CP v2

Tag: Banca Generali

  • „Monte dei Paschi“ smūgis milžinui: patvirtino du mainų pasiūlymus „Banco Bpm“ ir „Banca Generali“

    „Monte dei Paschi“ smūgis milžinui: patvirtino du mainų pasiūlymus „Banco Bpm“ ir „Banca Generali“

    Du mainų pasiūlymai kaip atsakas

    Italijos banko „Banca Monte dei Paschi di Siena“ (MPS) valdyba patvirtino generalinio direktoriaus Luigi Lovaglio planą pradėti du atskirus viešus akcijų mainų pasiūlymus „Banco Bpm“ ir „Banca Generali“ akcininkams. Šis žingsnis vertinamas kaip gynybinė strategija prieš „Intesa Sanpaolo“ siekį perimti MPS.

    Sprendimas priimtas po neeilinio posėdžio, trukusio apie septynias valandas. Valdyboje planą palaikė devyni nariai, keturi susilaikė.

    Kuo skiriasi Opas ir Ops?

    Pagal Italijos perėmimų praktiką Opas paprastai reiškia viešą pasiūlymą, kuriame derinami grynieji pinigai ir akcijos, o Ops remiasi tik akcijų apsikeitimu. Šiuo atveju MPS pasirinko būtent Ops modelį, todėl pasiūlymai „Banco Bpm“ ir „Banca Generali“ būtų apmokami MPS akcijomis.

    Tuo pat metu „Intesa Sanpaolo“ pasiūlymas dėl MPS, viešai įvardijamas kaip Opas, rinkoje siejamas su maždaug 30,5 mlrd. eurų verte. Būtent šią iniciatyvą MPS bando neutralizuoti siūlydama alternatyvų konsolidacijos scenarijų.

    Ką siekia laimėti MPS?

    Luigi Lovaglio planas orientuotas į masto didinimą ir didesnį svorį Italijos bankų sistemoje, sukuriant didesnę finansų grupę. Rinkoje tai siejama su platesne tendencija, kai Europos bankai, spaudžiami maržų ciklo pokyčių, konkurencijos ir reguliacinių reikalavimų, ieško sinergijų jungdamiesi.

    Vis dėlto pasiūlymas „Banco Bpm“ vertinamas kaip jautrus, nes jis nėra suderintas su banko vadovybe. Situaciją papildomai komplikuoja tai, kad tarp didžiųjų „Banco Bpm“ investuotojų yra „Crédit Agricole“, turinti reikšmingą akcijų paketą.

    Politika įsitraukė į bankų kovą

    Į viešą diskusiją įsitraukė ir Italijos vicepremjeras, partijos „Lega“ lyderis Matteo Salvini, pabrėžęs, kad būtina ginti tokių institucijų kaip MPS istoriją, autonomiją ir darbuotojus. Jis taip pat akcentavo, kad valdžia stebi siūlymus, galinčius pakeisti šalies bankininkystės žemėlapį.

    „Turime saugoti tokių bankų kaip MPS istoriją, autonomiją ir žmones, kurie juose dirba“, – sakė Matteo Salvini.

    Opozicija tokią retoriką sutiko kritiškai. Italia Viva senatorius Ivanas Scalfarotto pareiškė, kad Vyriausybės laikysena bankų susijungimų bangos fone esą atrodo sunkiai paaiškinama, ir paragino valdžią išlikti neutralią.

    „Mes tikime rinka: lemia skaičiai, tegul laimi geriausias“, – sakė Ivanas Scalfarotto.

    Rinkos reakcija ir kas toliau

    Investuotojai situaciją sekė atsargiai, o dėmesys Piazza Affari biržoje krypo į bankų ir draudimo sektoriaus akcijas. Po naujienos MPS akcijos kilo, taip pat brango „Banca Generali“ vertybiniai popieriai, o kitų rinkos dalyvių judėjimai signalizavo, kad rinka tikisi tęsinio ir galimų derybų arba atsakomųjų veiksmų.

    Tolimesnė eiga priklausys nuo reguliuotojų, pagrindinių akcininkų pozicijų ir to, ar „Banco Bpm“ bei „Banca Generali“ vadovybė ims aktyviai vertinti MPS pasiūlymus. Bankų konsolidacijos Italijoje kryptis artimiausiu metu gali tapti ne tik finansų, bet ir politinio prestižo klausimu.

  • Italijoje bręsta bankų perversmas: „Monte dei Paschi“ meta 34 mlrd. eurų iššūkį „Banco BPM“

    Italijoje bręsta bankų perversmas: „Monte dei Paschi“ meta 34 mlrd. eurų iššūkį „Banco BPM“

    Italijos bankų rinkoje įsibėgėja viena didžiausių pastarųjų metų konsolidacijos kovų. „Banca Monte dei Paschi di Siena“ (MPS) valdyba paskelbė dviejų savanoriškų viešų akcijų mainų pasiūlymų finansines sąlygas, taikomas „Banco BPM“ ir „Banca Generali“.

    Bendra šių sandorių vertė siekia apie 34 mlrd. eurų. MPS siekia sustiprinti pozicijas ir kartu apsisaugoti nuo „Intesa Sanpaolo“ mėginimo perimti patį Sienoje įsikūrusį banką, nes sektoriuje didėja spaudimas auginti mastą ir pelningumą.

    Siūlomi mainai numatyti tik akcijomis, be grynųjų pinigų dalies. Už vieną „Banco BPM“ akciją MPS siūlo 1,567 savo akcijos, o viso pasiūlymo vertė vertinama maždaug 25,3 mlrd. eurų.

    „Banca Generali“ atveju mainų santykis būtų 6,958 MPS akcijos už vieną „Banca Generali“ akciją. Šio pasiūlymo vertė siekia apie 8,72 mlrd. eurų, o abu sandoriai kartu turėtų pakeisti jėgų pusiausvyrą Italijos finansų rinkoje.

    Kas slypi už šio plano

    MPS žingsnis tiesiogiai susijęs su vadinamąja pasyvumo taisykle, galiojančia perėmimo proceso metu. Ji riboja tikslinės bendrovės veiksmus, kurie galėtų sužlugdyti pirkėjo pasiūlymą, todėl reikalingas akcininkų pritarimas strategiškai reikšmingiems sprendimams.

    Dėl to sušauktas neeilinis akcininkų susirinkimas, kuriame ryškėja ir svarbiausių savininkų įtaka. Tarp didžiausių MPS akcininkų minimi Del Vecchio šeima, Caltagirone grupė, „BlackRock“, Italijos Ekonomikos ir finansų ministerija bei „Banco BPM“.

    Sandoris būtų reikšmingas ne tik Italijai, bet ir platesniam Europos kontekstui, nes „Crédit Agricole“ valdo beveik trečdalį „Banco BPM“ akcijų. Tai reiškia, kad bet koks struktūrinis pokytis gali turėti įtakos ir tarpvalstybinėms interesų sankirtoms.

    80 mlrd. eurų bankas ir politinis fonas

    Pagal MPS skaičiavimus, sujungus MPS, „Banco BPM“ ir „Banca Generali“, naujoji grupė turėtų apie 80 mlrd. eurų rinkos kapitalizaciją. Tokia apimtis leistų pretenduoti į vietą tarp dešimties didžiausių Europos bankų, o Italijoje pagal klientų paskolas ir padalinių tinklą grupė taptų antra.

    „Kuriame stipresnę Italijos grupę, turinčią europinę reikšmę, įsišaknijusią šalies ekonomikoje ir pasirengusią konkuruoti nuolat besikeičiančiame sektoriuje“, – sakė MPS vadovas Luigi Lovaglio.

    Ši bankų dvikova neatsiejama nuo politikos. Italijos premjerės Giorgios Meloni vyriausybė yra viešai rėmusi MPS kryptį kurti trečią didelį bankinį polį greta „Intesa Sanpaolo“ ir „UniCredit“, o ankstesni sprendimai dėl valstybės dalies mažinimo MPS tik sustiprino privačių investuotojų įtaką.

    Kokie terminai ir ką gaus akcininkai

    Pagal pateiktus dokumentus, pasiūlymų priėmimo laikotarpis galėtų prasidėti 2026 metų gruodžio pirmoje pusėje ir baigtis 2027 metų vasario pirmoje pusėje. Galutinei baigčiai dar reikės reguliuotojų ir akcininkų sprendimų.

    Jei abu pasiūlymai būtų priimti visiškai, MPS istoriniai akcininkai išlaikytų apie 50,1 proc. jungtinės grupės. „Banco BPM“ akcininkams tektų apie 37,2 proc., o „Banca Generali“ akcininkams apie 12,7 proc.

    MPS taip pat pristato ambicingą akcininkų grąžos planą. Bankas skelbia apie 15 mlrd. eurų dividendus 2026–2030 metų laikotarpiu ir papildomą apie 4 mlrd. eurų neeilinį paskirstymą, kuris būtų įgyvendinamas dalimi grynaisiais pinigais ir dalimi akcijomis.