerzbank“ kontrolės – kas laukia Europos bankų?

    Vokietijos tabu trupa: „UniCredit“ arti „Commerzbank“ kontrolės – kas laukia Europos bankų?

    Italijos bankų grupės „UniCredit“ ir Vokietijos „Commerzbank“ akistata artėja prie lūžio taško. Vokietijos valdžia, anot tarptautinės žiniasklaidos, vis dažniau signalizuoja, kad būtų pasirengusi aptarti savo turimo 12,7 proc. „Commerzbank“ akcijų paketo pardavimą, jei būtų sutarta dėl banko ateities krypties.

    Jei sandoris įvyktų, „UniCredit“ dalis galėtų perkopti 60 proc., o tai reikštų ne tik simbolinę, bet ir praktiškai tvirtesnę kontrolę. Tokia riba svarbi todėl, kad suteikia didesnį „buferį“ akcininkų susirinkimuose ir keičia derybines pozicijas su stebėtojų taryba, vadovybe bei darbuotojų atstovais.

    Kas pasikeistų peržengus 50 proc. ribą?

    „UniCredit“ jau yra priartėjusi prie daugumos: po akcijų apsikeitimo pasiūlymo jos turimų akcijų dalis siekia apie 47,6 proc., o balsavimo teisių dalis, atsižvelgiant į „Commerzbank“ savas akcijas, yra dar didesnė. Vis dėlto peržengus 50 proc. slenkstį kontrolė tampa mažiau priklausoma nuo kitų investuotojų ir atspariau išlaikoma, net jei dalis akcininkų balsuotų prieš.

    Praktikoje tai reikštų, kad „UniCredit“ galėtų ryžtingiau formuoti „Commerzbank“ valdymo ir strateginius sprendimus, o ne vien būti didžiausia, bet vis dar ribotos įtakos turinčia akcininke. Būtent todėl Vokietijos valstybės turimas paketas laikomas paskutine didele dėlionės dalimi, kuri gali paversti įtaką stabilia kontrole.

    Kodėl „UniCredit“ taip veržiasi į Vokietiją?

    Vienas pagrindinių argumentų yra mastas: Europos bankams brangsta investicijos į skaitmeninę bankininkystę, kibernetinį saugumą, duomenų valdymą ir DI sprendimus. Didesnė grupė tokias išlaidas gali paskirstyti per platesnę klientų bazę ir pajamas, todėl lengviau išlaikyti konkurencingumą.

    „UniCredit“ taip pat siekia stiprinti pozicijas Vokietijoje, kur jau veikia per „HypoVereinsbank“. Be to, tikimasi sinergijų ir efektyvumo didinimo: viešojoje erdvėje minėtas planas mažinti „Commerzbank“ sąnaudų bazę maždaug 1,3 mlrd. eurų, dalį procesų supaprastinant ir atsisakant dubliuojamų funkcijų.

    Kodėl Berlynas priešinosi?

    Vokietijoje „Commerzbank“ nėra vertinama kaip eilinė finansų įstaiga: ji siejama su svarbiu vaidmeniu finansuojant šalies smulkųjį ir vidutinį verslą, taip pat su Frankfurtu kaip finansų centru. Dėl to politinė rizika čia didesnė nei įprastame įmonių įsigijime, nes diskusijos greitai persikelia į darbo vietų, kreditavimo politikos ir sprendimų priėmimo vietos klausimus.

    Berlynas ne kartą akcentavo, kad jam svarbu apsaugoti darbo vietas ir užtikrinti, jog strateginiai sprendimai nebūtų „iškelti“ iš Frankfurto. Tai atspindi platesnę Europos problemą: oficialiai skatinama bankų konsolidacija ir tarpvalstybiniai sandoriai, tačiau praktiškai valstybės didžiuosius bankus vis dar laiko ekonominės infrastruktūros dalimi.

    „Europos centrinis bankas iš esmės palaiko didesnę bankų integraciją, tačiau realus iššūkis yra ne akcijų pirkimas, o sudėtinga ir ilgai trunkanti integracija, ypač kai sandoris prasideda nuo konfrontacijos“, – pažymi bankų priežiūrą išmanantys rinkos stebėtojai.

    Naujausioje fazėje matyti ir tonų švelnėjimas: viešai kalbama apie konstruktyvesnį dialogą, o „UniCredit“ vadovas Andrea Orcelis ir „Commerzbank“ vadovė Bettina Orlopp jau aptarė galimo kontrolės pasikeitimo pasekmes, įskaitant apskaitos, teisines ir rizikos valdymo temas. Tai leidžia manyti, kad konfliktas palaipsniui gali virsti derybomis.

    Ši istorija svarbi ne tik Vokietijai ar Italijai. Jei „UniCredit“ pavyktų ne tik įgyti kontrolę, bet ir sklandžiai integruoti „Commerzbank“, tai taptų vienu ryškiausių pastarųjų metų tarpvalstybinės bankų konsolidacijos pavyzdžių euro zonoje ir testu, ar Europa iš tiesų pasirengusi kurti didesnius, tarptautinius bankus.