CP v2

Category: Finansai

  • K33: „Strategy“ STRC akcija gali skatinti bitkoino šuolius mėnesio viduryje – kas vyksta rinkoje

    K33: „Strategy“ STRC akcija gali skatinti bitkoino šuolius mėnesio viduryje – kas vyksta rinkoje

    Kas sieja STRC ir bitkoino judesius

    Tyrimų ir brokerių bendrovė K33 teigia, kad „Strategy“ nuolatinės privilegijuotos akcijos „Stretch“ (STRC) struktūra gali būti viena priežasčių, kodėl bitkoinas pastaraisiais mėnesiais stipriau brango mėnesio viduryje. Pasak K33, tai kuria trumpalaikę paklausos dinamiką, kai „Strategy“ prieš tam tikras datas sugeria dalį rinkoje siūlomo bitkoino.

    K33 tyrimų vadovas Vetle Lunde atkreipė dėmesį, kad kovą ir balandį bitkoinas reikšmingai kilo būtent vidurinę mėnesio savaitę. Analitiko vertinimu, panašus pasikartojantis modelis gali išryškėti ir šį kartą, jei STRC paklausa vėl suaktyvės.

    „Priemonė dividendus išmoka paskutinę mėnesio dieną, o teisė į dividendus nustatoma pagal ex dividend datą mėnesio 15 dieną“, – sakė Vetle Lunde.

    Kaip „Strategy“ naudoja STRC bitkoinui pirkti

    K33 aiškina, kad STRC paprastai prekiaujama netoli nominalios vertės, o artėjant ex dividend datai investuotojai gali aktyviau pirkti akciją, siekdami gauti išmoką. Dėl to išauga apyvarta, o „Strategy“ atsiveria galimybė per vadinamąją pardavimo rinkoje programą išleisti daugiau STRC ir pritrauktas lėšas nukreipti bitkoinui pirkti.

    Pagal K33 aprašomą schemą, „Strategy“ didina STRC pasiūlą tada, kai akcijos kaina laikosi ties maždaug 100 JAV dolerių nominalu. Šią sumą straipsnyje pateiktu kontekstu galima laikyti apie 90 eurų, priklausomai nuo valiutų kurso, tačiau pats mechanizmas svarbesnis už tikslų perskaičiavimą.

    Augantys įsipareigojimai ir galimi pokyčiai

    Kartu K33 perspėja, kad ilgainiui „Strategy“ gali susidurti su didėjančia dividendų našta, jei STRC paklausa augs ir akcijų emisija plėsis. Vis dėlto artimiausiu laikotarpiu analitikas šį mechanizmą vertina kaip palankų bitkoinui, nes jis gali skatinti papildomus pirkimus prieš kiekvieną mėnesio vidurio ribinę datą.

    Situaciją papildomai keičia tai, kad „Strategy“ neseniai pasiūlė koreguoti STRC dividendų mokėjimo grafiką, numatant išmokas du kartus per mėnesį. Bendrovė argumentuoja, kad tai galėtų mažinti reinvestavimo vėlavimą ir didinti likvidumą, o kartu prisidėti prie efektyvesnės kainodaros.

    K33 duomenimis, STRC šiais metais tapo vienu pagrindinių „Strategy“ bitkoino įsigijimų kanalų, o bendras bendrovės turimų bitkoinų kiekis siekia 818 869 vienetus. Esant maždaug 65,7 mlrd. JAV dolerių vertei, tai atitiktų apie 60 mlrd. eurų, priklausomai nuo valiutų kurso.

    Rinkos fonas: atsargios pozicijos ir ryšys su akcijomis

    Tačiau K33 pažymi, kad šį mėnesį STRC elgsena buvo ne tokia ryški kaip ankstesniais mėnesiais. Analitiko vertinimu, paklausa gali artėti prie laikino prisotinimo, nors apyvartos šuoliai vis dar leidžia tikėtis, kad mėnesio vidurio efektas gali pasikartoti.

    Be to, K33 atkreipia dėmesį į bitkoino išvestinių priemonių rinką: nuolatinės trukmės ateities sandorių finansavimo normos išlieka neigiamos, o tai rodo labiau gynybinį prekiautojų nusiteikimą. Tuo pat metu bitkoino koreliacija su „Nasdaq“ per 30 dienų, pasak K33, priartėjo prie rekordinių lygių, todėl trumpalaikiai judesiai vis dažniau aiškinami ne vien kriptovaliutų sektoriaus naujienomis, bet ir platesniu akcijų rinkų ritmu.

    K33 vertinimu, nors kriptovaliutų fundamentiniai veiksniai išlieka palankūs, pastarasis brangimas buvo glaudžiai susijęs su akcijų kilimu. Tai, anot analitiko, kartu kelia klausimą, ar bitkoinas šiuo metu tikrai elgiasi kaip atskira rizikos klasė, ar labiau atspindi technologijų sektoriaus nuotaikas.

  • „Anchorage Digital“ ir „Grupo Salinas“ jungiasi: sieks pagreitinti tarpvalstybinius mokėjimus stabiliosiomis monetomis

    „Anchorage Digital“ ir „Grupo Salinas“ jungiasi: sieks pagreitinti tarpvalstybinius mokėjimus stabiliosiomis monetomis

    Partnerystė dėl greitesnių atsiskaitymų

    JAV kriptoturto bankas „Anchorage Digital“ paskelbė sudaręs partnerystę su Meksikos konglomeratu „Grupo Salinas“, kurį kontroliuoja milijardierius Ricardo Salinas Pliego. Susitarimo tikslas – pagerinti tarpvalstybinių mokėjimų procesus, pasitelkiant JAV doleriu susietas stabilias monetas.

    Įmonės teigia, kad integracija turėtų sutrumpinti atsiskaitymo ciklus ir suteikti daugiau realaus laiko funkcionalumo, išlaikant dideliems finansų rinkos dalyviams reikalingus valdymo, saugumo ir atitikties standartus.

    Kaip tai veiks praktikoje?

    Pagal praneštą planą „Grupo Salinas“ kriptoturto padalinys „Coinpro“ integruos „Anchorage Digital“ infrastruktūrą į esamus tarpvalstybinių pervedimų srautus. Tokia schema, paremta blokų grandinės „bėgiais“, paprastai siejama su greitesniu lėšų judėjimu ir paprastesniu pervedimų suderinimu.

    „Anchorage Digital“ aiškina, kad blokų grandinės pagrindu veikiančios stabilios monetos leidžia pervedimus atlikti programiškai ir greičiau, o atsiskaitymai gali vykti beveik realiu laiku. Tai aktualu tarptautiniams mokėjimams, kuriuose tradiciniai kanalai neretai būna lėtesni dėl tarpbankinių grandinių ir darbo laiko skirtumų.

    „Stabilios monetos iš prekybos priemonės virsta pagrindine finansų infrastruktūra“, – sakė „Anchorage Digital“ bendraįkūrėjas ir vadovas Nathan McCauley.

    Kontekstas: stabilios monetos sparčiai skinasi kelią

    Stabilios monetos pastaraisiais metais vis dažniau pristatomos kaip priemonė atsiskaitymams, o ne vien prekybai kriptoturto rinkose. Jų patrauklumas slypi siekyje derinti tradicinių valiutų stabilumą su skaitmeninių pervedimų greičiu ir automatizavimo galimybėmis.

    Tokios partnerystės taip pat atspindi platesnę tendenciją: finansų institucijos ir stambios įmonių grupės ieško būdų mažinti tarptautinių pervedimų kaštus, spartinti pinigų judėjimą ir gerinti atsiskaitymų skaidrumą, tačiau kartu išlaikyti reguliavimo reikalavimus atitinkančią kontrolę.

    „Grupo Salinas“ ekosistemoje veikia ir bankas „Banco Azteca“, o grupės mažmeninės ir finansinių paslaugų veiklos mastas reiškia, kad efektyvesni tarpvalstybiniai mokėjimai gali turėti apčiuopiamą poveikį klientų patirčiai. Įmonės kol kas detalių dėl diegimo grafiko ar apimčių nepateikė.

  • Bitcoin ties 80 000 eurų riba: JAV PPI šuolis kelia baimę dėl palūkanų, silpsta ir ETF srautai

    Bitcoin ties 80 000 eurų riba: JAV PPI šuolis kelia baimę dėl palūkanų, silpsta ir ETF srautai

    Infliacijos duomenys vėl supurtė rinką

    Bitcoin kaina trečiadienį trumpam nusileido žemiau maždaug 80 000 eurų ribos, rinkoms sureagavus į naujus JAV infliacijos signalus. Analitikai šią zoną įvardija kaip kritinį trumpalaikį palaikymą, nuo kurio gali priklausyti artimiausia kryptis.

    Pagrindinis spaudimo šaltinis buvo JAV gamintojų kainų indekso (PPI) duomenys, rodantys spartesnį kainų augimą. Stipresnė infliacija paprastai mažina lūkesčius dėl palūkanų mažinimo ir didina tikimybę, kad palūkanos išliks aukštos ilgiau.

    Balandį bazinis PPI, skaičiuojamas be maisto ir energijos, per mėnesį paaugo 1 proc. ir viršijo rinkos prognozes. Metinis bazinio PPI augimas pasiekė 5,2 proc., o bendras PPI metinis rodiklis, pagal oficialius duomenis, siekė 6,0 proc.

    Šie skaičiai papildė prieš tai paskelbtus vartotojų kainų (CPI) duomenis, kurie jau buvo sukėlę nervingumą rizikingesniuose aktyvuose. Investuotojai iš naujo pervertina scenarijus, kuriuose palūkanų mažinimas nusikelia, o griežtesnė pinigų politika tampa realistiškesnė.

    Kritinė 80 000 eurų zona

    Rinkos dalyviai akcentuoja, kad bitcoin laikymasis ties 80 000 eurų riba yra svarbus psichologiškai ir techniniu požiūriu. Jei ši atrama neišlaikytų, dalis analitikų mato didesnę tikimybę judėti į žemesnes kainų zonas, kuriose formuotųsi kitas gynybinis lygis.

    Tuo pat metu kainos svyravimai rodo, kad sprendimo momentas artėja: tiek atšokimas aukščiau, tiek kritimas žemiau pagrindinės ribos gali greitai padidinti volatilumą. Tokiais atvejais dažnai suaktyvėja trumpalaikiai spekuliantai, o likvidumo šuoliai sustiprina judesius.

    „Tai, kad bitcoin šiuo metu išlaiko maždaug 80 000 eurų palaikymą, yra itin svarbu ir rodo šio turto stiprybę“, – sakė „21Shares“ vyresnysis kriptovaliutų tyrimų strategas Mattas Mena.

    Jo vertinimu, aiškus kainos praslydimas žemiau šios ribos galėtų atverti kelią pakartotiniam testui ties žemesniais lygiais. Analitikų logika paprasta: kai rinka praranda matomą atramą, dalis pozicijų uždaroma automatiškai, o tai didina pardavimo spaudimą.

    ETF srautai ir palūkanų lūkesčiai

    Prie neapibrėžtumo prisideda ir biržoje prekiaujamų fondų (ETF) srautai, kurie pastaruoju metu tapo nepastovesni. Rinka jautriai reaguoja į dienos įplaukas ir išplaukas, nes jos atspindi institucinių investuotojų apetitą rizikai ir gali daryti tiesioginę įtaką paklausai.

    Remiantis rinkos duomenų suvestinėmis, vieną iš paskutinių sesijų bitcoin ETF fiksavo apie 215 mln. eurų grynųjų išplaukų, o ethereum ETF apie 121 mln. eurų. Toks judėjimas sustiprino nuotaiką, kad dalis kapitalo linkusi reaguoti į trumpalaikius impulsus, o ne kaupti ilgalaikę poziciją.

    Tuo pat metu sugriežtėjusi infliacijos statistika pakoregavo ir palūkanų normų lūkesčius. Kai rinkos pradeda labiau tikėti, kad palūkanos gali būti ne mažinamos, o ilgiau išlaikomos aukštos ar net keliamos, spaudimą dažniausiai patiria rizikingesni aktyvai, įskaitant kriptovaliutas.

    Analitikų teigimu, artimiausiu metu dėmesys kryps į kitus makroekonominius signalus, obligacijų pajamingumų kryptį ir reguliavimo darbotvarkę. Kol kas bitcoin rinkoje dominuoja klausimas, ar 80 000 eurų riba išliks, ar taps tik tarpine stotele prieš didesnį kainos persiskirstymą.

  • JAV Senato „Clarity Act“ balsavimas: virš 100 pataisų dėl stabilkoinų, DI ir etikos kartina diskusijas

    JAV Senato „Clarity Act“ balsavimas: virš 100 pataisų dėl stabilkoinų, DI ir etikos kartina diskusijas

    Kas vyksta prieš balsavimą?

    JAV įstatymų leidėjai prieš planuojamą Senato Bankininkystės komiteto posėdį pateikė daugiau nei 100 pataisų, skirtų plataus masto skaitmeninio turto reguliavimui. Pataisos apima stabilkoinų, sankcijų, decentralizuotų finansų ir etikos klausimus, kurie pastaraisiais mėnesiais tapo pagrindiniais ginčų taškais.

    Komitetas turi svarstyti ir balsuoti dėl rinkos struktūros reguliavimo paketo, neoficialiai vadinamo „Clarity Act“. Tai vienas ambicingiausių bandymų pirmą kartą sukurti aiškesnę federalinę sistemą kriptoturto rinkai, tačiau kelias į kompromisą išlieka sudėtingas.

    Stabilkoinų atlygių ribojimas ir bankų spaudimas

    Viena jautriausių temų išlieka stabilkoinų atlygiai už laikymą, kurie bankų sektoriui kelia „indėlių nutekėjimo“ rizikos argumentą. Dalis įstatymų leidėjų siekia užkirsti kelią praktikai, kai stabilkoinų turėtojams mokamos į palūkanas panašios grąžos formos, kad tokie produktai nekonkuruotų su tradiciniais indėliais.

    Demokratas senatorius Jackas Reedas pateikė beveik 20 pataisų, įskaitant siūlymą pakoreguoti formuluotes apie tai, kaip vertinami stabilkoinų atlygiai. Derybos dėl šio punkto anksčiau buvo viena priežasčių, kodėl įstatymo pažanga strigo, o kompromisą bandyta derinti su Baltųjų rūmų, bankų ir kriptosektoriaus atstovais.

    CBDC draudimas, DeFi ir vykdymo priemonės

    Respublikonų pusėje matomas siekis aiškiai uždrausti JAV centrinio banko skaitmeninę valiutą. Senatorius Billas Hagerty pateikė pataisą, kuri ribotų Federalinio rezervo galimybes judėti šia kryptimi, nors pats Federalinis rezervas yra ne kartą pabrėžęs, kad be aiškaus Kongreso mandato tokio sprendimo nesiimtų.

    Tuo pat metu dalis pataisų orientuotos į vykdymo ir priežiūros stiprinimą. Senatorius Andy Kimas siūlo atkurti Nacionalinę kriptovaliutų vykdymo komandą, kuri JAV Teisingumo departamente buvo įsteigta 2021 metais ir dirbo su reikšmingomis bylomis, tačiau vėliau buvo panaikinta.

    Decentralizuotų finansų tema taip pat įgauna svorio. Senatorius Markas Warneris pasiūlė naują skirsnį apie atsakingą inovaciją decentralizuotuose finansuose, kuriuo siekiama aiškiau apibrėžti, kada asmenys ar grupės, realiai kontroliuojančios decentralizuotos prekybos veikimą, turi laikytis vertybinių popierių reguliavimo reikalavimų.

    Etika ir interesų konfliktai tampa kertine sąlyga

    Po to, kai stabilkoinų atlygių klausimu atsirado kompromiso kontūrai, į pirmą planą iškilo etikos nuostatos. Įstatymų leidėjai viešai akcentuoja, kad skaitmeninio turto rinkos reguliavimas neturi palikti „pilkųjų zonų“, ypač kai kyla įtarimų dėl galimų interesų konfliktų aukščiausiuose valdžios sluoksniuose.

    „Nė vienas įstatymas neturėtų judėti per komitetą be realių etikos saugiklių“, – sakė senatorė Elizabeth Warren.

    Senatorius Chrisas Van Hollenas pateikė pataisą, kuria būtų siekiama apriboti prezidento, viceprezidento, kitų federalinių pareigūnų ir jų šeimų galimybes turėti ar reklamuoti skaitmeninį turtą. Tuo pačiu metu senatorė Kirsten Gillibrand yra viešai sakiusi, kad be etikos nuostatų paketas gali nesulaukti pakankamos paramos.

    Derybos dėl etikos kalbos vyksta intensyviai ir už uždarų durų. Viena iš pagrindinių derybininkių, senatorė Cynthia Lummis, teigė, kad pažanga daroma, bet kartu užsiminė, jog galutinis politinis pritarimas priklausys ir nuo to, ar nuostatos nebus suvokiamos kaip nukreiptos prieš konkretų asmenį.

    Kas toliau?

    Pramonės asociacijos ir dalis didžiųjų rinkos dalyvių viešai remia siekį sukurti aiškesnę reguliavimo sistemą, argumentuodami, kad taisyklių apibrėžtumas padėtų inovacijoms likti JAV, o ne persikelti į kitas jurisdikcijas. Bankų sektorius tuo metu ragina senatorius atidžiai vertinti stabilkoinų atlygių nuostatas ir jų galimą poveikį tradicinei indėlių rinkai.

    Net jei komitete įstatymo projektas pajudės į priekį, jis dar turės būti suderintas su kitų komitetų ir Atstovų Rūmų versijomis. Tik tuomet būtų įmanomas galutinis balsavimas Kongrese ir dokumento pateikimas prezidentui pasirašyti.

  • „Immunefi“ perima „Code4rena“ klientus: kodėl uždaroma audito platforma ir kas keisis

    „Immunefi“ perima „Code4rena“ klientus: kodėl uždaroma audito platforma ir kas keisis

    Išmaniųjų sutarčių audito platforma „Code4rena“ pranešė nutraukianti veiklą, o „Web3“ saugumo bendrovė „Immunefi“ perims dalį jos klientų ir saugumo tyrėjų. Bendrovės teigia, kad šis perėjimas turėtų vykti sklandžiai, o pradėti darbai bus užbaigti.

    „Code4rena“ išsiskyrė vadinamuoju konkurencinio audito modeliu, kai nepriklausomi tyrėjai varžosi tarpusavyje, ieškodami pažeidžiamumų, o atlygis priklauso nuo rastų klaidų svarbos. Toks formatas kriptovaliutų ekosistemoje padėjo greitai mobilizuoti didelę ekspertų bendruomenę ir pagreitinti saugumo patikrų tempą.

    Ką reiškia platformos uždarymas?

    „Code4rena“ nurodė, kad visi atviri konkursai ir premijų programos bus įvykdyti iki pabaigos, o aktyvūs įsipareigojimai uždaromi tvarkingai. Tai svarbu projektams, kurie jau buvo pradėję auditus ar buvo paskelbę atlygio mechaniką už konkrečias pažeidžiamumų klases.

    „Immunefi“ savo ruožtu skelbia, kad padės migruojantiems protokolams perkelti premijų programų apimtis, taisykles ir atlygių struktūras. Praktikoje tai reiškia, kad projektai gali toliau vykdyti saugumo programas, tik kitoje infrastruktūroje ir su kitos platformos procesais.

    „Priėmę sprendimą įvertinome visus veiksnius ir nusprendėme palaipsniui uždaryti „Code4rena“, o atvirus darbus užbaigti iki galo“, – sakė „Code4rena“.

    „„Code4rena“ suvaidino didelį vaidmenį formuojant kriptovaliutų saugumą, o migruojantiems protokolams padėsime perkelti programų apimtis, taisykles ir atlygių struktūras“, – sakė „Immunefi“.

    Kontekstas: saugumo incidentų spaudimas

    Sprendimas uždaryti „Code4rena“ priimtas kriptovaliutų sektoriui išgyvenant sudėtingą laikotarpį, kai saugumo incidentai ir išnaudojimai toliau kartojasi. Rinkoje tai didina spaudimą protokolams stiprinti auditų kokybę, o naudotojams ir investuotojams kelia papildomų rizikos vertinimo klausimų.

    Tuo pačiu bendra decentralizuotų finansų veikla pastaruoju metu smukusi, o mažėjant kapitalui ekosistemoje projektai dažniau persvarsto sąnaudų struktūrą. Auditai ir nuolatinės premijų programos yra brangios, todėl dalis komandų ieško efektyvesnių modelių, o platformos konkurencija dėl klientų darosi intensyvesnė.

    Kas toliau klientams ir tyrėjams?

    Klientams svarbiausias klausimas yra tęstinumas: ar išliks tie patys testavimo prioritetai, terminai ir atlygio logika. „Immunefi“ žada padėti perkelti esminius parametrus, tačiau praktiniai skirtumai neišvengiami, nes platformos skiriasi darbo eiga, taisyklių detalėmis ir tyrėjų bendruomenės dinamika.

    Tyrėjams ši situacija reiškia persiorientavimą: dalis jų tikėtina seks paskui projektus į „Immunefi“, kiti rinksis alternatyvias audito ar premijų platformas. Rinkoje tai gali paskatinti didesnę konsolidaciją, kai kelios didesnės ekosistemos pritraukia didžiąją dalį programų ir talentų.

    Projektams, kurie šiuo metu svarsto auditus ar premijų programas, pokytis yra priminimas apie tiekėjų riziką: verta turėti aiškų planą, kaip saugumo procesai būtų tęsiami platformai pasikeitus ar jai nutraukus veiklą. Ilgalaikėje perspektyvoje tai gali sustiprinti tendenciją derinti kelis metodus vienu metu: auditus, premijų programas ir automatizuotą stebėseną.

  • „Jupiter“ pasirinko „Bitwise“: kuriama izoliuota USDe skolinimo rinka Solanoje, akcentuojant rizikų valdymą

    „Jupiter“ pasirinko „Bitwise“: kuriama izoliuota USDe skolinimo rinka Solanoje, akcentuojant rizikų valdymą

    Solanos ekosistemos infrastruktūros tiekėja Jupiter pranešė pasirinkusi turto valdymo bendrovę „Bitwise“ kuruoti atskirą, izoliuotą USDe skolinimo rinką „Jupiter Lend“ platformoje. Tai pirmas kartas, kai institucinis turto valdytojas viešai įvardijamas kaip konkrečios rinkos kuratorius šiame skolinimo produkte.

    Pasak projekto, izoliuotas rinkos modelis reiškia, kad USDe skolinimo baseinas bus atskirtas nuo kitų „Jupiter Lend“ likvidumo sluoksnių. Toks sprendimas dažniausiai taikomas siekiant apriboti „užkrato“ riziką, kai vieno turto problemos gali persiduoti platesniam skolinimo protokolo portfeliui.

    Kas yra USDe ir kodėl akcentuojama rizika?

    USDe yra sintetinis stabilios vertės tipo skaitmeninis turtas, kurį leidžia „Ethena Labs“. Skirtingai nei klasikinės stabiliosios monetos, dažniausiai paremtos grynųjų ir trumpalaikių Vyriausybės vertybinių popierių rezervais, sintetiniai modeliai labiau remiasi rinkos mechanizmais ir apsidraudimo strategijomis.

    Todėl rinkoje periodiškai keliami klausimai dėl tokio turto stabilumo stresinėmis sąlygomis, ypač staigių kainų svyravimų ir likvidumo trūkumo metu. Pastaraisiais metais kriptoturto rinkoje daug dėmesio skiriama tam, kaip stabilios vertės sprendimai elgiasi krizių akimirkomis, kai atsiranda atsiejimo nuo bazinės vertės rizika.

    Kaip veiks izoliuota rinka „Jupiter Lend“?

    Pagal pateiktą informaciją, USDe skolinimo rinka bus sukurta kaip dedikuota ir izoliuota, o infrastruktūrai numatytas ir „Fluid“ protokolo panaudojimas skolinimo bei užstato mechanizmams. Tokios architektūros tikslas paprastai yra aiškesnis rizikos parametrų valdymas ir griežtesnės ribos konkrečiam turtui.

    Rinkos kuratorius tokio tipo produktuose paprastai atsakingas už pagrindinių parametrų logiką, pavyzdžiui, užstato reikalavimus, skolinimo limitus ir rizikos kontrolės taisykles. Tai ypač aktualu, kai protokolas siekia pritraukti institucinius dalyvius, kuriems svarbus skaidrus rizikos atribojimas ir nuspėjamesnė apsaugų sistema.

    „Jupiter“ ir „Fluid“ sukūrė unikalią infrastruktūrą efektyvioms skolinimo rinkoms, o jų dizainas siūlo gilesnį likvidumą ir apgalvotas riziką mažinančias funkcijas, todėl tai yra patrauklus pagrindas izoliuotai USDe rinkai Solanoje“, – sakė „Bitwise“ decentralizuotų finansų strategijų vadovas Jonathan Man.

    Ką tai gali reikšti Solanos ekosistemai?

    Šis žingsnis rodo platesnę tendenciją, kai decentralizuotų finansų platformos ieško modelių, leidžiančių suderinti spartų produktų augimą su griežtesnėmis rizikos valdymo priemonėmis. Izoliuotos rinkos, aiškesni užstato standartai ir išorinių kuratorių įtraukimas dažnai vertinami kaip bandymas priartėti prie institucinėms struktūroms priimtinesnių taisyklių.

    Investuotojams ir rinkos dalyviams tai taip pat gali reikšti daugiau pasirinkimų, kaip generuoti grąžą iš USDe, tačiau kartu išlieka būtinybė vertinti turto konstrukciją ir su ja susijusias sistemines rizikas. Skolinimo rinkose grąža dažniausiai tiesiogiai susijusi su rizika, todėl izoliuota architektūra tampa viena iš priemonių šią riziką aiškiau apriboti.

  • „Hyperliquid“ aplenkė „Ethereum“ ir „Solana“: kas lėmė savaitės blokų grandinių mokesčių rekordą

    „Hyperliquid“ aplenkė „Ethereum“ ir „Solana“: kas lėmė savaitės blokų grandinių mokesčių rekordą

    Blokų grandinių mokesčiai yra mokėjimai, kuriuos vartotojai sumoka už sandorių įtraukimą į tinklą ir išmaniųjų sutarčių vykdymą. Skirtingai nei vien sandorių skaičius ar apyvarta, mokesčiai dažnai tiksliau parodo, kur tinkle sukuriama reali ekonominė vertė ir kaip ji monetizuojama.

    Praėjusios savaitės duomenys parodė netikėtą lyderį: „Hyperliquid“ sugeneravo didžiausią mokesčių dalį tarp pagrindinių tinklų. Apytikriais vertinimais, „Hyperliquid“ teko apie 43 proc. visų stebėtų mokesčių, o suma siekė maždaug 10 milijonų eurų per savaitę.

    Kodėl „Hyperliquid“ uždirba tiek daug?

    „Hyperliquid“ mokesčius daugiausia augina prekyba nuolatiniais ateities sandoriais, kur vartotojai moka už pozicijų atidarymą, palaikymą ir uždarymą. Tokia prekyba yra intensyvi, dažnai vyksta su svertu, todėl mokesčių bazė auga greičiau nei tinkluose, kuriuose dominuoja paprasti pervedimai.

    Dar vienas veiksnys yra vadinamųjų vertikalių, konkrečiai paskirčiai sukurtų grandinių stiprėjimas. Vietoje bandymo būti universalia platforma visiems naudojimo scenarijams, tokie tinklai koncentruojasi į vieną produktą, pavyzdžiui, išvestinių finansinių priemonių prekybą, ir iš jo efektyviau surenka mokesčius.

    „Ethereum“ ir „Solana“ kontekstas

    „Ethereum“ pagal savaitės mokesčius užėmė žemesnę vietą, jai priskiriama apie 13 proc. ir maždaug 2,8 milijono eurų. Mokesčius čia kuria plati veiklų įvairovė, nuo decentralizuotų finansų iki žetonų pervedimų ir išmaniųjų sutarčių vykdymo, tačiau pastaruoju laikotarpiu matomas bendras mokesčių spaudimas žemyn.

    „Solana“ sugeneravo apie 10 proc. ir maždaug 1,9 milijono eurų. Nors „Solana“ dažnai demonstruoja didelę decentralizuotų biržų apyvartą ir didelį sandorių skaičių, tai ne visada virsta proporcingomis pajamomis, nes dalis veiklos remiasi dažnais, bet pigiais sandoriais.

    Ką tai sako apie rinką?

    Mokesčių pasiskirstymas vis dažniau tampa atskiru rodikliu, padedančiu atskirti „triukšmingą“ aktyvumą nuo tvariai monetizuojamos veiklos. Tinklas gali apdoroti didžiulį sandorių kiekį, tačiau jei mokesčiai maži, ekonominė grąža ekosistemai ir infrastruktūros tiekėjams gali būti ribota.

    „Hyperliquid“ pavyzdys išryškina tendenciją, kad specializacija kartais laimi prieš mastą. Jei išvestinių finansinių priemonių prekybos migracija tęsis, vertikalios grandinės gali dar labiau sustiprinti pozicijas mokesčių „pyrage“, net jei pagal bendrą naudojimą nusileis universalioms platformoms.

  • JAV Senatas patvirtino Keviną Warshą FED vadovu: ką tai gali reikšti palūkanoms ir kriptoturtui

    JAV Senatas patvirtino Keviną Warshą FED vadovu: ką tai gali reikšti palūkanoms ir kriptoturtui

    Kas nuspręsta Vašingtone

    JAV Senatas patvirtino prezidento Donaldo Trumpo pasirinktą kandidatą Keviną Warshą vadovauti Federalinei rezervų sistemai (FED). Už jo kandidatūrą balsavo 54 senatoriai, prieš buvo 45.

    K. Warshas pareigas eis ketverių metų kadenciją, perimdamas vairą iš Jerome’o Powello. J. Powello, kaip FED pirmininko, kadencija baigiasi penktadienį, tačiau viešai nurodoma, kad jis ketina likti FED valdyboje iki 2028 metų.

    Kas yra Kevinas Warshas

    K. Warshas nėra naujokas JAV centrinio banko sistemoje. Jis jau dirbo FED valdyboje 2006–2011 metais, kai JAV ekonomika išgyveno finansų krizę ir buvo priimami precedento neturintys sprendimai dėl finansų sistemos stabilizavimo.

    Prieš ir po darbo FED jis turėjo patirties privačiame sektoriuje, įskaitant veiklą investicinėje bankininkystėje „Morgan Stanley“. Šis derinys dažnai vertinamas kaip signalas, kad naujasis vadovas gali gerai išmanyti tiek finansų rinkų mechaniką, tiek centrinių bankų politikos ribas.

    Palūkanos, politika ir kriptoturtas

    Patvirtinimo procesą lydėjo klausimai apie palūkanų normų kryptį ir FED nepriklausomumą, nes pastaraisiais metais santykiai tarp D. Trumpo ir J. Powello buvo tapę viešai įtempti. Palūkanų tema JAV išlieka viena jautriausių, nes ji tiesiogiai veikia būsto paskolas, vartojimą, įmonių skolinimąsi ir dolerio kursą.

    K. Warshas viešai yra pripažinęs, kad bitkoinas yra svarbus turtas, galintis suteikti įžvalgų politikos formuotojams. Ši pozicija rinkose neretai interpretuojama kaip santūriai palankesnis požiūris į kriptoturtą, nors tai savaime nereiškia liberalesnės reguliavimo linijos.

    Finansinių interesų deklaracijos, viešintos kandidatūros svarstymo metu, rodė, kad K. Warshas turi investicijų, susijusių su keliomis kripto sektoriaus įmonėmis ir projektais, taip pat su kai kuriais žetonais. Tokia informacija paprastai kelia papildomų klausimų dėl interesų konflikto valdymo, todėl tikėtina, kad jo sprendimai bus atidžiai stebimi.

    Lygiagrečiai viešojoje erdvėje buvo aptariama ir tai, kad JAV Teisingumo departamentas buvo pradėjęs tyrimą dėl J. Powello, susijusį su teiginiais apie centrinio banko būstinės renovaciją. Vėliau pranešta, kad tyrimo atsisakoma, o klausimai perduodami FED generaliniam inspektoriui, taip atveriant kelią vadovybės kaitai be papildomos teisinės įtampos.

    Rinkoms artimiausiu metu svarbiausia bus tai, kokius signalus K. Warshas siųs dėl infliacijos kontrolės, palūkanų mažinimo tempo ir finansinio stabilumo rizikų. Kriptoturto rinkai papildomą reikšmę gali turėti tai, ar FED komunikacijoje atsiras daugiau dėmesio skaitmeniniam turtui ir jo poveikiui pinigų politikos perdavimo mechanizmui.

  • Lenkijos Seime – keturi kriptoturto įstatymai vienu metu: PiS papildomai siūlo visišką draudimą

    Lenkijos Seime – keturi kriptoturto įstatymai vienu metu: PiS papildomai siūlo visišką draudimą

    Lenkijos Seime pradėtos svarstyti keturios konkuruojančios kriptoturto reguliavimo įstatymų iniciatyvos, kurios pateiktos Vyriausybės, prezidento Karolio Navrockio, partijos Poland 2050 ir Konfederacijos. Diskusijos prasidėjo po to, kai prezidentas du kartus vetavo ankstesnius bandymus sutvarkyti šį sektorių.

    Seimo pirmininkas Włodzimierzas Czarzasty paskelbė, kad pirmasis svarstymas jau įvyko, o antrieji svarstymai numatyti artimiausiomis dienomis. Esminiai ginčai sukasi apie tai, kiek galių turėtų Lenkijos finansų priežiūros institucija blokuoti sąskaitas ir kokio dydžio administracinės bei baudžiamosios sankcijos būtų taikomos rinkos dalyviams.

    Ginčas dėl priežiūros ir baudų

    Pagal viešai aptariamus projektų skirtumus, prezidento siūlymuose paliekama galimybė skirti iki maždaug 4 900 000 eurų baudą už trukdymą patikrinimams. Finansų ministerijos rengtame projekte maksimali bauda didinama iki maždaug 6 200 000 eurų, todėl oponentai kalba apie per griežtą poveikį verslui.

    Kitas jautrus klausimas – priežiūros institucijos įgaliojimai greitai reaguoti į įtartiną veiklą, įskaitant sąskaitų ribojimą. Kritikai baiminasi piktnaudžiavimo rizikos ir reikalauja aiškesnių saugiklių, o šalininkai akcentuoja būtinybę efektyviai kovoti su sukčiavimu ir pinigų plovimu.

    PiS pateikė atskirą draudimo idėją

    Tuo pat metu Teisės ir teisingumo (PiS) parlamentarai pateikė atskirą projektą, kuriuo būtų siekiama uždrausti kriptoturto veiklą Lenkijoje. Šis siūlymas atsirado po to, kai keli PiS atstovai atsiėmė paramą ankstesniam savo teiktam rinkos reguliavimo projektui.

    Seimo pirmininkas nurodė, kad PiS siūlymas dėl draudimo būtų svarstomas tik užbaigus darbą su keturiais pagrindiniais projektais, jei parlamentinė frakcija jo neatšauks. Tai reiškia, kad artimiausiu metu politinis dėmesys telksis į reguliavimo modelį, o ne į draudimo scenarijų.

    Politinis fonas ir klausimai dėl finansavimo

    Diskusijose nuskambėjo ir politinio skaidrumo tema. Seimo pirmininkas viešai kėlė klausimus dėl galimų ryšių su kriptoturto rinkos dalyviais, įskaitant tai, ar ir kokie politiniai renginiai ar parlamentarai galėjo sulaukti paramos.

    Jis taip pat kėlė klausimą, kodėl prezidentas du kartus vetavo kriptoturto įstatymus ir kiek politikai apskritai yra įsitraukę į šią sritį. Tolimesnė įvykių eiga priklausys nuo to, ar pavyks suderinti priežiūros įgaliojimus, atsakomybės mechanizmus ir rinkos dalyviams priimtiną sankcijų sistemą.

  • „Sky Ecosystem“ investavo 12 mln. eurų į „Osero“: ką žada nauja stabiliųjų monetų pajamingumo platforma

    „Sky Ecosystem“ investavo 12 mln. eurų į „Osero“: ką žada nauja stabiliųjų monetų pajamingumo platforma

    Stabiliųjų monetų pajamingumo infrastruktūros startuolis „Osero“, kurį inkubavo „Stablewatch“, pritraukė apie 12 mln. eurų investiciją. Finansavimo etapui vadovavo „Sky Ecosystem“, anksčiau žinomas kaip MakerDAO, o prie sandorio prisidėjo ir kiti kriptovaliutų sektoriaus dalyviai.

    Pasak „Osero“ ir „Stablewatch“ įkūrėjo Piotro Saczuko, lėšų pritraukimo procesas prasidėjo praėjusių metų gruodį, o etapas uždarytas kovą. Jis teigė, kad sandoris buvo suformuotas kaip SAFT tipo susitarimas dėl būsimų žetonų, tačiau įmonės vertinimo neatskleidė.

    „Osero“ kuriama infrastruktūra orientuota į „Sky Ecosystem“ stabiliąsias monetas USDS (anksčiau DAI) ir sUSDS, kuri apibūdinama kaip pajamingumą generuojanti stabili moneta. Startuolio tikslas yra suteikti paprastesnį kelią tiek platformoms, tiek galutiniams vartotojams pasiekti „Sky“ siūlomą taupymo normą, tuo pačiu neperkeliant jiems sudėtingų rizikos valdymo uždavinių.

    „Platformos, kurios laimės per artimiausius penkerius metus, bus tos, kurios savo vartotojams pasiūlys tvarią ir skaidrią grąžą už neveikiančias stabilias monetas, pačios neprisiimdamos turto valdymo rizikos. „Osero“ yra infrastruktūra, kuri tai padaro įmanoma, o „Sky“ balansas suteikia patikimumo“, – sakė Piotras Saczukas.

    Įmonė vysto tris produktų kryptis: „Osero Earn“, „Osero App“ ir „Osero Foundry“. „App“ planuojama kaip vartotojams ir institucijoms skirta internetinė prieiga prie „Sky“ taupymo normos, „Earn“ – kaip integracijų sluoksnis piniginėms, neobankams, saugotojams ir biržoms, o „Foundry“ siejama su „onchain“ finansiniais produktais ir turto tokenizavimu.

    Iš visos pritrauktos sumos apie 9 mln. eurų numatyta rezervų reikalavimams. Pasak įkūrėjo, šios lėšos turėtų veikti kaip apsauginis buferis, skirtas amortizuoti galimus nuostolius ir mažinti riziką vartotojams bei „Sky Protocol“.

    „Osero“ argumentuoja, kad jo vaidmuo ekosistemoje yra platinimas ir integracijos, o „Sky“ veikia labiau kaip bazinis protokolo ir likvidumo sluoksnis. Tokia struktūra leidžia skirtingiems agentams specializuotis pagal auditorijas ir kanalus, neperimdant vienas kito vartotojų.

    Pajamų modelį įmonė sieja su dviem srautais: dalimi pajamų nuo per „Earn“ ir programėlę paskirstytų USDS ir sUSDS likučių bei skirtumu tarp institucinių alokacijų generuojamos grąžos ir „Sky“ bazinės normos, mokamos už pasiskolintą kapitalą. „Stablewatch“ komanda šiuo metu, pasak įkūrėjo, sudaro 13 žmonių, o artimiausiais mėnesiais planuojama samdyti kredito strategijos ir verslo plėtros specialistus.