Reitingų agentūra „Fitch“ atnaujino Lenkijos viešųjų finansų prognozes ir įspėja, kad artimiausiais metais biudžeto deficitas išliks neįprastai aukštas. Agentūra vertina, kad 2026 metais deficitas gali siekti 7,3 proc. bendrojo vidaus produkto, o 2027 metais sumažėti tik nežymiai iki 7,1 proc.
„Fitch“ skaičiavimais, 2028 metais deficitas vis dar gali sudaryti apie 6,5 proc. BVP. Toks lygis reikštų, kad fiskalinė padėtis normalizuosis lėčiau, nei tikėtasi anksčiau, o valdžiai tektų ieškoti papildomų sprendimų, kaip stabilizuoti finansus neauginant ekonomikos rizikų.
Kas didina riziką viešiesiems finansams?
Agentūra pažymi, kad prieš rinkimus dažnai stiprėja spaudimas didinti išlaidas arba įgyvendinti papildomas lengvatas, o tai gali dar labiau apsunkinti konsolidaciją. „Fitch“ taip pat atkreipia dėmesį, kad galimybės kompensuoti deficitą papildomomis priemonėmis gali būti ribotos dėl politinių nesutarimų ir galimo prezidento veto rizikos.
„Fitch“ vertinimu, ribota valdžios institucijų darna gali apsunkinti nuoseklios ekonominės politikos ir reformų įgyvendinimą. Pasak agentūros, tai mažina tikimybę, kad fiskalinė disciplina bus griežtinama greitai, nes mokesčių didinimas ar socialinių išlaidų mažinimas prieš rinkimus paprastai yra nepopuliarūs sprendimai.
Skola ir jos aptarnavimo kaina
„Fitch“ prognozėse peržiūrėtas ir valdžios sektoriaus skolos kelias. Agentūra nurodo, kad 2028 metais valdžios sektoriaus skola gali siekti apie 73,4 proc. BVP, o augimą lemtų užsitęsusios pirminės deficito būklės ir papildomo skolinimosi poreikis finansuoti išlaidas už centrinio biudžeto ribų.
Didėjant skolai, auga ir jos aptarnavimo našta. Agentūra prognozuoja, kad skolos aptarnavimo išlaidų santykis su valdžios pajamomis iki 2028 metų gali pakilti iki 6,8 proc., palyginti su 5,8 proc. 2025 metais, o tai reikštų mažiau erdvės kitoms biudžeto reikmėms.
Augimo prognozės ir išorės balansas
Ekonomikos augimo perspektyvos, „Fitch“ vertinimu, taip pat tampa nuosaikesnės. Agentūra prognozuoja, kad realus BVP augimas 2026 metais gali siekti 3,5 proc., tačiau 2027–2028 metais sulėtėti iki 3 proc.
„Fitch“ pabrėžia, kad pastaruoju metu virš vidurkio buvusius Lenkijos rezultatus iš dalies rėmė laisvesnė fiskalinė politika. Tuo pat metu agentūra tikisi, kad einamosios sąskaitos deficitas palaipsniui didės iki 1,4 proc. BVP 2028 metais, nes stipri vidaus paklausa ir investicijos, įskaitant gynybos poreikius, palaikys didesnį importą.
Agentūra mano, kad šį išorės disbalansą turėtų padengti kapitalo pervedimai ir stabilus tiesioginių užsienio investicijų srautas. Vis dėlto, esant aukštam biudžeto deficitui ir brangstančiam skolinimuisi, pagrindiniu iššūkiu išlieka patikimas planas, kaip grįžti prie tvaresnės fiskalinės trajektorijos.
Leave a Reply