CP v2

Tag: Japonijos centrinis bankas

  • Europos biržos raudonuoja: krenta nafta, traukiasi obligacijų pajamingumai – kas toliau?

    Europos biržos raudonuoja: krenta nafta, traukiasi obligacijų pajamingumai – kas toliau?

    Rinkos atvėso po ralio

    Europos akcijų biržos penktadienį pradėjo prekybą nuosaikiais nuostoliais, investuotojams po ankstesnės dienos kilimo fiksuojant pelnus ir vertinant naujausius centrinių bankų signalus. Nuotaikas papildomai veikė atslūgusi įtampa žaliavų rinkoje ir svyruojantys obligacijų pajamingumai.

    Platus Europos indeksas STOXX 600 ankstyvoje prekyboje smuko apie 0,2 proc. Tuo metu Vokietijos DAX krito apie 0,42 proc., EURO STOXX 50 – apie 0,19 proc., Prancūzijos CAC 40 – apie 0,34 proc., Jungtinės Karalystės FTSE 100 – apie 0,18 proc.

    Daug dėmesio – duomenims ir palūkanoms

    Rinkos dalyviai stebėjo ekonominius rodiklius, kurie signalizuoja, ar infliacijos spaudimas iš tiesų silpsta. Jungtinėje Karalystėje rugpjūtį mažmeninės prekybos apimtys, palyginti su liepa, augo 0,5 proc., o per metus – 2,4 proc., pranokdamos lūkesčius.

    Vokietijoje gamintojų kainos per metus pakilo 4,6 proc., o tai investuotojams priminė, kad kainų spaudimas tiekimo grandinėse gali išlikti ilgiau, nei norėtų rinkos. Tokie duomenys paprastai didina tikimybę, kad palūkanų normos ilgiau išliks aukštesniame lygyje.

    Obligacijų rinka ir nafta keičia toną

    Po pastaruoju metu matyto išsipardavimo obligacijų rinkose situacija kiek stabilizavosi: JAV 10 metų obligacijų pajamingumas traukėsi iki maždaug 4,94 proc., o Japonijos analogiškas rodiklis smuktelėjo iki maždaug 2,97 proc. Euro zonoje pajamingumai išliko aukšti: Vokietijos 10 metų obligacijos siekė apie 3,49 proc., Prancūzijos – apie 4,47 proc., Italijos – apie 4,36 proc.

    Naftos kainos taip pat leidosi, o tai sumažino infliacines baimes ir bent iš dalies palengvino spaudimą akcijoms. „Brent“ naftos ateities sandoriai Europos rytą smuko daugiau nei 2 proc. iki maždaug 92 eurų už barelį, o JAV etaloninė nafta krito beveik 2 proc. iki maždaug 90 eurų už barelį.

    „Rinkos šiandien bando suderinti du dalykus: mažėjančią žaliavų įtampą ir vis dar griežtą pinigų politikos kryptį“, – sakė rinkos analitikas.

    Japonijos sprendimas ir auksas

    Azijoje dėmesio centre atsidūrė Japonijos centrinis bankas, kuris bazinę palūkanų normą pakėlė nuo 1,0 iki 1,25 proc. – iki aukščiausio lygio per 31 metus. Tokie sprendimai svarbūs pasaulinėms rinkoms, nes gali keisti kapitalo srautus ir finansavimo kainą tarptautiniams investuotojams.

    Mažėjant JAV ir Japonijos obligacijų pajamingumams, brangieji metalai sulaukė palaikymo. Auksas brango apie 1,2 proc., o sidabras – apie 2,8 proc., investuotojams ieškant apsidraudimo priemonių svyruojant palūkanų normų lūkesčiams.

    JAV akcijų rinkoje ketvirtadienį nuotaikos gerėjo: S&P 500 ūgtelėjo 1,1 proc., „Dow Jones“ pridėjo 0,6 proc., o „Nasdaq“ šoktelėjo 1,7 proc. Investuotojus iš dalies nuramino atslūgusios naftos kainos ir kiek sušvelnėjęs spaudimas obligacijų rinkoje.

  • Japonija pakėlė palūkanas iki 31 metų aukštumų: ką tai žada jenai ir pasaulio rinkoms?

    Japonija pakėlė palūkanas iki 31 metų aukštumų: ką tai žada jenai ir pasaulio rinkoms?

    Sprendimas, kurio laukė rinkos

    Japonijos centrinis bankas per pinigų politikos posėdį pakėlė bazinę palūkanų normą iki 1,25 proc. nuo 1,0 proc. Tai aukščiausias lygis per maždaug 31 metus, o sprendimas iš esmės buvo įkainotas finansų rinkose.

    Žingsnis žymi tęsiamą Japonijos pinigų politikos normalizavimą po dešimtmečių, kai palūkanos buvo laikomos arti nulio arba žemiau jo. Tokia politika ilgai buvo skirta skatinti skolinimąsi ir vartojimą, kad ekonomika išsivaduotų iš defliacijos.

    Infliaciją kaitina energijos kainos

    Pastaraisiais mėnesiais infliacinis spaudimas Japonijoje sustiprėjo, o vienu svarbiausių veiksnių tapo išaugusios naftos kainos. Dėl geopolitinės įtampos Artimuosiuose Rytuose naftos brangimas ypač skaudžiai veikia Japoniją, kuri didžiąją dalį energijos išteklių importuoja.

    Japonijos centrinis bankas yra įvardijęs apie 2 proc. infliacijos tikslą, o dabartinis kainų augimas priartėjęs prie šio lygio. Vis dėlto dalis vartotojų akcentuoja, kad labiausiai juntamas brangimas degalų ir su nafta susijusiose prekėse bei paslaugose.

    Jenos kursas ir JAV spaudimas

    Silpnesnė jena pastaruoju metu išlieka jautria tema tarptautinėje darbotvarkėje, o analitikai nurodo, kad JAV ragino Japoniją ryžtingiau kelti palūkanas. Viena priežasčių – baimė, kad ilgalaikė žemų palūkanų politika skatina kapitalo nutekėjimą ir dar labiau spaudžia jenos kursą.

    Pastaruoju metu doleris buvo prekiaujamas apie 155 jenų lygiu, o metų pradžioje kursas buvo perkopęs 160 jenų ribą. Rinkos dalyviai taip pat atkreipia dėmesį, kad šalys buvo ėmusios koordinuotų veiksmų siekdamos stabilizuoti jeną.

    „Sprendimas kelti palūkanas rodo, kad centrinis bankas vis rimčiau vertina infliacijos rizikas ir valiutos silpnėjimą“, – sako rinkos analitikai.

    Kas toliau: dar vienas kėlimas?

    Ekonomistų vertinimu, Japonijos centrinis bankas gali dar kartą pakelti palūkanas vėliau šiais metais arba kitų metų pradžioje, jei infliacija išliks apie tikslą, o energijos kainos išliks aukštos. Tokiu atveju brangtų skolinimasis, bet kartu atsirastų daugiau argumentų jenos stiprėjimui.

    Sprendimo paskelbimą palankiai sutiko ir akcijų rinka: Tokijo biržos indeksas „Nikkei 225“ po naujienos kilo. Investuotojai signalą vertina kaip aiškesnę kryptį dėl Japonijos pinigų politikos, kuri ilgą laiką ryškiai skyrėsi nuo JAV ir Europos centrinių bankų.

    Tą pačią savaitę palūkanas kėlė ir JAV Federalinis rezervų bankas, pirmą kartą nuo 2023 metų, siekdamas mažinti įsisenėjusią infliaciją. Skirtingų regionų sprendimai rodo, kad kova su kainų augimu vėl tampa vienu svarbiausių pasaulio centrinių bankų prioritetų.

  • Japonijos jena sminga į 40 metų dugną: kas iš tiesų stumia valiutą ir ką darys Tokijas?

    Japonijos jena sminga į 40 metų dugną: kas iš tiesų stumia valiutą ir ką darys Tokijas?

    Japonijos jena birželio 30 dieną Azijos prekyboje nusirito iki žemiausio lygio JAV dolerio atžvilgiu per beveik keturis dešimtmečius. Rinkose tai vėl įžiebė kalbas apie galimą Tokijo įsikišimą į valiutų rinką, siekiant sustabdyti smukimą.

    Silpnėjanti jena kelia vis daugiau įtampos, nes pastarųjų mėnesių pastangos ją stabilizuoti rezultatų nedavė. Investuotojai stebi, ar Japonijos institucijos nesiims tiesioginių veiksmų, kaip tai jau darė pavasarį.

    „Esame pasirengę imtis tinkamų, o prireikus ir ryžtingų priemonių prieš pernelyg staigius valiutos svyravimus“, – sakė Japonijos finansų ministrė Satsuki Katayama.

    Pagrindinė jenos nuosmukio priežastis yra didelis Japonijos ir JAV palūkanų normų atotrūkis. Nors Japonijos centrinis bankas birželio viduryje pagrindinę palūkanų normą pakėlė iki 1 proc., pajamingumai Japonijoje vis dar gerokai mažesni nei JAV.

    Toks skirtumas skatina vadinamąjį „carry trade“: investuotojai skolinasi pigiai jenomis ir perka didesnę grąžą siūlantį turtą kitose rinkose. Dėl to jenos pardavimų spaudimas išlieka nuolatinis ir gali stiprėti, kai rinkos tikisi dar griežtesnės JAV Federalinio rezervo politikos.

    Situaciją apsunkina ir stipresnis JAV doleris, kurį palaiko geopolitinė įtampa bei saugaus prieglobsčio paieškos. Prie papildomos dolerio paklausos prisideda ir Japonijos priklausomybė nuo importuojamos energijos, kuri brangsta, kai aukštos naftos kainos didina importo sąskaitas.

    Brangi gynyba ir ribotas efektas

    Japonija jau anksčiau bandė stabdyti valiutos kritimą, tačiau poveikis buvo trumpalaikis. Balandžio ir gegužės mėnesiais šalis valiutų rinkoje intervenavo rekordinėmis apimtimis, tam skirdama apie 63 300 000 000 eurų, tačiau jena ir toliau silpo.

    Analitikų vertinimu, vien intervencijos gali tik laikinai sumažinti svyravimų amplitudę, bet ne pakeisti krypties, kol išlieka esminiai veiksniai. Didžiausias jų yra palūkanų normų skirtumas, kuris ir toliau verčia kapitalą rinktis JAV dolerį.

    Rinkos taip pat atidžiai seka spekuliacinių pozicijų dinamiką, nes statymai prieš jeną yra išaugę iki aukštų lygių. Tokiais momentais naujas daugiametis dugnas dažnai padidina politinį spaudimą Tokijui imtis greitų sprendimų.

    Kas toliau: akys į Japonijos centrą

    Daug dėmesio krypsta į artimiausią Japonijos centrinio banko sprendimą, numatytą liepos 31 dieną. Rinkos svarsto, ar bus signalizuojama apie tolesnį palūkanų kėlimą, kuris, skirtingai nei intervencijos, galėtų turėti tvaresnį poveikį valiutos kursui.

    Vis dėlto sprendimų erdvė nėra paprasta: per greitas griežtinimas gali didinti skolinimosi kainą ir slopinti ekonomikos augimą. Todėl artimiausiu metu jena gali išlikti jautri tiek JAV palūkanų lūkesčiams, tiek geopolitiniams sukrėtimams ir investuotojų rizikos apetitui.