Europos aviacijos sektoriui artėjant vasaros kelionių pikui vis daugiau dėmesio krypsta į reaktyvinio kuro tiekimo sutrikimus ir brangimą. Analitikų vertinimu, situacija gali reikšmingai paveikti skrydžių pasiūlą, kainas ir bendrovių pelningumą, o didžiausią riziką patiria tos oro linijos, kurių apsidraudimas nuo kuro kainų svyravimų yra silpnesnis.
Investicinių tyrimų bendrovės „Morningstar“ teigimu, iš didesnių Europos vežėjų labiausiai pažeidžiama yra „Wizz Air“. Tuo metu „Ryanair“ ir „International Consolidated Airlines Group“ vertinamos kaip geriau pasiruošusios atlaikyti kuro kainų šoką dėl stipresnių maržų, didesnio apsidraudimo ir palyginti mažesnės tiesioginės veiklos priklausomybės nuo Artimųjų Rytų maršrutų.
„Morningstar“ analitikė Loredana Muharremi pabrėžė, kad net ir geriausiai apsidraudusios oro linijos yra tik iš dalies apsaugotos, nes reaktyvinio kuro kainos augo greičiau nei žalios naftos. „Nuo konflikto pradžios reaktyvinio kuro kainos maždaug padvigubėjo, kai žalios naftos brangimas buvo gerokai mažesnis, todėl net apsidraudimas visiškai neeliminuoja spaudimo“, – sakė Loredana Muharremi.
Kas lemia, kam smūgis didžiausias
Pagrindinis skirtumas tarp vežėjų šioje situacijoje yra jų kuro kainų apsidraudimo apimtis ir tai, kokią kaštų dalį sudaro kuras. „Morningstar“ duomenimis, „Ryanair“ ateinančių metų laikotarpiui yra apsidraudusi didesne dalimi nei „Wizz Air“, o „International Consolidated Airlines Group“ taip pat turi reikšmingą apsidraudimo lygį, nors ir mažesnį nei kai kurie konkurentai.
Ekspertai pažymi, kad mažų sąnaudų modeliu veikiančioms oro linijoms kuras dažnai yra ypač didelė savikainos dalis, todėl staigūs šuoliai greitai „suvalgo“ pelno rezervą. Jeigu tuo pat metu lėtėja paklausa ar kyla atšaukimų rizika, bendrovėms tampa sunkiau paskirstyti kaštus per didelį užpildymą ir stabilų skrydžių grafiką.
Tiekimo grandinės rizika ir skrydžių grafikai
Reaktyvinio kuro pasiūla glaudžiai susijusi su pasauliniais logistikos maršrutais, o ypač svarbus yra Hormūzo sąsiauris, per kurį gabenama reikšminga dalis pasaulinės naftos ir naftos produktų srautų. Ilgiau trunkanti įtampa regione kelia riziką tiek kainoms, tiek realiam kuro prieinamumui, todėl dalis vežėjų jau koreguoja planus ir mažina kai kurių krypčių pasiūlą.
Banko „Bank of America“ analizėje nurodoma, kad vežėjai trumpųjų nuotolių skrydžiuose mažino pajėgumus pavasarį, o dalis didžiųjų tinklinių bendrovių peržiūrėjo ir kai kuriuos tarpžemyninius planus. Papildomą spaudimą sukuria ir maršrutų apėjimai, kai dėl saugumo ar oro erdvės ribojimų skrydžiai pailgėja, didėja kuro sąnaudos, mažėja lėktuvų panaudojimas ir sudėtingėja įgulų planavimas.
Kainos ir keliautojų lūkesčiai vasarą
Rinkos dalyviai atkreipia dėmesį, kad aviakompanijos ne visada nori fiksuoti naujus apsidraudimo sandorius esant aukštoms kainoms, todėl padidėję kaštai gali „įsirašyti“ į sąnaudas ilgesniam laikui. Finansų analizės bendrovės „AJ Bell“ atstovė Danni Hewson teigė, kad didžiausias neapibrėžtumas dabar yra ne vien kaina, bet ir paties kuro prieinamumas bei konkurencija dėl tiekimo.
Vartotojams tai gali reikšti brangesnius bilietus kai kuriose kryptyse, griežtesnę skrydžių pasiūlą ir didesnį jautrumą bet kokiems veiklos trikdžiams. Aviakompanijoms, savo ruožtu, kritiškai svarbu išlaikyti aukštą užpildymą abiem kelionės kryptimis, nes tai padeda amortizuoti išaugusias sąnaudas, tačiau bet kokie atšaukimai ar vėlavimai didina papildomas išlaidas ir silpnina finansinį rezultatą.
Artimiausiomis savaitėmis situaciją labiausiai lems įtampa pagrindiniuose energijos ir logistikos koridoriuose, perdirbimo pajėgumų ir atsargų dinamika Europoje bei tai, kaip greitai aviakompanijos sugebės prisitaikyti prie pailgėjusių maršrutų ir kintančios paklausos. Analitikai sutaria, kad net ir turinčios didesnį apsidraudimą bendrovės visiškai išvengti spaudimo negalės, tačiau jų galimybės sugerti šoką yra didesnės.
Šaltiniai:
https://www.morningstar.com/
https://www.iea.org/reports/oil-market-report
https://www.cnbc.com/
https://www.bankofamerica.com/
Leave a Reply