CP v2

Blog

  • „Clean Growth Fund“ pritraukė institucinių investuotojų: antrasis fondas pasiekė 94,5 mln. eurų

    Jungtinės Karalystės „ClimateTech“ rizikos kapitalo platforma „Clean Growth Fund“ pranešė užbaigusi antrojo fondo („Fund II“) antrąjį etapą ir pasiekusi 94,5 mln. eurų investuotojų įsipareigojimų. Tai jau daugiau nei pusė fondo tikslo, kuris siekia 174 mln. eurų.

    Fondas ketina toliau investuoti į Jungtinėje Karalystėje veikiančias įmones nuo ankstyvosios „Seed“ stadijos iki „Series A“, kurių technologijos mažina šiltnamio efektą sukeliančių dujų emisijas. „Clean Growth Fund“ taip pat nurodo siekiantis apie 20 proc. vidinės grąžos normos (IRR) investuotojams.

    Kas atnešė didžiausią sumą?

    Antrąjį etapą reikšmingai sustiprino 26,1 mln. eurų įsipareigojimas iš „Border to Coast“ valdomo UK Opportunities Fund. Prie etapo prisidėjo ir „Strathclyde Pension Fund“, papildomai investavęs 11,6 mln. eurų ir taip padidinęs savo bendrą „Fund II“ įsipareigojimą iki 35 mln. eurų.

    Prie investuotojų taip pat minimi „Islington Pension Fund“ ir „East Riding Pension Fund“. „Border to Coast“ atstovauja vietos valdžios pensijų fondų partnerystei, kuri jungia 18 fondų ir valdo apie 139 mlrd. eurų turto.

    „Border to Coast prisijungimas prie Fund II mus perkelia už pusiaukelės ribos link 150 mln. svarų tikslo. Didieji instituciniai investuotojai vis dažniau ieško Jungtinės Karalystės klimato technologijų, nes jos siūlo ilgalaikę grąžą kartu su realia ekonomine plėtra“, – sakė „Clean Growth Fund“ įkūrėja ir vadovaujanti partnerė Beverley Gower-Jones.

    Kodėl klimato technologijų fondai vėl auga?

    Šis sandoris įsilieja į platesnę 2026 metų Europos tendenciją, kai klimato ir tvarumo tematikos fondai tęsia kapitalo pritraukimą, nors rinka išlieka selektyvi. Didesni investuotojai dažnai ieško aiškaus ryšio tarp poveikio, komercializacijos ir galimybės technologijas išauginti iki tarptautinio masto.

    „Clean Growth Fund“ pabrėžia vietomis grįstą investavimo strategiją: dėmesys skiriamas ne tik Oksfordo, Kembridžo ir Londono centrams, bet ir regioniniams inovacijų židiniams visoje Jungtinėje Karalystėje. Tokia kryptis investuotojams patraukli ir dėl politinio siekio stiprinti produktyvias investicijas šalies viduje.

    Ką fondas jau nuveikė ir kas toliau?

    „Clean Growth Fund“ įkurtas 2020 metais ir investuoja į sprendimus energetikos, transporto, pramonės, statybų bei pastatų, žemės ūkio ir maisto sektoriuose, taip pat į žiedinę ekonomiką. Fondo tikslas yra finansuoti inovacijas, kurios reikšmingai mažina emisijas arba didina išteklių naudojimo efektyvumą.

    Pirmasis fondas („Fund I“) investavo į 19 Jungtinės Karalystės startuolių, kurie, fondo vertinimu, iki 2030 metų galėtų sumažinti apie 27 mln. tonų CO2 ekvivalento per metus. Antrasis fondas planuoja investuoti į 25 bendroves, o šiuo metu jau yra investavęs į keturis startuolius Šefilde, Bristolyje, Kardife ir Londone.

    Antrojo etapo užbaigimas paskelbtas po „Clean Growth Fund“ pasitraukimo iš „Rendesco“ 2026 metų gegužę. Tokie sandoriai fondams svarbūs ne tik dėl grąžos, bet ir kaip signalas instituciniams investuotojams, kad klimato technologijų portfeliai gali pasiekti brandžius komercinius rezultatus.

    „Į „Clean Growth Fund“ investavome, nes tai suteikė galimybę siekti patrauklios ilgalaikės grąžos ir kartu remti Jungtinės Karalystės inovacijas. Ši idėja pasiteisino, todėl didiname įsipareigojimą antrajam fondui“, – sakė „Strathclyde Pension Fund“ investicijų vadovė Lorraine Martin.

  • „Metaplanet“ akcijos per dvi dienas smuko 17 proc.: vadovo paaiškinimai neįtikino investuotojų

    „Metaplanet“ akcijos per dvi dienas smuko 17 proc.: vadovo paaiškinimai neįtikino investuotojų

    Tokijo biržoje listinguojamos bendrovės „Metaplanet“ akcijos per dvi prekybos sesijas smuko apie 17 proc., nors įmonės vadovas Simonas Gerovichas viešai aiškino ginčytinus sprendimus. Antradienį akcijos krito 9,9 proc. iki 244 jenų, o pirmadienį buvo fiksuotas dar 7,5 proc. kritimas.

    Rinka į šią naujieną sureagavo itin jautriai, nes kritimas vyko tuo metu, kai bitkoino kaina per kelias dienas reikšmingai nesikeitė. Tai investuotojams signalizavo, kad spaudimą akcijai lemia ne bendra kriptoturto rinkos kryptis, o pačios bendrovės valdymo ir akcininkų interesų klausimai.

    Didžiausia įtampa susijusi su vadinamuoju Series 10 planu, kuris buvo patvirtintas 2022 metais, dar iki bendrovės perėjimo prie bitkoino iždo strategijos 2024 metais. Pagal šį planą buvo suformuotas skatinimo fondas, kurio dydis nebuvo fiksuotas, o prisitaikydavo taip, kad sudarytų apie 20 proc. visiškai atskiestų akcijų skaičiaus.

    Praktikoje tai reiškė, kad bendrovei leidžiant naujas akcijas ir pritraukiant kapitalą bitkoinui pirkti, augo ir vadovų bei darbuotojų opcionų fondas. Kritikai teigė, kad toks mechanizmas didino esamų akcininkų praskiedimą ir kūrė paskatas plėsti emisijas, net jei tai mažina vienos akcijos vertę.

    Pasak investuotojų ir rinkos stebėtojų, opcionų fondas išaugo nuo maždaug 46 mln. iki apie 319 mln. akcijų. Būtent šis šuolis tapo vienu pagrindinių ginčo taškų, nes praskiedimo mastas ilgainiui gali daryti įtaką tiek akcijos kainai, tiek pasitikėjimui bendrovės strategija.

    Reaguodamas į kritiką, S. Gerovichas socialiniuose tinkluose pripažino, kad bendrovė nepakankamai aiškiai komunikavo apie savo planus ir struktūrą. Jis taip pat nurodė, kad 2026 metų rugpjūčio 18 dieną įmonė pakeitė opcionų fondo taisykles: buvo panaikinta automatinio prisitaikymo nuostata ir fondas įšaldytas.

    Pagal viešai skelbtą informaciją, dabar nustatytas fiksuotas 319,46 mln. potencialių akcijų skaičius, išlaikant 10 jenų įgyvendinimo kainą už akciją. Taip pat įvestas penkerių metų perleidimo apribojimas, galiojantis iki 2031 metų rugpjūčio 17 dienos.

    Vis dėlto daliai investuotojų toks sprendimas pasirodė nepakankamas, nes jis sustabdė tolesnį fondo augimą, tačiau paliko jau išaugusį jo dydį. Viešuose komentaruose pasigirdo raginimų atšaukti arba persvarstyti reikšmingą dalį papildomų teisių, kurios susiformavo po praskiedimą didinusių emisijų.

    Papildomų klausimų sukėlė ir S. Gerovicho ryšiai su MMXX Ventures, kuri įvardijama kaip „Metaplanet“ akcininkė. Ankstesniuose bendrovės dokumentuose buvo nurodyta, kad vadovas netiesiogiai turėjo daugumą MMXX balsavimo teisių, todėl kilo interesų konflikto rizikos vertinimai.

    S. Gerovichas tikino esantis reikšmingas, bet ne kontrolinis MMXX patronuojančios bendrovės akcininkas, taip pat pabrėžė, kad nėra MMXX vadovas ir nedalyvauja jos investavimo ar prekybos sprendimuose. Investuotojai savo ruožtu ragina įmonę aiškiau įvardyti MMXX savininkus ir paaiškinti, ar su vadovu susijusios šalys galėjo gauti naudos iš akcijų pardavimų 2024 metų ralio metu.

    Ši situacija rodo, kad bendrovėms, kurios formuoja bitkoino iždo strategiją ir aktyviai pritraukia kapitalą rinkoje, investuotojų pasitikėjimą dažnai lemia ne tik turto kaina, bet ir valdymo skaidrumas. Net ir sustabdžius ginčytiną mechanizmą, rinka gali reikalauti aiškių atsakymų dėl praeities sprendimų poveikio akcininkams bei ilgalaikių interesų suderinimo.

    Bendrovė teigė tęsianti peržiūrą dėl valdysenos ir atlygio politikos ir žadėjo apie pokyčius informuoti vėliau. Tuo metu investuotojai ir toliau vertina, ar įmonės žingsniai pakankami sumažinti praskiedimo riziką ir atkurti pasitikėjimą jos struktūra.

  • „Mistral“ pritraukė 3 mlrd. eurų: DI startuolio vertė perkopė 21 mlrd. eurų ribą

    Paryžiuje įsikūrusi DI bendrovė „Mistral“ užbaigė D serijos investicijų etapą ir pritraukė 3 mlrd. eurų. Po sandorio įmonės vertė viršijo 21 mlrd. eurų, o tai laikoma vienu didžiausių Europos technologijų sektoriaus finansavimo etapų.

    Investicijoms vadovavo „Samsung Electronics“, prie jų kaip bendravaldžiai prisidėjo „Scaleup Europe Fund“ (valdomas EQT) ir esamas investuotojas PSG Equity. Prie naujų dalyvių taip pat minimi „BlackRock“ valdomi fondai ir sąskaitos, investicijų bendrovė Advent bei Liuksemburgo Didžioji Hercogystė.

    Atvira architektūra ir suverenumas

    „Mistral“ save pozicionuoja kaip atvirų svorių modelių kūrėją, siekiantį suteikti organizacijoms daugiau kontrolės diegiant generatyvinį DI. Praktikoje tai reiškia galimybę pritaikyti modelius, valdyti jų diegimą ir mažinti priklausomybę nuo uždarų tiekėjų ekosistemų.

    Įmonė pabrėžia vadinamąjį suverenaus DI sluoksnį, kuriame akcentuojamas duomenų laikymas organizacijos ribose, modelių pritaikomumas, privati ir nuspėjama skaičiavimo infrastruktūra bei audituojamos gamybinės sistemos. Tokia kryptis vis dažniau minima ir Europoje, kur jautrių duomenų valdymas bei atskaitomybė tampa esminiais reikalavimais.

    „Kas kontroliuoja intelektą ir kas gali jį pritaikyti savo poreikiams, tampa ne mažiau svarbu nei jo galia. Todėl nuo pirmos dienos kūrėme „Mistral“ ant atvirų svorių modelių, o vėliau plėtėmės į infrastruktūrą, produktus ir diegimą“, – sakė „Mistral“ bendraįkūrėjas ir vadovas Arthur Mensch.

    Kur bus skiriami pinigai?

    „Mistral“ teigimu, naujos lėšos bus nukreiptos į pažangius tyrimus, didesnės apimties skaičiavimo pajėgumus ir infrastruktūros plėtrą, reikalingą galingesnių modelių mokymui. Kartu planuojama spartinti komercinę plėtrą ir tarptautinį augimą, nes konkurencija dėl įmonių klientų DI rinkoje aštrėja.

    Bendrovė buvo įkurta 2023 metais, ją įkūrė Arthur Mensch, Guillaume Lample ir Timothée Lacroix. Įmonė nurodo veikianti 20 šalių ir turinti daugiau nei 125 įmonių klientus, tarp kurių minimi „Airbus“, ASML ir HSBC.

    D serijos etapas įvyko po ankstesnių reikšmingų finansavimo žingsnių: 2025 metais „Mistral“ buvo paskelbusi apie 1,7 mlrd. eurų C serijos investicijas, o 2026 metais – apie 722 mln. eurų skolos finansavimą, skirtą didelio masto duomenų centro projektui netoli Paryžiaus. Bendrovė taip pat įvardija platų investuotojų ratą, tarp jų – „a16z“, „General Catalyst“, „Index Ventures“, „Nvidia“ ir „Salesforce Ventures“.

    Rinkos kontekste toks finansavimo mastas rodo, kad investuotojai vis aktyviau vertina ne tik modelių kokybę, bet ir gebėjimą pasiūlyti pilną diegimo grandinę: nuo infrastruktūros iki produktų, kurie atitinka reguliavimo, saugumo ir audito reikalavimus. Europoje tai ypač aktualu sektoriams, kuriuose svarbūs duomenų suverenitetas ir atsekamumas.

  • Lenkijoje Zondacrypto byloje įtariamųjų daugėja: pateikti kaltinimai penktam asmeniui

    Lenkijoje Zondacrypto byloje įtariamųjų daugėja: pateikti kaltinimai penktam asmeniui

    Lenkijos prokuratūra pranešė pateikusi kaltinimus penktam įtariamajam tyrime dėl kriptovaliutų biržos Zondacrypto veiklos. Teisėsauga aiškinasi galimą organizuotos grupės veikimą ir lėšų pasisavinimą, dėl kurio nukentėjo biržos naudotojai.

    Pasak Nacionalinės prokuratūros, rugsėjo 5 dieną sulaikytas Romanas Ż. įtariamas dalyvavęs organizuotoje nusikalstamoje grupėje ir pasisavinęs maždaug 7,8 mln. Lenkijos zlotų, tai yra apie 1,8 mln. eurų, priklausiusių Zondacrypto klientams. Įtariamasis savo kaltės nepripažino ir pateikė paaiškinimus.

    Prokuratūra nurodo, kad grupė galėjo be leidimo keisti, trinti ir papildyti kompiuterinius įrašus, siekdama neteisėtos finansinės naudos. Tokie veiksmai, teisėsaugos vertinimu, galėjo sudaryti sąlygas manipuliuoti apskaita ar operacijų istorija ir taip paslėpti neteisėtus pervedimus.

    Teismui pateiktas prašymas Romaną Ż. suimti iki teismo. Prokurorai tai grindžia galimai gresiančia bausme, rizika trukdyti tyrimui ir tikimybe pasislėpti, o už inkriminuojamas veikas gali grėsti iki 10 metų laisvės atėmimo.

    Romanas Ż. yra penktas viešai įvardytas asmuo, kuriam šiame tyrime pareikšti įtarimai. Anksčiau kaltinimai buvo pateikti dar keliems asmenims, sulaikytiems rugpjūčio pabaigoje ir rugsėjo pradžioje, o byla, prokuratūros teigimu, lieka aktyvi ir gali plėstis.

    Platesniame Zondacrypto tyrime vertinama, kad patirti nuostoliai siekia mažiausiai 350 mln. Lenkijos zlotų, tai yra apie 81 mln. eurų. Institucijos taip pat pabrėžia, kad suma gali keistis, nes ir toliau gaunami nukentėjusiųjų pranešimai, o iki šiol byloje buvo registruota daugiau kaip 3 600 pareiškimų.

    Šis atvejis dar kartą primena, kad kriptoturto rinka, nepaisant augančio reguliavimo Europoje, išlieka jautri sukčiavimo schemoms, apskaitos manipuliacijoms ir vidinėms kontrolės spragoms. Vartotojams tai reiškia, kad renkantis platformą svarbios ne tik kainos ar patogumas, bet ir rizikos valdymas, skaidrumas bei aiškiai veikiantys lėšų apsaugos mechanizmai.

  • Portugalijos „Hope Care“ pritraukė 6 mln. eurų: nuotolinis pacientų stebėjimas plečiamas Europoje

    Portugalijos „Hope Care“ pritraukė 6 mln. eurų: nuotolinis pacientų stebėjimas plečiamas Europoje

    6 mln. eurų plėtrai Europoje

    Portugalijos skaitmeninės sveikatos bendrovė „Hope Care“ pritraukė 6 mln. eurų A serijos investiciją, kuri bus skirta nuotolinio pacientų stebėjimo ir telemedicinos sprendimų plėtrai Europoje. Įmonė kuria reguliuojamą technologijų platformą, pritaikytą darbui su viešosiomis sveikatos sistemomis.

    Investicijų raundui vadovavo „Iberis Capital“, prisidėjo „Vieira de Matos – VDM Capital, S.A.“ ir esamas akcininkas „Buenavista Equity Partners“. „Hope Care“ tikslas – spartinti diegimus naujose rinkose ir stiprinti komercinius bei operacinius pajėgumus.

    Platforma jungia duomenis ir klinikinius procesus

    Įkurta 2012 metais, „Hope Care“ vysto platformą „OpMA“, kuri skirta centralizuotiems nuotolinės priežiūros ir telemedicinos centrams. Bendrovės teigimu, sprendimas vienoje aplinkoje sujungia medicinos prietaisų duomenis, pacientų pateikiamus savijautos rodiklius ir klinikinius darbo procesus.

    Toks modelis leidžia sveikatos priežiūros organizacijoms kurti ir plėsti skaitmenines priežiūros programas, ypač valdant lėtines ligas. Praktikoje tai reiškia ankstesnį būklės pablogėjimo atpažinimą ir galimybę įsikišti dar iki skubios pagalbos ar hospitalizacijos.

    Diegimai keliuose regionuose ir nauji planai

    Šiuo metu „Hope Care“ nuotolinio stebėjimo programas vykdo Portugalijoje ir Prancūzijoje, taip pat įgyvendina projektą Šveicarijoje. Prancūzijoje sprendimas taikomas ir viešajame sektoriuje, įskaitant regionines sveikatos struktūras.

    Vokietijoje bendrovė įsteigė „Hope Care GmbH“, kurios būstinė įsikūrė Erlangene, Medical Valley ekosistemoje. Pirmasis diegimas Vokietijoje, bendrovės duomenimis, numatytas 2026 metų spalį.

    Rumunijoje įmonė rengia naują projektą ir planuoja steigti vietinį padalinį, o parengiamuosius darbus ketina pradėti iki 2026 metų rugsėjo pabaigos. Tokia geografija rodo kryptingą siekį įsitvirtinti tiek didžiosiose, tiek augančiose Europos sveikatos technologijų rinkose.

    Rezultatai: mažiau hospitalizacijų ir skubios pagalbos

    „Hope Care“ teigia, kad Portugalijoje jos technologija naudojama 15 vietinių sveikatos vienetų, apimančių apie 45 proc. visų nacionalinei sveikatos sistemai registruotų vartotojų. Sprendimai taikomi ir Madeiros bei Azorų regioninėse sveikatos tarnybose, taip pat privačiuose sveikatos priežiūros tinkluose, socialinės globos organizacijose ir savivaldybėse.

    Bendrovė pateikia ir klinikinio bei ekonominio poveikio pavyzdį: per 12 mėnesių analizuojant 43 žmonių, sergančių lėtine obstrukcine plaučių liga, programą, hospitalizacijos dienų skaičius sumažėjo 76 proc., o skubios pagalbos apsilankymų – 74 proc. Skaičiuojama, kad tai sudarė apie 4 811 eurų metinių sutaupymų vienam pacientui.

    „Ši A serijos investicija žymi naują „Hope Care“ etapą. Po daugiau nei dešimtmečio darbo su sveikatos priežiūros institucijomis sukūrėme reguliuojamą platformą, kuri duoda išmatuojamus rezultatus pacientams, specialistams ir sistemoms“, – sakė „Hope Care“ įkūrėjas ir vadovas José Paulo Carvalho.

    „Europoje sveikatos sistemos patiria vis didesnį lėtinių ligų spaudimą ir dažnai reaguoja į krizes, o ne jų išvengia. „Hope Care“ išsiskiria tuo, kad derina klinikinius įrodymus ir reguliacinį brandumą, leidžiantį sprendimus diegti viešajame sektoriuje mastu“, – sakė „Iberis Capital“ partneris João Henriques.

    „Hope Care“ nurodo, kad 2026 metais įmonė augo, o pirmojo pusmečio pardavimai buvo 2,5 karto didesni nei tuo pačiu laikotarpiu 2025 metais. Pasak bendrovės, naujas kapitalas turėtų padėti greičiau diegti nuotolinio pacientų stebėjimo programas pagrindinėse Europos rinkose.

  • „Visa“ stabiliųjų monetų atsiskaitymai pasiekė 20 mlrd. eurų tempą per metus: kas stumia augimą

    „Visa“ stabiliųjų monetų atsiskaitymai pasiekė 20 mlrd. eurų tempą per metus: kas stumia augimą

    „Visa“ skelbia, kad jos tinkle vykdomų atsiskaitymų stabiliomis monetomis apimtys pasiekė daugiau nei 20 mlrd. eurų metinį tempą. Bendrovės vertinimu, tai yra daugiau nei 15 kartų didesnis rezultatas nei prieš metus, o augimą labiausiai skatina su stabiliomis monetomis susietos mokėjimo kortelių programos.

    Pasak „Visa“, per bendrovės finansinių metų antrąjį ketvirtį pasaulyje veikė daugiau nei 160 kortelių programų, susietų su stabiliomis monetomis. Mokėjimų apimtys tokiose programose, lyginant su tuo pačiu laikotarpiu prieš metus, išaugo beveik 200 proc.

    Kas už to slypi?

    Bendrovė aiškina, kad spartėjant kasdieniams atsiskaitymams kortelių leidėjams atsiranda apyvartinio kapitalo poreikis. Jie privalo vykdyti kasdienius atsiskaitymo įsipareigojimus dar iki tol, kol iš kortelių turėtojų surenkami pinigai, o tradiciniai finansavimo modeliai ne visada patogūs mažesnėms ar ankstyvos stadijos programoms.

    „Visa“ teigimu, daliai programų per dieną reikia tik kelių milijonų eurų, tačiau atsiskaitymai vyksta kasdien, todėl įprastos didesnės apimties finansavimo priemonės tampa mažiau ekonomiškos. Dėl to kai kurie projektai, anot bendrovės, labiau ribojami ne paklausos ar tinklo infrastruktūros, o galimybės gauti būtent jų veikimo modeliui pritaikytą apyvartinį kapitalą.

    Sprendimas: kreditavimas su automatika

    „Visa“ pateikia pavyzdį, kaip „Credit Coop“ kartu su „Visa“ sukūrė stabiliomis monetomis denominuotą atnaujinamą kredito liniją, užtikrintą atsiskaitymų gautinomis sumomis. Šio modelio esmė ta, kad finansavimas dydžiu siejamas su kasdieniais „Visa“ atsiskaitymo failais, o grąžinimai automatizuojami pasitelkiant „Credit Coop“ „Spigot“ išmaniąją sutartį.

    Bendrovė taip pat nurodo, kad dalyvių skolinimosi kaštai mažėjo iki 30 proc., augant skolintojų skaičiui, kurie finansuoja tokio tipo priemones. Tai signalizuoja, kad rinka pamažu pradeda vertinti tokius srautus kaip prognozuojamus ir tinkamus struktūruotam kreditavimui.

    Pavyzdžiai ir mastas

    Nuo 2023 metų rugpjūčio „Rain“, turinti „Visa“ pagrindinio nario statusą, naudojasi šia priemone kasdieniams atsiskaitymo įsipareigojimams finansuoti. „Visa“ teigimu, per šį laikotarpį „Rain“ finansavo apie 2 mlrd. eurų, užfiksuota daugiau nei 2 000 skolinimosi ir daugiau nei 7 000 grąžinimo įvykių blokų grandinėje, o įsipareigojimų nevykdymo atvejų nebuvo.

    „Visa“ taip pat mini kelionių kortelių leidėją „Karta“, kuris, pasinaudojęs „Credit Coop“ finansavimu, plėtė veiklą ir 2026 metų birželį pritraukė apie 120 mln. eurų. Šią sumą sudarė maždaug 13 mln. eurų A serijos investicija ir apie 107 mln. eurų institucinė kredito priemonė.

    „Credit Coop“ platformos mastas, anot „Visa“, nuo 2023 metų viršijo 2,5 mlrd. eurų sukauptos finansuotos apimties. Įmonė nurodo daugiau nei 3 000 skolinimosi ir daugiau nei 9 000 grąžinimo įvykių, įvykdytų blokų grandinėje, o integracija su atsiskaitymo duomenimis gali įgalinti ir tos pačios dienos finansavimą pagal grynąją mokėtiną sumą kiekvienam ciklui.

  • Bitcoin ramiame etape: analitikai įvardija, kada pelningų monetų dalis gali reikšti rinkos lūžį

    Bitcoin ramiame etape: analitikai įvardija, kada pelningų monetų dalis gali reikšti rinkos lūžį

    Bitcoin kainos svyravimai išlieka neįprastai maži, o tai, analitikų teigimu, labiausiai siejama ne su bendra rinkos verte, o su tuo, kas ir kaip ilgai laiko monetas. Duomenų platformos Glassnode vertinimu, vieno mėnesio realizuotas kintamumas istoriškai žemas, o pagrindinis jo „vairuotojas“ yra ilgalaikių turėtojų pasiūla.

    Glassnode analizėje būtent ilgalaikių turėtojų turima pasiūla labiausiai paaiškino kintamumo pokyčius, aplenkdama kitus rodiklius. Antroje vietoje atsidūrė nelikvidi pasiūla, o tokie veiksniai kaip vadinamasis liveliness bei finansavimo normos buvo gerokai mažiau svarbūs.

    „Stipriausias mažo kintamumo veiksnys nėra rinkos kapitalizacija. Tai yra, kas laiko monetas“, – teigė Glassnode.

    Rinkoje tuo metu vyrauja konsolidacijos nuotaikos: bitcoin pastaruoju metu prekiavo netoli 78 000 JAV dolerių lygio, o savaitę buvo trumpam pakilęs virš 82 000 JAV dolerių. Perskaičiavus pagal šiuo metu įprastą kursų santykį, tai atitinka maždaug 72 000–76 000 eurų kainų zoną, kuri, Bitfinex analitikų vertinimu, kol kas gali išlikti kaip prekybos diapazonas.

    Bitfinex pabrėžia, kad vidutinio laikotarpio perspektyva išlieka palanki, tačiau sąlygų tvariam kilimui dar nepakanka. Anot jų, kol kas labiau tikėtina tolesnė konsolidacija su nežymiu polinkiu į viršų, o ne patvirtintas prasiveržimas.

    Vienas svarbiausių dabartinių rodiklių – pelningos pasiūlos dalis. Bitfinex skaičiavimu, daugiau nei 71 proc. visos bitcoin pasiūlos šiuo metu yra „pliuse“, tai yra monetos laikomos už kainą, mažesnę nei dabartinė rinkos kaina.

    Analitikai pažymi, kad anksčiau, kai kaina buvo pakilusi virš maždaug 82 500 JAV dolerių, pelningos pasiūlos dalis siekė apie 67 proc. Kitaip tariant, panašūs nominalūs kainų lygiai dabar reiškia, jog pelningų monetų kiekis yra didesnis, todėl, testuojant ankstesnes viršūnes, formuojasi gilesnis potencialaus pardavimo spaudimo rezervas.

    Bitfinex taip pat atkreipia dėmesį į istorinį kontekstą: pelningos pasiūlos rodiklis artėja prie ilgalaikio vidurkio, kuris siekia apie 74,7 proc. Anot jų, perėjimas virš šio vidurkio praeityje dažnai sutapdavo su rinkos fazės pasikeitimu nuo meškų prie bulių.

    Platesnėje kriptoturto rinkoje analitikai fiksuoja atsigavimą ir už bitcoin ribų. Jų teigimu, bendras rinkos dydis, neįskaičiuojant bitcoin, ether ir stabiliosiomis monetomis vadinamo segmento, nuo rugsėjo pradžios padidėjo apie 51,2 mlrd. JAV dolerių, arba maždaug 47 mlrd. eurų, ir grįžo virš lygių, matytų rugpjūčio viduryje.

    Tarp papildomų palaikymo veiksnių minimi tęstiniai lėšų įplaukų srautai į su bitcoin susietus biržoje prekiaujamus fondus ir stabiliojo kriptoturto augimas. Artimiausiu laikotarpiu rinka taip pat stebi makroekonominius signalus, ypač infliacijos duomenis ir obligacijų pajamingumų dinamiką, kurie gali lemti rizikingesnio turto paklausos kryptį.

  • Prieš pritraukiant rizikos kapitalą: klausimai, kurie padeda suprasti, ar jo tikrai reikia

    Ar rizikos kapitalas tikrai būtinas?

    Startuolių įkūrėjai dažnai girdi patarimus, kaip pasiruošti investuotojų pristatymui, susitarti dėl įmonės vertės ar atlaikyti patikrą. Tačiau kur kas rečiau kalbama apie pirmąjį, esminį sprendimą: ar išvis verta eiti rizikos kapitalo keliu.

    Rizikos kapitalas nėra tik pinigai banko sąskaitoje. Jis įpareigoja augti pagal investuotojo logiką, per konkrečius terminus ir su aiškiais lūkesčiais dėl didelės grąžos, o tai tiesiogiai veikia strategiją, produktą, komandą ir savininkų dalis.

    Prieš naują finansavimo etapą įkūrėjams verta sau atsakyti į paprastus, bet nepatogius klausimus: kur įmonė turėtų būti po 10 metų, kiek nuosavybės norima išlaikyti ir kokį verslą šis raundas realiai privers kurti.

    Ankstyvoje stadijoje svarbu įsivertinti, ar išorės kapitalas būtinas pasiekti kitą įrodymą, pavyzdžiui, produkto ir rinkos atitikimą. Vėlesnėse stadijose sprendimą dažnai iškreipia spaudimas kelti raundą dėl rinkos mados, konkurentų ar ankstesnių investuotojų lūkesčių.

    Rinka ir fondo dydis nustato ribas

    Rinkos dydis turėtų diktuoti, kiek kapitalo galima atsakingai prisiimti, o ne atvirkščiai. Dideli vėlesni raundai gali priversti įmonę „peraugti“ savo realią paklausą ir per anksti lįsti į gretimus segmentus ar sudėtingesnes reguliacines aplinkas.

    Ne mažiau svarbus ir investuotojo fondo dydis, nes jis formuoja reikalaujamą „išėjimo“ mastą. Kuo fondas didesnis, tuo labiau jam reikia itin didelių sėkmės istorijų, todėl portfelio įmonėms keliami agresyvesni augimo ir grąžos tikslai.

    Pavyzdžiui, apie 2 mlrd. eurų fondo siekis grąžinti tris kartus daugiau reiškia maždaug 6 mlrd. eurų tikslinę grąžą. Jei fondas pabaigoje turi apie 10–15 proc. įmonės, tokiai grąžai dažnai reikia labai didelės bendros portfelio „išėjimų“ vertės, todėl įmonės spaudžiamos siekti itin didelio masto.

    Mažesni, specializuoti fondai paprastai gali būti kantresni ir realistiškiau vertinti sektorines ribas. Toks kapitalas dažniau dera su nišinėmis rinkomis ar ilgesniais pardavimų ciklais, kai augimas natūraliai yra lėtesnis, bet tvaresnis.

    Augti galima ir be rizikos kapitalo

    Daliai startuolių geriausias „finansavimo raundas“ yra klientų pajamos. Tai ypač aktualu sveikatos technologijų srityje, kur pirkėjai būna atsargesni, sprendimai užtrunka, o klinikinis patvirtinimas ir atitiktis reikalavimams tampa esminiais barjerais.

    Jei verslas jau turi pasikartojančias pajamas, solidžias bendrąsias maržas ir pakankamai aiškų pardavimų procesą, augimą galima finansuoti iš veiklos. Tokiu atveju verta palyginti, kiek nuosavybės kainuotų investicinis raundas šiandienos verte, ir kiek kainuotų tuos pačius tikslus pasiekti organiškai.

    Be klientų pajamų, egzistuoja ir kiti keliai: bankinis finansavimas, įskaitant paskolas su turto užstatu ar sąskaitų finansavimą, taip pat pajamomis grįstas finansavimas, kai grąžinimas siejamas su būsima apyvarta. Europoje sveikatos technologijų įmonėms reikšminga galimybė išlieka ir grantai, kurie leidžia judėti pirmyn nemažinant įkūrėjų dalies.

    Vis dažniau pasitaiko ir strateginių partnerių įsitraukimas, kai kapitalas derinamas su bendrakūros ar plėtros sutartimis. Sveikatos sektoriuje tai gali reikšti prieigą prie infrastruktūros, duomenų, platinimo kanalų ar klinikinės kompetencijos, kuri kartais vertingesnė už pačią investicijos sumą.

    Kodėl sprendimas dabar dar svarbesnis

    Pastaraisiais metais rinkoje dažniau kalbama apie lėtesnius „išėjimus“, ribotesnį likvidumą ir atsargesnes vertes, ypač ten, kur anksčiau buvo įkaitimas. Kai kelias iki pardavimo ar biržos pailgėja, netinkamai pasirinkto kapitalo kaina tampa didesnė, nes spaudimas augti išlieka, o laiko klaidoms mažėja.

    Tai nėra argumentas prieš rizikos kapitalą, nes kai kurioms įmonėms jis būtinas pasiekti produktą, mastą ar reguliacinius slenksčius, kurių vien pajamos nepadengs. Tačiau disciplina pasakyti „ne“ kapitalui, kuris neatsako į realų verslo poreikį, gali tapti konkurenciniu pranašumu.

    Galiausiai tikslas neturėtų būti pritraukti kuo daugiau pinigų. Tikslas yra sukurti tinkamą įmonę tinkamai rinkai, aiškiai suprantant, kokius įsipareigojimus ir kokią ateities trajektoriją atneša pasirinktas finansavimo šaltinis.

  • „Strategy“ nesikeičia bitkoinų, bet supirkinėja STRC už 155 mln. eurų: ką rodo atnaujintas planas

    „Strategy“ nesikeičia bitkoinų, bet supirkinėja STRC už 155 mln. eurų: ką rodo atnaujintas planas

    Bitkoinų atsargų strategiją vystanti bendrovė „Strategy“ praėjusią savaitę nepirko ir nepardavė bitkoinų, todėl jos turimų bitkoinų kiekis liko nepakitęs. Tai nurodyta bendrovės pateiktoje 8-K ataskaitoje JAV Vertybinių popierių ir biržos komisijai.

    Įmonė skelbia išlaikanti 845 050 bitkoinų portfelį, kuris rinkos kainomis vertinamas apie 56,9 mlrd. eurų. Toks kiekis sudaro daugiau nei 4 proc. maksimalios 21 mln. bitkoinų pasiūlos ribos, todėl „Strategy“ išlieka viena didžiausių viešai listinguojamų bitkoinų turėtojų.

    Akcijų supirkimas vietoj bitkoinų

    Vietoj naujų pirkimų bendrovė supirko 1,81 mln. STRC privilegijuotųjų akcijų už maždaug 155 mln. eurų. Kartu ji padidino skaitmeninių kredito vertybinių popierių supirkimo programos apimtį iki 1,76 mlrd. eurų nuo 0,88 mlrd. eurų.

    „Strategy“ nurodė, kad supirkimą finansavo iš JAV doleriais laikomų grynųjų rezervų. Rugsėjo 7 dieną įmonė skelbė turėjusi apie 4,49 mlrd. eurų JAV dolerių rezervą ir dar apie 1,27 mlrd. eurų grynųjų.

    Vadovo komentarai ir pauzė pirkimuose

    Bendrovės vadovas Phong Le anksčiau teigė, kad maždaug 7 000 bitkoinų pardavimas, kai kaina siekė apie 53 000–57 000 eurų, tuo metu buvo pagrįstas sprendimas. Pasak jo, sandoris padėjo finansuoti privilegijuotųjų akcijų dividendus.

    Po šio pardavimo „Strategy“ maždaug 10 savaičių pristabdė bitkoinų pirkimus ir stiprino balansą. Le teigimu, įmonė sumažino grynąją skolą nuo maždaug 6,16 mlrd. eurų iki nulio ir sukaupė apie 6,16 mlrd. eurų bendrų grynųjų rezervų.

    Kodėl tai svarbu rinkai

    „Strategy“ veiksmai išryškina, kad bitkoinų strategija viešose bendrovėse vis dažniau derinama su kapitalo struktūros valdymu, o ne vien nuosekliu pirkimu. Kai finansavimo sąlygos ar dividendiniai įsipareigojimai didėja, prioritetu gali tapti grynųjų rezervai, supirkimai ir skolų mažinimas.

    Tuo metu bendra tendencija neslūgsta: vis daugiau viešų bendrovių taiko bitkoinų kaupimo modelį kaip alternatyvą daliai tradicinių rezervų. Vis dėlto „Strategy“ atvejis parodo, kad tokio modelio sėkmė priklauso ne tik nuo bitkoino kainos, bet ir nuo gebėjimo valdyti likvidumą bei akcininkams svarbius įsipareigojimus.

  • Italijos rizikos kapitalo fondas „Techshop“ startuoja su antruoju fondu: pirmasis uždarymas 43 mln. eurų

    Milane įsikūrusi rizikos kapitalo valdymo bendrovė „Techshop“ paskelbė apie antrojo fondo „Techshop II“ pirmąjį uždarymą, per kurį pritraukė 43 mln. eurų. Fondas orientuotas į pre-seed ir seed etapo startuolius, kuriančius DI pagrįstus B2B sprendimus.

    Pasak fondo valdytojų, pirmasis etapas viršijo pradinį lėšų pritraukimo tikslą, o tolesnis planas ambicingas: iki 2027 metų siekiama pasiekti 100 mln. eurų. Tai atspindi platesnę Europos investuotojų tendenciją didinti kapitalą ankstyvos stadijos DI ir verslui skirtos programinės įrangos sprendimams.

    Kas investuoja ir kodėl?

    Tarp pagrindinių investuotojų įvardijama CDP Venture Capital, prisijungianti kaip „referencinis“ investuotojas. Parama teikiama per FoF VenturItaly II ir Skaitmeninės transformacijos fondą, kuris remiasi NextGenerationEU lėšomis ir skirtas tiekimo grandinių bei smulkių ir vidutinių įmonių skaitmeninimui.

    Tokia struktūra rodo, kad dalis kapitalo gali būti didinama palaipsniui, augant privačių trečiųjų šalių investuotojų įsipareigojimams. Praktikoje tai leidžia fondui greičiau startuoti su investicijomis, o vėliau plėsti finansavimo apimtį.

    „Su „Techshop II“ norime tapti atskaitos taško seed fondu Europos startuoliams, kurie DI taiko B2B procesuose“, – sakė „Techshop“ partneriai Giovanni Strocchi, Gianluca D’Agostino ir Aurelio Mezzotero.

    „Naujoji programinės įrangos karta ne tik skaitmenina užduotis, bet ir automatizuoja ištisus verslo procesus. Tam reikia specializuotų investuotojų, kurie juda greitai ir gali būti šalia įkūrėjų nuo pat pradžių“, – pridūrė jie.

    Europos DI fondų banga 2026 metais

    „Techshop II“ startas sutampa su ryškėjančia 2026 metų tendencija: Europoje daugėja fondų, kurie kuria atskiras strategijas ankstyvos stadijos DI, B2B programinei įrangai ir įmonių technologijoms. Tokie fondai siekia išnaudoti spartėjantį DI pritaikymą verslo procesuose, nuo pardavimų ir klientų aptarnavimo iki duomenų valdymo ir gamybos.

    Rinkoje taip pat pastebimas poslinkis nuo bendro pobūdžio investavimo prie labiau „vertikalių“ temų, kai investuotojai ieško konkrečių industrijų sprendimų. Tai apima sveikatos, finansų, konsultavimo, robotikos, gamybos ar programinės įrangos kūrimo įrankių segmentus.

    „Techshop“ patirtis ir naujo fondo kryptis

    „Techshop“ įkurta 2021 metais ir specializuojasi ankstyvos stadijos B2B technologijų investicijose, deklaruodama praktinį, „įkūrėjas-įkūrėjui“ principu paremtą modelį. Bendrovė teigia, kad padeda startuoliams ne tik su kapitalu, bet ir su produkto vystymu, rinkos validacija bei komercine plėtra.

    Per pirmąjį fondą „Techshop I“ investuota į 23 B2B programinės įrangos ir SaaS įmones. Tarp portfelio pavadinimų minimos Shop Circle (dabar Circeus), Smartness, hlpy, Qomodo, Tot, AxyonAI, GenomeUp, SylloTips ir Allsides.

    „Techshop“ skelbia, kad praėjus kiek daugiau nei ketveriems metams nuo pirmojo fondo starto, portfelio rezultatai siekia 1,8 MOIC ir 1,5 TVPI. Šie rodikliai dažnai naudojami vertinant fondo grąžą ir portfelio vertės augimą, nors galutiniai rezultatai paprastai paaiškėja tik fondui užbaigus investicinį ciklą.

    Naujasis fondas numato bent 70 proc. kapitalo investuoti į Europos Sąjungoje arba Europos ekonominėje erdvėje registruotas privačias įmones, turinčias nuolatinę veiklą Italijoje. Pirmosios „Techshop II“ investicijos, pasak bendrovės, turėtų būti paskelbtos artimiausiomis savaitėmis ir apims DI sprendimus pardavimams, kūrėjų įrankius bei konsultavimo sritį.