CP v2

Tag: JAV Senatas

  • „BitGo“ vadovas įspėja: atmetus Clarity įstatymą, kripto rinkos rizika gali pralenkti Lehman scenarijų

    „BitGo“ vadovas įspėja: atmetus Clarity įstatymą, kripto rinkos rizika gali pralenkti Lehman scenarijų

    Skaitmeninio turto saugojimo bendrovės „BitGo“ vadovas Mike’as Belshe perspėja, kad JAV Senatui nepriėmus vadinamojo Clarity įstatymo, kapitalo rinkos lieka pažeidžiamos sistemos, kurioje viena įmonė gali sujungti biržos, tarpininkavimo ir turto saugojimo funkcijas.

    Jo teigimu, toks vieno langelio modelis skaitmeninio turto sektoriuje sparčiai plinta, tačiau aiškios rinkos struktūros ir priežiūros taisyklės nespėja vytis. Kai prekyba, kliringas ir saugojimas atsiduria vienose rankose, bet koks sutrikimas gali tapti ne pavienės įmonės problema, o visos rinkos grandinine reakcija.

    Kas kelia didžiausią riziką

    M. Belshe akcentuoja, kad tradicinėse finansų rinkose biržos paprastai nelaiko klientų turto, o saugojimo funkcija yra atskirta nuo prekybos ir tarpininkavimo. Kripto rinkoje vis dažniau kuriamos platformos, kurios vienu metu siūlo prekybą, tarpininkavimą, išvestines priemones ir turto saugojimą.

    „Biržos niekada nelaikė klientų turto, o ypač turto, kurį praradus privatų raktą pinigai dingsta visam laikui“, – sakė Mike’as Belshe.

    Jo vertinimu, jei tokioje centralizuotoje struktūroje įvyktų kritinė saugojimo ar technologinė avarija, pasekmės peržengtų vienos įmonės ribas. Rizika, anot jo, yra ta, kad sustojus vienam dideliam mazgui gali „nukristi“ ir visa rinka, nes dalyviai būtų pririšti prie tų pačių paslaugų.

    Palyginimas su 2008 metų krize

    Kalbėdamas apie kredito ir sandorio šalies riziką, „BitGo“ vadovas situaciją lygino su 2008 metų finansų krize, kai griuvo investicinis bankas „Lehman Brothers“. Jis teigė, kad tuomet žlugo reikšminga institucija, tačiau pati prekybos infrastruktūra iš esmės išliko veikianti.

    „Įsivaizduokite, jei tokias paslaugas būtų teikusi pati birža ir būtų sustojusi visa birža. Nežinau, ar tokią krizę būtume atlaikę“, – sakė Mike’as Belshe.

    Pasak jo, įstatymo nepriėmimo kaina yra ne vien teisinis neapibrėžtumas, bet ir tai, kad rinkoje neįtvirtinama aiški atsakomybės bei rizikos mažinimo architektūra. Tokia struktūra, jo manymu, padėtų aiškiai atskirti funkcijas ir sumažintų tikimybę, kad vienas gedimas sukels sisteminį efektą.

    Kas toliau rinkai ir dalyviams

    M. Belshe pažymi, kad kripto sektoriaus įmonės prisitaiko ir be naujo reguliavimo, tačiau teisinė pilkoji zona gali būti ypač jautri tradiciniams finansų rinkos žaidėjams. Bankai ir didžiosios finansų institucijos dažnai juda lėčiau, nes bijo staigių politikos posūkių ir griežtesnių ribojimų, kurie gali pakeisti verslo sąlygas.

    Jis taip pat užsiminė, kad skaitmeninės ekonomikos plėtra, įskaitant DI įrankių integraciją, neišvengiamai didins automatizacijos mastą finansuose. Vis dėlto, jo vertinimu, artimiausiu metu sprendimų kontrolė ir atsakomybė išliks žmonių rankose, o rinkos infrastruktūrai reikės taisyklių, kurios būtų pritaikytos tiek technologinei realybei, tiek finansinio stabilumo tikslams.

  • Clarity Act sustojus Senate kriptovaliutos kilo: Bitwise įžvelgia palankesnes taisykles ir greitesnius SEC žingsnius

    Clarity Act sustojus Senate kriptovaliutos kilo: Bitwise įžvelgia palankesnes taisykles ir greitesnius SEC žingsnius

    JAV Senate neįvykus planuotam proveržiui dėl Clarity Act, kriptovaliutų rinka reagavo ne kritimu, o kilimu. Bitwise vyriausiasis investicijų vadovas Mattas Houganas teigia, kad rinkai tai galėjo reikšti ne mažiau aiškumo, o mažiau kompromisų, kurie būtų riboję dalį sektoriaus.

    Jo vertinimu, nors federalinis įstatymas būtų suteikęs daugiau ilgalaikio apibrėžtumo, įstrigęs procesas leido pramonei išvengti nuostatų, galėjusių suspausti kai kuriuos verslo modelius. Tokiu atveju, anot jo, reguliavimo iniciatyvą greičiau perėmė kitos institucijos, o tai daliai rinkos dalyvių pasirodė palankiau.

    Rinka reagavo priešingai nei tikėtasi

    Clarity Act procedūrinis žingsnis Senate nebuvo patvirtintas: už balsavo 49 senatoriai, prieš buvo 50. Dalis investuotojų tikėjosi, kad toks rezultatas nuslopins ankstesnį pakilimą, tačiau realybėje skaitmeninio turto kainos judėjo aukštyn.

    Po balsavimo bitkoino kaina, lyginant su laikotarpiu iki sprendimo, augo maždaug 11 proc., o eterio apie 12 proc. Bendra kriptoturto rinkos kapitalizacija išaugo iki maždaug 2,7 trilijono eurų, kai iki balsavimo ji siekė apie 2,4 trilijono eurų.

    Stabiliosios monetos ir biržų konkurencija

    Viena ryškiausių detalių, į kurią atkreipiamas dėmesys, yra stabiliosios monetos ir su jomis siejami atlygio mechanizmai. Hougano teigimu, galutinėje įstatymo versijoje buvo nuostatų, kurios būtų apribojusios platformų galimybes mokėti klientams palūkanas ar panašų atlygį už stabiliosios monetos likučius.

    Kadangi įstatymo priėmimas sustojo, dalis rinkos dalyvių ir toliau remiasi esamu reguliaciniu režimu, įskaitant tai, kas siejama su GENIUS Act. Tai, Bitwise vertinimu, leidžia tokioms platformoms kaip „Coinbase“ tęsti kai kuriuos sprendimus, kurių ateitis priėmus Clarity Act galėjo būti neaiški.

    Kita svarbi kryptis yra konkurencinė aplinka. Houganas argumentuoja, kad Clarity Act būtų sukūręs nacionalinę licencijavimo trajektoriją, kuri teoriškai galėjo palengvinti kelią naujiems konkurentams, o kai kurioms esamoms įmonėms sukelti papildomų ribojimų, ypač jei jos vienu metu teikia kelias paslaugas.

    SEC sprendimai dėl tokenizuoto turto

    Po balsavimo dėmesio sulaukė ir JAV Vertybinių popierių ir biržų komisijos veiksmai. SEC paskelbė penkerių metų trukmės inovacijų išimtį, kuri sudaro sąlygas ribotai prekiauti tokenizuotomis JAV akcijomis per blokų grandinės platformas.

    Be to, SEC darbuotojai atnaujino gairių aiškinimus, susijusius su projektų vykdomais savų žetonų supirkimais. Pabrėžiama, kad vien paskelbtas supirkimas jau veikiančiame tinkle savaime nebūtinai reiškia, jog žetono platinimas tampa investiciniu sandoriu.

    „Kriptosektorius paaukojo ilgalaikį tikrumą, bet gavo geresnes taisykles greičiau“, – sakė Mattas Houganas.

    Vis dėlto Bitwise perspėja dėl esminės rizikos: kai taisyklės nėra įtvirtintos įstatymu, kryptį gali pakeisti politiniai sprendimai ateityje. Kitaip tariant, trumpalaikė nauda gali būti lydima didesnio neapibrėžtumo, jei pasikeistų administracijos požiūris ar prioritetai.

  • Po nepavykusio Clarity įstatymo balsavimo „Stand With Crypto“ skelbia pirmuosius Senato favoritų vardus

    Po nepavykusio Clarity įstatymo balsavimo „Stand With Crypto“ skelbia pirmuosius Senato favoritų vardus

    Kas paskelbta ir kodėl dabar

    Kriptovaliutų interesams atstovaujanti organizacija „Stand With Crypto“ paskelbė pirmąjį savo remiamų kandidatų į JAV Senatą sąrašą. Sprendimas priimtas praėjus kelioms savaitėms po to, kai Senate procedūriniame balsavime įstrigo skaitmeninio turto rinkos reguliavimui skirtas Clarity įstatymas.

    Organizacija teigia, kad po nesėkmingo balsavimo sutelkia pastangas į rinkimus ir siekia padėti į pareigas patekti politikams, palaikantiems aiškesnes taisykles kriptoturto sektoriui. Toks žingsnis rodo, kad reguliavimo klausimai JAV vis labiau persikelia iš komitetų ir debatų į tiesioginę politinę kampanijų darbotvarkę.

    Kuriuos kandidatus remia „Stand With Crypto“

    „Stand With Crypto“ paskelbė remianti Joną Hustedą Ohajuje, kuris varžosi su buvusiu Senato nariu Sherrodu Brownu, dažnai laikomu skeptišku kriptovaliutų atžvilgiu. Taip pat įvardyti Ashley Hinson Ajovoje ir Chrisas Pappas Naujajame Hampšyre.

    Organizacija remia kandidatus remdamasi savo vertinimu, kaip politikai balsuoja ir viešai pasisako skaitmeninio turto reguliavimo klausimais. Šis sąrašas pristatomas kaip pirmasis etapas, o artėjant rinkimams žadama daugiau rekomendacijų ir aktyvesnė kampanijų parama.

    Clarity įstatymo nesėkmė ir politinės įtampos

    Clarity įstatymas turėjo sukurti federalinį reguliavimo pagrindą skaitmeninio turto rinkai, tačiau Senate neperžengė procedūrinio barjero. Viešojoje erdvėje minėta, kad prie nepritarimo prisidėjo ir etikos bei interesų konflikto klausimai, susiję su politikų asmenine finansine nauda iš kriptoturto.

    „Po to, kai Senatas nesugebėjo pajudėti į priekį su Clarity įstatymu, daugiau nei trijų milijonų mūsų šalininkų energija nukreipiama tam, kad pareigose būtų kriptoturtą palaikantys politikai, kurie tęs kovą dėl aiškių žaidimo taisyklių“, – sakė „Stand With Crypto“ vykdomasis direktorius Masonas Lynaughas.

    Organizacijos vertinimo lentelės ir rinkėjams skirti įrankiai tampa svarbia kriptoturto industrijos politinės strategijos dalimi. JAV pastaraisiais metais sektorius aktyviai naudoja rinkimų ciklus kaip svertą, nes įstatyminė bazė juda lėtai, o ginčai dėl priežiūros institucijų kompetencijų ir vartotojų apsaugos išlieka neišspręsti.

    Šiame kontekste „Stand With Crypto“ ir su ja siejami politinės reklamos kanalai signalizuoja, kad iki rinkimų gali augti išlaidos agitacijai, ypač ten, kur kandidatai aiškiai deklaruoja poziciją dėl kriptoturto rinkos struktūros reguliavimo. Tai didina tikimybę, kad kriptovaliutų tema taps vienu ryškesnių skiriamųjų klausimų atskirose Senato ir Atstovų Rūmų kovose.

  • JAV Senato tyrimas: „Tether“ USDT įvardytas Irano šešėlinės bankininkystės tinklo ašimi

    JAV Senato tyrimas: „Tether“ USDT įvardytas Irano šešėlinės bankininkystės tinklo ašimi

    JAV Senato Nuolatinio tyrimų pakomitečio (PSI) Demokratų tyrėjai naujoje ataskaitoje teigia, kad stabilioji kriptovaliuta USDT, kurią leidžia „Tether“, tapo svarbia Irano finansinių srautų dalimi. Dokumente USDT siejamas su vadinamąja šešėline bankininkyste, kuri, tyrėjų vertinimu, padeda apeiti sankcijas ir aptarnauti su Iranu siejamus tinklus.

    Ataskaitoje nurodoma, kad analizei buvo naudoti blokų grandinės sandorių duomenys iš 846 kriptovaliutų piniginių, kurios buvo sankcionuotos arba kitaip apribotos dėl sąsajų su Iranu. Tyrėjai tvirtina, kad šie duomenys leidžia matyti pasikartojančius modelius, susijusius su USDT naudojimu tarp piniginių, kurioms taikomos sankcijos.

    Kas teigiama ataskaitoje?

    Senatorius Richardas Blumenthalis pareiškime akcentavo, kad ataskaita esą parodo, kaip USDT gali būti pasitelkiamas finansuoti Irano regioninius įtakos tinklus, taip pat prisidėti prie kitų veiklų, kurias JAV laiko priešiškomis. Tyrėjų vertinimu, tokios schemos kelia rizikų sankcijų režimo efektyvumui.

    „Mano nauja PSI ataskaita atskleidžia, kaip „Tether“ ir jo pagrindinis žetonas tapo Irano šešėlinės bankininkystės sistemos centru“, – sakė Richardas Blumenthalis.

    Ataskaitoje taip pat pateikiamas skaičius, kad 87 proc. iš 757 piniginių, kurios tyrime siejamos su Irano terorizmo finansavimu, daugiausia vykdė operacijas USDT. Tyrėjai aiškina, kad USDT patrauklumą gali lemti didelis likvidumas ir platus naudojimas kriptovaliutų ekosistemoje.

    Kodėl USDT išsiskiria?

    Tyrėjai pabrėžia, kad stabiliosios kriptovaliutos dažnai pasirenkamos dėl patogumo greitai perkelti vertę tarp skirtingų platformų ir šalių. USDT, kaip vienas didžiausių šio segmento produktų, turi plačią infrastruktūrą, todėl gali būti patogus tiek teisėtam, tiek neteisėtam naudojimui.

    Senato tyrėjai kritikuoja „Tether“ reakciją į rizikingas pinigines ir teigia, kad kai kuriais atvejais bendrovė esą nesiėmė veiksmų, net kai viešojoje erdvėje buvo informacijos apie galimas sąsajas su neteisėta veikla. Kartu primenama, kad praktikoje piniginių blokavimas dažnai priklauso nuo sankcijų sąrašų ir teisėsaugos pateikiamų užklausų.

    „Tether“ atsakas ir JAV institucijų dėmesys

    „Tether“ savo pranešime nurodė per pastaruosius metus prisidėjusi prie maždaug 470 000 000 eurų vertės su Iranu siejamo USDT įšaldymo. Bendrovė akcentuoja, kad viešos blokų grandinės suteikia institucijoms daugiau matomumo nei grynieji pinigai, o veiksmai esą atliekami gavus patikimą informaciją iš teisėsaugos.

    „„Tether“ nuosekliai parodė, kad USDT nėra prieglobstis sankcionuotiems veikėjams, teroristinėms organizacijoms ar nusikalstamiems tinklams“, – sakė Paolo Ardoino.

    Ataskaitoje taip pat keliami klausimai dėl „Tether“ ryšių JAV ir galimų nacionalinio saugumo rizikų, jei stabilioji kriptovaliuta plačiai naudojama priešiškų režimų finansiniuose tinkluose. Senatorius ragino JAV Teisingumo departamentą ir Iždo departamentą įvertinti galimus sankcijų ir finansų teisės pažeidimus.

    Ši istorija išryškina platesnę tendenciją: stabiliosios kriptovaliutos vis dažniau atsiduria reguliuotojų ir politikų dėmesio centre, kai kalbama apie sankcijų apėjimą, pinigų plovimo prevenciją ir platformų pareigą greitai reaguoti į rizikos signalus. Tolimesni veiksmai priklausys nuo institucijų tyrimų ir to, kaip rinkos dalyviai stiprins atitikties procedūras.

  • JAV Senatui sustabdžius Clarity Act: bitkoinas smuko, kripto akcijos krito dviženkliu tempu

    Bitkoino ir visos kriptovaliutų rinkos kainos antradienį smuko po to, kai JAV Senate įstrigo Skaitmeninio turto rinkos įstatymas Clarity Act. Rinka į naujieną sureagavo greitai: žemyn pasuko ir pagrindinės kriptovaliutos, ir su sektoriumi susijusios biržoje kotiruojamos bendrovės.

    Įstatymo projektas nepraėjo procedūrinio balsavimo dėl diskusijų užbaigimo, o tai praktiškai reiškia, kad artimiausiu metu jo stūmimas į priekį tampa sudėtingas. Dalis pramonės atstovų tai vadina praleista proga, nes projektas turėjo suvienodinti žaidimo taisykles ir aiškiau atskirti, kaip JAV būtų prižiūrimos skirtingos skaitmeninio turto kategorijos.

    „Šis balsavimas skaudina, bet tai nėra niekas struktūriškai lemtingo“, – sakė „Arctic Digital“ tyrimų vadovas Justin d’Anethan.

    Rinkos duomenys rodė, kad bitkoinas per 24 valandas nukrito 2,85 proc. iki maždaug 70 700 eurų. Dar ryškiau smuko dalis altkoinų: eteris krito apie 4,5 proc., XRP – apie 9,2 proc., o „Solana“ – apie 5,4 proc.

    Dar labiau nukentėjo su kriptoturtu siejamos akcijos, kurios iki balsavimo buvo brangusios, o po naujienos staigiai apsisuko. „Coinbase“ sesiją baigė kritusi daugiau nei 10 proc., „Circle“ – apie 11,4 proc., „Strategy“ smuko apie 5,4 proc., o „Bitmine“ – apie 8,4 proc.

    Kas rinkai svarbiau už įstatymą

    Analitikai atkreipia dėmesį, kad nors reguliacinis aiškumas investuotojams svarbus, dabartinį ciklą labiau lemia pinigų kaina ir likvidumo sąlygos. Kitaip tariant, rinkos kryptį dažnai stipriau formuoja centrinio banko palūkanų normų perspektyva, rizikos apetitas ir kapitalo srautai, o ne vienas balsavimas Kongrese.

    „BTC Markets“ analitikė Rachael Lucas pabrėžė, kad teisėkūra „niekada nebuvo pagrindinis ribojantis veiksnys“, o šį ciklą labiau galima vadinti priklausomu nuo palūkanų normų. Pasak jos, investuotojams svarbiausia stebėti, ar monetarinė politika negriežtės ilgiau nei tikėtasi, ar atsinaujins ETF įplaukos ir ar atsiras alternatyvus reguliacinis kelias, kuriam nereikėtų 60 balsų Senate.

    Signalai, kuriuos stebi investuotojai

    Rinkos dalyviai taip pat vertina, ar kritimas reiškia kapitalo pasitraukimą, ar tik persigrupavimą. Analitikų teigimu, šiuo metu labiau matoma rotacija tarp skirtingų kriptoturto segmentų, o ne masinė kapituliacija.

    Be to, dalis struktūrinių rizikų siejama ir su pasiūlos puse: kai kurie kasėjai nukreipia pajėgumus į DI skaičiavimus, o tai gali paveikti sektoriaus investicijų dinamiką. Vis dėlto bendra išvada išlieka tokia pati: vieno įstatymo sustojimas pats savaime nepanaikina bitkoino paklausos veiksnių, tačiau trumpuoju laikotarpiu didina neapibrėžtumą ir kainų svyravimus.

  • JPMorgan įspėja: Clarity Act dar gali sugrįžti, bet kriptovaliutų įstatymo langas Senatui beveik užsidarė

    JPMorgan įspėja: Clarity Act dar gali sugrįžti, bet kriptovaliutų įstatymo langas Senatui beveik užsidarė

    Kriptovaliutų rinkos reguliavimo projektas Clarity Act po nesėkmingo procedūrinio balsavimo JAV Senate nėra galutinai palaidotas, tačiau reali galimybė jį priimti šiemet sparčiai tirpsta, teigia „JPMorgan“ analitikai. Pasak jų, langas politiniam susitarimui tapo „ypač siauras“ ir toliau mažėja.

    Procedūrinis balsavimas baigėsi 49 prieš 50, todėl nebuvo surinkta 60 balsų riba, reikalinga procesui pajudėti į priekį. Dalis demokratų, kurie buvo įsitraukę į projekto rengimą ir derybas, šį kartą balsavo prieš, taip dar labiau apsunkindami tolesnį kompromisą.

    Vis dėlto vienas svarbus niuansas palieka duris praviras. Senatorius Thom Tillis paskutinę akimirką pakeitė balsą į „prieš“ ir pateikė siūlymą persvarstyti klausimą, o tai leidžia respublikonams grąžinti projektą į Senato darbotvarkę.

    „JPMorgan“ primena, kad kriptoturto reguliavimo teisėkūroje jau buvo precedentas, kai įstatymas pirmą kartą neperžengė procedūrinio barjero, bet vėliau vis tiek pasiekė finišą. Kaip pavyzdį banko analitikai nurodo GENIUS Act, kuris galiausiai tapo galiojančiu įstatymu, nors pradinis balsavimas jam taip pat buvo nesėkmingas.

    Tačiau šįkart, analitikų vertinimu, laiko veiksnys yra kritinis. Iki metų pabaigos Senato darbo grafikas ir politinė darbotvarkė palieka nedaug realių langų papildomoms deryboms, ypač jei ginčai dėl pataisų ir etikos nuostatų išliks tokie pat aštrūs.

    Silpnėjant Clarity Act perspektyvoms, rinkos dalyvių dėmesys, tikėtina, persikels nuo Kongreso prie reguliuotojų. Investuotojai ir kriptovaliutų sektoriaus bendrovės vis labiau stebi Vertybinių popierių ir biržos komisijos bei Prekių ateities sandorių prekybos komisijos veiksmus, nes būtent jos gali pasiūlyti trumpesnio laikotarpio aiškumą per taisykles, gaires ir paaiškinimus.

    „JPMorgan“ pabrėžia, kad reguliuotojų kuriamos taisyklės gali įnešti daugiau „apsauginių turėklų“ ir sustiprinti pasitikėjimą, kas potencialiai skatintų kapitalo srautus į sektorių. Kita vertus, tokie sprendimai yra mažiau stabilūs nei Kongreso priimtas įstatymas, nes vėlesnės administracijos ar teismai gali lengviau keisti ar panaikinti agentūrų nustatytą tvarką.

    Rinka taip pat laukia galimo Vertybinių popierių ir biržos komisijos „inovacijų išimties“ mechanizmo, kuris galėtų būti aktualus kriptovaliutų projektams ir tokenizuotoms akcijoms. Pasak analitikų, anksčiau pasirodę pranešimai leido manyti, kad komisija galėjo laukti Clarity Act likimo, prieš žengdama į priekį su savomis iniciatyvomis.

    Žinomas kriptovaliutų industrijos atstovas Mike Novogratz dėl nepavykusio balsavimo kaltino abi politines stovyklas, teigdamas, kad platesnį susitarimą sužlugdė nesutarimai dėl valdžios etikos nuostatų. Jis vis dėlto išliko įsitikinęs, kad SEC ir CFTC tęs kriptoturto taisyklių formavimą, o vėliau Kongresas galėtų tas nuostatas įtvirtinti įstatymu, suteikdamas rinkai ilgalaikį stabilumą.

    Kiti Volstrito analitikai taip pat užsimena, kad artimiausiu laikotarpiu didesnė tikimybė sulaukti reguliuotojų sprendimų, o ne greito įstatymo priėmimo. Tuo pačiu išlieka rizika, jog be aiškaus teisėkūros sprendimo sektorius vystysis netolygiai, o investuotojų lūkesčius labiau lems kiekvienas naujas reguliavimo signalas iš Vašingtono.

  • JAV Senatas sustabdė kriptovaliutų įstatymą: bitkoinas smuko, rinkoje – naujas nerimo pliūpsnis

    JAV Senatas sustabdė kriptovaliutų įstatymą: bitkoinas smuko, rinkoje – naujas nerimo pliūpsnis

    Kriptovaliutų rinka per parą nusidažė raudonai po to, kai JAV Senatas sustabdė svarstymą dėl vadinamojo Digital Asset Market Clarity Act. Bitkoino kaina per 24 valandas krito beveik 4 proc. ir nusileido žemiau 76 000 JAV dolerių ribos.

    Trečiadienio rytą investuotojai vertino rezultatą kaip netikėtą, nes iki balsavimo buvo kalbama apie retą abiejų partijų kompromisą. Procedūrinis balsavimas nesurinko 60 balsų, reikalingų tęsti įstatymo kelią, ir tai tapo rimtu smūgiu kripto sektoriaus lūkesčiams.

    Kas turėjo pasikeisti?

    Įstatymo paketas buvo skirtas sukurti aiškesnę federalinę skaitmeninio turto priežiūrą, išskaidant atsakomybes tarp JAV Vertybinių popierių ir biržų komisijos bei JAV Prekių ateities sandorių komisijos. Pastaraisiais metais JAV rinkoje taisyklės dažnai formavosi per ginčus teismuose ir priežiūros institucijų vykdymo veiksmus.

    Rinkos dalyviai tikėjosi, kad šis įstatymas sumažins neapibrėžtumą, kuris stabdo dalį institucinių investuotojų, didina teisines rizikas biržoms ir projektams bei apsunkina naujų produktų kūrimą. Būtent reguliacinio aiškumo trūkumas dažnai įvardijamas kaip pagrindinė JAV kripto sektoriaus problema, lyginant su aiškiau apibrėžtu požiūriu kai kuriose kitose jurisdikcijose.

    Kodėl kompromisas nesuveikė?

    Prieš balsavimą buvo derintos griežtesnės etikos nuostatos, įskaitant reikalavimus dėl reikšmingų interesų kriptoturto emitentuose ir galimybę taikyti tam tikrus mechanizmus, kurie didintų politikų ir pareigūnų interesų konfliktų kontrolę. Vis dėlto dalis senatorių tvirtino, kad priemonės vis tiek nepakankamai apsaugo investuotojus ir finansų sistemą.

    Įstatymo nepalaikė ir keli Respublikonų partijos senatoriai, prisijungę prie daugumos demokratų, balsavusių prieš. Vienas iš balsavusiųjų prieš argumentavo procedūriniu motyvu, siekiant išsaugoti galimybę grįžti prie pakartotinio svarstymo, tačiau rinkai tai nepadėjo – investuotojai sureagavo nedelsdami.

    Diskusijoje itin aiškiai nuskambėjo ir senatorės Elizabeth Warren kritika, kurioje ji akcentavo rizikas nacionaliniam saugumui, neteisėtų finansų srautų prevencijai ir vartotojų apsaugai. Po balsavimo senatorė Cynthia Lummis viešai pareiškė, kad projektas faktiškai palaidotas, ir konfliktą perkėlė į aštrių politinių vertinimų lygmenį.

    Ką tai reiškia rinkai?

    Kartu su bitkoinu krito ir kiti didesni žetonai, o tarp labiausiai aptartų reakcijų buvo ir „Hyperliquid“ ekosistemos žetono HYPE nuosmukis. Rinka įvertino, kad be įstatymo sektoriui gali tekti dar ilgiau gyventi taisyklių pilkojoje zonoje, kur pagrindinius standartus nustato ne Kongresas, o priežiūros institucijos.

    Politinis kalendorius taip pat nepalankus: JAV iki kadencijos vidurio rinkimų liko kelios savaitės, o senatoriai ir Atstovų Rūmai planuoja pertraukas, todėl greitas grįžimas prie balsavimo tampa mažai tikėtinas. Tai sustiprina scenarijų, kad aiškesnės taisyklės gali būti nukeltos į kitus metus.

    Įstatymui įstrigus, didesnė našta tenka reguliuotojams: SEC ir CFTC jau yra pradėjusios derinti bendradarbiavimo veiksmus ir kurti interpretacijas, kaip klasifikuoti skirtingus žetonus bei prekybos veiklas. Tačiau rinka pabrėžia esminį trūkumą – agentūrų taisyklės gali keistis pasikeitus administracijai, o būtent ilgalaikio stabilumo kripto industrija siekė per Kongreso priimtą įstatymą.

    Trumpuoju laikotarpiu tokie sprendimai paprastai didina kainų svyravimus: investuotojai jautriai reaguoja į politinius signalus, o neapibrėžtumas dėl licencijavimo, biržų veiklos modelių, turto saugojimo ir žetonų leidybos reikalavimų išlieka vienu pagrindinių rinkos rizikos veiksnių.

  • Prieš Clarity Act balsavimą Senate įtampa auga: Lummis atmeta demokratų siūlymą dėl etikos

    Prieš Clarity Act balsavimą Senate įtampa auga: Lummis atmeta demokratų siūlymą dėl etikos

    Likus kelioms valandoms iki pirmojo procedūrinio balsavimo dėl kriptoturto reguliavimo įstatymo Clarity Act, JAV Senate aštrėja nesutarimai tarp respublikonų ir demokratų. Respublikonų stovykla, kuriai vadovauja senatorė Cynthia Lummis, atmetė naujausią demokratų kontrasiūlymą ir įstatymo ateitis kol kas lieka miglota.

    Demokratai siekė pakoreguoti vieną jautriausių projekto vietų, susijusią su etikos nuostatomis ir jų taikymu valstybės pareigūnams. Pagrindinis argumentas buvo tai, kad dabartinis mechanizmas, jų vertinimu, palieka spragų, kurios nepakankamai apriboja galimus interesų konfliktus, įskaitant prezidento Donaldo Trumpo gaunamą naudą iš kripto sektoriaus.

    Respublikonų parengtame, kaip teigiama, galutiniame Clarity Act projekte numatyta, kad pareigūnai turėtų atsisakyti reikšmingų finansinių interesų arba juos perkelti į akląjį patikėjimą. Taip pat suteikiama daugiau veikimo erdvės valstijų generaliniams prokurorams, kurie galėtų inicijuoti ieškinius, susijusius su etikos nuostatų vykdymu, įskaitant ginčus su kriptovaliutų biržomis ir Teisingumo departamentu.

    Demokratų kritika koncentruojasi į tai, kaip realiai būtų užtikrinamas vykdymas, jei galutinį sprendimą dėl veiksmų imtųsi federalinės institucijos. Senatorė Elizabeth Warren viešai pabrėžė, kad projekte mato spragų, kurios, jos teigimu, neleistų efektyviai užkirsti kelio pareigūnams papildomai uždirbti iš kriptoturto, kai etikos nuostatos nėra pakankamai priverstinės.

    Lummis atstovė spaudai Katie Warbinton suabejojo demokratų pasirengimu derėtis ir teigė, kad pateiktas kontrasiūlymas iš esmės kartoja anksčiau išsakytą poziciją. Pasak jos, jei demokratai tikrai nori kompromiso, jie turėtų pradėti realias derybas, o ne iš naujo teikti tuos pačius reikalavimus, vadindami tai progresu.

    Demokratų pusėje skamba argumentas, kad jų siūlomas tekstas nėra naujiena, o nuosekliai keliamas jau beveik metus. Senatorius Markas Warneris teigė, jog respublikonai neturėtų stebėtis, nes būtent tokios formuluotės demokratai siekė ilgą laiką.

    Procedūrinis balsavimas Senate yra pirmasis rimtas barjeras Clarity Act kelyje, nes be bent dalies demokratų paramos projektui gali pritrūkti balsų jau šiame etape. Jei procedūrinė kliūtis būtų įveikta, vėliau lauktų dar vienas balsavimas Senate, o po to projektas keliautų į Atstovų Rūmus ir galiausiai galėtų pasiekti prezidento stalą.

    Clarity Act svarstymas vyksta augant politiniam spaudimui sukurti aiškesnes žaidimo taisykles kriptoturto rinkai, kuri pastaraisiais metais susiduria ir su didėjančiu investuotojų aktyvumu, ir su reguliavimo spragų pasekmėmis. Diskusijos dėl etikos nuostatų rodo, kad pagrindinis ginčas persikelia iš techninių rinkos apibrėžimų į tai, kaip užtikrinti, kad taisyklės būtų ne tik deklaratyvios, bet ir realiai įgyvendinamos.

  • Bernstein apie Clarity Act: Senate daugėja kompromisų, o rinka teigiamo posūkio dar neįkainojo

    Bernstein apie Clarity Act: Senate daugėja kompromisų, o rinka teigiamo posūkio dar neįkainojo

    Tyrimų ir tarpininkavimo bendrovės „Bernstein“ analitikai teigia, kad JAV Kongrese svarstomas Clarity Act gali judėti į priekį sparčiau, nei praėjusią savaitę tikėjosi finansų rinkos. Pasak jų, po Respublikonų padarytų nuolaidų dėl etikos ir kitų jautrių klausimų atsirado daugiau erdvės susitarimui.

    Analitikų vertinimu, šis procesas gali tapti netikėtai svarbiu katalizatoriumi kriptoturto sektoriui ir su juo susijusioms įmonėms. Jie pabrėžia, kad rinka šiuo metu labiau linkusi į atsargesnį scenarijų, todėl teigiamas siurprizas gali būti ne iki galo atspindėtas kainose.

    Kas pasikeitė įstatymo projekte

    Sekmadienio pabaigoje Senato Respublikonai paskelbė, jų teigimu, galutinį Clarity Act projekto variantą. Jame įtraukti reikšmingi pakeitimai, kurių anksčiau prašė Demokratų atstovai, siekdami aiškesnių etikos ir priežiūros saugiklių.

    Vienas svarbiausių elementų susijęs su etika ir interesų konfliktais: projekte numatyta griežtesnė vykdymo ir kontrolės logika, įskaitant valstijų generalinių prokurorų vaidmenį užtikrinant nustatytų apribojimų laikymąsi. „Bernstein“ tai vertina kaip kompromisą, kuris realiai gali pritraukti dalį dvejojančių balsų.

    Taip pat numatyta, kad iždo sekretorius galėtų taikyti vadinamąjį saugiklį, laikinai apribojantį su stabiliomis kriptovaliutomis susijusius atlygius, jei mokėjimams skirtos stabilios kriptovaliutos sukeltų didesnį lėšų atitraukimą iš bendruomeninių bankų. Ši nuostata siejama su bankų sistemos stabilumo rizikomis ir indėlių migracija.

    Politinis fonas ir balsų matematika

    Procedūrinis balsavimas dėl tolesnio svarstymo Senate numatytas artimiausiomis dienomis, o jam reikia 60 balsų. Respublikonai turi 53 vietas, todėl, jei visi balsuotų vieningai, vis tiek reikėtų kelių Demokratų arba nepriklausomų senatorių paramos.

    „Bernstein“ atkreipia dėmesį, kad dalis Demokratų gali nenorėti būti viešai pristatomi kaip kritiškai nusiteikę kriptoturto atžvilgiu prieš artėjančius rinkimų ciklus. Kriptoturto interesų grupės pastaraisiais metais aktyviai finansavo ir rėmė skirtingų partijų kandidatus, todėl politinis spaudimas išlieka dvišalis.

    Kodėl tai svarbu rinkoms ir bankams

    Analitikai teigia, kad blogiausias scenarijus būtų įstatymo nepriėmimas, ir tai paliestų ne tik kriptoturto bendroves, bet ir bankų sektorių. Jų vertinimu, aiškesni „apsauginiai turėklai“ dėl stabilios kriptovaliutos pajamingumo ir galimo indėlių nutekėjimo sumažintų riziką bankams finansinio streso laikotarpiu.

    Jei įstatymas neįsigaliotų, rinkoje ir toliau galėtų stiprėti trečiųjų šalių platformos, kurios klientams siūlo pilną pajamingumą už laikomus stabilių kriptovaliutų likučius. Toks modelis, pasak analitikų, galėtų didinti spaudimą tradiciniams bankams, ypač jei indėlininkai ieškotų didesnės grąžos.

    „Bernstein“ taip pat primena, kad šią savaitę rinka susidurs su keliomis svarbiomis žiniomis: be balsavimo dėl Clarity Act, numatomas ir JAV centrinio banko sprendimas dėl bazinių palūkanų. Jų teigimu, griežtesnė retorika dėl palūkanų kartu su nepalankia įstatymo baigtimi galėtų išprovokuoti ryškesnį kainų kritimą, o teigiamas politinis signalas galėtų veikti priešingai.

    Kita vertus, analitikai laikosi pozicijos, kad net ir įstatymui neįvykus, reguliacinis aiškumas gali ateiti per intensyvesnį priežiūros institucijų taisyklių kūrimą. Tokiu atveju, po pirminės neigiamos reakcijos, dalis su kriptoturtu susijusių akcijų galėtų atsigauti, nes rinkai būtų pateiktos aiškesnės žaidimo taisyklės.

    „Dabar matome daugiau pažangos, nei praėjusią savaitę tikėjosi rinka, o bet koks teigiamas siurprizas tikėtina dar nėra įkainotas“, – sakė „Bernstein“ analitikų grupė.

  • Trumpas nusileido dėl etikos: Senatui atveriamas kelias istoriniam kriptovaliutų įstatymui

    Trumpas nusileido dėl etikos: Senatui atveriamas kelias istoriniam kriptovaliutų įstatymui

    JAV Kongrese vėl įsibėgėja teisės aktas, kuris turėtų pagaliau aiškiai atsakyti, kuri institucija prižiūri kriptovaliutų rinką. Respublikonai savaitgalį paskelbė, jų teigimu, galutinį CLARITY akto tekstą, o pagrindinis lūžis – Donaldo Trumpo sutikimas su griežtesniais etikos ribojimais.

    CLARITY aktas, oficialiai vadinamas Skaitmeninio turto rinkos aiškumo aktu, siūlo padalyti priežiūrą tarp Prekių ateities sandorių prekybos komisijos ir Vertybinių popierių ir biržos komisijos. Tokiu būdu būtų keičiama iki šiol fragmentiška praktika, kai daug kas buvo sprendžiama per tyrimus, baudas ir teismus.

    Atstovų Rūmai savo versiją priėmė 2025 metų liepą, tačiau vėliau procesas strigo dėl Baltųjų rūmų pasipriešinimo etikos daliai. Demokratai siekė realiai įgyvendinamų apribojimų, kurie mažintų interesų konfliktų riziką, ypač kai politikai patys turi ryšių su kriptoturtu.

    Kas keičiasi etikos dalyje

    Pagal suderintą tekstą federaliniai pareigūnai ir jų sutuoktiniai turėtų atsisakyti reikšmingų kriptovaliutų turto arba perkelti jį į akląjį patikėjimą. Taip pat numatomas draudimas einant pareigas leisti ar remti skaitmeninio turto emisijas, kad sprendimų priėmimas nebūtų siejamas su asmenine finansine nauda.

    Svarbi naujovė – galimybė šias etikos taisykles vykdyti valstijų generaliniams prokurorams. Būtent ši nuostata anksčiau buvo itin jautri, nes didina teisinių veiksmų riziką federaliniams pareigūnams ir mažina kontrolę, kurią centrinė valdžia turėtų vykdymo procese.

    „Prezidentas savanoriškai sutiko su naujomis etikos nuostatomis“, – teigė senatorė Cynthia Lummis.

    Rinkos reakcija ir balsavimo realybė

    Žinia apie susitarimą paskatino optimizmą kriptovaliutų rinkoje: bitkoino kaina šoktelėjo maždaug 1,3 proc. ir siekė apie 70 800 eurų. Ryškesnį judėjimą fiksavo ir „Hyperliquid“ ekosistemos žetonas HYPE, kurio kaina kilo daugiau nei 3 proc. iki maždaug 73 eurų.

    Vis dėlto teisėkūros kalendorius išlieka įtemptas, o artėjantis balsavimas Senate pirmiausia yra procedūrinis žingsnis, atveriantis kelią debatams. Jam reikia 60 balsų, tad respublikonams, turintiems 53 vietas, būtina dalies demokratų parama, o vėliau dar lauktų pataisos, galutinis priėmimas ir suderinimas su Atstovų Rūmais.

    Diskusijos dėl decentralizuotų finansų reguliavimo tapo viena sudėtingiausių šiuolaikinės kriptoturto priežiūros temų. Būtent tai, kaip taisyklės turėtų galioti protokolams be centralizuoto operatoriaus, dažnai lemia, ar įstatymas bus pritaikomas praktikoje, ar taps sunkiai įgyvendinamu kompromisu.

    Europa jau turi MiCA, bet ją peržiūri

    Europos Sąjunga kriptoturto taisykles suvienodino anksčiau: visoje bendrijoje nuo 2024 metų gruodžio taikomas Kriptoturto rinkų reglamentas MiCA. Jis įtvirtino vieningą licencijavimo modelį ir aiškesnius reikalavimus paslaugų teikėjams, įskaitant klientų lėšų saugojimą, kapitalo pakankamumą ir valdymo standartus.

    Griežčiausiai MiCA vertina su valiutomis ar turto krepšeliais susietus žetonus, įskaitant stabilios vertės žetonus: jiems keliami rezervų, informacijos atskleidimo ir leidimų reikalavimai. Kitam kriptoturtui taikomi švelnesni atskleidimo principai, tačiau įtvirtinti draudimai piktnaudžiauti viešai neatskleista informacija ir manipuliuoti rinka.

    Europos Komisija šiuo metu renka nuomones, kaip MiCA veikia praktikoje, ir vertina, ar nereikia korekcijų, ypač decentralizuotų finansų srityje. Tai rodo, kad net turint bendrą reguliavimo karkasą, technologijų raida ir rinkos inovacijos verčia taisykles nuolat atnaujinti.