CP v2

Tag: GENIUS Act

  • JAV Federalinis rezervas siūlo naujas stabilkoinų taisykles: ką keistų GENIUS Act planas

    JAV Federalinis rezervas siūlo naujas stabilkoinų taisykles: ką keistų GENIUS Act planas

    JAV Federalinis rezervas pristatė siūlymus, kurie nustatytų aiškesnes stabilkoinų leidėjų rezervo turto ir kapitalo taisykles. Pokyčiai siejami su GENIUS Act įgyvendinimu ir turėtų suvienodinti reikalavimus rinkos dalyviams, ypač tiems, kurie leidžia vadinamuosius mokėjimo stabilkoinus.

    Pagal pasiūlymą stabilkoinai turėtų būti visiškai padengiami labai likvidžiu turtu, tokiu kaip trumpo termino JAV iždo vertybiniai popieriai ar panašios rizikos priemonės. Tokia kryptis reikštų griežtesnę rezervo kokybės kartelę ir mažesnę erdvę investuoti į rizikingesnį ar mažiau likvidų turtą.

    Federalinis rezervas taip pat kalba apie standartizuotus kapitalo reikalavimus ir rizikos valdymo gaires, kurios turėtų sumažinti staigių išpirkimų bei likvidumo krizės tikimybę. Tuo pačiu numatomas ir atskiras paraiškų procesas Federalinio rezervo prižiūrimoms bankų grupėms, norinčioms pačioms leisti stabilkoinus.

    GENIUS Act numato federalinį reguliavimo pagrindą stabilkoinams, įskaitant reikalavimą turėti pilną padengimą likvidžiu turtu ir atlikti privalomus auditus. Nors įstatyme buvo numatytas pradinis terminų grafikas, praktikoje galutinių taisyklių derinimas dažnai užtrunka, o kai kurios nuostatos įsigalioja tik vėliau.

    Federalinio rezervo valdytojas Michaelas Barras teigė pritariantis bendrai siūlomų taisyklių krypčiai, tačiau pabrėžė poreikį stiprinti pinigų plovimo prevencijos priežiūrą. Jo vertinimu, formuluotės, ribojančios priežiūros veiksmus tik iki reikšmingų ar sisteminių pažeidimų, gali susilpninti reguliuotojo galimybes laiku užkirsti kelią spragoms.

    Jei siūlymai bus patvirtinti, stabilkoinų leidėjams tai gali reikšti didesnes atitikties sąnaudas, bet kartu ir didesnį pasitikėjimą rinka. Investuotojams bei stabilkoinų naudotojams griežtesni rezervų ir kapitalo standartai paprastai reiškia mažesnę riziką, kad didesnio streso metu emitentas nesugebės įvykdyti išpirkimų.

  • Blockchain Association remia GENIUS Act taisykles: stabiliosioms monetoms siūloma aiškesnė klientų patikra

    Blockchain Association remia GENIUS Act taisykles: stabiliosioms monetoms siūloma aiškesnė klientų patikra

    JAV kriptovaliutų sektoriaus lobistinė organizacija Blockchain Association pateikė pastabas, kuriomis iš esmės palaiko iždo institucijų siūlomas taisykles stabiliosioms monetoms pagal GENIUS Act. Siūlomos nuostatos apibrėžia, kokių klientų tapatybės nustatymo procedūrų turėtų laikytis mokėjimo stabiliosios monetos emitentai.

    Dokumentas pateiktas reaguojant į kelias institucijas apimantį bendrą projektą, kurį rengė Finansinių nusikaltimų vykdymo tinklas (FinCEN), Valiutos kontrolieriaus tarnyba (OCC), Federalinė rezervų sistema, Federalinė indėlių draudimo korporacija (FDIC) ir Nacionalinė kredito unijų administracija (NCUA). Pastabų teikimo terminas baigėsi rugpjūčio 21 dieną.

    Kas numatyta GENIUS Act

    GENIUS Act suformuoja pagrindinį mokėjimo stabiliųjų monetų reguliavimo karkasą: kas gali jas leisti, kokiu turtu jos turi būti padengtos ir kaip žetonų turėtojai gali juos išsipirkti. Viena svarbiausių dalių yra reikalavimas leidžiamiems mokėjimo stabiliųjų monetų emitentams turėti veiksmingą klientų identifikavimo programą.

    Blockchain Association teigia, kad klientų patikros pareiga turėtų būti taikoma tik tais atvejais, kai emitentas tiesiogiai bendrauja su klientu pirminėje rinkoje. Tai reikštų, kad kasdieniai pervedimai tarp vartotojų antrinėje rinkoje nepatektų į emitento klientų identifikavimo programos taikymo ribas.

    „Blockchain Association taip pat tvirtai pritaria siūlymui klientų identifikavimo pareigas riboti pirminės rinkos santykiais, kai emitentas tiesiogiai sąveikauja su klientu, o ne bandyti taikyti tapatybės nustatymo reikalavimus visai tolesnei antrinės rinkos veiklai“, – sakoma organizacijos pozicijoje.

    Ko prašoma iš reguliuotojų

    Asociacija taip pat ragina aiškiau apibrėžti sąvokas, kurios praktikoje lems, kada ir kam atsiranda prievolės. Tarp jų minimi terminai sąskaita, klientas ir skaitmeninio turto paslaugų teikėjas, nes skirtingas aiškinimas gali išplėsti arba susiaurinti reikalavimų taikymą.

    Konkrečiai siūloma, kad vienkartiniai išpirkimai ar veiksmai, nesusiję su stabiliosiomis monetomis, nebūtų automatiškai priskiriami prie santykių, kuriems taikomos pilnos klientų patikros procedūros. Organizacijos vertinimu, per platus apibrėžimas galėtų sukurti neapibrėžtumo ir bereikalingų atitikties kaštų.

    Kita svarbi tema yra reikalavimų dubliavimas. Blockchain Association prašo, kad taisyklės būtų suderintos taip, jog emitentai nebūtų verčiami vykdyti kelių iš esmės tą patį tikslą turinčių procedūrų skirtinguose režimuose, o taip pat turėtų pakankamai lankstumo pasirinkti, kaip tikrinti klientų informaciją.

    Organizacija taip pat siūlo suderinti planuojamų klientų identifikavimo taisyklių įsigaliojimo datą su kitais pagal GENIUS Act diegiamais pinigų plovimo prevencijos reikalavimais. Tokiu būdu, jos teigimu, būtų lengviau įgyvendinti pokyčius ir sumažėtų rizika, kad įmonės turės kelis kartus per trumpą laiką perkurti atitikties procesus.

    Kodėl tai svarbu rinkai

    Rinkai šios diskusijos reikšmingos dėl pusiausvyros tarp finansinių nusikaltimų prevencijos ir mokėjimo technologijų patogumo. Jei emitentams būtų nustatyta pareiga identifikuoti vartotojus ir antrinėje rinkoje, tai praktiškai būtų sunkiai įgyvendinama, nes daug operacijų vyksta tarp piniginių ir paslaugų teikėjų, su kuriais emitentas neturi tiesioginio ryšio.

    Blockchain Association argumentuoja, kad pirminės rinkos ribojimas leistų išlaikyti reguliavimo tikslus, bet kartu išvengtų perteklinių pareigų, kurios galėtų stabdyti inovacijas ir didinti sąnaudas. Galutinė taisyklių formuluotė parodys, kiek reguliuotojai bus linkę atskirti emitentų atsakomybę nuo kitų ekosistemos dalyvių, pavyzdžiui, biržų ar skaitmeninio turto paslaugų teikėjų.

  • „BlackRock“ spaudžia OCC keisti GENIUS Act taisykles: daugiau leidžiamų rezervų ir be 20 proc. ribos

    „BlackRock“ spaudžia OCC keisti GENIUS Act taisykles: daugiau leidžiamų rezervų ir be 20 proc. ribos

    Turto valdymo milžinė „BlackRock“ pateikė pastabas JAV Valiutos kontrolieriaus tarnybai (OCC), kuri rengia detalias taisykles, kaip turi veikti pagal GENIUS Act leidžiami mokėjimo stabiliosios vertės žetonų emitentai. Įmonė ragina atsisakyti idėjos nustatyti kiekybinę ribą žetonizuotam rezervui ir išplėsti, kokie aktyvai galėtų būti laikomi tinkamais rezervais.

    OCC svarstė galimybę įtvirtinti maždaug 20 proc. viršutinę ribą rezervui, kuris laikomas ar perleidžiamas paskirstytoje apskaitos sistemoje. „BlackRock“ teigimu, rizika priklauso nuo kredito kokybės, trukmės ir likvidumo, o ne nuo to, ar tas pats aktyvas „gyvena“ blokų grandinėje, ar tradicinėje apskaitoje.

    Kas siūloma keisti dėl rezervų?

    Savo pastabose „BlackRock“ prašo aiškumo, kad biržoje prekiaujami fondai, kurie investuoja tik į tinkamus rezervo aktyvus, taip pat galėtų būti priskirti rezervui. Bendrovė argumentuoja, kad neapibrėžtumas gali atgrasyti stabiliosios vertės žetonų emitentus nuo tokių instrumentų naudojimo, nors jie gali padėti efektyviau valdyti likvidumą.

    Kitas siūlymas susijęs su rezervo diversifikavimo taisyklėmis. „BlackRock“ palankiau vertina principu grįstą modelį su pasirenkamu kiekybiniu „saugaus uosto“ mechanizmu, o ne privalomus kasdienius limitus visiems emitentams, kurie galėtų sumažinti lankstumą valdant likvidumo poreikius.

    Žetonizacija ir rinkos kontekstas

    Diskusija apie žetonizuotus rezervus įgauna svorio, nes žetonizuotų iždo vertybinių popierių ir panašių produktų rinka auga, o didieji valdytojai kuria struktūras, kurios leidžia tradicinius instrumentus apskaityti ir atsiskaityti skaitmeniniu būdu. Tokiose sistemose dažnai siekiama trumpesnio atsiskaitymo laiko, didesnio skaidrumo ir operacinio efektyvumo.

    „BlackRock“ taip pat ragina į tinkamų rezervų sąrašą įtraukti JAV iždo kintamų palūkanų obligacijas su iki dvejų metų likusia trukme, pabrėždama jų santykinai mažesnį kainos svyravimą. Be to, įmonė siūlo sukurti aiškią ir skaidrią procedūrą, kaip ateityje būtų vertinami nauji galimi rezervo aktyvai.

    Kas toliau?

    OCC taisyklių projektas yra platesnio federalinio reguliavimo paketo dalis, kuriuo siekiama iki nustatyto termino suvienodinti reikalavimus stabiliosios vertės žetonų emitentams, įskaitant rezervo sudėtį, kapitalo pakankamumą, saugojimą ir atitikties kontrolę. Lygiagrečiai taisykles rengia ir kitos JAV institucijos, todėl galutinė sistema priklausys nuo kelių reguliuotojų sprendimų derinio.

    Rinkai tai svarbu dėl vienos priežasties: rezervo apibrėžimas lemia, kiek kainuos emitentams laikytis taisyklių, kokį pelningumą jie galės pasiekti ir kiek patikimi bus stabiliosios vertės žetonai krizės metu. Dėl to „BlackRock“ siūlymai yra ne tik techniniai, bet ir tiesiogiai susiję su tuo, kaip greitai šis segmentas gali augti institucionalioje rinkoje.