CP v2

Tag: Investavimas

  • „Bank of America“ perspėja: Europos akcijose ryškėja kritimo ženklai – kas kelia didžiausią riziką

    „Bank of America“ perspėja: Europos akcijose ryškėja kritimo ženklai – kas kelia didžiausią riziką

    „Bank of America“ strategai perspėja, kad Europos akcijų rinkoje garsėja signalai, rodantys padidėjusią staigesnės korekcijos ar kainų kritimo riziką artimiausiomis savaitėmis. Banko vertinimu, tai matyti iš jų stebimo impulso indikatoriaus, kuris nukrito į vadinamąją pavojingą zoną.

    Kalbama apie Europos impulso įsitikinimo indikatorių, kuris matuoja, kiek tvarus yra nesenas akcijų kainų judėjimas ir kokia tikėtina jo kryptis ateityje. Strategų teigimu, rodiklis smuko iki 17, o riba, žemiau kurios istoriškai dažniau didėja staigesnio apsisukimo tikimybė, yra 30.

    Kas stumia signalą į pavojų?

    „Bank of America“ nurodo, kad neigiamą signalą sustiprina visi trys indikatoriaus komponentai: numanomas kintamumas, impulso kintamumas ir tendencijos apsisukimo rizika. Kitaip tariant, rinkoje daugėja požymių, kad kainų kryptis gali tapti labiau priklausoma nuo staigių svyravimų, o ne nuo nuoseklios tendencijos.

    Banko kiekybinės analizės strategė Paulina Strzelinska pabrėžė, kad išryškėja kintamumo nulemtos režimo kaitos rizika, taip pat matyti tendencijos greitėjimo požymių. Vis dėlto, anot jos, tai dar neatrodo kaip pilnai susiformavęs impulso burbulas.

    Ką tai reiškia investuotojams?

    Impulsas yra vienas svarbiausių veiksnių kiekybinėje prekyboje, greta vertės ir kintamumo signalų, kuriais remiasi ir mašininio mokymosi metodus taikantys fondai. Kai impulso signalai silpnėja, tokie fondai dažnai mažina riziką arba perbalansuoja portfelius, o tai gali sustiprinti rinkos judėjimą.

    „Bank of America“ analizė taip pat fiksuoja, kad į Europą orientuoti akcijų fondai per pastarąją savaitę patyrė daugiau nei 1,4 mlrd. eurų išėmimų. Tai jau penkta iš eilės savaitė, kai matomi grynieji pinigų srautai į išėjimą, o tokia dinamika paprastai signalizuoja atsargesnę nuotaiką regione.

    Obligacijų nervingumas persimeta į akcijas?

    Perspėjimas pasirodė tuo metu, kai rinkoje daugėja kalbų apie galimą korekciją, ypač jei obligacijų rinkos svyravimai sustiprėtų. Investuotojai dažnai stebi, ar kylant pajamingumams ir didėjant neapibrėžtumui obligacijų rinkoje, rizikingesnis turtas, įskaitant akcijas, nepradės reaguoti vėluodamas.

    CNBC cituotas „Premier Miton Investors“ investicijų vadovas Neil Birrell akcentavo, kad obligacijų ir akcijų rinkos šiuo metu siunčia skirtingus signalus apie ekonominį foną. Jo teigimu, tai gali būti tik laiko klausimas, kada obligacijų rinkos nervingumas labiau persiduos akcijoms.

    Nors tokie indikatoriai nėra tiksli prognozė, jie dažnai naudojami kaip rizikos termometras, ypač vertinant 4–8 savaičių laikotarpį. Investuotojams tai gali reikšti didesnį poreikį atkreipti dėmesį į portfelio riziką, sektorių koncentraciją ir kintamumo šuolių tikimybę Europos rinkose.

  • Pavargote nuo DI akcijų? „HSBC“ įvardijo 10 pamirštų Azijos perlų, kurie gali nustebinti

    Pavargote nuo DI akcijų? „HSBC“ įvardijo 10 pamirštų Azijos perlų, kurie gali nustebinti

    Nuo „ChatGPT“ pasirodymo 2022 metais dirbtinis intelektas tapo dominuojančia pasaulio biržų tema, o investuotojų dėmesys sutelktas į kelias dideles puslaidininkių ir technologijų bendroves. Toks vienos krypties statymas išpūtė kainas ir padidino koncentracijos riziką, kai rinkos grąža vis labiau priklauso nuo kelių vardų.

    „HSBC“ įspėja, kad Azijos rinkose ši tendencija ypač ryški: daugiau nei pusę FTSE Asia ex-Japan indekso grąžos, banko vertinimu, lėmė kelios bendrovės, įskaitant „TSMC“ ir „Samsung Electronics“. Pasak analitikų, toks susitelkimas gali iškraipyti kainodarą ir nukreipti dėmesį nuo kitų augimo istorijų.

    „Tokioje koncentruotoje ralio fazėje atsiranda rizikų: visi turi tas pačias akcijas“, – teigiama „HSBC“ pastaboje.

    Ieškantiems alternatyvų bankas sudarė 10 vadinamųjų pamirštų Azijos perlų sąrašą. Atrankos logika remiasi keliais kriterijais: aukšta nuosavo kapitalo grąža, didėjanti rinkos dalis, išlaikomas pelningumas ir solidūs dividendai, kurie investuotojams svarbūs svyruojančių palūkanų ir lėtesnio augimo etapais.

    Tarp paminėtų įmonių – Honkongo biržos operatorius „Hong Kong Exchanges and Clearing“, Pietų Korėjos maisto gamintoja „Samyang Foods“ ir Indonezijos telekomunikacijų bendrovė „PT Telkom“. Tai skirtingų sektorių pavyzdžiai, kurie, „HSBC“ vertinimu, gali suteikti diversifikacijos, kai technologijų segmentas tampa jautresnis lūkesčių korekcijoms.

    Analitikai išskyrė ir automobilių pramonei svarbią „Fuyao Glass Industry“, kuri laikoma didžiausia automobilių stiklų gamintoja pasaulyje. Bankas pabrėžia jos mastą, platų produktų portfelį ir gamybos bazę JAV, kuri gali padėti didinti tarptautinę rinkos dalį ir amortizuoti tiekimo grandinių rizikas.

    „Mūsų vertinimu, rinka nepakankamai įkainoja „Fuyao“ augimo perspektyvas ir maržų atsparumą“, – rašo „HSBC“ analitikai.

    Dar vienas įvardytas vardas – Kinijoje veikianti vaistų kūrimo ir gamybos paslaugų bendrovė „WuXi AppTec“. „HSBC“ atkreipia dėmesį, kad kontraktinės plėtros ir gamybos segmento pajamos 2025 metais augo, o 2026 metais augimą turėtų palaikyti klientų paklausa ir pajėgumų plėtra Singapūre, Europos Sąjungoje bei JAV.

    Į sąrašą pateko ir Indijos nekilnojamojo turto plėtotoja „Godrej Properties“. Bankas pažymi, kad nors kai kurių Indijos plėtotojų akcijos patyrė spaudimą dėl investuotojų apetito atoslūgio, aukštesnės klasės būsto paklausa išlieka tvirta, o įmonės nacionalinis mastas, finansinis rezervas ir prekės ženklas suteikia pranašumą kovojant dėl didesnės rinkos dalies.

    „HSBC“ žinutė investuotojams paprasta: DI tema ir toliau gali būti svarbi, tačiau vien jos neužtenka subalansuotam portfeliui. Ieškant grąžos, verta vertinti ir įmones, kurios generuoja pinigų srautus, moka dividendus ir turi aiškius konkurencinius pranašumus už populiariausių technologijų akcijų ribų.

  • Jimas Crameris atskleidė rinkos rotacijos gudrybę: kurią akciją jis pirktų po staigaus kritimo

    Jimas Crameris atskleidė rinkos rotacijos gudrybę: kurią akciją jis pirktų po staigaus kritimo

    Volatilioje pirmadienio prekyboje investuotojams vėl teko rinktis tarp skirtingų technologijų istorijų: dalis kapitalo grįžo į programinės įrangos bendroves, o su duomenų centrų ir DI infrastruktūra siejami vardai patyrė išpardavimą. Tokios svyravimo bangos, anot CNBC laidos „Mad Money“ vedėjo Jimo Cramerio, dažnai išmuša iš vėžių tuos, kurie vaikosi trumpalaikių ralių.

    Jo teigimu, vietoje bandymo atspėti dienos kryptį verta stebėti didžiausius kritimus patiriančias kokybiškas S&P 500 bendroves ir būtent ten ieškoti racionalių įėjimo taškų. Tai ypač aktualu, kai rinka neturi aiškios krypties ir staigiai perskirsto lėšas tarp sektorių.

    „Kai matai staigų kritimą, svarbiau ieškoti, ką pirkti palaipsniui, o ne vytis trumpą kilimą“, – sakė Jimas Crameris.

    Pasak jo, pastaruoju metu rinkoje kartojasi rotacija: vienomis dienomis investuotojai perka puslaidininkių, duomenų centrų įrangos ir kitų „geležies“ bendrovių akcijas, o programinės įrangos vardus parduoda. Kitomis dienomis situacija apsiverčia, ir anksčiau nurašyti programinės įrangos tiekėjai vėl atsiduria pirkėjų akiratyje.

    Kur Crameris mato progą?

    Vienu ryškiausių pavyzdžių Crameris įvardijo atminties lustų gamintoją Micron, kurio akcija per minėtą sesiją smuko apie 6 proc. Spaudimą atminties segmentui sustiprino rinkos diskusijos apie naujų pajėgumų plėtros tempą ir tai, kaip greitai pasiūla gali pasivyti DI paklausos šuolį.

    Cramerio argumentas paprastas: DI plėtra reikalauja ne tik pažangiausių procesorių, bet ir didžiulių atminties bei duomenų saugojimo apimčių, todėl atminties komponentai lieka svarbia grandimi. Vis dėlto jis pabrėžė, kad net ir patinkančios akcijos neturėtų būti perkamos vienu pavedimu.

    „Pirkčiau dalį dabar, o tada palaukčiau dar 2–3 proc. kritimo, kad pridėčiau daugiau“, – sakė Jimas Crameris.

    Toks metodas, anot jo, padeda suvaldyti riziką, kai kainos juda nervingai, o investuotojų nuotaikos greitai keičiasi. Strategijos esmė yra ne bandymas pagauti patį dugną, o disciplinuotas pozicijos formavimas, kai rinka suteikia palankesnes kainas.

    Ką tai sako apie rinką?

    Rinkos rotacija tarp programinės įrangos ir aparatinės įrangos segmentų rodo, kad investuotojai vis dar ieško, kur DI tema duoda tvariausią grąžą. Viena vertus, duomenų centrų plėtros ciklas palaiko paklausą lustams, atminčiai ir infrastruktūrai, kita vertus, dalis kapitalo grįžta į programinės įrangos įmones, kurios siekia greitai monetizuoti DI sprendimus.

    Tokioje aplinkoje didėja kainų jautrumas ir svarba vertinimui: net stiprios istorijos gali būti parduodamos, jei investuotojai nusprendžia, kad lūkesčiai per daug užbėgo į priekį. Todėl Cramerio siūlomas „pirkimo dalimis“ principas iš esmės yra bandymas išlikti rinkoje, bet kartu nepervertinti vienos dienos signalo.

  • Lenkijoje daugiau nei 70 proc. santaupų guli bankuose: kodėl tai stabdo investicijas ir augimą

    Daugiau nei 70 proc. Lenkijos gyventojų santaupų laikoma bankuose, todėl pinigai tik ribotai pasiekia kapitalo rinką ir įmonių investicijas. Tokią situaciją XVIII Europos ekonomikos kongrese Katovicuose aptarė bankų, reguliuotojų ir rinkos institucijų atstovai.

    Diskusijos esmė paprasta: indėliai užtikrina saugumą ir likvidumą, tačiau ekonomikos augimą labiausiai „maitina“ investicijos į verslo plėtrą, technologijas ir produktyvumą. Kai didžioji santaupų dalis nusėda trumpalaikiuose produktuose, vietinės biržos ir fondai sunkiau pritraukia vidaus kapitalą.

    Pasak diskusijoje dalyvavusių ekspertų, tai lemia ir antrinis efektas: kapitalo rinkoje trūkstant vietinių lėšų, įmonės labiau priklauso nuo skolinto finansavimo arba užsienio investuotojų. Tokia priklausomybė ypač išryškėja neapibrėžtumo laikotarpiais, kai rizikos apetitas mažėja, o finansavimo kaina kyla.

    Kas trukdo pereiti prie investavimo?

    Vienas dažniausiai įvardytų barjerų yra finansinio raštingumo ir įpročių klausimas. Bankų sektoriaus atstovai pabrėžė, kad visuomenė dažnai neatskiria santaupų, skirtų nenumatytiems atvejams, nuo ilgalaikio turto auginimo, kuriam paprastai reikia investavimo.

    „Mūsų visuomenės finansinių žinių lygis yra žemesnis už Europos Sąjungos vidurkį, o skirtumas tarp taupymo ir investavimo ne visada suprantamas“, – sakė ING Bank Śląski viceprezidentas Marcin Giżycki.

    Jis taip pat atkreipė dėmesį į bankų sektoriaus perteklinį likvidumą: indėlių yra daug, o kreditavimo paklausa iš įmonių pusės ne visada auga. Priežastys siejamos su teisinio reguliavimo neapibrėžtumu ir atsargesniais verslo sprendimais, kai sunkiau planuoti investicijas keliems metams į priekį.

    Diskusijoje dalyvavęs Lenkijos senato narys Adam Szejnfeld akcentavo ir istorinius veiksnius bei vartojimo kultūros stiprėjimą, mažinantį galimybes kaupti. Jo vertinimu, įpročius keisti gali padėti naujos priemonės, tačiau vien jų nepakaks, jei visuomenė nematys aiškios naudos ir paprastų taisyklių.

    Kodėl pensijai „vien taupyti“ neužtenka

    Varšuvos vertybinių popierių biržos vadovas Tomasz Bardziłowski kongrese pabrėžė, kad ilgalaikiam tikslui, pavyzdžiui, pensijai, vien taupymas dažnai neužtikrina norimo rezultato. Jo argumentas remiasi tuo, kad realią grąžą ilguoju laikotarpiu dažniau sukuria investicijos, o ne lėšų laikymas mažos rizikos sąskaitose.

    „Nėra prasmės vien taupyti pensijai, į ateitį reikia investuoti“, – sakė Tomasz Bardziłowski.

    Viešojo sektoriaus atstovai diskusijoje papildė, kad žmonėms svarbu aiškiai atsakyti į klausimą, kam konkrečiai kaupiama, nes tuomet lengviau išlaikyti discipliną. Buvo pabrėžta ir elgsenos ekonomikos logika: atsisakius šiandienos vartojimo, nauda juntama vėliau, todėl sprendimui reikia aiškaus „atlygio“ mechanizmo ir pasitikėjimo sistema.

    Naujos priemonės ir „kritinės masės“ problema

    Tarp aptartų sprendimų minėtas asmeninių investavimo sąskaitų modelis, kurio tikslas būtų paprasčiau nukreipti dalį indėlių į ilgalaikes investicijas. Vis dėlto dalyviai atkreipė dėmesį, kad vien gero produkto neužtenka: būtina aiški komunikacija, paprastas naudojimas, prognozuojamos taisyklės ir nuoseklus finansinis švietimas.

    Kita rizika – ribotas mastas. Jei didžiausios galimos įmokų sumos ar paskatos yra per mažos, kapitalo rinkoje nesusidaro pakankama vidaus lėšų „kritinė masė“, kuri realiai pakeistų finansavimo struktūrą ir padidintų vietos investuotojų vaidmenį.

    Ekspertai kongrese sutiko, kad trumpalaikės santaupos yra būtinos finansiniam saugumui, tačiau ilgojo laikotarpio ekonomikos variklis yra produktyvios investicijos. Todėl pagrindinė užduotis – sukurti sąlygas, kad bent dalis bankuose laikomų lėšų būtų nukreipta į ilgalaikius instrumentus, kartu mažinant riziką vartotojui ir didinant pasitikėjimą rinka.

  • Cramerio įspėjimas „Arm“ investuotojams: laikas apkarpyti poziciją prieš kitą smūgį?

    Cramerio įspėjimas „Arm“ investuotojams: laikas apkarpyti poziciją prieš kitą smūgį?

    CNBC laidų vedėjas ir investuotojų bendruomenės „CNBC Investing Club“ veidas Jimas Crameris ragina atsargiau vertinti lustų dizainerės „Arm Holdings“ akcijas ir po pastarojo šuolio sumažinti turimą poziciją. Pasak jo, bendrovės akcijų kaina po rezultatų paskelbimo tapo pernaininga, o rinka jautriai reaguoja į bet kokius signalus apie augimo tempų lėtėjimą.

    „Su „Arm“ reikia būti labai atsargiems, nes šis kursas jau buvo per daug įkaitęs“, – sakė J. Crameris.

    Jo vertinimu, dalis investuotojų per greitai įkainavo optimistinį scenarijų, kai „Arm“ sugebėtų sparčiai didinti pajamas iš naujų procesorių architektūrų ir DI bangos. Tačiau trumpuoju laikotarpiu lūkesčiai susiduria su realybe: technologijų sektoriuje pakanka vieno atsargesnio vadovų komentaro ar silpnesnių prognozių, kad akcija patirtų staigų išsipardavimą.

    J. Crameris taip pat atkreipė dėmesį į gamybos grandinės klausimus, kurie lustų rinkoje išlieka kritiniai. Nors „Arm“ pati negamina lustų, jos partnerių ir klientų planai priklauso nuo pažangiausių gamybos pajėgumų, o dėl jų pasaulyje konkuruoja daugybė didžiųjų žaidėjų.

    Platesniame kontekste investuotojų nuotaikas penktadienį blogino ir makroekonomika: augęs JAV 10 metų obligacijų pajamingumas tradiciškai didina spaudimą augimo akcijoms, ypač toms, kurių vertinimai paremti ateities pelnais. Be to, dalis rinkos dalyvių po stipraus technologijų ralio linko rotuoti kapitalą į nuvertintas sritis, o su puslaidininkiais ir DI susiję pavadinimai laikinai traukėsi.

    Tą pačią dieną didesniu nepastovumu išsiskyrė ir kitos technologijų bei puslaidininkių įmonės, o investuotojai stebėjo, ar korekcija netaps gilesne. Tokiose situacijose analitikai dažnai primena, kad po greito brangimo rizika didėja ne tik dėl rezultatų, bet ir dėl lūkesčių kartelės, kurią bendrovėms tenka nuolat peršokti.

    Rinkos dalyviai, vertinantys „Arm“, šiuo metu paprastai seka kelis pagrindinius veiksnius: licencijavimo ir autorinių mokesčių dinamiką, augimą mobiliųjų įrenginių ir duomenų centrų segmentuose, DI infrastruktūros paklausos tvarumą bei bendrą rizikos apetito kryptį, kurią stipriai veikia palūkanų normų lūkesčiai. Dėl šių priežasčių J. Cramerio žinutė paprasta: ilgalaikis potencialas gali išlikti, tačiau po nepastovaus šuolio verta sumažinti riziką ir nepervertinti trumpalaikių pažadų.

  • Vyriausybė pritarė OKI įstatymui: mokesčių lengvatos investicijoms ir nauja konkurencija fondams

    Lenkijos vyriausybė praėjusią savaitę pritarė įstatymo projektui dėl Asmeninių investicinių sąskaitų (OKI). Šios sąskaitos būtų nauja, mokesčių režimu išskirta priemonė, skirta paskatinti gyventojų taupymą nukreipti į kapitalo rinką, o ne laikyti vien bankuose.

    Idėjos šalininkai, tarp jų ir Lenkijos Individualių investuotojų asociacijos atstovai, teigia, kad OKI galėtų pritraukti į biržą papildomą kapitalą. Tačiau jie pabrėžia, kad sėkmę lems paprastos, aiškios taisyklės ir tai, kaip produktą realiai pasiūlys finansų įstaigos.

    Kas būtų atleidžiama nuo mokesčių

    Pagal projektą dalis investicijų OKI sąskaitoje būtų atleidžiama nuo kapitalo prieaugio apmokestinimo iki nustatytų ribų. Investicijoms į akcijas ar investicinius fondus lengvata būtų taikoma iki 100 000 zlotų, o indėliams ir taupomosioms obligacijoms iki 25 000 zlotų.

    Perskaičiavus į eurus, tai sudarytų maždaug iki 23 000 eurų akcijoms ir fondams bei iki 5 800 eurų indėliams ir taupomosioms obligacijoms. Viršijus šias ribas būtų taikomas kitas modelis: numatomas mokestis nuo sąskaitoje laikomo turto vertės, kurio bazė susieta su Lenkijos centrinio banko referencine norma.

    Fondams – spaudimas mažinti mokesčius

    Asociacijos vertinimu, OKI atsiradimas gali sustiprinti finansų įstaigų kovą dėl klientų ir išprovokuoti kainų spaudimą investicinių fondų mokesčiams. Lenkijoje fondų mokesčiai jau buvo mažinti teisės aktais, tačiau rinkos dalyviai juos vis dar laiko palyginti aukštais Europos Sąjungos kontekste.

    „OKI yra žingsnis teisinga kryptimi ir galimybė plėtoti kapitalo rinką, jei galutinis sprendimas bus paprastas ir suprantamas milijonams lenkų“, – sakė Lenkijos Individualių investuotojų asociacijos atstovas Michałas Żuławińskis.

    Jis atkreipė dėmesį, kad masinei sėkmei prireiks ir informacinės kampanijos, ir laiko, panašiai kaip anksčiau diegiant darbuotojų kapitalo kaupimo programą PPK. Galutinis gyventojų aktyvumas, pasak jo, priklausys ir nuo pasitikėjimo nauju produktu, ir nuo situacijos Varšuvos biržoje.

    Kada galėtų startuoti

    Įstatymo projekto priėmimas vyriausybėje dar nereiškia, kad OKI įsigalios nedelsiant: laukia parlamentinis procesas ir įgyvendinimo detalės. Vis dėlto projekte numatyta, kad pirmaisiais OKI veikimo metais, tai yra 2027 metais, turto mokesčio tarifas siektų 0,85 proc.

    Šis sprendimas signalizuoja ambiciją perorientuoti dalį namų ūkių santaupų į investavimą, bet kartu kelia klausimų dėl taisyklių sudėtingumo ir realių sąnaudų, kurias pajus klientai. Būtent aiškumas, produktų palyginamumas ir mokesčių skaidrumas, anot rinkos dalyvių, lems, ar OKI taps masiniu sprendimu, ar liks nišine priemone patyrusiems investuotojams.

  • Hedžų fondai atsitiesė po Artimųjų Rytų šoko: trys tendencijos, kurios apvertė rinką

    Hedžų fondai atsitiesė po Artimųjų Rytų šoko: trys tendencijos, kurios apvertė rinką

    Po kovo mėnesį patirtų ryškių nuostolių, kuriuos paskatino įtampa Artimuosiuose Rytuose ir naftos kainų šuoliai, hedžų fondų rezultatai balandį staigiai pagerėjo. Remiantis „Hedge Fund Research“ duomenimis, vidutiniškai industrija per mėnesį paaugo apie 3 proc.

    Didžiausią indėlį į šį atšokimą davė akcijomis besiremiančios strategijos, kai fondų valdytojai vienas akcijas perka, o kitas parduoda skolintomis, tikėdamiesi kainų kritimo. Ši kryptis balandį investuotojams uždirbo 5,43 proc., atsitiesusi po kovo 4,33 proc. smukimo.

    „Balandį matėme istorinį rezultatų atsigavimą po istoriškai silpno kovo“, – sakė „Hedge Fund Research“ vadovas Kennethas Heinzas.

    Kas pastūmėjo atšokimą?

    Pasak K. Heinzo, pirmasis veiksnys buvo rinkų ralį paskatinusios žinios apie balandžio 8 dieną pasiektas paliaubas regione, kurios sumažino geopolitinę riziką. Investuotojų nuotaikos greitai pasikeitė, o rizikingesnis turtas vėl sulaukė paklausos.

    Antrasis impulsas – sugrįžęs susidomėjimas technologijų sektoriumi ir DI tema. Po ankstesnių mėnesių nerimo, kad DI gali mažinti kai kurių verslų pajamas ar ardyti nusistovėjusius verslo modelius, balandį rinkoje dominavo priešinga logika: investuotojai vėl ieškojo galimų laimėtojų.

    Trečias veiksnys siejamas su lūkesčiais, kad artimiausiais mėnesiais suaktyvės pirminiai viešieji akcijų siūlymai. Tokia aplinka dažnai palanki įvykių valdomoms strategijoms, kurios siekia uždirbti iš kainodaros netikslumų per įmonių sandorius, restruktūrizacijas ar į biržą žengiančių bendrovių istorijas.

    Indeksai rodo platesnį pagerėjimą

    Prekiaujamas „HFRX Global Hedge Fund Index“, apimantis skirtingas strategijas, balandį pakilo 2,98 proc., kai kovą buvo smukęs 2,95 proc. Tai rodo, kad atšokimas neapsiribojo viena niša ir apėmė platesnę fondų strategijų įvairovę.

    Papildomu palaikymu tapo ir naftos kainų kritimas, sumažinęs spaudimą infliacijos lūkesčiams bei įmonių sąnaudoms. K. Heinzas pažymėjo, kad bent trumpuoju laikotarpiu įtampa iš karinių veiksmų persikelia į ekonominę plotmę, susijusią su tiekimo grandinių ir energetikos rinkų rizikomis.

    Išsiskyrė besivystančios rinkos

    Balandį itin stipriai pasirodė besivystančių rinkų strategijos. „HFRX Emerging Markets“ indeksas pakilo 7,33 proc. ir pasiekė geriausią mėnesio rezultatą nuo 2020 metų balandžio, kai finansų rinkos reagavo į pirmąją pandemijos bangą.

    Toks šuolis paprastai rodo, kad investuotojai vėl linkę prisiimti daugiau rizikos ir ieško grąžos ten, kur svyravimai didesni. Vis dėlto šio segmento rezultatai istoriškai yra labiau nepastovūs, todėl tolimesnę kryptį lems geopolitika, žaliavų kainos ir centrinių bankų politika.

  • Jimas Crameris perspėja apie „Arm“: prieš pelno skelbimą akcija galėjo pakilti per daug

    Jimas Crameris perspėja apie „Arm“: prieš pelno skelbimą akcija galėjo pakilti per daug

    Finansų komentatorius Jimas Crameris atkreipė investuotojų dėmesį į „Arm Holdings“ akcijų šuolį prieš įmonės ketvirčio rezultatų skelbimą ir įspėjo, kad pernelyg ankstyvas kilimas dažnai sumažina vėlesnį potencialą. Pasak jo, net ir geri skaičiai nebūtinai garantuoja dar vieną ryškų šuolį po ataskaitos.

    „Problema ta, kad „Arm“ kyla dar prieš naujienas“, – sakė J. Crameris.

    Tokiais atvejais rinkoje dažnai suveikia principas pirko gandus, parduoda faktą, kai dalis investuotojų fiksuoja pelną iškart po rezultatų paskelbimo. Prieš ataskaitą išaugęs lūkestis reiškia, kad bendrovei gali neužtekti vien viršyti prognozes, gali reikėti ir itin stiprių gairių bei optimistinio tono.

    „Arm“ yra vienas svarbiausių lustų ekosistemos žaidėjų, nes jos architektūra plačiai naudojama išmaniuosiuose įrenginiuose, o pastaraisiais metais vis aktyviau taikoma ir serveriuose. Investuotojai, laukiant rezultatų, dažniausiai seka licencijavimo ir honorarų augimą bei komentarus apie naujus klientus ir didesnius diegimus duomenų centruose.

    J. Crameris taip pat pabrėžė, kad konkurencija lustų rinkoje išlieka ypač aštri, o didžiausiems klientams renkantis platformas svarbios ne tik techninės savybės, bet ir kaina, energijos sąnaudos bei programinės įrangos ekosistema. Jo vertinimu, „Arm“ tenka varžytis su tokiais vardais kaip „Intel“ ir „Advanced Micro Devices“, todėl rezultatų dieną investuotojų reakcija gali būti jautri bet kokiems signalams apie maržas ar paklausos tempą.

    Platesniame kontekste rinką pastaruoju metu ypač kelia lustų ir duomenų centrų infrastruktūros bendrovės, kurias skatina dirbtinio intelekto plėtra ir didėjančios skaičiavimo galios investicijos. Dėl to technologijų sektoriuje dažnėja situacijų, kai kainos į priekį įskaičiuoja optimistinį scenarijų, o rizika nusivilti išauga, jei bendrovės nepateikia išskirtinai stiprių perspektyvų.

  • „Morgan Stanley“ pradėjo kriptovaliutų prekybos bandymą „E*Trade“: taiko 0,50 proc. mokestį

    „Morgan Stanley“ pradėjo kriptovaliutų prekybos bandymą „E*Trade“: taiko 0,50 proc. mokestį

    JAV bankas „Morgan Stanley“ pradėjo siūlyti momentinę kriptovaliutų prekybą savo mažmeninės prekybos platformoje „E*Trade“. Tai bandomasis etapas, kurį bankas sieja su platesne skaitmeninio turto paslaugų plėtra privatiems klientams.

    Pagal viešai skelbiamą informaciją, už kiekvieną sandorį taikomas 0,50 proc. mokestis nuo operacijos vertės. Programa jau veikia, o prieiga vėliau šiais metais turėtų būti išplėsta visai „E*Trade“ klientų bazei, kurią sudaro apie 8,6 mln. vartotojų.

    „Morgan Stanley“ turto valdymo padalinio vadovas Jedas Finnas iniciatyvą pristatė kaip strateginį žingsnį, kuris banko požiūriu yra platesnis nei vien kainos mažinimas. Jo teigimu, tikslas yra mažinti tarpininkų vaidmenį ir suteikti klientams daugiau pasirinkimų, kai skaitmeninis turtas vis dažniau integruojamas į tradicines finansų paslaugas.

    Rinkos dalyviai šį žingsnį vertina ir kaip kainodaros konkurenciją. „Bloomberg“ ETF analitikas Ericas Balchunas atkreipė dėmesį, kad 0,50 proc. mokestis yra mažesnis nei kai kurių konkurentų taikomi įkainiai, tačiau kartu priminė, jog biržoje prekiaujami fondai neretai leidžia prekiauti dar pigiau, o tiesioginė kriptovaliutų nuosavybė skiriasi rizikomis ir kaštų struktūra.

    „Morgan Stanley“ pastaraisiais mėnesiais nuosekliai plečia su skaitmeniniu turtu susijusių produktų spektrą. 2025 metų spalį bankas pranešė rekomenduojantis riboti kriptovaliutų dalį rizikingiausiuose klientų portfeliuose iki 4 proc., taip priartėdamas prie didžiųjų turto valdytojų taikomų praktikų.

    Prieš pradedant „E*Trade“ bandymą bankas taip pat pristatė mažų kaštų momentinį bitkoino biržoje prekiaujamą fondą MSBT, kuris, banko teigimu, turėjo atliepti augantį klientų susidomėjimą. Be to, „Bloomberg“ nurodo, kad „Morgan Stanley“ svarsto galimybę leisti klientams konvertuoti kriptovaliutas į biržoje prekiaujamų produktų vienetus jų pirmiausia nepardavus, o instituciniame segmente planuoja plėsti tokenizuotų akcijų prekybos funkcionalumą antroje metų pusėje.

    Bankas taip pat yra paskelbęs apie stabilios vertės monetų rezervų fondo startą, kurio tikslas palaikyti stabilią vieneto vertę investuojant į grynuosius pinigus ir trumpalaikes JAV iždo priemones iki 93 dienų. Tokie produktai rodo, kad didieji finansų rinkos dalyviai ieško būdų, kaip skaitmeninio turto paslaugas pateikti per reguliacinį ir rizikos valdymo filtrą, artimesnį tradiciniams investavimo sprendimams.

    Ekspertai pabrėžia, kad kriptovaliutų prekybos pasiūla dideliuose bankuose dažnai reiškia ne tik naują investavimo kanalą, bet ir augančius reikalavimus atitikties, klientų tinkamumo vertinimo bei rizikos atskleidimo srityse. Klientams tai gali suteikti patogesnę prieigą per įprastą tarpininkavimo sąskaitą, tačiau sprendimai dėl kriptovaliutų turėtų būti priimami įvertinus kainų svyravimus, likvidumo rizikas ir skirtingas apsaugos nuo sukčiavimo praktikas.

  • Lenkijos namų ūkių santaupos tirpsta: kodėl milijardai bankuose ir grynaisiais praranda vertę

    Lenkijos namų ūkių santaupos tirpsta: kodėl milijardai bankuose ir grynaisiais praranda vertę

    Kodėl santaupos nuvertėja?

    Lenkijos namų ūkių finansinis turtas priartėjo prie 880 mlrd. eurų, tačiau didžioji dalis jo laikoma grynaisiais arba bankų sąskaitose. Tai reiškia, kad nemaža dalis santaupų ne tik neuždirba, bet ir praranda perkamąją galią, kai kainos kyla greičiau nei indėlių palūkanos.

    Lenkijos plėtros fondo analitikai atkreipia dėmesį, kad taupymo įpročiai metų metus beveik nesikeičia. Saugiausiomis laikomos formos dominuoja net tada, kai reali grąža tampa neigiama, o alternatyvoms prireikia daugiau žinių ir tolerancijos svyravimams.

    Beveik pusė turto guli sąskaitose

    Vertinant struktūrą, ryškiausią dalį sudaro lėšos einamosiose banko sąskaitose ir terminuotuose indėliuose, taip pat grynieji pinigai. Bendrai šios priemonės sudaro beveik pusę viso namų ūkių finansinio turto, todėl infliacijos poveikis čia jaučiamas labiausiai.

    Tuo metu investicijų dalis, susijusi su kapitalo rinka, išlieka santykinai maža. Investiciniai fondai sudaro kiek daugiau nei 6 proc., o biržoje listinguojamos akcijos apie 3 proc., tad daugumai gyventojų ši rinka vis dar atrodo per sudėtinga arba per rizikinga.

    Analitikai taip pat pastebi dar vieną paradoksą: dalis žmonių vengia nuosaikių investicijų, tačiau ryžtasi itin nepastovioms priemonėms, pavyzdžiui, kriptovaliutoms ar sudėtingiems išvestiniams produktams. Tai siejama su ribotu finansiniu raštingumu ir noru greitai pasiekti didesnę grąžą.

    Naujas instrumentas: Osobiste Konta Inwestycyjne

    Lenkijos Vyriausybė patvirtino įstatymo projektą dėl Osobiste Konta Inwestycyjne, arba asmeninių investicinių sąskaitų. Tai savanoriškas instrumentas, kuriuo siekiama paskatinti gyventojus dalį santaupų nukreipti į investavimą, o sprendimas, pagal projekto logiką, turėtų būti artimas Švedijos praktikai.

    Pagal projektą kiekvienas pilnametis gyventojas galės sudaryti bent vieną sutartį su finansų institucija dėl tokios sąskaitos. Numatyta, kad lengvatos apimtų investicijas į taupomąsias obligacijas ir indėlius iki maždaug 5 800 eurų, o investicijas į akcijas, investicinių fondų vienetus ar obligacijas, išskyrus struktūrizuotas ir taupomąsias, iki maždaug 23 000 eurų.

    Virš šių ribų projekte numatomas turto vertės mokestis, kurio dydis būtų siejamas su Lenkijos centrinio banko referencine norma. Pirmaisiais veikimo metais, tai yra 2027 metais, pagal projektą jis siektų 0,85 proc., o pati sistema turėtų startuoti nuo 2027 metų sausio 1 dienos.

    Kapitalo rinkos dalyviai akcentuoja, kad vien naujo produkto nepakaks, jei jis nebus aiškus ir patogus naudoti. Dalis gyventojų vis dar skeptiškai vertina valstybės inicijuotas schemas dėl istorinių patirčių, todėl didelę reikšmę turės skaidrios taisyklės ir ilgalaikis stabilumas.

    „Osobiste Konta Inwestycyjne gali būti teigiamas lūžis, tačiau tam reikia gero dizaino ir pritaikymo individualių investuotojų poreikiams“, – sakė Lenkijos individualių investuotojų asociacijos vadovas Jarosławas Dominiakas.

    Kas keisis ilguoju laikotarpiu?

    Ekspertai pabrėžia, kad didžiausias postūmis investavimo plėtrai gali ateiti ne iš vienos reformos, o iš lėtai augančio gyventojų turtingumo ir kartų kaitos. Augant pajamoms, daugiau žmonių turi galimybę kaupti ne tik rezervą, bet ir ilgalaikį kapitalą.

    Kartu ilgainiui gali didėti ir paveldimo finansinio turto dalis, kai šeimose atsiranda daugiau investicinių portfelių, o ne vien nekilnojamojo turto. Tokia raida galėtų natūraliai auginti susidomėjimą birža, tačiau trumpuoju laikotarpiu didžioji dalis santaupų, tikėtina, ir toliau liks bankuose.