CP v2

Tag: Clarity Act

  • „BitGo“ vadovas įspėja: atmetus Clarity įstatymą, kripto rinkos rizika gali pralenkti Lehman scenarijų

    „BitGo“ vadovas įspėja: atmetus Clarity įstatymą, kripto rinkos rizika gali pralenkti Lehman scenarijų

    Skaitmeninio turto saugojimo bendrovės „BitGo“ vadovas Mike’as Belshe perspėja, kad JAV Senatui nepriėmus vadinamojo Clarity įstatymo, kapitalo rinkos lieka pažeidžiamos sistemos, kurioje viena įmonė gali sujungti biržos, tarpininkavimo ir turto saugojimo funkcijas.

    Jo teigimu, toks vieno langelio modelis skaitmeninio turto sektoriuje sparčiai plinta, tačiau aiškios rinkos struktūros ir priežiūros taisyklės nespėja vytis. Kai prekyba, kliringas ir saugojimas atsiduria vienose rankose, bet koks sutrikimas gali tapti ne pavienės įmonės problema, o visos rinkos grandinine reakcija.

    Kas kelia didžiausią riziką

    M. Belshe akcentuoja, kad tradicinėse finansų rinkose biržos paprastai nelaiko klientų turto, o saugojimo funkcija yra atskirta nuo prekybos ir tarpininkavimo. Kripto rinkoje vis dažniau kuriamos platformos, kurios vienu metu siūlo prekybą, tarpininkavimą, išvestines priemones ir turto saugojimą.

    „Biržos niekada nelaikė klientų turto, o ypač turto, kurį praradus privatų raktą pinigai dingsta visam laikui“, – sakė Mike’as Belshe.

    Jo vertinimu, jei tokioje centralizuotoje struktūroje įvyktų kritinė saugojimo ar technologinė avarija, pasekmės peržengtų vienos įmonės ribas. Rizika, anot jo, yra ta, kad sustojus vienam dideliam mazgui gali „nukristi“ ir visa rinka, nes dalyviai būtų pririšti prie tų pačių paslaugų.

    Palyginimas su 2008 metų krize

    Kalbėdamas apie kredito ir sandorio šalies riziką, „BitGo“ vadovas situaciją lygino su 2008 metų finansų krize, kai griuvo investicinis bankas „Lehman Brothers“. Jis teigė, kad tuomet žlugo reikšminga institucija, tačiau pati prekybos infrastruktūra iš esmės išliko veikianti.

    „Įsivaizduokite, jei tokias paslaugas būtų teikusi pati birža ir būtų sustojusi visa birža. Nežinau, ar tokią krizę būtume atlaikę“, – sakė Mike’as Belshe.

    Pasak jo, įstatymo nepriėmimo kaina yra ne vien teisinis neapibrėžtumas, bet ir tai, kad rinkoje neįtvirtinama aiški atsakomybės bei rizikos mažinimo architektūra. Tokia struktūra, jo manymu, padėtų aiškiai atskirti funkcijas ir sumažintų tikimybę, kad vienas gedimas sukels sisteminį efektą.

    Kas toliau rinkai ir dalyviams

    M. Belshe pažymi, kad kripto sektoriaus įmonės prisitaiko ir be naujo reguliavimo, tačiau teisinė pilkoji zona gali būti ypač jautri tradiciniams finansų rinkos žaidėjams. Bankai ir didžiosios finansų institucijos dažnai juda lėčiau, nes bijo staigių politikos posūkių ir griežtesnių ribojimų, kurie gali pakeisti verslo sąlygas.

    Jis taip pat užsiminė, kad skaitmeninės ekonomikos plėtra, įskaitant DI įrankių integraciją, neišvengiamai didins automatizacijos mastą finansuose. Vis dėlto, jo vertinimu, artimiausiu metu sprendimų kontrolė ir atsakomybė išliks žmonių rankose, o rinkos infrastruktūrai reikės taisyklių, kurios būtų pritaikytos tiek technologinei realybei, tiek finansinio stabilumo tikslams.

  • Clarity Act sustojus Senate kriptovaliutos kilo: Bitwise įžvelgia palankesnes taisykles ir greitesnius SEC žingsnius

    Clarity Act sustojus Senate kriptovaliutos kilo: Bitwise įžvelgia palankesnes taisykles ir greitesnius SEC žingsnius

    JAV Senate neįvykus planuotam proveržiui dėl Clarity Act, kriptovaliutų rinka reagavo ne kritimu, o kilimu. Bitwise vyriausiasis investicijų vadovas Mattas Houganas teigia, kad rinkai tai galėjo reikšti ne mažiau aiškumo, o mažiau kompromisų, kurie būtų riboję dalį sektoriaus.

    Jo vertinimu, nors federalinis įstatymas būtų suteikęs daugiau ilgalaikio apibrėžtumo, įstrigęs procesas leido pramonei išvengti nuostatų, galėjusių suspausti kai kuriuos verslo modelius. Tokiu atveju, anot jo, reguliavimo iniciatyvą greičiau perėmė kitos institucijos, o tai daliai rinkos dalyvių pasirodė palankiau.

    Rinka reagavo priešingai nei tikėtasi

    Clarity Act procedūrinis žingsnis Senate nebuvo patvirtintas: už balsavo 49 senatoriai, prieš buvo 50. Dalis investuotojų tikėjosi, kad toks rezultatas nuslopins ankstesnį pakilimą, tačiau realybėje skaitmeninio turto kainos judėjo aukštyn.

    Po balsavimo bitkoino kaina, lyginant su laikotarpiu iki sprendimo, augo maždaug 11 proc., o eterio apie 12 proc. Bendra kriptoturto rinkos kapitalizacija išaugo iki maždaug 2,7 trilijono eurų, kai iki balsavimo ji siekė apie 2,4 trilijono eurų.

    Stabiliosios monetos ir biržų konkurencija

    Viena ryškiausių detalių, į kurią atkreipiamas dėmesys, yra stabiliosios monetos ir su jomis siejami atlygio mechanizmai. Hougano teigimu, galutinėje įstatymo versijoje buvo nuostatų, kurios būtų apribojusios platformų galimybes mokėti klientams palūkanas ar panašų atlygį už stabiliosios monetos likučius.

    Kadangi įstatymo priėmimas sustojo, dalis rinkos dalyvių ir toliau remiasi esamu reguliaciniu režimu, įskaitant tai, kas siejama su GENIUS Act. Tai, Bitwise vertinimu, leidžia tokioms platformoms kaip „Coinbase“ tęsti kai kuriuos sprendimus, kurių ateitis priėmus Clarity Act galėjo būti neaiški.

    Kita svarbi kryptis yra konkurencinė aplinka. Houganas argumentuoja, kad Clarity Act būtų sukūręs nacionalinę licencijavimo trajektoriją, kuri teoriškai galėjo palengvinti kelią naujiems konkurentams, o kai kurioms esamoms įmonėms sukelti papildomų ribojimų, ypač jei jos vienu metu teikia kelias paslaugas.

    SEC sprendimai dėl tokenizuoto turto

    Po balsavimo dėmesio sulaukė ir JAV Vertybinių popierių ir biržų komisijos veiksmai. SEC paskelbė penkerių metų trukmės inovacijų išimtį, kuri sudaro sąlygas ribotai prekiauti tokenizuotomis JAV akcijomis per blokų grandinės platformas.

    Be to, SEC darbuotojai atnaujino gairių aiškinimus, susijusius su projektų vykdomais savų žetonų supirkimais. Pabrėžiama, kad vien paskelbtas supirkimas jau veikiančiame tinkle savaime nebūtinai reiškia, jog žetono platinimas tampa investiciniu sandoriu.

    „Kriptosektorius paaukojo ilgalaikį tikrumą, bet gavo geresnes taisykles greičiau“, – sakė Mattas Houganas.

    Vis dėlto Bitwise perspėja dėl esminės rizikos: kai taisyklės nėra įtvirtintos įstatymu, kryptį gali pakeisti politiniai sprendimai ateityje. Kitaip tariant, trumpalaikė nauda gali būti lydima didesnio neapibrėžtumo, jei pasikeistų administracijos požiūris ar prioritetai.

  • JAV Senatui sustabdžius Clarity Act: bitkoinas smuko, kripto akcijos krito dviženkliu tempu

    Bitkoino ir visos kriptovaliutų rinkos kainos antradienį smuko po to, kai JAV Senate įstrigo Skaitmeninio turto rinkos įstatymas Clarity Act. Rinka į naujieną sureagavo greitai: žemyn pasuko ir pagrindinės kriptovaliutos, ir su sektoriumi susijusios biržoje kotiruojamos bendrovės.

    Įstatymo projektas nepraėjo procedūrinio balsavimo dėl diskusijų užbaigimo, o tai praktiškai reiškia, kad artimiausiu metu jo stūmimas į priekį tampa sudėtingas. Dalis pramonės atstovų tai vadina praleista proga, nes projektas turėjo suvienodinti žaidimo taisykles ir aiškiau atskirti, kaip JAV būtų prižiūrimos skirtingos skaitmeninio turto kategorijos.

    „Šis balsavimas skaudina, bet tai nėra niekas struktūriškai lemtingo“, – sakė „Arctic Digital“ tyrimų vadovas Justin d’Anethan.

    Rinkos duomenys rodė, kad bitkoinas per 24 valandas nukrito 2,85 proc. iki maždaug 70 700 eurų. Dar ryškiau smuko dalis altkoinų: eteris krito apie 4,5 proc., XRP – apie 9,2 proc., o „Solana“ – apie 5,4 proc.

    Dar labiau nukentėjo su kriptoturtu siejamos akcijos, kurios iki balsavimo buvo brangusios, o po naujienos staigiai apsisuko. „Coinbase“ sesiją baigė kritusi daugiau nei 10 proc., „Circle“ – apie 11,4 proc., „Strategy“ smuko apie 5,4 proc., o „Bitmine“ – apie 8,4 proc.

    Kas rinkai svarbiau už įstatymą

    Analitikai atkreipia dėmesį, kad nors reguliacinis aiškumas investuotojams svarbus, dabartinį ciklą labiau lemia pinigų kaina ir likvidumo sąlygos. Kitaip tariant, rinkos kryptį dažnai stipriau formuoja centrinio banko palūkanų normų perspektyva, rizikos apetitas ir kapitalo srautai, o ne vienas balsavimas Kongrese.

    „BTC Markets“ analitikė Rachael Lucas pabrėžė, kad teisėkūra „niekada nebuvo pagrindinis ribojantis veiksnys“, o šį ciklą labiau galima vadinti priklausomu nuo palūkanų normų. Pasak jos, investuotojams svarbiausia stebėti, ar monetarinė politika negriežtės ilgiau nei tikėtasi, ar atsinaujins ETF įplaukos ir ar atsiras alternatyvus reguliacinis kelias, kuriam nereikėtų 60 balsų Senate.

    Signalai, kuriuos stebi investuotojai

    Rinkos dalyviai taip pat vertina, ar kritimas reiškia kapitalo pasitraukimą, ar tik persigrupavimą. Analitikų teigimu, šiuo metu labiau matoma rotacija tarp skirtingų kriptoturto segmentų, o ne masinė kapituliacija.

    Be to, dalis struktūrinių rizikų siejama ir su pasiūlos puse: kai kurie kasėjai nukreipia pajėgumus į DI skaičiavimus, o tai gali paveikti sektoriaus investicijų dinamiką. Vis dėlto bendra išvada išlieka tokia pati: vieno įstatymo sustojimas pats savaime nepanaikina bitkoino paklausos veiksnių, tačiau trumpuoju laikotarpiu didina neapibrėžtumą ir kainų svyravimus.

  • Clarity Act žlugimas Senate: SEC ir CFTC žada spartų kriptoturto reguliavimą, „Coinbase“ paliekamos stablecoin premijos

    Tyrimų ir brokerių bendrovės „Bernstein“ analitikai teigia, kad JAV Senatui nepažengus su Clarity Act, artimiausias kriptoturto reguliavimo etapas persikelia į Vertybinių popierių ir biržos komisiją bei Prekių ateities sandorių komisiją. Jų vertinimu, abi institucijos dabar gali imtis konkrečių taisyklių kūrimo, kad kompensuotų laiką, sugaištą deryboms Kongrese.

    Anot „Bernstein“, procedūrinis balsavimas Senate baigėsi nesėkme, todėl įstatymo projektas nebuvo pastumėtas į priekį. Derybos, kaip skelbiama, strigo dėl etikos nuostatų, susijusių su prezidento Donaldo Trumpo interesais kriptoturto sektoriuje.

    „Bernstein“ komanda, vadovaujama Gautamo Chhugani, prognozuoja, kad SEC ir CFTC labiau rinksis tikslinį taisyklių rašymą, o procesas gali būti agresyvus ir greitas. Tarp pagrindinių temų įvardijamas gimtųjų kriptoturto žetonų teisinis priskyrimas, apsaugos decentralizuoto finansavimo sprendimams ir savarankiškos turto saugos infrastruktūrai, taip pat taisyklės, susijusios su akcijų tokenizavimu.

    Analitikai taip pat mato prielaidas sparčiau judėti su realaus pasaulio turto susietų nuolatinių ateities sandorių patvirtinimais bei didesniu SEC ir CFTC koordinavimu dėl vienos akcijos nuolatinių produktų. Papildomai minima ir sporto renginių sutarčių reguliavimo kryptis, kur gali būti tikslinamas jų priskyrimas išvestinėms finansinėms priemonėms.

    Clarity Act nepriėmimas, „Bernstein“ vertinimu, palieka nepakeistą dabartinę stablecoin premijų praktiką. Kompromisiniame tekste, apie kurį buvo diskutuojama, būtų buvę numatyta riboti premijas už neaktyvias stablecoin laikomas sumas ir labiau susieti jas su kliento aktyvumu, tačiau įstatymui nejudant į priekį, tokios nuostatos neįsigalioja.

    Dėl to tokios platformos kaip „Coinbase“ gali toliau siūlyti premijas už neaktyvius stablecoin likučius. „Bernstein“ pabrėžia, kad stablecoin segmentas, jų manymu, iš esmės turėtų išlikti stabilus, nes jam taikomas GENIUS reguliavimo režimas.

    Atskirai „StoneX Financial“ analitikai pažymi, kad šis įstatymo projektas šiame Kongreso cikle gali nebeturėti realių perspektyvų dėl riboto likusių darbo dienų skaičiaus iki intensyvesnio rinkimų laikotarpio. Jie atkreipia dėmesį, kad diskusijos dėl stablecoin premijų gali persikelti į kitą lygmenį, jei bankų priežiūros institucijos bandys aiškinti, jog išmokos per susijusias įmones gali būti vertinamos kaip bandymas apeiti stablecoin leidėjams taikomus ribojimus.

    „StoneX Financial“ taip pat perspėja, kad interpretacijos dėl premijų modelių ateityje gali tapti teisminių ginčų objektu, kai GENIUS nuostatos pradės veikti. Tuo pat metu rinkos dalyviams pagrindinis neapibrėžtumas išlieka ne dėl vieno balsavimo, o dėl to, kokiu tempu ir kokio griežtumo taisykles artimiausiu metu parengs SEC ir CFTC.

  • Prieš Clarity Act balsavimą Senate įtampa auga: Lummis atmeta demokratų siūlymą dėl etikos

    Prieš Clarity Act balsavimą Senate įtampa auga: Lummis atmeta demokratų siūlymą dėl etikos

    Likus kelioms valandoms iki pirmojo procedūrinio balsavimo dėl kriptoturto reguliavimo įstatymo Clarity Act, JAV Senate aštrėja nesutarimai tarp respublikonų ir demokratų. Respublikonų stovykla, kuriai vadovauja senatorė Cynthia Lummis, atmetė naujausią demokratų kontrasiūlymą ir įstatymo ateitis kol kas lieka miglota.

    Demokratai siekė pakoreguoti vieną jautriausių projekto vietų, susijusią su etikos nuostatomis ir jų taikymu valstybės pareigūnams. Pagrindinis argumentas buvo tai, kad dabartinis mechanizmas, jų vertinimu, palieka spragų, kurios nepakankamai apriboja galimus interesų konfliktus, įskaitant prezidento Donaldo Trumpo gaunamą naudą iš kripto sektoriaus.

    Respublikonų parengtame, kaip teigiama, galutiniame Clarity Act projekte numatyta, kad pareigūnai turėtų atsisakyti reikšmingų finansinių interesų arba juos perkelti į akląjį patikėjimą. Taip pat suteikiama daugiau veikimo erdvės valstijų generaliniams prokurorams, kurie galėtų inicijuoti ieškinius, susijusius su etikos nuostatų vykdymu, įskaitant ginčus su kriptovaliutų biržomis ir Teisingumo departamentu.

    Demokratų kritika koncentruojasi į tai, kaip realiai būtų užtikrinamas vykdymas, jei galutinį sprendimą dėl veiksmų imtųsi federalinės institucijos. Senatorė Elizabeth Warren viešai pabrėžė, kad projekte mato spragų, kurios, jos teigimu, neleistų efektyviai užkirsti kelio pareigūnams papildomai uždirbti iš kriptoturto, kai etikos nuostatos nėra pakankamai priverstinės.

    Lummis atstovė spaudai Katie Warbinton suabejojo demokratų pasirengimu derėtis ir teigė, kad pateiktas kontrasiūlymas iš esmės kartoja anksčiau išsakytą poziciją. Pasak jos, jei demokratai tikrai nori kompromiso, jie turėtų pradėti realias derybas, o ne iš naujo teikti tuos pačius reikalavimus, vadindami tai progresu.

    Demokratų pusėje skamba argumentas, kad jų siūlomas tekstas nėra naujiena, o nuosekliai keliamas jau beveik metus. Senatorius Markas Warneris teigė, jog respublikonai neturėtų stebėtis, nes būtent tokios formuluotės demokratai siekė ilgą laiką.

    Procedūrinis balsavimas Senate yra pirmasis rimtas barjeras Clarity Act kelyje, nes be bent dalies demokratų paramos projektui gali pritrūkti balsų jau šiame etape. Jei procedūrinė kliūtis būtų įveikta, vėliau lauktų dar vienas balsavimas Senate, o po to projektas keliautų į Atstovų Rūmus ir galiausiai galėtų pasiekti prezidento stalą.

    Clarity Act svarstymas vyksta augant politiniam spaudimui sukurti aiškesnes žaidimo taisykles kriptoturto rinkai, kuri pastaraisiais metais susiduria ir su didėjančiu investuotojų aktyvumu, ir su reguliavimo spragų pasekmėmis. Diskusijos dėl etikos nuostatų rodo, kad pagrindinis ginčas persikelia iš techninių rinkos apibrėžimų į tai, kaip užtikrinti, kad taisyklės būtų ne tik deklaratyvios, bet ir realiai įgyvendinamos.

  • Bernstein apie Clarity Act: Senate daugėja kompromisų, o rinka teigiamo posūkio dar neįkainojo

    Bernstein apie Clarity Act: Senate daugėja kompromisų, o rinka teigiamo posūkio dar neįkainojo

    Tyrimų ir tarpininkavimo bendrovės „Bernstein“ analitikai teigia, kad JAV Kongrese svarstomas Clarity Act gali judėti į priekį sparčiau, nei praėjusią savaitę tikėjosi finansų rinkos. Pasak jų, po Respublikonų padarytų nuolaidų dėl etikos ir kitų jautrių klausimų atsirado daugiau erdvės susitarimui.

    Analitikų vertinimu, šis procesas gali tapti netikėtai svarbiu katalizatoriumi kriptoturto sektoriui ir su juo susijusioms įmonėms. Jie pabrėžia, kad rinka šiuo metu labiau linkusi į atsargesnį scenarijų, todėl teigiamas siurprizas gali būti ne iki galo atspindėtas kainose.

    Kas pasikeitė įstatymo projekte

    Sekmadienio pabaigoje Senato Respublikonai paskelbė, jų teigimu, galutinį Clarity Act projekto variantą. Jame įtraukti reikšmingi pakeitimai, kurių anksčiau prašė Demokratų atstovai, siekdami aiškesnių etikos ir priežiūros saugiklių.

    Vienas svarbiausių elementų susijęs su etika ir interesų konfliktais: projekte numatyta griežtesnė vykdymo ir kontrolės logika, įskaitant valstijų generalinių prokurorų vaidmenį užtikrinant nustatytų apribojimų laikymąsi. „Bernstein“ tai vertina kaip kompromisą, kuris realiai gali pritraukti dalį dvejojančių balsų.

    Taip pat numatyta, kad iždo sekretorius galėtų taikyti vadinamąjį saugiklį, laikinai apribojantį su stabiliomis kriptovaliutomis susijusius atlygius, jei mokėjimams skirtos stabilios kriptovaliutos sukeltų didesnį lėšų atitraukimą iš bendruomeninių bankų. Ši nuostata siejama su bankų sistemos stabilumo rizikomis ir indėlių migracija.

    Politinis fonas ir balsų matematika

    Procedūrinis balsavimas dėl tolesnio svarstymo Senate numatytas artimiausiomis dienomis, o jam reikia 60 balsų. Respublikonai turi 53 vietas, todėl, jei visi balsuotų vieningai, vis tiek reikėtų kelių Demokratų arba nepriklausomų senatorių paramos.

    „Bernstein“ atkreipia dėmesį, kad dalis Demokratų gali nenorėti būti viešai pristatomi kaip kritiškai nusiteikę kriptoturto atžvilgiu prieš artėjančius rinkimų ciklus. Kriptoturto interesų grupės pastaraisiais metais aktyviai finansavo ir rėmė skirtingų partijų kandidatus, todėl politinis spaudimas išlieka dvišalis.

    Kodėl tai svarbu rinkoms ir bankams

    Analitikai teigia, kad blogiausias scenarijus būtų įstatymo nepriėmimas, ir tai paliestų ne tik kriptoturto bendroves, bet ir bankų sektorių. Jų vertinimu, aiškesni „apsauginiai turėklai“ dėl stabilios kriptovaliutos pajamingumo ir galimo indėlių nutekėjimo sumažintų riziką bankams finansinio streso laikotarpiu.

    Jei įstatymas neįsigaliotų, rinkoje ir toliau galėtų stiprėti trečiųjų šalių platformos, kurios klientams siūlo pilną pajamingumą už laikomus stabilių kriptovaliutų likučius. Toks modelis, pasak analitikų, galėtų didinti spaudimą tradiciniams bankams, ypač jei indėlininkai ieškotų didesnės grąžos.

    „Bernstein“ taip pat primena, kad šią savaitę rinka susidurs su keliomis svarbiomis žiniomis: be balsavimo dėl Clarity Act, numatomas ir JAV centrinio banko sprendimas dėl bazinių palūkanų. Jų teigimu, griežtesnė retorika dėl palūkanų kartu su nepalankia įstatymo baigtimi galėtų išprovokuoti ryškesnį kainų kritimą, o teigiamas politinis signalas galėtų veikti priešingai.

    Kita vertus, analitikai laikosi pozicijos, kad net ir įstatymui neįvykus, reguliacinis aiškumas gali ateiti per intensyvesnį priežiūros institucijų taisyklių kūrimą. Tokiu atveju, po pirminės neigiamos reakcijos, dalis su kriptoturtu susijusių akcijų galėtų atsigauti, nes rinkai būtų pateiktos aiškesnės žaidimo taisyklės.

    „Dabar matome daugiau pažangos, nei praėjusią savaitę tikėjosi rinka, o bet koks teigiamas siurprizas tikėtina dar nėra įkainotas“, – sakė „Bernstein“ analitikų grupė.

  • Trumpas nusileido dėl etikos: Senatui atveriamas kelias istoriniam kriptovaliutų įstatymui

    Trumpas nusileido dėl etikos: Senatui atveriamas kelias istoriniam kriptovaliutų įstatymui

    JAV Kongrese vėl įsibėgėja teisės aktas, kuris turėtų pagaliau aiškiai atsakyti, kuri institucija prižiūri kriptovaliutų rinką. Respublikonai savaitgalį paskelbė, jų teigimu, galutinį CLARITY akto tekstą, o pagrindinis lūžis – Donaldo Trumpo sutikimas su griežtesniais etikos ribojimais.

    CLARITY aktas, oficialiai vadinamas Skaitmeninio turto rinkos aiškumo aktu, siūlo padalyti priežiūrą tarp Prekių ateities sandorių prekybos komisijos ir Vertybinių popierių ir biržos komisijos. Tokiu būdu būtų keičiama iki šiol fragmentiška praktika, kai daug kas buvo sprendžiama per tyrimus, baudas ir teismus.

    Atstovų Rūmai savo versiją priėmė 2025 metų liepą, tačiau vėliau procesas strigo dėl Baltųjų rūmų pasipriešinimo etikos daliai. Demokratai siekė realiai įgyvendinamų apribojimų, kurie mažintų interesų konfliktų riziką, ypač kai politikai patys turi ryšių su kriptoturtu.

    Kas keičiasi etikos dalyje

    Pagal suderintą tekstą federaliniai pareigūnai ir jų sutuoktiniai turėtų atsisakyti reikšmingų kriptovaliutų turto arba perkelti jį į akląjį patikėjimą. Taip pat numatomas draudimas einant pareigas leisti ar remti skaitmeninio turto emisijas, kad sprendimų priėmimas nebūtų siejamas su asmenine finansine nauda.

    Svarbi naujovė – galimybė šias etikos taisykles vykdyti valstijų generaliniams prokurorams. Būtent ši nuostata anksčiau buvo itin jautri, nes didina teisinių veiksmų riziką federaliniams pareigūnams ir mažina kontrolę, kurią centrinė valdžia turėtų vykdymo procese.

    „Prezidentas savanoriškai sutiko su naujomis etikos nuostatomis“, – teigė senatorė Cynthia Lummis.

    Rinkos reakcija ir balsavimo realybė

    Žinia apie susitarimą paskatino optimizmą kriptovaliutų rinkoje: bitkoino kaina šoktelėjo maždaug 1,3 proc. ir siekė apie 70 800 eurų. Ryškesnį judėjimą fiksavo ir „Hyperliquid“ ekosistemos žetonas HYPE, kurio kaina kilo daugiau nei 3 proc. iki maždaug 73 eurų.

    Vis dėlto teisėkūros kalendorius išlieka įtemptas, o artėjantis balsavimas Senate pirmiausia yra procedūrinis žingsnis, atveriantis kelią debatams. Jam reikia 60 balsų, tad respublikonams, turintiems 53 vietas, būtina dalies demokratų parama, o vėliau dar lauktų pataisos, galutinis priėmimas ir suderinimas su Atstovų Rūmais.

    Diskusijos dėl decentralizuotų finansų reguliavimo tapo viena sudėtingiausių šiuolaikinės kriptoturto priežiūros temų. Būtent tai, kaip taisyklės turėtų galioti protokolams be centralizuoto operatoriaus, dažnai lemia, ar įstatymas bus pritaikomas praktikoje, ar taps sunkiai įgyvendinamu kompromisu.

    Europa jau turi MiCA, bet ją peržiūri

    Europos Sąjunga kriptoturto taisykles suvienodino anksčiau: visoje bendrijoje nuo 2024 metų gruodžio taikomas Kriptoturto rinkų reglamentas MiCA. Jis įtvirtino vieningą licencijavimo modelį ir aiškesnius reikalavimus paslaugų teikėjams, įskaitant klientų lėšų saugojimą, kapitalo pakankamumą ir valdymo standartus.

    Griežčiausiai MiCA vertina su valiutomis ar turto krepšeliais susietus žetonus, įskaitant stabilios vertės žetonus: jiems keliami rezervų, informacijos atskleidimo ir leidimų reikalavimai. Kitam kriptoturtui taikomi švelnesni atskleidimo principai, tačiau įtvirtinti draudimai piktnaudžiauti viešai neatskleista informacija ir manipuliuoti rinka.

    Europos Komisija šiuo metu renka nuomones, kaip MiCA veikia praktikoje, ir vertina, ar nereikia korekcijų, ypač decentralizuotų finansų srityje. Tai rodo, kad net turint bendrą reguliavimo karkasą, technologijų raida ir rinkos inovacijos verčia taisykles nuolat atnaujinti.

  • JAV Senato respublikonai pristatė atnaujintą kriptoturto „Clarity Act“: kas keičiasi prieš balsavimą?

    JAV Senato respublikonai pristatė atnaujintą kriptoturto „Clarity Act“: kas keičiasi prieš balsavimą?

    JAV Senato respublikonai, artėjant pirmajam procedūriniam balsavimui dėl vadinamojo „Clarity Act“, paviešino atnaujintą kriptoturto reguliavimo įstatymo projekto versiją. Dokumentas apima 630 puslapių ir, pasak projekto rengėjų, turėtų aiškiau atskirti, kam taikomos taisyklės kriptoturto rinkoje.

    Vienas svarbiausių pakeitimų susijęs su papildomu reguliavimo apibrėžimu vadinamiesiems ne visiškai decentralizuotiems decentralizuotų finansų prekybos protokolams. Projekte numatyta, kad tokie sprendimai, kuriuos realiai gali kontroliuoti konkretus asmuo ar žmonių grupė, būtų traktuojami griežčiau nei tikrai decentralizuoti protokolai.

    Pagal atnaujintą tekstą tokie ne decentralizuoti protokolai turėtų registruotis JAV Prekių ateities sandorių komisijoje. Įstatymo projektas taip pat numato, kad šiai komisijai kartu su Iždo departamentu būtų pavesta parengti detalesnes taisykles, kurios praktikoje nulemtų, kaip būtų prižiūrimos atitinkamos kriptoturto veiklos.

    Senatorė Cynthia Lummis teigė, kad rengiant naują versiją buvo įtrauktos daugiau nei 114 pataisų, kurių prašė demokratai, todėl projektas esą tapo labiau dvišalis. Politikė argumentavo, kad įstatymas rinkai suteiktų ilgalaikį aiškumą ir sumažintų riziką, jog taisyklės kistų priklausomai nuo administracijos Baltuosiuose rūmuose.

    Vis dėlto politinę projekto perspektyvą temdo keli jautrūs klausimai, įskaitant diskusijas dėl neteisėtų finansų rizikų ir stabilkoinų ekonomikos. Papildomą įtampą kelia ir etikos tema, susijusi su tuo, kaip turėtų būti ribojamas viešų pareigūnų dalyvavimas skaitmeninio turto projektuose.

    Tekste palikta etikos nuostata, kuri numatytų draudimus viešiems pareigūnams, valstybės tarnautojams ir jų sutuoktiniams leisti ar remti skaitmeninį turtą. Numatoma, kad šią nuostatą vykdytų Teisingumo departamentas, o galiojimas būtų ribotas laike iki 2029 metų sausio.

    Įstatymo projekte taip pat patikslinta, kad decentralizuotų finansų nuostatos būtų taikomos tik neatidėliotiniams ir grynaisiais atsiskaitomiems skaitmeninių prekių sandoriams. Pasak projekto rengėjų, tai turėtų sumažinti neapibrėžtumą dėl poveikio prognozavimo rinkoms ir kai kurių rinkos dalyvių veiklai.

    Artimiausias etapas yra procedūrinis balsavimas Senate, numatytas rugsėjo 15 dieną, kai įstatymų leidėjai grįš į Vašingtoną po pertraukos. Kad projektas realiai judėtų į priekį, respublikonams reikės bent dalies demokratų paramos, tačiau viešojoje erdvėje kol kas dominuoja signalai, kad tokios paramos gali pritrūkti.

    Jei „Clarity Act“ būtų priimtas, tai būtų vienas pirmųjų bandymų federaliniu lygiu JAV sukurti vientisesnę kriptoturto reguliavimo architektūrą. Rinkos dalyviai tikisi didesnio aiškumo, tačiau kritikai perspėja, kad galutinį poveikį lems ne tik įstatymo formuluotės, bet ir tai, kaip reguliuotojai vėliau aprašys konkrečius reikalavimus taisyklėse.

  • Kriptoturto rinkos reguliavimo įstatymas žengė pirmyn Senate, bet analitikai įspėja dėl kliūčių

    Kriptoturto rinkos reguliavimo įstatymas žengė pirmyn Senate, bet analitikai įspėja dėl kliūčių

    JAV Senato Bankininkystės komitetas pritarė vadinamajam Clarity Act projektui, kuriuo siekiama aiškiau apibrėžti kriptoturto rinkos reguliavimą federaliniu lygmeniu. Skaitmeninio turto sektorius šį balsavimą sutiko palankiai, tačiau analitikai pabrėžia, kad iki realaus įstatymo priėmimo kelias dar ilgas.

    Komitete projektas buvo patvirtintas 15 prieš 9 balsais, o už jį balsavo ir du demokratai. Tai laikoma svarbiu signalu, nes galutiniam priėmimui Senate dažniausiai prireikia platesnio abiejų partijų palaikymo, ypač jei procedūros verčia surinkti 60 balsų.

    Kodėl pritarimas komitete dar negarantuoja pergalės

    Analitikų vertinimu, po balsavimo komitete padidėjo tikimybė, kad paketas galiausiai taps įstatymu, tačiau išlieka esminių politinių ir turinio ginčų. Viena iš rizikų yra tai, kad projektui gali nepakakti demokratų paramos, jei nebus atsakyta į jų keliamus etikos ir interesų konfliktų klausimus.

    TD Cowen analitikas Jaretas Seibergas savo pastaboje teigė, kad po svarstymo jis šiek tiek padidino tikimybę, jog projektas bus priimtas, iki 40 proc., bet kartu akcentavo, kad kliūčių vis dar daug.

    Kas stabdo: stabiliosios monetos ir etikos klausimai

    Pastaraisiais mėnesiais diskusijas labiausiai kaitino dvi temos: stabiliosioms monetoms taikomi reikalavimai ir galimi interesų konfliktai. Kritikai įspėja, kad pernelyg laisvas požiūris į stabiliosioms monetoms siūlomas paskatas gali kelti rizikų vartotojų apsaugai ir finansiniam stabilumui, o griežtesni ribojimai gali sulėtinti inovacijas.

    Ne mažiau jautri ir etikos dimensija, susijusi su pasiūlymais taikyti interesų konfliktų standartus aukščiausiems federaliniams pareigūnams. TD Cowen vertinimu, demokratai gali reikalauti balsavimo dėl pataisos, kuri apribotų prezidento, viceprezidento, kitų federalinių pareigūnų ir jų šeimų galimybes dalyvauti tam tikruose su kriptoturtu susijusiuose finansiniuose sandoriuose.

    „Mes netapome optimistiškesni, nes toliau manome, kad demokratai pareikalaus balsavimo dėl pataisos, kuri interesų konfliktų standartus taikytų prezidentui Trumpui“, – sakė Jaretas Seibergas.

    Ko dar reikia, kad projektas pasiektų finišą

    Procedūriškai šis paketas nėra paskutinis žingsnis: Bankininkystės komiteto dalis turi būti sujungta su paraleliniu rinkos struktūros projektu, kurį Senato Žemės ūkio komitetas buvo pažengęs anksčiau. Tik suformavus vieną bendrą paketą jis galėtų keliauti į balsavimą Senato salėje.

    Benchmark analitikas Markas Palmeris atkreipė dėmesį, kad norint įveikti procedūrines kliūtis prireiks gerokai daugiau demokratų balsų nei tų dviejų, kurie palaikė projektą komitete. Kitaip tariant, kompromisai dėl etikos, priežiūros ribų ir institucijų galių pasidalijimo taps lemiami.

    Svarbus veiksnys gali būti ir politinis kalendorius: artėjant 2026 metų vidurio kadencijos rinkimams, politinė valia priimti sudėtingus ir ginčytinus sprendimus dažnai mažėja. Rinkos dalyviai taip pat nesutaria dėl tempo: vieni viešai prognozuoja greitą priėmimą, kiti tikimybę šioje sesijoje vertina kaip mažesnę nei 50 proc.

  • „Circle“ akcijos šovė beveik 20 proc.: kompromisas dėl CLARITY Act paliko erdvės atlygiam

    „Circle“ akcijos šovė beveik 20 proc.: kompromisas dėl CLARITY Act paliko erdvės atlygiam

    Kriptovaliutų sektoriuje dėmesį patraukė staigus „Circle“ akcijų brangimas, kai JAV įstatymų leidėjai pasiekė kompromisą dėl rinkos struktūros projekto, žinomo kaip CLARITY Act. Po šių žinių investuotojai įvertino, kad stabiliųjų kriptovaliutų atlygio programos nebus uždraustos visiškai, o bus leidžiamos su tam tikromis sąlygomis.

    Rinka sureagavo greitai: „Circle“ prekybos sesiją baigė pakilusi 19,9 proc. Tuo metu „Coinbase“, kuri laikoma vienu svarbiausių „Circle“ USDC platinimo kanalų, pabrango 6,1 proc., o su kriptoturto infrastruktūra siejamos bendrovės, tokios kaip „BitGo“ ir „Galaxy Digital“, taip pat fiksavo augimą.

    Atnaujinta projekto formuluotė iš esmės skiria du modelius: ribojamas pasyvus, į indėlius panašus pajamingumas už vien tik laikomas stabiliasias kriptovaliutas, tačiau paliekama galimybė mokėti atlygius kaip naudojimu grįstas paskatas. Kitaip tariant, atlygis gali būti siejamas su veikla, pavyzdžiui, prekyba, pavedimais ar kitais platformos naudojimo scenarijais.

    Toks kompromisas laikomas palankesniu didesniems rinkos dalyviams, kurie gali pagrįsti paskatas realiu produkto naudojimu ir geriau atlaikyti reguliacinę kontrolę. Tuo pat metu mažesnėms platformoms tai gali reikšti spaudimą, jei jų augimas buvo paremtas aukšto pajamingumo, į indėlius panašiais produktais, skirtais pritraukti vartotojų lėšas.

    Judėjimas vyksta platesniame kontekste: kriptoturto rinka pastaraisiais metais vis dažniau akcentuoja ne didelę grąžą žadančius produktus, o mokėjimų ir finansinės infrastruktūros modernizavimą. Tą rodo ir augantis dėmesys stabiliųjų kriptovaliutų naudojimui atsiskaitymams, tarpvalstybiniams pervedimams bei įmonių iždo sprendimams, kur svarbiausia tampa patikimumas, rezervų skaidrumas ir aiškios taisyklės.

    „CLARITY Act kompromisas dėl stabiliųjų kriptovaliutų pajamingumo yra grynasis teigiamas pokytis“, – sakė Bank of America analitikas Ebrahim H. Poonawala.

    Jo vertinimu, toks sprendimas gali sumažinti baimes dėl indėlių nutekėjimo iš tradicinių bankų, kartu mažindamas reguliacinį neapibrėžtumą ir suteikdamas daugiau aiškumo, kaip bankai galėtų įsitraukti į skaitmeninio turto infrastruktūrą kontroliuojamomis sąlygomis. Rinkoje tai vertinama kaip signalas, kad reguliavimas gali ne tik riboti, bet ir suteikti kryptį, atskiriant rizikingus modelius nuo tų, kurie labiau primena technologinį atsiskaitymų atnaujinimą.

    Tuo pat metu augo ir pagrindinės kriptovaliutos: bitkoinas pakilo daugiau nei 1 proc. iki maždaug 69 000 eurų, o savaitgalį trumpam buvo perkopęs apie 70 000 eurų ribą. Nors kainų svyravimai kriptoturto rinkoje išlieka dideli, investuotojai akylai stebi būtent reguliacinę darbotvarkę, nes ji tiesiogiai veikia stabiliųjų kriptovaliutų verslo modelius, biržų pajamas ir vartotojams siūlomų paskatų legalumą.