CP v2

Tag: UBS

  • „Micron“ akcijos šovė 19 proc.: atminties lustų bumas dėl DI pirmąkart atnešė 1 trln.

    „Micron“ akcijos šovė 19 proc.: atminties lustų bumas dėl DI pirmąkart atnešė 1 trln.

    JAV atminties lustų gamintoja „Micron“ pirmą kartą pasiekė maždaug 1 trilijono eurų rinkos vertę, kai jos akcijų kaina per vieną prekybos sesiją šoktelėjo 19 proc. Rinkos šuolį investuotojai sieja su sparčiai augančia DI infrastruktūros paklausa ir atminties lustų trūkumu.

    Reikšmingu impulsu tapo investicinio banko „UBS“ sprendimas kelis kartus padidinti tikslinę „Micron“ akcijų kainą, remiantis ilgalaikių tiekimo sutarčių galimybėmis. Analitikų teigimu, tokie susitarimai su iš dalies fiksuotomis kainomis gali stabilizuoti pajamas, kai rinkoje svyruoja lustų ciklai.

    „Manome, kad rinka pradės taikyti labiau „normalią“ vertinimo kartotinę, o „Micron“ akcija bus pervertinama aukštyn, kai paaiškės, kokius struktūrinius pokyčius DI atnešė visai atminties lustų rinkai“, – rašė „UBS“ analitikai.

    Kas stumia atminties lustų paklausą

    Atminties lustai tapo kritine DI sistemų grandimi, nes jie reikalingi tiek duomenims apdoroti, tiek modeliams „mokyti“ ir vykdyti vis sudėtingesnes agentines užduotis. Didelė dalis paklausos tenka pažangiems sprendimams, tarp jų didelės spartos DRAM ir HBM, kurie dažnai tampa siaurąja vieta plečiant duomenų centrus.

    Pastaruoju metu investuotojų dėmesys iš vieno rinkos lyderio persikelia į platesnį puslaidininkių sektorių, kuriame svarbios ne tik vaizdo plokštės, bet ir procesoriai bei atminties sprendimai. Tai ypač aktualu, kai didieji debesijos tiekėjai ir technologijų bendrovės didina kapitalo išlaidas duomenų centrams.

    Kainų spaudimas ir konkurentai

    Staigus DI plėtros tempas prisidėjo prie pasaulinio atminties lustų pasiūlos spaudimo, o gamintojai ne visada spėja didinti pajėgumus. Tokia situacija sudaro prielaidas kelti kainas, o tai tiesiogiai gerina atminties lustų gamintojų maržas.

    „Micron“ šioje rinkoje konkuruoja su tokiais žaidėjais kaip „Samsung“ ir „SK Hynix“, o investuotojai vis dažniau vertina ne tik technologinę pažangą, bet ir gebėjimą užsitikrinti ilgalaikius užsakymus. Rinkos dalyviai taip pat stebi, kaip greitai įmonės gali didinti gamybą, nes vėlavimai gali kainuoti klientus ir pajamas.

    Signalas platesnei lustų rinkai

    „Micron“ rinkos vertės riba tapo simboliniu ženklu, kad DI bumas keičia ne vieną puslaidininkių segmentą. Per pastaruosius mėnesius investuotojai aktyviau pirko ir kitų lustų bendrovių akcijas, tikėdamiesi, kad naujas DI infrastruktūros etapas ilgiau išlaikys aukštą paklausą.

    Vis dėlto analitikai pabrėžia, kad puslaidininkių rinka išlieka cikliška: spartus augimas gali persipinti su korekcijomis, jei paklausa sulėtės arba pasiūla staigiai padidės. Dėl to svarbiausiu veiksniu tampa ne vien trumpalaikiai kainų šuoliai, o tvarūs kontraktai, pajėgumų planai ir technologinė lyderystė.

  • Europos bankams įtampa dėl privataus kredito: „Barclays“ ir kiti ramina, bet nerimas auga

    Europos bankams įtampa dėl privataus kredito: „Barclays“ ir kiti ramina, bet nerimas auga

    Europos bankų rezultatų sezoną šiemet temdo atsinaujinęs investuotojų nerimas dėl privataus kredito rizikų. Pastaraisiais metais sparčiai išaugusi nebankinio skolinimo rinka bankams yra svarbi kaip partnerystės, finansavimo ar investicijų kryptis, tačiau jos skaidrumas ir likvidumas kelia vis daugiau klausimų.

    „Barclays“ paskelbė turinti apie 17 mlrd. eurų dydžio ekspoziciją privačiam kreditui, kuri įeina į platesnį struktūrizuoto finansavimo portfelį nebankiniams finansų tarpininkams. Bankas taip pat pranešė per ketvirtį patyręs apie 270 mln. eurų su kreditu susijusį smūgį po specializuoto būsto finansuotojo „Market Financial Solutions“ žlugimo.

    „Tai buvo vieno emitento nuostolis, susijęs su plačiai aptarta, sudėtinga apgaule“, – sakė „Barclays“ vadovas C. S. Venkatakrishnanas.

    „Santander“ finansų vadovas José García Cantera teigė, kad galimi nuostoliai dėl ekspozicijų, įskaitant ryšius su „Market Financial Solutions“, pirmąjį ketvirtį jau buvo pilnai padengti. Pasak jo, banko ekspozicija privačiam kreditui yra nereikšminga ir sudaro mažiau nei 1 proc. visų ekspozicijų, o didžiąją dalį sudaro prenumeratos finansavimo priemonės.

    „Mums svarbiausia ne tai, ar vienas konkretus atvejis patraukia dėmesį. Svarbiausia, ar sistemos iš tiesų veikia“, – sakė José García Cantera.

    Kas kelia didžiausią įtampą

    Įtampa rinkoje sustiprėjo po to, kai „Market Financial Solutions“ Jungtinėje Karalystėje pradėjo nemokumo procedūras, o skolos siekė apie 1,5 mlrd. eurų. Šis atvejis investuotojams tapo signalu, kad rizikos gali slypėti ne tik pačiose paskolose, bet ir jų finansavimo grandinėse, vertinimuose bei užtikrinimo struktūrose.

    Privačiojo kredito rinka Europoje ir JAV pastarąjį dešimtmetį augo dėl griežtesnio bankų reguliavimo, didesnio investuotojų apetito alternatyvioms pajamoms ir fondo valdytojų galimybių greitai sutelkti kapitalą. Vis dėlto rinkos dalyviai vis dažniau akcentuoja vadinamąją skaidrumo problemą, nes ne visos rizikos aiškiai matomos bankų ir draudikų balansuose ar atskleidimuose.

    Bankai sako, kad rizikas valdo

    „UBS“ vadovas Sergio Ermotti pripažino, kad šiemet privataus kredito segmente jaučiamas stresas, ypač pusiau likvidžiose struktūrose, kur dalis valdytojų ribojo investuotojų pinigų atsiėmimą. Vis dėlto jis pabrėžė, kad tai labiau likvidumo, o ne masinio turto kokybės blogėjimo klausimas.

    „UBS“ teigimu, banko ekspozicija privačiam kreditui yra diversifikuota ir sudaro apie 0,5 proc. balanso. „Deutsche Bank“ taip pat nurodė, kad privataus kredito ekspozicija kol kas nepatyrė nuostolių, yra diversifikuota ir remiasi griežtais skolinimo standartais.

    Ką stebi investuotojai Europoje

    Rinkos apklausos rodo, kad investicinio reitingo investuotojams privataus kredito persidavimo rizikos išlieka vienas didžiausių rūpesčių, ypač dėl neapibrėžtumo, kiek bankai ir draudikai yra susiję su šiuo sektoriumi. Papildomą jautrumą kuria tai, kad dalis struktūrų gali būti sudėtingos, o turto pervertinimas krizinėmis sąlygomis užtrunka.

    Analitikų vertinimu, JAV daugiau dėmesio skiriama paskoloms programinės įrangos sektoriui, kurį veikia spartūs pokyčiai dėl dirbtinio intelekto diegimo. Europoje investuotojai atidžiau stebi chemijos pramonę ir konkurencinį spaudimą, kurį didina importas bei kainų svyravimai, galintys peraugti į didesnius kredito nuostolius.

    Bankų vadovai šiuo metu siekia įtikinti rinką, kad didžiausios rizikos yra ribojamos portfelių limitais, diversifikacija ir konservatyvesniu skolinimu. Tačiau investuotojams svarbiausias klausimas lieka tas pats: kiek realiai skaidrus yra privataus kredito poveikis finansų sistemai ir kaip greitai jis gali išryškėti, jei rinkoje pritrūktų likvidumo.

  • „Deutsche Bank“, „Santander“ ir UBS pelnai šoktelėjo: įtampa Irane supurtė rinkas

    „Deutsche Bank“, „Santander“ ir UBS pelnai šoktelėjo: įtampa Irane supurtė rinkas

    Trys didžiausi Europos bankai – „Deutsche Bank“, „Banco Santander“ ir UBS – paskelbė geresnius nei tikėtasi pirmojo ketvirčio rezultatus, nors vadovai įspėja apie didėjančią geopolitinę riziką. Rinkų svyravimai, siejami su konflikto Irane poveikiu, trumpuoju laikotarpiu sustiprino prekybos pajamas, tačiau kartu išaugino neapibrėžtumą dėl infliacijos ir palūkanų normų.

    Bankų vadovai pabrėžia, kad įtampos Artimuosiuose Rytuose atgarsiai persiduoda energijos kainoms, vartotojų pasitikėjimui ir finansavimo sąlygoms. Dėl tokių sukrėtimų paprastai laimi investicinės bankininkystės ir prekybos padaliniai, bet ilgainiui didėja kredito rizika, jei brangesnė energija ir lėtesnis augimas ima slėgti namų ūkius bei įmones.

    „Deutsche Bank“: rekordinis ketvirtis

    Vokietijos bankas „Deutsche Bank“ pranešė uždirbęs 2,2 mlrd. eurų grynojo pelno, tai yra 8 proc. daugiau nei prieš metus. Ikimokestinis pelnas augo iki 3 mlrd. eurų, o pajamos padidėjo iki 8,7 mlrd. eurų.

    Privatios bankininkystės padalinio ikimokestinis pelnas šoktelėjo 39 proc. iki 681 mln. eurų. Bankas taip pat nurodė, kad valdomas turtas išaugo iki 1,8 trln. eurų, o grynieji įplaukų srautai per privačios bankininkystės ir turto valdymo verslus siekė 22 mlrd. eurų.

    Vis dėlto didėjo ir atsargumas: atidėjiniai galimiems kredito nuostoliams pakilo 10 proc. iki 519 mln. eurų. Bankas nurodė išlaikantis metinį pajamų tikslą, siejamą su maždaug 33 mlrd. eurų, ir tęsia 1 mlrd. eurų akcijų supirkimo programą.

    „Santander“ pelną kilstelėjo vienkartinis sandoris

    Ispanijos bankas „Banco Santander“ paskelbė, kad priskirtinasis pelnas išaugo 60 proc. iki 5,5 mlrd. eurų. Didelę šuolio dalį sudarė 1,9 mlrd. eurų vienkartinis pelnas iš „Santander Bank Polska“ pardavimo.

    Pašalinus šį efektą, „Santander“ teigė, kad bazinis pelnas augo apie 12 proc. iki 3,6 mlrd. eurų. Banko pajamos didėjo iki 15,1 mlrd. eurų, jas rėmė grynosios palūkanų pajamos ir 6 proc. augusios komisinių pajamos, o sąnaudos sumažėjo 3 proc.

    Bankas skelbia tęsiantis akcininkų grąžinimo politiką ir vykdantis 5 mlrd. eurų akcijų supirkimą, taip pat yra įvardijęs mažiausiai 10 mlrd. eurų supirkimų tikslą 2025–2026 metų laikotarpiu. Kartu „Openbank“ padalinio pelnas sumenko, nes dalis rezultatų buvo paveikta atidėjinių, susijusių su galimais skundais dėl automobilių finansavimo.

    UBS: pelnas augo 80 proc.

    Šveicarijos bankas UBS pranešė, kad grynosios pajamos per pirmąjį ketvirtį padidėjo 80 proc. iki maždaug 2,8 mlrd. eurų. Augimą labiausiai rėmė turto valdymas ir prekybos veikla, o pajamos siekė apie 14,7 mlrd. eurų.

    UBS taip pat patvirtino akcijų supirkimo programą, kurios vertė siekia apie 2,8 mlrd. eurų. Bankas pabrėžė, kad konflikto Irane ekonominis poveikis, jo vertinimu, būtų valdomas, jei įtampa neužsitęstų, tačiau būtent trukmė laikoma pagrindiniu rizikos veiksniu.

    Naftos ir automobilių sektoriai siunčia skirtingus signalus

    Šalia bankų rezultatų išsiskyrė ir energijos sektorius: Prancūzijos „TotalEnergies“ pranešė, kad grynasis pelnas augo 51 proc. iki maždaug 5,0 mlrd. eurų. Bendrovė tai siejo su palankesnėmis naftos ir dujų kainomis bei įtempta pasiūlos ir paklausos situacija pasaulinėse rinkose, taip pat numatė akcijų supirkimą ir didino dividendus.

    Tuo metu Vokietijos automobilių gamintoja „Mercedes-Benz“ fiksavo priešingą kryptį: veiklos pelnas krito 17 proc. iki 1,9 mlrd. eurų, o pajamos sumažėjo iki 31,6 mlrd. eurų. Bendrovė nurodė patirianti spaudimą dėl kritusių pardavimų Kinijoje ir išaugusio neapibrėžtumo, susijusio su geopolitika bei perėjimo prie elektromobilių kaštais.

    Analitikai pažymi, kad ši rezultatų banga išryškina dvilypę situaciją Europoje: finansų sektoriui trumpuoju laikotarpiu padeda rinkų svyravimai ir palūkanų maržos, tačiau ilgainiui svarbiausia taps kredito kokybė. Jei energijos kainos išliks aukštos, o augimas lėtės, bankai gali susidurti su didesniais nemokių klientų srautais, todėl investuotojai atidžiai stebi atidėjinių dinamiką ir centrinių bankų signalus.

  • „UBS“ pelnas šoktelėjo iki 2,8 mlrd. eurų: akcijos reagavo iškart, bankas žada daugiau

    „UBS“ pelnas šoktelėjo iki 2,8 mlrd. eurų: akcijos reagavo iškart, bankas žada daugiau

    Šveicarijos bankas „UBS“ paskelbė, kad per pirmąjį ketvirtį uždirbo apie 2,8 mlrd. eurų grynojo pelno, tenkančio akcininkams. Tai maždaug 80 proc. daugiau nei prieš metus ir viršijo analitikų lūkesčius, siekusius apie 2,6 mlrd. eurų.

    Rinkos reakcija buvo momentinė: ankstyvoje prekyboje „UBS“ akcijos brango daugiau nei 5 proc. Investuotojai įvertino ne tik pelno augimą, bet ir banko signalus dėl tolesnio kapitalo grąžinimo akcininkams.

    Kapitalas stiprėja, supirkimai tęsiasi

    „UBS“ nurodė, kad bendro 1 lygio nuosavo kapitalo (CET1) rodiklis ketvirčio pabaigoje siekė 14,7 proc., kai prieš tai buvo 14,4 proc. CET1 laikomas vienu svarbiausių banko atsparumo ir mokumo rodiklių, todėl jo augimas paprastai vertinamas palankiai.

    Bendrovė teigia išliekanti kelyje į planuotą maždaug 2,8 mlrd. eurų akcijų supirkimą iki kito ketvirčio rezultatų, o per tris mėnesius jau supirko akcijų už apie 840 mln. eurų. Bankas taip pat užsiminė, kad iki metų pabaigos gali būti svarstomi papildomi supirkimai.

    Vadovas įspėja apie rizikas rinkose

    „UBS“ vadovas Sergio Ermotti pabrėžė, kad ketvirtis buvo labai stiprus, o rezultatai rodo banko atsparumą įtemptoje geopolitinėje aplinkoje. Jo teigimu, rinkos kol kas išlieka gana stabilios, nors rizikos, susijusios su konfliktais Artimuosiuose Rytuose, tebėra padidėjusios.

    „Matome, kad rinkos tikisi sprendimo, tačiau situacija kinta greitai, todėl rizikos išlieka padidėjusios“, – sakė S. Ermotti.

    Bankas kartu įspėjo, kad antrąjį ketvirtį grynosios palūkanų pajamos pasaulinio turto valdymo bei asmeninės ir korporatyvinės bankininkystės segmentuose gali būti iš esmės stabilios. Tai svarbu, nes palūkanų pajamos pastaraisiais metais buvo vienas pagrindinių bankų pelningumo variklių, tačiau jų dinamika jautriai reaguoja į centrinių bankų politiką ir indėlių kainą.

    Turto valdymas augo, reguliavimas kelia klausimų

    „UBS“ pasaulinio turto valdymo padalinys per ketvirtį pritraukė apie 34 mlrd. eurų naujo turto, o turto valdymo verslas pranešė apie maždaug 13 mlrd. eurų grynųjų naujų įplaukų. Šie srautai rodo, kad klientai toliau perkelia lėšas į didžiausius ir, jų manymu, saugesnius rinkos dalyvius.

    Tuo pat metu Šveicarijoje diskutuojama dėl griežtesnių taisyklių, kurios turėtų sumažinti riziką, kad pasikartotų „Credit Suisse“ tipo krizė. Vietos valdžia yra pateikusi idėjas, pagal kurias „UBS“ gali tekti sukaupti papildomo kapitalo, o pats bankas kritikuoja planuojamų pokyčių mastą ir galimą poveikį konkurencingumui.

    Kalbėdamas apie privačios skolos rinką, S. Ermotti teigė nematantis didelių išsiderinimų, o „UBS“ ekspoziciją įvardijo kaip diversifikuotą ir geros kokybės. Jo teigimu, banko su privačia skola susijusi dalis sudaro apie 0,5 proc. balanso, o atskirose rinkos priemonėse pasitaikantys ribojimai dažniau susiję su likvidumu nei su staigiai prastėjančia turto kokybe.

  • Europos turtų žemėlapis pribloškia: kur suaugusieji turtingiausi, o kur skurdžiausi?

    Europos turtų žemėlapis pribloškia: kur suaugusieji turtingiausi, o kur skurdžiausi?

    Europa dalijasi į dvi stovyklas

    Europoje ryškėja didžiulė turto nelygybė: vienose šalyse suaugusieji sukaupia kelis kartus daugiau turto nei kitose. Tai lemia ne tik atlyginimai, bet ir būsto nuosavybė, skolos, paveldėjimas bei finansų rinkų išsivystymas.

    Vertinant suaugusiojo grynąjį turtą, skaičiuojama viso turimo turto vertė atėmus įsipareigojimus. Į šį rodiklį įeina finansinis turtas ir realus turtas, dažniausiai būstas, o skolos iš bendros sumos atimamos.

    Vidurkiai: nuo Turkijos iki Šveicarijos

    Remiantis UBS Global Wealth Report 2025 ir papildomais duomenimis, 2024 metais vidutinis suaugusiojo turtas 31 Europos šalyje svyravo itin plačiai. Mažiausias jis fiksuotas Turkijoje ir siekė 29 923 eurus, o didžiausias Šveicarijoje – 634 584 eurus.

    Europos Sąjungoje skirtumai kiek mažesni, bet vis tiek dideli: nuo 44 568 eurų Rumunijoje iki 523 591 euro Liuksemburge. Daugiau nei 500 000 eurų vidurkį peržengė tik Šveicarija ir Liuksemburgas, trečioje vietoje – Danija su 444 898 eurais.

    Tarp šalių, kur vidutinis turtas viršija 300 000 eurų, minimi Nyderlandai, Norvegija, Belgija, Jungtinė Karalystė ir Švedija. Didžiųjų Europos ekonomikų penketuke pagal šį rodiklį pirmauja Jungtinė Karalystė, o mažiausią vidurkį iš jų turi Italija – 198 321 eurą.

    Daugiau nei trečdalis šalių nesiekia 100 000

    Daugiau nei trečdalyje Europos šalių vidutinis suaugusiojo turtas nesiekia 100 000 eurų. Į šią grupę patenka Latvija, Čekija, Kroatija, Estija, Lietuva, Slovakija, Lenkija, Vengrija, Bulgarija, Rumunija ir Turkija.

    Lietuvoje vidutinis suaugusiojo turtas vertinamas 63 189 eurais, o tai išryškina bendrą regiono tendenciją: Rytų Europoje sukaupto turto lygis dažniausiai mažesnis. Tam įtakos turi istoriniai turto kaupimo skirtumai, vėlesnė kapitalo rinkų raida ir mažesnė finansinio turto dalis namų ūkių balansuose.

    Kodėl mediana atskleidžia kitą realybę?

    Ataskaitoje pabrėžiama, kad vidurkis ir mediana gali nupiešti visiškai skirtingą vaizdą. Mediana rodo vidurinę reikšmę turto pasiskirstyme, todėl dažnai geriau atspindi tipinio gyventojo padėtį, nes jos mažiau nepaveikia labai turtingų asmenų sukauptos sumos.

    „Vidutiniai rodikliai dažnai yra iškreipiami į viršų nedidelės dalies asmenų, turinčių neproporcingai didelį turtą, o medianos rodikliai leidžia tiksliau suprasti turto lygį pasiskirstymo viduryje“, – teigiama ataskaitoje.

    Skirtumas gali būti įspūdingas: Šveicarijoje vidutinis suaugusiojo turtas siekia 634 584 eurus, tačiau medianinis – 168 374 eurus. Visoje Europoje medianinis turtas svyruoja nuo 7 765 eurų Turkijoje iki 365 244 eurų Liuksemburge.

    ES ribose medianos amplitudė taip pat plati – nuo 22 257 eurų Lenkijoje iki 365 244 eurų Liuksemburge. Pagal medianą aukštai rikiuojasi Belgija, Danija, Šveicarija ir Jungtinė Karalystė, o tarp didžiųjų ekonomikų žemiausią medianą turi Vokietija – 69 949 eurus.

    Vakarai ir Šiaurė lenkia Rytus

    Duomenys rodo aiškų Vakarų ir Šiaurės Europos pranašumą, o Rytų Europos šalys dažniausiai atsiduria sąrašo apačioje. Lyderių pozicijas stiprina finansų centrai, aukštesnės pajamos, didesnės investicijos ir ilgesnė turto kaupimo tradicija.

    Skirtumai tarp turtingiausių ir skurdžiausių šalių pagal vidutinį turtą Europoje viršija 20 kartų, o ES – daugiau nei 10 kartų. Pagal medianą bendrai skirtumai dažnai atrodo kiek mažesni, tačiau kraštutinėse reikšmėse atotrūkis išlieka labai ryškus.

    Svarbu atskirti ir kitą dimensiją – turto pasiskirstymą šalies viduje. Net ir turtingose valstybėse vidurkį gali kilstelėti siauras labai turtingų asmenų sluoksnis, todėl realų daugumos namų ūkių pajėgumą geriau parodo mediana.