CP v2

Tag: Tokenizuotos akcijos

  • AMC akcijos šoktelėjo 21 proc.: vadovas kritikuoja „Robinhood“ dėl tokenizuotų akcijų siūlymo

    AMC akcijos šoktelėjo 21 proc.: vadovas kritikuoja „Robinhood“ dėl tokenizuotų akcijų siūlymo

    Kas sukėlė staigų kainos šuolį

    JAV kino teatrų tinklą valdanti AMC akcijų kaina prekyboje po oficialių biržos valandų šoktelėjo apie 21 proc. Impulsą suteikė viešas bendrovės vadovo Adamo Arono pareiškimas, nukreiptas į „Robinhood“ sprendimą siūlyti vadinamąsias tokenizuotas JAV akcijas.

    Pasak A. Arono, AMC nedalyvavo kuriant šiuos produktus ir su jais neturi jokio ryšio. Jis taip pat suabejojo, kaip tokia pasiūla gali būti teisėta, jei produktai nėra registruoti pagal JAV vertybinių popierių reguliavimą.

    „Ši praktika man atrodo nepateisinama. Kaip tai apskritai gali būti teisėta? Mes su tuo neturime jokio ryšio ir to nepritariame“, – sakė Adam Aron.

    Bendrovės vadovas pridūrė, kad situaciją nedelsiant peržiūrės išoriniai AMC vertybinių popierių teisės konsultantai. Tokie pareiškimai rinkoje dažnai interpretuojami kaip signalas apie galimus teisinius veiksmus arba oficialius kreipimusis į priežiūros institucijas.

    Kaip veikia tokenizuotos akcijos

    „Robinhood“ dokumentuose tokenizuotos akcijos apibūdinamos kaip tokenizuoti skolos vertybiniai popieriai, kuriuos išleidžia su grupe susijusi užsienyje registruota struktūra. Praktikoje tai reiškia, kad pirkėjas gauna kainos pokyčių ekspoziciją, tačiau neįgyja pačios akcijos nuosavybės ir akcininko teisių.

    Tokia konstrukcija skiriasi nuo tradicinio investavimo per biržą, kur investuotojas paprastai tampa akcijų savininku per tarpininką ir gali turėti balsavimo ar kitų akcininko teisių. Tokenizuotų produktų atveju pagrindinė vertė siejama su išvestiniu instrumentu ir jo emitento įsipareigojimais.

    Įmonė taip pat nurodo, kad šie tokenai nėra registruoti kaip vertybiniai popieriai JAV ir neturėtų būti siūlomi JAV rinkoje. Dėl šios priežasties tokie produktai atsiduria reguliavimo pilkojoje zonoje, ypač kai informacija pasiekia mažmeninius investuotojus socialiniuose tinkluose.

    „Robinhood“ atsakas ir platesnis kontekstas

    „Robinhood“ vadovas Vladas Tenevas į A. Arono kritiką sureagavo klausimu, kokia konkreti problema kelia nerimą. Vieša diskusija išryškino esminę įtampą tarp inovacijų, leidžiančių prekiauti beveik visą parą, ir klasikinės kapitalo rinkų logikos, kuri remiasi aiškia nuosavybe bei priežiūra.

    Tokenizuotų vertybinių popierių populiarumą dažniausiai lemia pažadai dėl greitesnių atsiskaitymų, prekybos už tradicinių biržų darbo valandų ribų ir patogaus naudojimo per kriptovaliutų infrastruktūrą. Tačiau didėjant apimtims, daugiau dėmesio sulaukia investuotojų apsauga, informacijos atskleidimas ir klausimas, kas atsako už produkto rizikas.

    Šis ginčas nėra pirmas panašus atvejis, kai įmonės viešai atsiriboja nuo tokenizuotų produktų, susietų su jų akcijomis ar pavadinimu. Tokiose situacijose pagrindinė rizika tampa reputacinė ir reguliacinė: net jei emitentas teigia siūlantis tik išvestinę ekspoziciją, dalis investuotojų gali klaidingai suprasti, kad įsigyja tikras akcijas.

    Rinkoje artimiausiu metu dėmesys gali krypti į tai, ar bus sulaukta oficialių vertybinių popierių priežiūros institucijų komentarų ir ar AMC imsis konkrečių teisinių žingsnių. Tokie veiksmai gali turėti įtakos ne tik vienai platformai, bet ir platesnei tokenizuotų finansinių produktų plėtros krypčiai.

  • Memecoin bumas persimetė į „Nasdaq“: „Farmmi“ akcijos šoktelėjo iki 350 proc. ir sukėlė įtarimų

    Memecoin bumas persimetė į „Nasdaq“: „Farmmi“ akcijos šoktelėjo iki 350 proc. ir sukėlė įtarimų

    Kinijos žemės ūkio produktų bendrovės Farmmi akcijos „Nasdaq“ biržoje trečiadienį buvo trumpam pašokusios iki maždaug 350 proc., kai rinkoje staiga išaugo spekuliacinis susidomėjimas. Šuolis sutapo su aktyvia prekyba memecoin, kuris buvo susietas su grandinėje veikiančiu žetonu, naudojančiu tą patį FAMI simbolį.

    Akcija buvo pakilusi iki apie 0,46 euro už vienetą, nors prieš tai buvo uždariusi prekybą maždaug ties 0,11 euro. Vėliau kaina greitai koregavosi ir grįžo arčiau 0,17 euro, tačiau apyvarta liko neįprastai didelė.

    Per vieną dieną buvo suprekiauta daugiau nei 720 000 000 akcijų, tai yra apie 90 kartų daugiau nei įprasta vidutinė dienos apyvarta. Tokie skaičiai mikro ir ypač mažos kapitalizacijos bendrovėms dažniausiai reiškia, kad judėjimą lemia ne fundamentinės naujienos, o trumpalaikė spekuliacija.

    Kas siejo akciją ir memecoin?

    Rinkos aktyvumas sutapo su JINQIAN memecoin, kuris buvo poruojamas su grandinėje esančiu žetonu, atkartojančiu Farmmi akcijos simbolį FAMI. Šis modelis išpopuliarėjo „Robinhood Chain“ ekosistemoje, kur kuriami žetonai, leidžiantys prekiauti poromis, kurios primena akcijų ir kriptoturto derinius.

    Pagal viešai skelbiamus duomenis, piko metu memecoin numanoma vertė buvo apie 52 000 000 eurų ir maždaug 10 kartų viršijo pačios biržoje kotiruojamos bendrovės vertę tuo metu. Toks disbalansas dažnai rodo, kad kainą formuoja ne įmonės veiklos perspektyvos, o susidariusi prekybinė euforija.

    Kodėl tai kelia rizikų?

    Skirtingai nei didelių bendrovių atvejais, ši pora, kaip nurodoma viešai, nebuvo tarp oficialių „Robinhood“ siūlomų akcijų žetonų. Tai reiškia, kad gali nebūti mechanizmo, kuris įprastai susieja žetono išleidimą ir išpirkimą su realių akcijų pirkimu bei pardavimu.

    Praktikoje tai gali reikšti, kad dalis prekiautojų, pamatę triukšmą dėl FAMI simbolio grandinėje, galėjo tiesiog pirkti realią Farmmi akciją per brokerius, taip dar labiau padidindami volatilumą. Mikro kapitalizacijos akcijose net ir santykinai nedidelis spekuliacinių pavedimų srautas gali sukelti staigius ir trumpalaikius kainos šuolius.

    Ką verta žinoti apie pačią bendrovę?

    Farmmi yra bendrovė, prekiaujanti valgomais džiovintais grybais ir kitais žemės ūkio produktais. Prieš šį šuolį jos rinkos vertė buvo tik keli milijonai eurų, o tai priskiria ją itin mažo dydžio emitentams, kurių akcijos paprastai pasižymi mažesniu likvidumu ir didesniais kainų svyravimais.

    Ekspertai tokiose situacijose paprastai atkreipia dėmesį į likvidumo, kainų šuolių ir galimo manipuliavimo riziką, ypač kai kainos judėjimas sutampa su socialinių tinklų ar kriptoturto bendruomenių sukelta banga. Investuotojams tokie epizodai dažniausiai tampa priminimu, kad trumpalaikės euforijos ir „madingi“ simboliai nebūtinai turi ryšį su realiais įmonės rezultatais.

  • „Silhouette“ paleido RFQ prekybą „xStocks“ „Hyperliquid“: ką tai keičia žetonizuotoms akcijoms

    „Silhouette“ paleido RFQ prekybą „xStocks“ „Hyperliquid“: ką tai keičia žetonizuotoms akcijoms

    „Silhouette“, blokinių sandorių sluoksnis, veikiantis „Hyperliquid“ tinkle, pagrindiniame tinkle pristatė request-for-quote (RFQ) prekybos sistemą. Pirmasis jos pritaikymas – žetonizuotos akcijos iš „xStocks“, kurias vysto „Payward“.

    Naujoji sistema leidžia prekybininkams pateikti užklausą dėl pasirinkto „xStock“, o prisijungę rinkos formuotojai pateikia konkuruojančius kainos pasiūlymus. Sandoris įvykdomas pasirinkus geriausią pasiūlymą, o atsiskaitymas įvyksta grandinėje bet kuriuo paros metu ir gali būti didelės apimties.

    Esminis pokytis tas, kad žetonizuotoms akcijoms nebereikia atskiros nuolatinės pavedimų knygos, kad jos galėtų būti realiai prekiaujamos. „Silhouette“ teigimu, toks modelis ypač tinka rinkai, kurioje atsiranda vis daugiau tokenizuotų vertybinių popierių, tačiau likvidumas dažnai išsiskaido per daugybę instrumentų.

    „Žetonizuotos akcijos vis atkeliauja į grandinę, o daugeliui jų tiesiog nėra kur prekiauti“, – sakė „Silhouette“ įkūrėjas Chandleris De Kockas.

    „RFQ logika paprasta: dėl kiekvieno sandorio konkuruoja rinkos formuotojai, atsiskaitymas vyksta grandinėje, o aktyvai, kurie įrodo realų srautą, vėliau pereina į nuosavas „HyperCore“ rinkas“, – pridūrė jis.

    „xStocks“ pristatyta 2025 metų birželį ir, bendrovės teigimu, jau apdorojo daugiau kaip 40 mlrd. eurų bendros apyvartos. Iš šios sumos beveik 20 mlrd. eurų atsiskaityta grandinėje, o turėtojų skaičius viršijo 200 000.

    Modelis paremtas 1:1 principu, kai kiekvienas žetonas atitinka viešai listinguojamą akciją, o pasiūla plečiama ne tik JAV rinkoje, bet ir Europoje bei Azijoje. Tai atspindi platesnę tendenciją, kai tradicinių finansų instrumentai perkeliami į blokų grandines siekiant greitesnio atsiskaitymo ir lengvesnės prieigos.

    Pagal „RWA.xyz“ duomenis, pasaulyje šiuo metu egzistuoja apie 2,53 mlrd. eurų vertės žetonizuotų akcijų. „Payward“ „xStocks“ dalis sudaro apie 620 mln. eurų, todėl tai vienas didžiausių emitentų šiame segmente, nusileidžiantis tik keliems konkurentams.

    „Payward“ taip pat pranešė planuojanti žetonizuoti 100 didžiausių Londono vertybinių popierių biržoje listinguojamų bendrovių. Pirmųjų Londone listinguojamų „xStocks“ pasirodymas numatomas artimiausiomis savaitėmis, tačiau tai priklausys nuo reguliacinių patvirtinimų.

    Rinkai tai svarbu dėl dviejų priežasčių: pirma, RFQ gali tapti praktiniu sprendimu likvidumui sutelkti ankstyvoje instrumento stadijoje, antra, tai sudaro kelią „graduoti“ aktyvesnius žetonus į pilnavertes rinkas. Vis dėlto platesnis žetonizuotų akcijų augimas ir toliau priklausys nuo reguliavimo, turto užtikrinimo skaidrumo ir patikimų atsiskaitymo bei rizikos valdymo mechanizmų.

  • „Bybit“ startuoja su akcijų „perpetual“ opcionais 24/7: pirmieji – „SpaceX“ ir „Nvidia“

    „Bybit“ startuoja su akcijų „perpetual“ opcionais 24/7: pirmieji – „SpaceX“ ir „Nvidia“

    Kriptovaliutų birža „Bybit“ paskelbė pradedanti prekybą nauju produktu – opcionais, susietais su akcijų „perpetual“ (neterminuotais) kontraktais. Pasak bendrovės, tai pirmasis toks sprendimas, leidžiantis prekiauti opcionais visą parą, neprisirišant prie tradicinių JAV akcijų rinkos darbo valandų.

    Nauji kontraktai startuoja rugsėjo 17 dieną 20 valandą UTC. Pirmieji siūlomi opcionai bus susieti su „SpaceX“ (SPCX) ir „Nvidia“ (NVDA) akcijų „perpetual“ instrumentais, o atsiskaitymas vyks USDT.

    „Bybit“ teigia, kad produktas orientuotas į mažesnę įėjimo kartelę: numatyti daliniai lotai, todėl prekybai nereikalinga tipinė opcionams būdinga 100 akcijų bazė. Kontraktai taip pat integruojami į „Unified Trading Account“ ir, anot biržos, palaikys portfelio maržą.

    Birža nurodo, kad bus galima taikyti įprastas opcionų strategijas, įskaitant pirkimą ir pardavimą, „spread“, „straddle“ bei „covered call“ tipo sandorius. Tai reiškia, kad kriptovaliutų platformų aplinkoje vis dažniau perkeliamas profesionalių finansų rinkų instrumentų „arsenalas“, anksčiau dažniausiai pasiekiamas per tradicinius brokerius.

    „Tai sukurta tam, kad vartotojai galėtų pasiekti JAV akcijų opcionų logiką be rinkos valandų apribojimų ir be standartinio 100 akcijų minimumo“, – sakė „Bybit“.

    „Bybit“ planuoja reguliariai pridėti naujų galiojimo terminų ir plėsti bazinių aktyvų sąrašą. Tarp įvardytų krypčių – „Tesla“, „QQQ“, „SOXL“ ir „Micron“, tačiau konkretūs terminai ir sąlygos gali kisti priklausomai nuo paklausos bei reguliacinių aplinkybių skirtingose jurisdikcijose.

    Šis žingsnis atspindi platesnę tendenciją: kriptovaliutų platformos vis aktyviau kuria produktus, kurie imituoja ar atkuria tradicinių rinkų ekspoziciją, o prekyba „visą parą“ tampa pagrindiniu konkurenciniu argumentu. Pastaraisiais metais rinkoje daugėja sprendimų, susijusių su tokenizuotomis akcijomis ir jų naudojimu kaip užstatu ar baziniu aktyvu išvestinėms priemonėms.

    Vis dėlto tokie instrumentai paprastai turi ir papildomų rizikų: kainodara priklauso nuo pasirinktų indeksavimo mechanizmų, likvidumo, maržos taisyklių bei konkrečios platformos rizikos valdymo. Investuotojams tai reiškia, kad prieš prekiaujant verta įvertinti, kaip formuojama bazinio aktyvo kaina, kokie galimi „gap“ ir likvidavimo scenarijai bei kokios taikomos apsaugos priemonės.

  • Bitwise pristatė automatizuotus portfelius su tokenizuotomis JAV akcijomis: Mag 7, DI ir robotika vienoje vietoje

    Bitwise pristatė automatizuotus portfelius su tokenizuotomis JAV akcijomis: Mag 7, DI ir robotika vienoje vietoje

    Kriptovaliutų turto valdytoja Bitwise pristatė naują produktą Automated Token Portfolios, kuris leidžia tinkamiems ne JAV vartotojams tam tikrose jurisdikcijose automatiškai atkartoti ir periodiškai perbalansuoti iš anksto sukonstruotus portfelius iš tokenizuotų JAV akcijų. Sprendimas sukurtas taip, kad investuotojai galėtų išlaikyti savitvarką, o žetonai būtų laikomi jų pačių piniginėse, o ne perduodami fondui ar tarpininkui.

    Bitwise teigimu, šie portfeliai yra taisyklėmis paremti modeliai, kuriuos parengia Bitwise Investment Manager, o jų vykdymas automatizuojamas per „Glider“. Tokenizuotų akcijų infrastruktūra remiasi „Coinbase“ sprendimu, todėl produktas orientuotas į vartotojus, kurie nori akcijų temų ekspoziciją pasiekti skaitmeninio turto formatu.

    Starto metu portfeliai skirti kelioms temoms, tarp jų vadinamajam Magnificent 7 krepšeliui, taip pat DI, robotikos ir kitoms technologijų kryptims. Taikomas 0,15 proc. metodikos prieigos mokestis, tačiau papildomai gali būti skaičiuojami prekybos ir platformos mokesčiai, priklausomai nuo to, kaip ir kur vartotojas vykdo sandorius.

    Bitwise investicijų vadovas Mattas Houganas akcentavo, kad modelinių portfelių idėja tradiciškai buvo siejama su turto perdavimu fondui, o naujas formatas siekia tą logiką pakeisti. „Daugiau nei šimtmetį profesionalų modelis reiškė, kad turėdavai perduoti savo turtą fondui. ATP reiškia, kad galite laikyti turtą savo piniginėje, o modelis ateina pas jus“, – sakė M. Houganas.

    Pasak bendrovės, vienas svarbiausių produkto argumentų yra tai, kad tokenizuotos akcijos visą laiką išlieka nepatikėtinioje piniginėje, todėl vartotojas potencialiai išsaugo daugiau kontrolės. Tokia struktūra taip pat gali atverti papildomas galimybes naudoti turtą decentralizuotuose finansuose, pavyzdžiui, skolinimui ar skolinimuisi, tačiau tai priklauso nuo konkrečių protokolų sąlygų, reguliavimo apribojimų ir rizikų.

    „Glider“ bendraįkūrėjas ir vadovas Brianas Huangas pabrėžė, kad tikslas yra suteikti platesnę prieigą prie investavimo galimybių per blokų grandinės infrastruktūrą. „Pagaliau turime globalią prieigą prie tų pačių institucinių valdytojų, kuriuos gerbiame tradiciniuose finansuose, bet dabar skaitmeninio turto formatu“, – sakė B. Huangas.

    Šis pristatymas tęsia Bitwise kryptį plėsti onchain produktų pasiūlą. Pastaraisiais metais rinka vis aktyviau eksperimentuoja su realaus pasaulio turto tokenizacija, tačiau investuotojams svarbu įvertinti kelis esminius aspektus: ar tokenizuotos akcijos suteikia ekonomines teises, kaip sprendžiami korporatyviniai veiksmai, kokia yra likvidumo ir atsiskaitymo schema, bei kokie taikomi jurisdikciniai apribojimai.

    Bitwise nurodo, kad produktas skirtas ne JAV vartotojams, o prieinamumas priklauso nuo jurisdikcijų sąrašo ir atitikties reikalavimų. Tai reiškia, kad net ir norintiems pasinaudoti automatizuotu perbalansavimu, pirmiausia teks pasitikrinti, ar jų šalis ir naudojama platforma patenka į leidžiamą geografiją.

  • Securitize ir „Computershare“ sutaria dėl akcijų tokenizavimo: ką tai keičia JAV biržose

    Securitize ir „Computershare“ sutaria dėl akcijų tokenizavimo: ką tai keičia JAV biržose

    Skaitmeninio turto platforma „Securitize“ paskelbė sudariusi partnerystę su „Computershare“, vienu didžiausių pasaulyje akcijų perleidimo agentų. Šis susitarimas atveria kelią viešai prekiaujamoms bendrovėms šalia įprastų akcijų leisti ir jų tokenizuotas versijas, pritaikytas veikti esamuose reguliavimo rėmuose.

    Įmonės teigia, kad tai gali tapti svarbiu žingsniu, jei tokenizavimas taps nuosavybės apskaitos sluoksnio dalimi. Praktikoje tai reikštų daugiau pasirinkimo tiek emitentams, kaip išleisti akcijas, tiek investuotojams, kaip jas laikyti ir perleisti.

    Kas iš esmės yra tokenizuotos akcijos?

    Tokenizuota akcija šiame modelyje apibūdinama kaip reali akcija, atvaizduota žetonu, o ne išvestinis instrumentas ar „apvalkalas“. „Securitize“ nurodo, kad emitentai galėtų pridėti vadinamuosius emitento remiamus žetonus greta tradicinių akcijų, nekeičiant kapitalo struktūros.

    Tokia struktūra rinkai svarbi tuo, kad ją bandoma suderinti su jau veikiančia akcijų nuosavybės registravimo ir perleidimo sistema. Perleidimo agento vaidmuo čia esminis, nes būtent jis tvarko, kas oficialiai yra akcijų savininkas, ir organizuoja nuosavybės pasikeitimus.

    Kodėl svarbus „Computershare“ vaidmuo?

    „Computershare“ administruoja reikšmingos dalies didžiųjų JAV bendrovių akcininkų apskaitą, todėl technologinė integracija su tokio masto rinkos dalyviu gali tapti katalizatoriumi platesniam sprendimų pritaikymui. Kitaip tariant, tokenizavimas šiuo atveju siejamas ne vien su prekybos patogumu, bet ir su nuosavybės registravimo grandimi.

    „Securitize“ vadovas Carlosas Domingo socialiniame tinkle X šią kryptį apibendrino trumpai.

    „Tokenizuokime pasaulį“, – sakė Carlosas Domingo.

    Ko tikisi rinka ir ką stebi reguliuotojai?

    Tokenizuotų vertybinių popierių tema JAV pastaraisiais metais stiprėja: tikimasi didesnio efektyvumo, spartesnių atsiskaitymų ir naujų galimybių, tokių kaip prekyba visą parą ar dalinė nuosavybė. Kartu tai reikalauja aiškių taisyklių, nes vertybinių popierių apskaita, investuotojų apsauga ir rinkos priežiūra išlieka kritinės sritys.

    Reguliuotojai JAV yra leidę skirtingas tokenizavimo iniciatyvas, o biržos ir prekybos platformos viešai rodo susidomėjimą 24 valandas per parą veikiančiais sprendimais. Šiame kontekste „Securitize“ ir „Computershare“ susitarimas vertinamas kaip bandymas tokenizavimą priartinti prie tradicinės infrastruktūros, o ne ją apeiti.

    Rinkos dalyviai taip pat stebi, ar tokie modeliai realiai sumažins operacines sąnaudas, sutrumpins sandorių įvykdymo laiką ir pagerins prieinamumą investuotojams. Kita vertus, galutinis rezultatas priklausys nuo to, kaip plačiai emitentai ryšis diegti naują formatą ir kaip nuosekliai bus sprendžiami teisiniai bei technologiniai suderinamumo klausimai.