CP v2

Tag: Prognozių rinkos

  • „Kalshi“ stabdo likvidumo skatinimo programą: įtarimai dėl „wash trading“ ir CFTC dėmesys

    „Kalshi“ stabdo likvidumo skatinimo programą: įtarimai dėl „wash trading“ ir CFTC dėmesys

    Kas keičiasi „Kalshi“ platformoje

    Prognozių rinkų ir išvestinių finansinių priemonių platforma „Kalshi“ pranešė nutrauksianti likvidumo skatinimo programą, kuri buvo skirta atlyginti aktyvius prekiautojus už apyvartos ir pasiūlymų knygos gylio didinimą. Bendrovė nurodė, kad programa bus baigta ne anksčiau kaip spalio 13 dieną.

    Programa veikė nuo 2023 metais kovo ir buvo siejama su prekyba centrinėje pavedimų knygoje, o išmokos priklausė nuo dalyvių sugeneruotos tinkamos apyvartos dalies. „Kalshi“ akcentavo, kad priemonės tikslas buvo gerinti kainodaros efektyvumą ir didinti likvidumą.

    Įtarimai dėl apyvartos „išpūtimo“

    Sprendimas nutraukti skatinimo mechanizmą priimtas tuo metu, kai viešojoje erdvėje daugėja klausimų dėl galimo „wash trading“, kai sandoriai naudojami apyvartai dirbtinai didinti. Diskusijas pakurstė palyginimai, kai per 24 valandas fiksuota šimtų milijonų eurų apyvarta, o atviros pozicijos siekė tik kelis milijonus eurų.

    Žiniasklaidoje taip pat aptarti pasikartojantys panašios vertės sandoriai, kurie galėjo smarkiai padidinti eterio nuolatinių ateities sandorių apimtį per pastarąjį mėnesį. Kontekstas svarbus, nes būtent skatinimo programos, paremtos apyvarta, teoriškai gali sustiprinti paskatas generuoti kuo daugiau sandorių, net jei realus rizikos prisiėmimas išlieka ribotas.

    Reguliuotojų akiratyje ir rinkos augimas

    JAV žaliavų ateities sandorių prekybos komisijai pateiktuose dokumentuose „Kalshi“ nurodė programos pabaigos planą, o rinkoje tai buvo suprasta kaip bandymas sumažinti reputacines ir atitikties rizikas. Viešai skelbta, kad CFTC domisi platformoje vykstančia prekyba, nors pati bendrovė yra teigusi, kad dėl šio klausimo nėra tiriama.

    „Kalshi“ aiškino, kad „wash trading“ platformoje nevyksta, o pasikartojantys įrašai gali būti susiję su rinkos formuotojų pateikiamomis fiksuotomis kotiruotėmis, kurias greitesni prekiautojai „paima“. Tokiose struktūrose didelę reikšmę turi vykdymo taisyklės, rinkos formuotojų įsipareigojimai ir tai, kaip skatinimo priemonės dera su rinkos vientisumo kontrole.

    Platforma tuo pačiu fiksuoja rekordinę apyvartą: rugsėjį, dar nepasibaigus mėnesiui, skelbta apie maždaug 48,8 mlrd. eurų mėnesinę apimtį, viršijusią rugpjūčio rodiklį. Lygiagrečiai auga ir investuotojų susidomėjimas, o rinkoje kalbama apie galimą naują kapitalo pritraukimą, kuris galėtų įtvirtinti „Kalshi“ kaip vieną svarbiausių prognozių rinkų žaidėjų JAV.

    Analitikai pažymi, kad prognozių rinkos sparčiai profesionalėja, tačiau kartu joms taikomi vis griežtesni skaidrumo ir rinkos manipuliacijos prevencijos lūkesčiai. Todėl skatinimo programų dizainas, stebėsenos priemonės ir aiškus dialogas su reguliuotojais tampa esminiais veiksniais, lemiančiais ilgalaikį sektoriaus patikimumą.

  • CFTC įspėja dėl prognozių rinkų „paminėjimo“ sutarčių: auga manipuliavimo rizika

    CFTC įspėja dėl prognozių rinkų „paminėjimo“ sutarčių: auga manipuliavimo rizika

    CFTC darbuotojai perspėja, kad vadinamosios prognozių rinkų „paminėjimo“ sutartys, kai statoma dėl to, ar bus ištarti konkretūs žodžiai ar kas nors pasirodys renginyje, kelia didesnę manipuliavimo riziką. Pasak JAV reguliuotojo, tokie kontraktai gali būti leidžiami tik ribotomis aplinkybėmis, kad nepažeistų galiojančių taisyklių.

    Įspėjimą paskelbė CFTC Rinkos priežiūros padalinio specialistai, pabrėždami, kad šių sutarčių baigtis dažnai priklauso nuo vieno asmens elgesio ar viešų pasisakymų. Dėl to atsiranda paskatų daryti įtaką rezultatui, o rinkos dalyviai gali bandyti išnaudoti informacijos pranašumą.

    „Šis įspėjimas skirtas atkreipti dėmesį, kad „paminėjimo“ sutartys gali būti labiau pažeidžiamos manipuliavimo“, – teigiama CFTC darbuotojų pranešime.

    Reguliuotojas nurodo, kad biržos, kurios svarsto įtraukti tokio tipo kontraktus, turėtų įvertinti, ar asmuo, nuo kurio priklauso sutarties baigtis, turi aiškių teisinių, profesinių ar konfidencialumo įsipareigojimų. Tokie įsipareigojimai, CFTC vertinimu, gali realiai atgrasyti nuo veiksmų, kuriais būtų siekiama paveikti atsiskaitymą.

    Pastaraisiais metais prognozių rinkos smarkiai išaugo, o kartu daugėja diskusijų dėl galimos viešai neatskleistos informacijos panaudojimo. CFTC primena, kad rizika ypač išauga, kai sandoriai susieti su iš anksto žinoma kalbų, pasisakymų ar renginių informacija, kuri nėra vienodai prieinama visiems rinkos dalyviams.

    Todėl biržoms rekomenduojama numatyti aktyvias prekybos taisykles ir kontrolės priemones, kurios padėtų užkirsti kelią manipuliavimui dar iki jam įvykstant. Praktikoje tai gali reikšti griežtesnę stebėseną, rizikos filtrus ir aiškias procedūras, kaip reaguoti į įtartinus kainų ar apyvartos šuolius.

    Be to, CFTC toliau akcentuoja savo vaidmenį prižiūrint prognozių rinkas, nors kai kurios JAV valstijos tam priešinasi, ypač sporto lažybų kontekste. Klausimas, kas tiksliai turi jurisdikciją, kai prognozių rinkų kontraktai pradeda priminti lošimų produktus, vis dar sprendžiamas teismuose.

  • „Trueo“ persikelia iš Base į Ethereum: žada patikimesnį prognozių rinkų sprendimą

    „Trueo“ persikelia iš Base į Ethereum: žada patikimesnį prognozių rinkų sprendimą

    Onchain prognozių rinkų protokolas „Trueo“ pranešė pagrindinę savo veiklą perkeliantis iš Base antrojo sluoksnio tinklo į Ethereum pagrindinį tinklą. Komanda teigia, kad taip siekia didesnio integracijos potencialo, stipresnių tinklo efektų ir geresnio suderinamumo su leidimų nereikalaujančiu, daugiausia nekintamu produktu.

    „Trueo“ nurodė, kad Base jiems buvo tinkama aplinka eksperimentui, ypač tuo metu, kai Ethereum operacijų mokesčiai buvo išaugę. Protokolas Base tinkle startavo 2025 metų kovo mėnesį, o dabar, anot kūrėjų, atėjo metas pereiti prie infrastruktūros, kuri labiau atitinka ilgalaikę viziją.

    „Galutinė „Trueo“ forma turi būti plačiai naudojama, plačiai integruota, visiškai be leidimų, daugiausia nekintama ir labai patikima platforma. Ethereum geriausiai atitinka šį savybių derinį“, – teigiama „Trueo“ pranešime.

    Persikėlus į Ethereum, „Trueo“ žada koncentruotis į likvidumo pritraukimą pagrindinėse rinkų kategorijose ir pristatyti naujos kartos orakulą. Orakulas prognozių rinkose yra kritinis komponentas, nes būtent jis pateikia duomenis, kuriais remiantis nustatomas ginčijamo įvykio rezultatas ir įvykdomi atsiskaitymai.

    Ethereum bendraįkūrėjas Vitalikas Buterinas viešai pasveikino „Trueo“ sprendimą. Jo vertinimu, Ethereum pirmasis sluoksnis taip gali sulaukti naujo rimto konkurento prognozių rinkų segmente, akcentuojančio decentralizaciją ir „etišką“ veikimo modelį.

    „Smagu matyti, kad Ethereum pirmame sluoksnyje atsiras naujas stiprus prognozių rinkų konkurentas, kuris laikosi decentralizacijos, siekia veikti etiškai ir kuria prasmingus sprendimus“, – sakė Vitalikas Buterinas.

    „Trueo“ tikina, kad programėlės veikla iki migracijos ir jos metu nenutrūks, o vystymo planas iš esmės nesikeičia. Vartotojai raginami nebekurti naujų Base rinkų, kurių galiojimas baigtųsi po 2027 metų sausio 31 dienos, o ilgesnio termino rinkas planuoti jau Ethereum tinkle, kai jis bus pilnai paleistas.

    Pasak komandos, rinkos, kurių galiojimas baigiasi iki minėtos datos, pokyčių neturėtų pajusti. Tuo pačiu teigiama, kad ir po migracijos dalis anksčiau sukurtų Base rinkų, kurių atsiskaitymas vyks vėliau, išliks pasiekiamos per oficialią programėlę.

    Protokolo gimtasis žetonas TRUE išlieka tas pats, o turėtojai galės perkelti žetonus į Ethereum kartu su pačia aplikacija. „Trueo“ pabrėžia, kad žetonų migracijos langas bus atviras neribotą laiką, todėl vartotojai galės pasirinkti patogų momentą.

    Pagrindinė „Trueo“ žinutė rinkai – ginčų sprendimo procesas prognozių rinkose esą vis dar per silpnas, nepaisant šio segmento augimo pastaraisiais metais. Komanda akcentuoja, kad siekia sukurti sprendimo mechanizmą, kuriuo būtų galima pasitikėti ir tais atvejais, kai rezultatas yra ginčijamas, o statymai dideli.

    Tokia kryptis ypač aktuali po viešai nuskambėjusių ginčų kituose prognozių rinkų projektuose, kai dalis vartotojų kėlė klausimus dėl taisyklių interpretavimo, terminų ir to, kokie duomenų šaltiniai laikytini pakankamais galutiniam rezultatui. „Trueo“ teigia, kad jų orakulas skirtas apdoroti įrodymus iš praktiškai bet kurio teisėto duomenų šaltinio, kad rezultatas būtų kuo tikslesnis ir teisingesnis.

    „Trueo“ argumentas, kodėl pasirinktas būtent Ethereum pagrindinis tinklas, remiasi nekintamumo ir nepriklausomumo logika: kuo daugiau kritinių taisyklių perkelta į išmaniąsias sutartis ir kuo mažiau procesas priklauso nuo vienos šalies, tuo didesnė ilgalaikė sistemos patikimumo tikimybė. Protokolas tvirtina, kad migracija į Ethereum yra būtinas žingsnis siekiant šio tikslo.

  • „Bernstein“: prognozių rinkų apyvarta iki 2035 metų gali siekti 10 trilijonų eurų

    „Bernstein“: prognozių rinkų apyvarta iki 2035 metų gali siekti 10 trilijonų eurų

    Analitikų bendrovė „Bernstein“ prognozuoja, kad prognozių rinkų metinė prekybos apyvarta iki 2035 metų gali išaugti iki maždaug 10 trilijonų eurų. Tai būtų vienas sparčiausių augimų finansinių technologijų rinkoje, o pagrindiniu varikliu taptų nebe sportas, o finansiniai instrumentai.

    „Bernstein“ vertinimu, apyvarta nuo maždaug 410 mlrd. eurų 2026 metais galėtų augti sudėtiniu tempu apie 70 proc. per metus 2025–2035 metų laikotarpiu. Šis skaičius remiasi rinkos šuoliu nuo maždaug 50 mlrd. eurų 2025 metais iki apie 300 mlrd. eurų 2026 metais iki rugpjūčio.

    Finansiniai aktyvai lenks sportą

    Esminis prognozės akcentas yra struktūrinis poslinkis: finansinių aktyvų, tokių kaip kriptovaliutos, akcijos ir žaliavos, dalis, „Bernstein“ skaičiavimu, išaugs nuo maždaug 12 proc. 2025 metais iki 49 proc. 2035 metais. Tuo metu sporto dalis, analitikų vertinimu, mažės nuo 61 proc. iki 38 proc.

    Toks pokytis siejamas su tuo, kad prognozių rinkos vis dažniau naudojamos kaip trumpalaikių kainos, įvykių tikimybės ir rizikos nuotaikų matuoklis. Skirtingai nei tradicinėse lažybose, šiose rinkose dalyviai prekiauja kontraktais, kurių vertė priklauso nuo konkretaus rezultato, o kaina realiu laiku atspindi kolektyvinę tikimybę.

    Nauji produktai ir trumpi kontraktai

    Analitikai pabrėžia naujų produktų atsiradimą, kai prekyba vyksta ne akcijos kaina, o konkrečiu įmonės rodikliu. Tai gali būti, pavyzdžiui, gamybos apimtys, pristatymai ar prenumeratorių skaičiaus augimas, kas teoriškai leidžia rinkai tiksliau „įkainoti“ atskirus verslo rezultato elementus.

    Augimą, „Bernstein“ vertinimu, taip pat skatina trumpesnės trukmės kontraktai kriptovaliutų ir žaliavų segmentuose, kai prekiaujama labai trumpais intervalais. Tokie produktai didina apyvartą dėl dažnesnių sandorių, tačiau kartu gali kelti didesnę riziką neprofesionaliems dalyviams.

    „Tikimės naujų produktų, tokių kaip KPI rinkos, kurios leidžia prekiauti vienu įmonės rodikliu, o ne pačios akcijos kaina“, – rašė „Bernstein“ analitikai.

    Rinkos dydis ir reguliavimo klausimai

    „Bernstein“ vertina, kad finansinių aktyvų kontraktų adresuojama rinka 2025 metais siekė apie 700 trilijonų eurų, o iki 2035 metų galėtų išaugti iki maždaug 900 trilijonų eurų. Modelyje daroma prielaida, kad prognozių rinkos iki 2035 metų galėtų „paimti“ apie 0,5 proc. šio baseino ir taip sugeneruoti apie 4,7 trilijono eurų metinę apyvartą vien finansinių aktyvų segmente.

    Tuo pat metu analitikai atkreipia dėmesį į reguliavimo neapibrėžtumą, ypač Jungtinėse Valstijose, kur susiduria išvestinių finansinių priemonių priežiūra ir atskirų valstijų lošimų reguliavimas. „Bernstein“ vertinimu, aiškesnio teisinio režimo sporto prognozių rinkoms greičiausiai nereikėtų tikėtis iki 2027–2028 metų.

  • „Polymarket“ stabdė 10 mln. eurų sukčiavimo bandymą: tyrimas kelia klausimų dėl atitikties kultūros

    „Polymarket“ stabdė 10 mln. eurų sukčiavimo bandymą: tyrimas kelia klausimų dėl atitikties kultūros

    Prognozių rinkų platforma „Polymarket“ 2026 metų pradžioje susidūrė su mažiausiai 10 mln. eurų vertės sukčiavimo bandymu, kai nusikaltėliai, kaip teigiama tyrime, bandė panaudoti vogtas debeto korteles įnešimams ir vėlesniems išėmimams. Apie incidentą plačiau paskelbė „The Wall Street Journal“, remdamasis šaltiniais bendrovėje ir su ja dirbusiose organizacijose.

    Pasak tyrimo, ataka suintensyvėjo vasario mėnesį, kai į JAV vartotojams skirtą, labiau reguliuojamą platformos versiją ėmė patekti daugiau naudotojų. Schema buvo gana tipiška mokėjimų sukčiavimui: iš pradžių atliekami įnešimai iš pavogtų kortelių, tuomet sudaromi statymai, o laimėjimai mėginami išsiimti į nusikaltėlių kontroliuojamas, vadinamąsias švarias sąskaitas ar mokėjimo priemones.

    Vienas svarbiausių signalų, kad problema tapo sisteminė, buvo mokėjimų partnerio reakcija. Tyrime teigiama, jog mokėjimų apdorotojas „Checkout.com“ tam tikru metu atmesdavo daugiau nei 80 proc. „Polymarket“ įnešimų, kuriuos laikė sukčiavimu, nors pramonėje įprastu atskaitos tašku dažnai laikomas maždaug 1 proc. lygis.

    Kaip sukčiavimas paveikė operacijas

    Nors tyrime neįvardijama, kiek iš planuotos sumos realiai buvo prarasta, cituojamas šaltinis teigė, kad dauguma bandymų buvo sustabdyti dar mokėjimų grandinėje. Taip pat minima, kad pagrindinę srauto dalį generavo keli naudotojai, o vienas jų esą bandė atlikti apie 4 000 atskirų įnešimų.

    Incidentas sutapo su išaugusia teisėtų vartotojų išėmimų užklausų apimtimi, kuri, kaip teigiama, perkrovė vidines atitikties ir patikrų komandas. Tokiose situacijose platformoms kritiškai svarbu suderinti greitą klientų aptarnavimą su pinigų plovimo prevencijos ir sukčiavimo kontrolės mechanizmais.

    Tyrime rašoma, kad vėliau buvo atsisakyta taisyklės, kuri riboja išėmimą į kitą mokėjimo šaltinį nei tas, iš kurio buvo atliktas įnešimas. Nors tokia taisyklė ne visada yra formaliai privaloma prognozių rinkoms, ji plačiai taikoma finansų sektoriuje, nes mažina riziką, kad įnešimai iš pavogtų kortelių bus paversti išgryninamomis lėšomis.

    Vadovybės sprendimai ir atitikties klausimai

    „The Wall Street Journal“ teigimu, dalis atitikties komandos darbuotojų buvo nustebę, kaip į incidentą reagavo vadovybė: esą buvo raginama pirmiausia išlaikyti augimo tempą, o galimas reguliacines pasekmes spręsti vėliau. Tokia nuostata finansinių paslaugų ir mokėjimų ekosistemoje paprastai vertinama kaip reikšminga reputacinė rizika, nes partneriai ir reguliuotojai daug dėmesio skiria vadinamajam tonui iš viršaus.

    „Mūsų rinkos integralumo sistema apima procesus, skirtus aptikti, peržiūrėti ir reaguoti į įtartiną veiklą“, – sakė „Polymarket“ atstovas spaudai.

    Tyrime taip pat minima vadovų ir aukšto lygio specialistų kaita JAV padalinyje, įskaitant atitikties vadovo pasitraukimą bei kitus pokyčius, kurie dažnai sutampa su bandymais pertvarkyti kontrolės aplinką. Kartu nurodoma, kad vėlesnėmis priemonėmis, įskaitant kortelių susiejimo ribojimus, sukčiavimo lygiai esą grįžo arčiau įprastų rinkos normų.

    Platesnis kontekstas: reguliavimas ir investuotojų dėmesys

    Incidentas išryškina tendenciją, su kuria susiduria daugelis sparčiai augančių finansinių technologijų ir kriptoekosistemos įmonių: plečiantis vartotojų bazei, mokėjimų sukčiavimas ir tapatybės klastojimas tampa vienu brangiausių operacinių iššūkių. Kuo daugiau mokėjimų kanalų ir kuo greitesnis pinigų judėjimas, tuo didesnis spaudimas turėti aiškias rizikos ribas, automatizuotas patikras ir pakankamus atitikties resursus.

    „The Wall Street Journal“ rašo, kad platforma tuo pat metu siekė pritraukti didelį finansavimą ir svarstė viešo akcijų siūlymo perspektyvą. Tokiu laikotarpiu sukčiavimo incidentai tampa ypač jautrūs, nes investuotojai ir partneriai vertina ne tik augimą, bet ir tai, ar rizikų valdymas yra pakankamai brandus.

    „Polymarket“ nurodė, kad bendrovė toliau stiprina infrastruktūrą, rizikos valdymą ir atitikties procesus. Rinkoje tai dažnai reiškia griežtesnes klientų patikras, lėšų kilmės kontrolę, operacijų stebėseną realiuoju laiku ir aiškesnes taisykles, kada sąskaitos ar mokėjimo priemonės turi būti blokuojamos.

  • „Underdog“ kreipėsi į teismą prieš Konektikutą: siekia sustabdyti sporto prognozių rinkų ribojimus

    „Underdog“ kreipėsi į teismą prieš Konektikutą: siekia sustabdyti sporto prognozių rinkų ribojimus

    JAV sporto lošimų ir prognozių bendrovė „Underdog“ federaliniame teisme padavė į teismą Konektikuto valstijos pareigūnus. Įmonė prašo užkirsti kelią valstijai jos siūlomus su sporto įvykiais susietus kontraktus traktuoti kaip nelegalius lošimus.

    Ieškinyje „Underdog“ teigia veikianti kaip federaliniu lygiu prižiūrima paskirtoji kontraktų rinka. Bendrovė argumentuoja, kad JAV Prekių ateities sandorių komisija turi išimtinę jurisdikciją reguliuoti prekybą tokiose rinkose, todėl valstijos vykdomi veiksmai esą neturi teisinio pagrindo.

    „Underdog“ siekia, kad teismas pripažintų jos teisę tęsti veiklą Konektikute ir pritaikytų draudžiamąsias priemones valstijos institucijoms. Įmonė taip pat nurodo, kad Konektikuto bandymas blokuoti įvykių kontraktus kertasi su federaliniu Prekių biržos įstatymo reguliavimo modeliu.

    Ginčas kilo po to, kai Konektikuto Vartotojų apsaugos departamentas praėjusią savaitę išsiuntė įpareigojimus nutraukti veiklą devynioms prognozių rinkų platformoms. Tarp jų minimos „Underdog“, „Polymarket“, „Coinbase“, „Crypto.com“ ir „Robinhood“.

    Konektikuto pareigūnai laikosi pozicijos, kad sporto lažybos gali būti siūlomos tik licencijuotose lažybų bendrovėse, kurios atitinka valstijos reikalavimus ir techninius standartus. Šis argumentas tampa centrine valstijos linija, siekiant atskirti tradicines lažybas nuo finansinių produktų logika veikiančių prognozių kontraktų.

    „Underdog“ teisinė kova neapsiriboja viena valstija. Anksčiau šį mėnesį bendrovė pateikė ieškinius dar penkiose valstijose, siekdama apsisaugoti nuo vietos institucijų veiksmų, nukreiptų prieš sporto įvykių kontraktus.

    Prognozių rinkos, ypač susietos su sporto rezultatais, pastaruoju metu sulaukia vis daugiau JAV reguliuotojų dėmesio. Konektikutas yra viena iš daugiau nei keliolikos valstijų, kurios ėmėsi vykdymo veiksmų ar inicijavo bylas prieš tokias platformas, o tai rodo augantį bandymą aiškiau apibrėžti, kur baigiasi finansinė prekyba ir prasideda lošimų reguliavimas.

    Valstija praėjusį mėnesį taip pat pateikė ieškinį prieš „Kalshi“, siekdama sustabdyti sporto įvykių kontraktų siūlymą. Tai eskalavo jau kelis mėnesius trunkantį teisinį konfliktą, kuris gali tapti precedentu, kaip JAV bus vertinami sporto prognozių produktai skirtinguose reguliavimo režimuose.

    Tuo pat metu „Underdog“ verslo vertė toliau auga: Jungtinės Karalystės „IG Group“ vasarą paskelbė apie planus įsigyti bendrovę už iki maždaug 1,2 milijardo eurų. Dar 2025 metais „Underdog“ pritraukė apie 65 milijonus eurų C serijos investiciją, kai įmonės vertinimas siekė apie 1,1 milijardo eurų.

  • ESMA perspėja: prognozių rinkų platformos ES dažniausiai neturi leidimų, ribojimai veikia ne visur

    Europos vertybinių popierių ir rinkų institucija (ESMA) perspėjo, kad didžiausios prognozių rinkų platformos paprastai neturi leidimų, kurių ES reikia įvykių sutarčių siūlymui ir platinimui. Reguliuotojas taip pat suabejojo, ar dalinis geografinis blokavimas iš tikrųjų apsaugo ES vartotojus nuo prieigos.

    ESMA naujausioje rizikų apžvalgoje nurodė, kad vadinamosios įvykių sutartys gali patekti į skirtingus teisinius režimus, priklausomai nuo produkto konstrukcijos. Kai kuriais atvejais jos gali būti laikomos finansinėmis priemonėmis pagal MiFID II, kitais atvejais blokų grandine paremtos sutartys gali patekti į MiCA taikymo sritį, o dar kitur jos gali būti prilygintos lošimo produktams pagal nacionalinę teisę.

    „Dėl to įvykių sutarčių rinkodarai ir pardavimui Europos Sąjungoje paprastai reikalingas ES leidimas, kurio didžiausios prognozių rinkų platformos šiuo metu neturi“, – sakė ESMA.

    Reguliuotojas atkreipė dėmesį, kad jeigu tokios sutartys priskiriamos finansinėms priemonėms, jos dažniausiai būtų vertinamos kaip išvestinės finansinės priemonės. Tokiu atveju joms gali būti taikomos nacionalinės produktų intervencijos priemonės dėl dvejetainių opcionų, kurios riboja ar draudžia jų rinkodarą, platinimą ir pardavimą neprofesionaliesiems investuotojams.

    ESMA išskyrė ir praktinę problemą: kai kurios platformos riboja vartotojų prieigą tik dalyje ES valstybių, o ne visoje Sąjungoje. Reguliuotojui klausimų kelia ir tai, kad geografiniai ribojimai nėra nepramušami, nes vartotojai gali apeiti blokavimą naudodami VPN ar kitas priemones.

    Dar viena ESMA įvardyta rizika susijusi su galimu prekybos piktnaudžiavimu prognozių rinkose. Ypač DLT pagrindu veikiančiose platformose, kur dalyvių tapatybės nustatymas gali būti ribotas, o dalyvavimas pseudoniminis, įtartinus sandorius aptikti sudėtingiau, o tyrimai gali užtrukti ilgiau.

    Reguliuotojas pažymėjo, kad pačios platformos pastaruoju metu stiprino vidaus taisykles ir įrankius, skirtus riboti įtartiną prekybą, tačiau tokios priemonės dažnai būna reaguojančios, o ne užkertančios kelią rizikai iš anksto. ESMA taip pat atkreipė dėmesį į specifines prognozių rinkų rizikas, susijusias su sutarčių baigties nustatymu, duomenų šaltinių patikimumu ir automatizuotu sutarčių vykdymu.

    Nors ESMA vertinimu prognozių rinkų mastas ES kol kas išlieka palyginti ribotas, institucija fiksuoja didėjantį susidomėjimą prognozių tipo produktais ir infrastruktūra. Tarp rinkos dalyvių, rodančių susidomėjimą panašiais sprendimais, minimos didžiosios biržos ir prekybos infrastruktūros operatoriai, o tai signalizuoja, kad reguliavimo aiškumas šioje srityje taps vis svarbesnis.

    ESMA žinutė rinkai aiški: platformoms, siūlančioms įvykių sutartis ES vartotojams, gali tekti iš esmės peržiūrėti atitiktį taisyklėms, o vartotojams svarbu suprasti, kad produkto teisinis statusas ir apsaugos mechanizmai gali smarkiai skirtis priklausomai nuo jurisdikcijos ir konkretaus produkto struktūros.

  • Naujasis Džersis kreipėsi į JAV Aukščiausiąjį Teismą: kas reguliuos sporto statymus prognozių rinkose?

    Naujasis Džersis kreipėsi į JAV Aukščiausiąjį Teismą: kas reguliuos sporto statymus prognozių rinkose?

    Naujasis Džersis paprašė JAV Aukščiausiojo Teismo galutinai atsakyti, kas turi reguliuoti sporto statymus prognozių rinkose, kuriose sudaromi sandoriai dėl sporto įvykių baigčių. Valstija teigia, kad dabartinė praktika kelia rizikų ir silpnina vietos azartinių lošimų kontrolę.

    Į Aukščiausiąjį Teismą kreiptasi po to, kai valstijos generalinė prokurorė Jennifer Davenport pateikė prašymą peržiūrėti žemesnės instancijos sprendimą. Ginčas kilo, kai Naujasis Džersis prognozių rinkų platformai „Kalshi“ išsiuntė nurodymą nutraukti veiklą, argumentuodamas, kad ji pažeidžia valstijos lošimų įstatymus.

    „Kalshi“ šį sprendimą apskundė, o byla pasiekė Trečiąjį apygardos apeliacinį teismą, kuris stojo platformos pusėn. Dabar Naujasis Džersis prašo Aukščiausiojo Teismo nuspręsti, ar byla verta nagrinėjimo, ir, jei taip, nustatyti aiškią reguliavimo ribą tarp valstijų ir federalinės valdžios.

    „Valstijos ilgą laiką priėmė apdairius įstatymus, kad reguliuotų lošimus, įskaitant priklausomybės prevenciją, nepilnamečių apsaugą ir bandymus pasinaudoti vidine informacija sporto rungtynėse“, – sakė Jennifer Davenport.

    Platformos atstovai nesutinka su valstijos pozicija ir pabrėžia, kad prognozių rinka veikia kaip nacionalinė finansinių sandorių erdvė, todėl neturėtų būti prižiūrima pagal skirtingas kiekvienos valstijos taisykles. Būtent ši priešprieša, ar sporto rezultatų kontraktai yra finansiniai išvestiniai instrumentai, ar lošimai, pastaraisiais metais tapo viena aštriausių reguliavimo temų JAV.

    Federaliniame lygmenyje svarbus vaidmuo tenka Prekių ateities sandorių komisijai (CFTC), kuri prižiūri išvestinių finansinių priemonių rinką pagal Prekių biržos įstatymą. CFTC ir atskiros valstijos pastaruoju metu vis dažniau susiduria teismuose: valstijos tvirtina, kad sporto kontraktai iš esmės yra statymai, o federalinė priežiūra negali automatiškai panaikinti vietos lošimų kontrolės.

    Situaciją komplikuoja ir tai, kad skirtingose apygardose matyti nevienoda teismų praktika. Nors Naujajame Džersyje „Kalshi“ pasiekė palankų sprendimą, kitur platforma patyrė teisinį smūgį, kai apeliacinis teismas pritarė pozicijai, jog nepakanka pagrindo teigti, kad federalinis reguliavimas užkerta kelią valstijai taikyti savo sporto statymų taisykles.

    Dabar Aukščiausiasis Teismas spręs, ar priimti bylą nagrinėti. Jei teismas sutiktų ją svarstyti, sprendimas galėtų tapti precedentu, apibrėžiančiu, kur baigiasi valstijų teisė reguliuoti lošimus ir kur prasideda federalinė išvestinių finansinių priemonių priežiūra prognozių rinkose.

  • Mičigano teismas įpareigojo „Kalshi“ toliau blokuoti sporto prognozių rinkas valstijos gyventojams

    Mičigano teismas įpareigojo „Kalshi“ toliau blokuoti sporto prognozių rinkas valstijos gyventojams

    Mičigano valstijos teismas pritaikė preliminarų draudimą, kuriuo įpareigojo prognozių rinkų platformą „Kalshi“ ir toliau riboti valstijos gyventojų prieigą prie su sportu susietų įvykių sutarčių. Priemonė galios iki galutinio teismo sprendimo byloje.

    Inghamo apygardos teismo teisėja Rosemarie E. Aquilina nurodė „Kalshi“ laikytis geografinio blokavimo reikalavimų ir naudoti trečiosios šalies geolokacijos paslaugų tiekėją. Teismo dokumentuose pabrėžiama, kad toks tiekėjas turi būti licencijuotas valstijos lošimų reguliuotojo ir atitikti nustatytas „geofencing“ specifikacijas.

    Teismo nutartyje taip pat numatyta atsakomybė už reikalavimų pažeidimus. Jei platforma neužtikrintų blokavimo, jai grėstų iki 500 000 eurų bauda už kiekvieną pažeidimo dieną.

    Mičigano valdžios institucijos ieškinį prieš „Kalshi“ pateikė 2026 metais kovą, argumentuodamos, kad bendrovė pažeidė valstijos sporto lažybų reguliavimą. Pasak valstijos, platforma sudarė sąlygas gyventojams dalyvauti sporto lažybose tai pateikdama kaip prekybą įvykių kontraktais.

    Preliminarus draudimas iš esmės pakeitė anksčiau taikytą laikiną apribojimą, įvestą 2026 metais birželį. „Kalshi“ taip pat buvo siekusi perkelti ginčą į federalinį lygmenį, tačiau byla grąžinta nagrinėti valstijos teisme.

    „„Kalshi“ ilgai bandė apsimesti teisėta lošimų veikla mūsų valstijoje, todėl džiaugiuosi, kad šis teismo sprendimas dar labiau apsaugo Mičigano gyventojus nuo grobuoniškų, nelicencijuotų praktikų“, – sakė Mičigano generalinė prokurorė Dana Nessel.

    „Kalshi“ atvejis išryškina platesnę tendenciją JAV, kai valstijų institucijos vis aktyviau tikrina prognozių rinkų produktus, ypač sporto srityje, ir jų santykį su sporto lažybų įstatymais. Daugelyje jurisdikcijų esminis klausimas lieka tas pats: ar įvykių kontraktai savo ekonomine esme nėra sporto lažybos, net jei pateikiami kaip finansinis instrumentas.

    Nors teisinis spaudimas didėja, „Kalshi“ išlieka vienas didžiausių šio sektoriaus žaidėjų. Skelbiama, kad 2026 metais rugpjūtį platformos prekybos apyvarta siekė apie 38,67 mlrd. JAV dolerių, o tai sudaro maždaug 35,6 mlrd. eurų pagal apytikslį to laikotarpio valiutos kursą.

    Tuo pat metu konkurentų „Polymarket“ ir „Polymarket US“ bendra mėnesio apyvarta nurodoma apie 8,41 mlrd. JAV dolerių, arba maždaug 7,7 mlrd. eurų. Šie skaičiai rodo, kad rinka sparčiai auga, tačiau reguliavimo rizika tampa vienu svarbiausių veiksnių, galinčių nulemti platformų plėtrą atskirose valstijose.

  • „Kalshi“ tapo išskirtine JAV „US Open“ prognozių rinkos partnere: ką tai keičia turnyro reklamoje

    „Kalshi“ tapo išskirtine JAV „US Open“ prognozių rinkos partnere: ką tai keičia turnyro reklamoje

    Prognozių rinkų platforma „Kalshi“ sudarė išskirtinę partnerystės sutartį su JAV Teniso asociacija (USTA) ir tapo oficialia, vienintele prognozių rinkos platformos partnere „US Open“ turnyre, pranešė „Front Office Sports“. Pagrindinis turnyro etapas startavo Niujorke, „Flushing Meadows“ komplekse.

    Pasak pranešimo, kuriame cituojami du su sandoriu susipažinę šaltiniai, susitarimas įsigaliojo nedelsiant, tačiau formaliai esą buvo galutinai užbaigtas tik pasibaigus praėjusią savaitę vykusioms atrankos varžyboms. Finansinės sąlygos neatskleidžiamos, o tai didina klausimų, kokio masto investicija slypi už partnerystės.

    Netipiniu susitarimo aspektu įvardijama tai, kad USTA, anot šaltinių, riboja kitų prognozių rinkų platformų reklamos galimybes tiek turnyro vietoje, tiek televizijos transliacijose. Pranešime minima, kad tai galioja ir „ESPN“ eteriui, per kurį rodomos „US Open“ varžybos.

    „US Open“ valdo ir organizuoja USTA, o prognozių rinkų partnerystes asociacija, kaip teigiama, anksčiau planavo svarstyti tik nuo 2027 metų ir vėliau. Vis dėlto naujai pareigas pradėjęs eiti USTA vadovas Craigas Tiley, pranešimo duomenimis, buvo vienas svarbiausių šių metų sandorio iniciatorių.

    Tuo pat metu viešoje erdvėje liko ir neaiškumų: sekmadienio popietę „Kalshi“ nebuvo įtraukta į oficialių „US Open“ partnerių sąrašą. Be to, „Kalshi“ tinklaraštyje tą pačią dieną pasirodžiusiame įraše apie moterų vienetų varžybas, kaip rašoma pranešime, buvo pateikta pastaba, kad bendrovė nėra susijusi su „US Open“ ar WTA.

    Į žurnalistų klausimus „Kalshi“ komentuoti atsisakė, o USTA ir „ESPN“ atstovai operatyviai komentaro nepateikė. Toks atsargumas suprantamas, nes prognozių rinkų tema sporte tampa vis jautresnė, ypač kai kalbama apie ribas tarp pramogos, finansinių instrumentų ir azartinių lošimų reguliavimo.

    Prognozių rinkų platformos pastaraisiais metais vis aktyviau ieško vietos didžiajame sporte, sudarydamos sutartis su lygomis ir komandomis. „Kalshi“ ir „Polymarket“ yra siejamos su NHL partnerystėmis, o „Polymarket“ yra skelbusi sandorius su MLB ir Niujorko „Yankees“, kai „Kalshi“ pastaruoju metu išplėtė ryšius su keliomis MLB komandomis.

    Sporto turinys tokioms platformoms tapo viena pagrindinių apyvartą varančių krypčių, nes vartotojams jis lengvai suprantamas, o įvykių kalendorius užtikrina nuolatinį naujų sutarčių srautą. Rinkoje daugėja ir sudėtinių, kelių įvykių prognozių tipo produktų, kurie paprastai generuoja didesnį aktyvumą, bet kartu kelia daugiau klausimų dėl rizikos ir vartotojų apsaugos.

    „Kalshi“ plėtrą lydi ir teisiniai ginčai su kai kurių valstijų reguliuotojais dėl to, ar federaliniu mastu prižiūrimos sporto įvykių sutartys turėtų pakliūti ir į valstijų azartinių lošimų reguliavimo taikymą. Neseniai JAV Devintosios apygardos apeliacinis teismas sprendimu bendrovei sudavė smūgį ginče su Nevada, o tai dar labiau išryškino skirtingą teismų praktiką JAV.

    Ši situacija kuria neapibrėžtumą tiek platformoms, tiek sporto organizacijoms, kurios siekia naujų pajamų šaltinių, bet kartu nenori įsivelti į ilgus reguliacinius konfliktus. „US Open“ partnerystė su „Kalshi“ gali tapti precedentu, kaip prognozių rinkos bus integruojamos į aukščiausio lygio sporto renginius ir kokios reklamos taisyklės ateityje taps norma.