CP v2

Tag: Polymarket

  • Polymarket stiprina kontrolę su „Chainalysis“: taikosi į JAV rinką ir 15 mlrd. eurų vertinimą

    Polymarket stiprina kontrolę su „Chainalysis“: taikosi į JAV rinką ir 15 mlrd. eurų vertinimą

    Prognozių rinka Polymarket paskelbė pasitelkianti blokų grandinės analizės bendrovę „Chainalysis“, kad sustiprintų platformos priežiūrą ir efektyviau aptiktų galimą prekybą pasinaudojant viešai neatskleista informacija, sukčiavimą bei rinkos manipuliacijas. Bendrovė teigia sieksianti užtikrinti didesnį skaidrumą ir greitesnį reagavimą į įtartiną veiklą.

    Polymarket sprendimas priimtas tuo metu, kai bendrovė, remiantis viešai aptarinėjamais planais, ieško papildomo finansavimo ir nori sugrįžti į Jungtinių Valstijų rinką. Šis tikslas tiesiogiai susijęs su reguliacinių institucijų požiūriu, nes platformos veiklos modelis JAV yra jautrus prekių išvestinių priemonių ir lažybų reguliavimo riboms.

    Ko siekiama šiuo partnerystės žingsniu

    Anot Polymarket, „Chainalysis“ įrankiai turėtų padėti rinkti blokų grandinėje patikrinamus duomenis, kurie praverstų tiek prevencinei kontrolei, tiek tiriant incidentus. Tokia prieiga svarbi, nes kriptoturto operacijos dažnai yra atsekamos, tačiau jų sujungimas su konkrečiais veikėjais ir kontekstu reikalauja specializuotos analizės.

    „Tai aiškus signalas: prekyba pasinaudojant viešai neatskleista informacija, kaip ir sukčiavimas ar manipuliavimas rinka, Polymarket nėra toleruojami, o bandantys tai daryti bus identifikuoti“, – teigė bendrovė.

    Partnerystė taip pat orientuota į bendradarbiavimą su teisėsauga ir reguliuotojais, kai kyla užklausų ar atliekami tyrimai. Praktikoje tai reiškia, kad Polymarket nori turėti ne tik viešai matomą operacijų pėdsaką, bet ir procesus, leidžiančius greitai iškelti įtartinus modelius bei pateikti pagrįstą medžiagą institucijoms.

    JAV reguliavimas ir ankstesnis CFTC susitarimas

    Polymarket jau anksčiau buvo atsidūrusi JAV prekių ateities sandorių priežiūros akiratyje ir 2022 metais sudarė susitarimą su Commodity Futures Trading Commission dėl kaltinimų, susijusių su neleistinais binarinių opcionų tipo produktais. Dėl to platformos sugrįžimas į JAV priklauso nuo to, ar jai pavyks įtikinti reguliuotojus, kad veikla atitinka reikalavimus.

    Bendrovė taip pat yra viešai minėjusi plėtrą per įsigijimus ir bandymą remtis reguliuojamomis struktūromis, kad galėtų pasiūlyti paslaugas JAV. Rinkoje tai vertinama kaip pastanga priartėti prie tradicinių finansų atitikties standartų, nors prognozių rinkų segmentas išlieka politiškai ir teisiškai diskutuotinas.

    Augant apimtims daugėja ir rizikų

    Prognozių rinkos pastaraisiais metais sparčiai augo: vartotojai stato už sporto, politikos, ekonomikos, popkultūros ar net orų įvykių baigtis. Kartu su augančiu aktyvumu išryškėja ir piktnaudžiavimo rizikos, ypač tada, kai dalis dalyvių gali turėti išskirtinės, iš anksto žinomos informacijos.

    Papildomo dėmesio šiai temai suteikė ir pastaruoju metu paviešinti atvejai, kai JAV institucijos sulaikė asmenį, įtariamą statymų atlikimu pasinaudojant konfidencialia informacija. Tokie epizodai didina spaudimą platformoms demonstruoti, kad jos turi realiai veikiančius rinkos integralumo mechanizmus, o ne vien deklaracijas.

    Tyrėjų ir analitikų darbai taip pat rodo, kad prognozių rinkose neretai dominuoja mažuma itin informuotų ar patyrusių dalyvių, o didesnė dalis vartotojų veikia labiau reaktyviai. Tai gali lemti situacijas, kai net ir atviroje, viešai matomoje blokų grandinėje laimėjimai susikoncentruoja pas tuos, kurie geriausiai geba įvertinti informaciją ir rinkos nuotaikas.

    Polymarket atveju partnerystė su „Chainalysis“ signalizuoja siekį sustiprinti pasitikėjimą platforma prieš galimą grįžimą į JAV ir ambicingus vertinimo tikslus. Rinkos dalyviams tai gali tapti vienu iš kriterijų, pagal kuriuos bus sprendžiama, ar prognozių rinka gali būti vystoma kaip platesnei auditorijai patikima finansinė infrastruktūra, o ne tik nišinė lažybų erdvė.

  • „Polymarket“ derasi su CFTC: ar prognozių birža grįš į JAV su pagrindine platforma?

    „Polymarket“ derasi su CFTC: ar prognozių birža grįš į JAV su pagrindine platforma?

    Prognozių rinkų platforma „Polymarket“ svarsto galimybę grąžinti savo pagrindinę biržą į JAV ir dėl to pastarosiomis savaitėmis diskutavo su Žaliavų ateities sandorių prekybos komisijos (CFTC) pareigūnais, skelbia „Bloomberg“.

    Tokiam žingsniui prireiktų formalaus CFTC balsavimo, nes kalbama apie JAV klientams taikomų ribojimų švelninimą ir didesnį veiklos mastą, nei šiandien leidžia vietinė „Polymarket“ versija. Įmonė komentaro nepateikė, o CFTC į užklausą iš karto neatsakė.

    „Polymarket“ JAV rinkos tema nėra nauja. 2023 metais platforma susitarė su CFTC dėl kaltinimų siūlius neteisėtus dvejetainių pasirinkimo sandorių tipo produktus, sumokėjo apie 1 300 000 eurų baudą, uždarė neatitinkančias rinkas ir įsipareigojo blokuoti JAV naudotojus.

    Vėliau, „Bloomberg“ teigimu, pernai buvo nutrauktas su platforma susijęs tyrimas, kuriame figūravo ir JAV Teisingumo departamentas. Tai sudarė prielaidas atnaujinti pokalbius dėl platesnio sugrįžimo, tačiau galutinis sprendimas priklausytų nuo reguliuotojo pozicijos.

    Šis klausimas išryškėja ir dėl pačios CFTC situacijos. Komisijoje gali dirbti iki penkių komisarų, tačiau šiuo metu, kaip nurodoma viešuose pranešimuose, komisijai vadovaujantis Michaelas Seligas yra vienintelis komisaras, o laisvos vietos kelia dalies įstatymų leidėjų susirūpinimą dėl sprendimų balanso.

    Prognozių rinkos pastaruoju metu tapo CFTC darbotvarkės centru: agentūra siekia įtvirtinti savo jurisdikciją ir ginčijasi su atskiromis valstijomis, kurios tvirtina, kad dalis tokių platformų veiklos gali pažeisti vietos lošimų ir azartinių žaidimų taisykles, ypač sporto lažybų srityje.

    „Bloomberg“ taip pat rašo, kad diskusijose su CFTC buvo svarstomas „Polymarket“ planas sujungti pagrindinės biržos veiklą ir blokų grandinės technologiją su JAV rinkai skirto subjekto turimomis licencijomis. Praktikoje tai reikštų bandymą veikti remiantis ta pačia blokų grandinės infrastruktūra, bet JAV reguliavimo rėmuose.

    „Polymarket“ JAV rinkoje jau turi riboto funkcionalumo alternatyvą, kuri veikia per vietinį subjektą, susijusį su licencijuota išvestinių finansinių priemonių infrastruktūra. Vis dėlto pagrindinės pasaulinės platformos sugrąžinimas reikštų didesnį produktų spektrą, platesnę auditoriją ir, tikėtina, griežtesnę priežiūrą.

    Rinkai tai svarbu ir platesniame kontekste: prognozių rinkos pastaraisiais metais sparčiai augo, o jų statusas balansuoja tarp finansinių išvestinių priemonių, informacijos agregavimo ir lošimų reguliavimo. Dėl to sprendimai JAV dažnai tampa precedentu kitoms valstybėms, svarstančioms, kaip vertinti tokio tipo platformas.

  • CFTC paduoda Viskonsiną į teismą: kas valdys prognozavimo rinkas ir sporto įvykių kontraktus?

    JAV žaliavų ateities sandorių priežiūros komisija CFTC pateikė ieškinį Viskonsino gubernatoriui Tony Eversui, generaliniam prokurorui Joshua Kaului ir valstijos lošimų priežiūrą administruojančiam pareigūnui Johnui Dillettui. Federalinė agentūra į teismą kreipėsi po to, kai pati Viskonsino valstija ėmėsi teisinių veiksmų prieš kelias prognozavimo rinkų platformas.

    CFTC JAV apygardos teisme Rytų Viskonsino apygardoje siekia įtvirtinti, kad prognozavimo rinkos ir su įvykiais susieti kontraktai priklauso išimtinei federalinei priežiūrai. Agentūra tvirtina, jog valstijos bandymai riboti šią veiklą kertasi su Kongreso sukurta nacionaline išvestinių finansinių priemonių reguliavimo schema.

    Ginčas dėl jurisdikcijos

    CFTC skunde teigiama, kad Viskonsinas mėgina kriminalizuoti ir uždaryti federaliniu mastu reguliuojamas rinkas. Agentūros požiūriu, valstijų taikomi lošimų ir lažybų draudimai neturėtų būti taikomi tiems įvykių kontraktams, kurie kotiruojami CFTC prižiūrimose biržose.

    Viskonsino ieškiniuose prieš Coinbase, Robinhood, Crypto.com, Polymarket ir Kalshi sporto įvykių kontraktai apibūdinami kaip viešąjį interesą pažeidžianti praktika. Valstija argumentuoja, kad tokie produktai iš esmės veikia kaip sporto lažybos ir todėl turėtų paklusti vietos lošimų reguliavimui.

    Spartėjantis federalinis ir valstijų konfliktas

    Viskonsinas tapo dar viena valstija, su kuria CFTC per pastarąjį mėnesį susikirto teismuose dėl prognozavimo rinkų. Anksčiau agentūra panašius ieškinius inicijavo ir prieš Ilinojų, Arizoną, Konektikutą bei Niujorką, taip brėždama aiškią liniją dėl federalinės pirmenybės.

    Prognozavimo rinkos pastaraisiais metais sparčiai išpopuliarėjo, o ypatingą impulsą joms suteikė 2024 metų JAV prezidento rinkimų ciklas. Tokios platformos siūlo kontraktus, kurių vertė priklauso nuo konkrečių įvykių baigties, o kritikai teigia, kad dalis jų praktiškai prilygsta lažyboms.

    Ką gali pakeisti teismo sprendimas?

    CFTC prašo teismo pritaikyti laikinąsias apsaugos priemones ir užkirsti kelią Viskonsinui taikyti valstijos lošimų ribojimus prognozavimo rinkoms, veikiančioms per federaliniu lygmeniu prižiūrimas prekybos vietas. Jei CFTC pozicija būtų palaikyta, tai sustiprintų agentūros argumentą, kad valstijos negali atskirai riboti šių produktų, kai jie patenka į federalinį reguliavimo lauką.

    Tuo pat metu valstijos ir jų generaliniai prokurorai siekia išlaikyti istoriškai susiklosčiusią lošimų priežiūrą savo rankose. Dalis jų teismams argumentuoja, kad jei Kongresas būtų norėjęs aiškiai panaikinti valstijų vaidmenį lošimų reguliavime, tai turėjo būti įtvirtinta nedviprasmiškai, o bendros nuostatos apie išvestines priemones tam esą nepakanka.

    Ši byla gali tapti vienu svarbiausių precedentų, apibrėžiančių ribą tarp finansinių išvestinių priemonių ir lošimų reguliavimo JAV. Rinkai tai reikštų aiškesnes taisykles, tačiau taip pat gali nulemti, ar sporto įvykių kontraktai bus traktuojami kaip finansinis produktas, ar kaip lažybų forma, kuriai taikomi griežtesni vietos apribojimai.

  • Prognozių rinkos taikosi į rizikingiausią kripto prekybą: „Kalshi“ ir „Polymarket“ ruošia perps

    Prognozių rinkos taikosi į rizikingiausią kripto prekybą: „Kalshi“ ir „Polymarket“ ruošia perps

    JAV ryškėja nauja kova dėl nuolatinių ateities sandorių, dar vadinamų perps. Tai vienas didžiausių ir rizikingiausių kriptovaliutų prekybos segmentų, kuriame svarbų vaidmenį iki šiol dažnai užėmė už JAV ribų veikiančios biržos.

    Perps yra ateities sandoriai be galiojimo pabaigos datos, o kai kuriose platformose jie siūlo itin didelį svertą. Būtent svertas ir agresyvi rizikos dinamika ilgą laiką buvo priežastis, kodėl JAV šis produktas vystėsi lėčiau ir atsargiau.

    Rinka milžiniška: pagal „CoinGecko“ duomenis perps sudaro daugiau nei 70 proc. centralizuotų kriptobiržų apyvartos. „CryptoQuant“ skaičiuoja, kad 2025 metais perps nominali prekybos apimtis pasiekė 61,7 trilijono eurų ir buvo apie 29 proc. didesnė nei 2024 metais, kai „spot“ prekyba augo gerokai lėčiau.

    Šiame kontekste prognozių rinkos „Kalshi“ ir „Polymarket“ siekia įžengti į perps segmentą, taip išplėsdamos savo pasiūlą nuo įvykių prognozavimo link svertinių išvestinių priemonių. Toks susiliejimas gali pakeisti, kaip investuotojai vertina realaus pasaulio įvykius ir kaip juos „prekiauja“ finansine prasme.

    Analitikai pabrėžia, kad tai nebūtinai iškart sudrebins didžiuosius rinkos žaidėjus, tačiau konkurencija aštrės. Prognozių rinkos tokiu atveju vis dažniau atsidurtų greta „Coinbase“ ar „Robinhood“, kurios taip pat ieško būdų augti išvestinių priemonių ir susijusių produktų kryptyje.

    „Nemanau, kad tai yra tiesioginė grėsmė: tai natūralus produktų plėtros žingsnis jų esamiems klientams, bet sunku būtų priversti „Coinbase“ ar „Robinhood“ naudotojus staiga persikelti į kitą platformą“, – sakė „Clear Street“ analitikas Owenas Lau.

    „Robinhood“ jau anksčiau pristatė prognozių rinkų skiltį, paremtą partneryste su „Kalshi“, o vėliau partnerystę su „Kalshi“ paskelbė ir „Coinbase“. Šios partnerystės rodo, kad riba tarp kripto prekybos, finansinių išvestinių priemonių ir prognozių rinkų JAV tampa vis mažiau aiški.

    Vis dėlto perps kelia klausimų dėl stabilumo: didelis svertas gali išauginti staigių kainos judesių riziką, o kai kuriose užsienio platformose įprastos automatinio sverto mažinimo ir priverstinių likvidacijų grandinės yra siejamos su aštriais vienos dienos kritimais. Būtent tokie mechanizmai, pasak rinkos dalyvių, ilgą laiką kėlė atsargumą reguliuotojams JAV.

    Situaciją gali pakeisti Commodity Futures Trading Commission signalai, kad ieškoma būdų, kaip perkelti tikruosius nuolatinius išvestinius produktus į JAV rinką, taikant apsaugos priemones. Daug kas priklausys nuo to, kaip bus sukonstruotos sutartys, kaip jos bus įkainojamos, užtikrinamos marža, kaip vyks atsiskaitymas ir kaip bus ribojamos manipuliavimo rizikos.

    Prognozių rinkos tuo pat metu susiduria su didesne priežiūra dėl galimų piktnaudžiavimų, kai bandoma pasinaudoti nevieša informacija ar paveikti duomenų šaltinius, nuo kurių priklauso lažybų baigtis. Jei prie šio modelio būtų prijungti svertiniai kripto perps, reguliacinis dėmesys, tikėtina, dar labiau sustiprėtų.

    Jei JAV pavyktų sukurti veikiančią ir saugesnę perps infrastruktūrą, atsirastų ir platesnių ambicijų scenarijus. Rinkos dalyviai svarsto, kad ilgainiui nuolatinių išvestinių sandorių logika galėtų plėstis už kripto ribų į akcijų indeksus, žaliavas ar pavienes akcijas, tačiau tam reikėtų aiškių taisyklių ir griežtų rizikos valdymo standartų.

  • Tyrimas apie „Polymarket“: pelną pasiima 3 proc. prekiautojų, o dauguma finansuoja jų laimėjimus

    Tyrimas apie „Polymarket“: pelną pasiima 3 proc. prekiautojų, o dauguma finansuoja jų laimėjimus

    Naujas akademinis tyrimas, išanalizavęs visus „Polymarket“ sandorius 2023–2025 metais, teigia, kad platformos prognozių tikslumą lemia ne minios išmintis, o informuota mažuma. Autorių išvada aiški: didžioji dalis vartotojų, to patys nesiekdami, tampa pelningiausių prekiautojų „finansavimo šaltiniu“.

    Darbo autoriai Roberto Gómez-Cram, Yunhan Guo ir Howard Kung iš Londono verslo mokyklos bei Theis Ingerslev Jensen iš Jeilio universiteto apėmė 1 720 000 paskyrų, 210 322 prognozavimo rinkas ir apie 12 700 000 000 eurų prekybos apimtį. Tyrime vertinta, kaip skirtingų paskyrų sandoriai siejasi su trumpalaikiais kainų pokyčiais ir galutiniais įvykių rezultatais.

    Kas laikomi „įgudusiais laimėtojais“?

    Pagal tyrimo kriterijus tik apie 3,14 proc. paskyrų pateko į „įgudusių laimėtojų“ grupę. Tai prekybininkai, kurių pavedimų srautas nuosekliai signalizuoja tiek artimiausius kainų judėjimus, tiek teisingą galutinį rezultatą.

    Autoriai pabrėžia, kad vien pelno ar nuostolio suma nebūtinai rodo įgūdžius. Vertinimui taikytas signalo atsitiktinimo testas: kiekvieno prekiautojo istorija buvo „peržaista“ 10 000 kartų, atsitiktinai apverčiant pirkimo ir pardavimo kryptį.

    Pagal šį testą paaiškėjo, kad dalis didžiausią pelną parodžiusių paskyrų greičiausiai buvo tiesiog sėkmingai „pataikiusios“ į rezultatą. Tyrime teigiama, kad tik apie 12 proc. iš daugiausiai uždirbusių paskyrų sutapo su įgudusiųjų grupe, o reikšminga dalis vadinamųjų sėkmingųjų, patikrinus kitu įvykių rinkiniu, vėl grįžo į nuostolius.

    Įgūdžiai išlieka, o nuostolius prisiima dauguma

    Tyrimas taip pat išskiria įgūdžių pastovumą. Apie 44 proc. paskyrų, pripažintų įgudusiomis mokomajame imtyje, tokios liko ir atskiroje tikrinamojoje imtyje, kai tuo metu autorių lyginamuoju pavyzdžiu aktyviuose investiciniuose fonduose analogiškas rodiklis siekė apie 10 proc.

    Finansinė dinamika platformoje tyrėjų apibūdinama griežtai: apie 67 proc. paskyrų priskirtos neįgudusių ar „nelaimingų“ pralaimėtojų grupei ir, agreguotai vertinant, jos sugeria bendrą nuostolių baseiną. Tuo metu įgudę prekiautojai kartu su rinkos formuotojais, nors sudaro mažiau nei 3,5 proc. paskyrų, pasiima daugiau nei 30 proc. visų užfiksuotų laimėjimų.

    Įtarimai dėl vidinės informacijos

    Atskirai pažymėtas galimos prekybos vidine informacija segmentas. Autoriai identifikavo 1 950 paskyrų, kurios atsidarė netrukus prieš vieną konkretų įvykį, aktyviai prekiavo tik toje rinkoje, o po įvykio baigties tapo neaktyvios.

    Tyrime teigiama, kad tokios paskyros vienam į prekybą įdėtam eurui kainas pajudina maždaug 7–12 kartų labiau nei įgudę prekiautojai, tačiau dėl koncentracijos į pavienius įvykius jos neturėtų būti pagrindinė viso „Polymarket“ tikslumo priežastis. Vis dėlto tai sustiprina reguliuotojų ir politikų dėmesį prognozavimo rinkoms, ypač kai viešojoje erdvėje daugėja diskusijų dėl aiškesnių taisyklių ir apribojimų.

    Autoriai kritiškai vertina ir dažnai sektoriuje kartojamą teiginį, kad prognozavimo rinkos esą visada išnaudoja minios išmintį. Tyrimo išvada rodo kitokią realybę: tikslumą dažniau užtikrina nedidelė, geriau informuota ir nuosekliai pelninga dalyvių grupė, o dauguma dalyvių veikia kaip likvidumo ir nuostolių „amortizatorius“.