Po kovo mėnesį patirtų ryškių nuostolių, kuriuos paskatino įtampa Artimuosiuose Rytuose ir naftos kainų šuoliai, hedžų fondų rezultatai balandį staigiai pagerėjo. Remiantis „Hedge Fund Research“ duomenimis, vidutiniškai industrija per mėnesį paaugo apie 3 proc.
Didžiausią indėlį į šį atšokimą davė akcijomis besiremiančios strategijos, kai fondų valdytojai vienas akcijas perka, o kitas parduoda skolintomis, tikėdamiesi kainų kritimo. Ši kryptis balandį investuotojams uždirbo 5,43 proc., atsitiesusi po kovo 4,33 proc. smukimo.
„Balandį matėme istorinį rezultatų atsigavimą po istoriškai silpno kovo“, – sakė „Hedge Fund Research“ vadovas Kennethas Heinzas.
Kas pastūmėjo atšokimą?
Pasak K. Heinzo, pirmasis veiksnys buvo rinkų ralį paskatinusios žinios apie balandžio 8 dieną pasiektas paliaubas regione, kurios sumažino geopolitinę riziką. Investuotojų nuotaikos greitai pasikeitė, o rizikingesnis turtas vėl sulaukė paklausos.
Antrasis impulsas – sugrįžęs susidomėjimas technologijų sektoriumi ir DI tema. Po ankstesnių mėnesių nerimo, kad DI gali mažinti kai kurių verslų pajamas ar ardyti nusistovėjusius verslo modelius, balandį rinkoje dominavo priešinga logika: investuotojai vėl ieškojo galimų laimėtojų.
Trečias veiksnys siejamas su lūkesčiais, kad artimiausiais mėnesiais suaktyvės pirminiai viešieji akcijų siūlymai. Tokia aplinka dažnai palanki įvykių valdomoms strategijoms, kurios siekia uždirbti iš kainodaros netikslumų per įmonių sandorius, restruktūrizacijas ar į biržą žengiančių bendrovių istorijas.
Indeksai rodo platesnį pagerėjimą
Prekiaujamas „HFRX Global Hedge Fund Index“, apimantis skirtingas strategijas, balandį pakilo 2,98 proc., kai kovą buvo smukęs 2,95 proc. Tai rodo, kad atšokimas neapsiribojo viena niša ir apėmė platesnę fondų strategijų įvairovę.
Papildomu palaikymu tapo ir naftos kainų kritimas, sumažinęs spaudimą infliacijos lūkesčiams bei įmonių sąnaudoms. K. Heinzas pažymėjo, kad bent trumpuoju laikotarpiu įtampa iš karinių veiksmų persikelia į ekonominę plotmę, susijusią su tiekimo grandinių ir energetikos rinkų rizikomis.
Išsiskyrė besivystančios rinkos
Balandį itin stipriai pasirodė besivystančių rinkų strategijos. „HFRX Emerging Markets“ indeksas pakilo 7,33 proc. ir pasiekė geriausią mėnesio rezultatą nuo 2020 metų balandžio, kai finansų rinkos reagavo į pirmąją pandemijos bangą.
Toks šuolis paprastai rodo, kad investuotojai vėl linkę prisiimti daugiau rizikos ir ieško grąžos ten, kur svyravimai didesni. Vis dėlto šio segmento rezultatai istoriškai yra labiau nepastovūs, todėl tolimesnę kryptį lems geopolitika, žaliavų kainos ir centrinių bankų politika.
Leave a Reply