CP v2

Category: Finansai

  • Lenkija rengia papildomą galios rinkos aukciją 2028 metams: kiek galios pirks ir kokios kainų lubos

    Lenkijos Energetikos ministerija pateikė nutarimo projektą, kuriuo nustatomi papildomų ir išankstinių galios rinkos aukcijų parametrai 2028 metų pristatymo laikotarpiui. Ministerija numato, kad papildomos aukcijos rezultatai turėtų paaiškėti 2027 metų pirmąjį ketvirtį.

    Papildomos aukcijos galios rinkoje rengiamos tuomet, kai po pagrindinių aukcionų atsiranda poreikis tiksliau subalansuoti rezervus ir užtikrinti sistemos patikimumą. 2028 metams pagrindinė aukcija Lenkijoje buvo užbaigta 2023 metais, o papildomas mechanizmas laikomas „draudimu“, jei prielaidos apie paklausą ar pasiūlą pasikeistų.

    Kiek galios bus perkama

    Projektas numato keturias atskiras papildomas aukcijas, po vieną kiekvienam 2028 metų ketvirčiui. Nustatytas minimalus poreikis svyruoja nuo 100 megavatų iki 500 megavatų, daugiausia galios planuojama įsigyti metų pradžioje ir pabaigoje.

    Pagal projektą 2028 metų pirmąjį ketvirtį būtų perkama 500 megavatų, antrąjį ketvirtį 100 megavatų, trečiąjį ketvirtį 100 megavatų, ketvirtąjį ketvirtį 500 megavatų. Nurodoma, kad tai yra įstatymu numatyti minimumai, nors perdavimo sistemos operatoriaus vertinimu papildomas poreikis, įvertinus jau sukontraktuotus pajėgumus, gali būti ir neigiamas.

    Kainų ribos ir kas gali laimėti

    Ministerija siūlo nustatyti įėjimo kainą naujam pajėgumui – 583 zlotus už kilovatą per metus, tai sudaro apie 135 eurus už kilovatą per metus. Tuo metu jau veikiančioms elektrinėms ar kitiems dalyviams būtų taikoma viršutinė kainos riba – 189 zlotai už kilovatą per metus, arba apie 44 eurai už kilovatą per metus.

    Taip pat numatoma taikyti technologijoms skirtingus korekcinius prieinamumo koeficientus, kurie lemia, už kokią „efektyviai pripažįstamą“ galią dalyvis gauna atlygį. Ši logika reiškia, kad, pavyzdžiui, jei įrenginys deklaruoja 100 megavatų, bet jo koeficientas yra 95 proc., mokėjimai būtų skaičiuojami tarsi už 95 megavatus.

    Projektas rodo, kad palankesnė situacija gali būti energijos kaupimo sprendimams, nes jų koeficientai istoriniuose palyginimuose buvo mažinami vėlesnėse aukcijose, o 2028 metų laikotarpis išsiskiria aukštesniais parametrais. Tai gali didinti paskatas daliai projektų dalyvauti būtent šiame aukcionų lange, jei finansavimo sąlygos bus palankios.

    Kam reikalinga galios rinka

    Galios rinka yra mechanizmas, kuriuo sistemos operatorius iš anksto perka pasirengimą užtikrinti elektros tiekimą, kai sistemoje atsiranda pajėgumų trūkumo rizika. Dalyviai gali būti tiek gamybos šaltiniai ir energijos kaupimas, tiek dideli vartotojai, galintys laikinai sumažinti vartojimą ir taip „atlaisvinti“ galią tinklui.

    Tokie įsipareigojimai aktyvuojami retai, tačiau laikomi kritiškai svarbiais ekstremaliomis sąlygomis, pavyzdžiui, karščio bangų ar netikėtų elektrinių gedimų metu. Galios rinkos kaštai paprastai dengiami per atskirą dedamąją vartotojų sąskaitose, todėl aukcionų parametrai turi tiesioginę reikšmę tiek elektros sistemos patikimumui, tiek galutinei kainai vartotojams.

  • Žabkos akcijos krito beveik 10 proc.: „Seven & i Holdings“ atsisakė planuotos investicijos

    Rinka sureagavo staigiai

    Pirmadienio prekybos sesijoje Varšuvos vertybinių popierių biržoje „Žabka“ akcijos atpigo 9,57 proc. ir užsidarė ties 28,17 zlotų lygiu. Tuo pat metu pagrindinis indeksas WIG20 ūgtelėjo 0,22 proc., tad investuotojų reakcija buvo nukreipta būtent į šią bendrovę.

    Prekyba „Žabka“ akcijomis buvo ypač aktyvi: apyvarta siekė apie 320 mln. zlotų, tai yra maždaug 74 mln. eurų. Toks šuolis paprastai rodo, kad rinkoje vienu metu veikė ir spekuliatyvūs, ir ilgalaikiai investuotojai, perskaičiuojantys riziką po naujienų.

    Japonų sprendimas pakeitė lūkesčius

    Šeštadienį Japonijos mažmeninės prekybos grupė „Seven & i Holdings“, valdanti ir pasaulinį „Seven-Eleven“ tinklą, pranešė atsisakanti planuotos investicijos į „Żabka“ grupę. Bendrovė kartu pabrėžė, kad toliau ieško verslo galimybių Europoje, tačiau konkretus sandoris su „Żabka“ nebevykdomas.

    Rinka į tokias žinias dažnai reaguoja ypač jautriai, nes strateginio investuotojo įsitraukimas paprastai siejamas su papildomu kapitalu, tarptautine plėtra ir geresnėmis augimo perspektyvomis. Atsisakymas reiškia, kad dalis anksčiau į kainą įskaičiuotų lūkesčių turi būti išimti.

    „Sprendimas nekeičia mūsų ketinimo ieškoti augimo galimybių Europoje, tačiau šiuo etapu investicija į „Żabka“ nebus vykdoma“, – sakė „Seven & i Holdings“ atstovas.

    Ką tai reiškia „Żabka“ grupei

    „Żabka“ yra viena didžiausių patogumo parduotuvių tinklų regione, veikianti franšizės principu. Be tradicinių parduotuvių, grupė vysto ir autonominių, be darbuotojų veikiančių parduotuvių formatą „Żabka Nano“.

    Pastaraisiais metais grupė plėtė skaitmeninę ekosistemą, į kurią įeina ir maisto bei kasdienių paslaugų sprendimai. Ji taip pat ieško augimo už Lenkijos ribų, o 2024 metais pradėjo veiklą Rumunijoje su prekės ženklu „Froo“.

    „Żabka“ į biržą išėjo 2024 metų spalio 17 dieną. Tarp pagrindinių akcininkų minimas Heket Topco S.à r.l., kurį kontroliuoja investicinis fondas CVC Capital Partners, o reikšmingą paketą turi ir PG Investment Company 1113B.

    Investuotojams artimiausiu metu svarbiausia bus tai, ar bendrovė pateiks aiškesnį planą dėl kapitalo poreikio, tarptautinės plėtros tempo ir pelningumo tikslų. Po tokio kurso kritimo rinkoje dažniausiai didėja dėmesys skaidriai komunikacijai ir artimiausiems rezultatams.

  • Varta krenta į naują krizę: Europos baterijų strategijai tai rimtas signalas ir kaina gali augti

    Varta sunkumai grąžina seną klausimą

    Vokietijos baterijų gamintoja Varta įžengė į dar vieną restruktūrizavimo etapą, o tai atgaivino diskusiją, ar Europa pajėgi išlaikyti savą baterijų gamybą ir technologijas. Bendrovė siekia tęsti veiklą, tačiau pripažįsta, kad didžiausios rizikos susijusios su finansavimo poreikiu artimiausiais metais.

    Šis atvejis tapo simboliniu, nes baterijos yra viena svarbiausių grandžių elektromobilių, energijos kaupimo ir plataus vartojimo elektronikos tiekimo grandinėse. Kai stringa vienas iš žinomų gamintojų, rinkoje iš karto kyla klausimų dėl investicijų, kainodaros ir priklausomybės nuo importo.

    Kas pastūmėjo į krizę?

    Varta problemos nėra vienos dienos įvykis: jas kaupė mažėjantys užsakymai, nepakankamai išnaudojami gamybos pajėgumai ir spaudimas konkuruoti kaina. Esminiu lūžiu tapo tai, kad bendrovė prarado svarbų klientą, kai dalis mažų baterijų užsakymų buvo nukreipta į Azijos tiekėjus.

    Tokiose pramonės šakose mastas dažnai lemia savikainą, todėl vieno didelio užsakovo netektis reiškia ne tik mažesnes pajamas. Tai taip pat reiškia prastesnį gamyklų apkrovimą, lėtesnį investicijų atsipirkimą ir sunkesnį naujų produktų finansavimą.

    Ką tai reiškia Europai?

    Varta istorija parodo, kad vien politiniai tikslai ir subsidijos savaime neužtikrina konkurencingumo, jei gamintojas negali varžytis technologija, našumu ir kaina. Europos baterijų strategija pastaraisiais metais rėmėsi idėja trumpinti tiekimo grandines ir mažinti priklausomybę nuo Kinijos, tačiau realybėje konkurencija vis dar vyksta globaliame mastelyje.

    Jei rinkoje stiprės konsolidacija, dalis Europos pajėgumų gali pereiti į kitų žaidėjų rankas, o technologiniai sprendimai ir inžinierių komandos gali tapti įsigijimų taikiniu. Tai gali padėti išsaugoti kompetencijas regione, bet kartu kelia riziką, kad strateginiai aktyvai atsidurs ne Europos kontrolėje.

    Signalas ir Lenkijai, ir Lietuvai

    Varta atvejis aktualus šalims, kurios siekia tapti baterijų ekosistemos dalimi: vien gamybos ar surinkimo pajėgumai dar negarantuoja ilgalaikės vertės. Daugiausia laimi tie, kas valdo technologiją, svarbiausius komponentus, automatizaciją, medžiagas ir geba pasiūlyti sprendimus visai tiekimo grandinei.

    Europai tai taip pat priminimas, kad baterijų sektoriaus stabilumas priklauso ne vien nuo naujų gamyklų statybų, bet ir nuo tvirtos paklausos, ilgalaikių sutarčių, inovacijų bei prieigos prie kapitalo. Kai kurių žaidėjų problemos gali tapti proga kitiems, tačiau bendra rizika yra ta pati: strateginė technologija vėl gali nutolti nuo žemyno.

  • Dujų kainos Europoje smunka, bet ES laukia rimtas išbandymas: atsargos gerokai atsilieka nuo normos

    Dujų kainos Europoje pirmadienį ryškiai krito, o rinkos fiksavo didžiausią nuosmukį per daugiau nei mėnesį. Pagrindinis impulsas buvo sumažėjusi geopolitinė įtampa Artimuosiuose Rytuose, dėl kurios laikinai atslūgo tiekimo sutrikimų baimė.

    Nyderlandų TTF indeksu paremti ateities sandoriai Amsterdame smuko iki maždaug 58,12 euro už megavatvalandę. Tai reikšmingas pokytis po pastarosiomis savaitėmis vyravusio nervingumo, kai bet koks eskalacijos ženklas iškart keldavo kainas.

    Rinkos reakciją sustiprino žinia, kad Jungtinės Amerikos Valstijos ir Iranas savaitgalį pristabdė aktyvius karinius veiksmus. Investuotojai tokį signalą įvertino kaip mažesnę riziką energijos tiekimo grandinėms, ypač toms, kurios susijusios su laivyba ir regiono infrastruktūra.

    „Pastarąsias dvi naktis amerikiečiai sustabdė atakas. Kadangi mūsų strategija iš esmės remiasi atsaku, mes taip pat pristabdėme savo veiksmus“, – sakė Irano kariuomenės atstovas Mohammad Akraminia.

    Vis dėlto Europos Sąjungai palengvėjimas gali būti laikinas, nes išlieka struktūrinis iššūkis dėl atsargų. ES valstybės intensyviai pildo dujų saugyklas prieš artėjantį šildymo sezoną, tačiau šių metų pradinis lygis yra pastebimai žemesnis nei įprasta.

    Pagal Gas Infrastructure Europe duomenis, dujų atsargos ES saugyklose siekia apie 55,4 proc., kai penkerių metų vidurkis šiam laikui sudaro 71,3 proc. Saugyklose sukaupta maždaug 625,59 teravatvalandės dujų, todėl vasaros pildymo tempas išliks vienu svarbiausių kainas lemiančių veiksnių.

    Analitikų vertinimu, jei geopolitinė įtampa vėl sugrįžtų, o tuo pačiu išaugtų konkurencija dėl suskystintų gamtinių dujų krovinių pasaulinėje rinkoje, kainų svyravimai gali atsinaujinti. Dėl to net ir krintant kotiruotėms ES energetinis saugumas šią vasarą labiau priklausys nuo disciplinuoto saugyklų pildymo ir paklausos valdymo.

  • Australijos ekspertas perspėja: Europa vėluoja, o Lenkija jau diktuoja saugumo darbotvarkę

    Pasaulio saugumo aplinka sparčiai kinta, o Europos valstybės vis dažniau susiduria su sabotažo, kibernetinių atakų ir kitų hibridinių veiksmų rizika. Australijos strateginių studijų ekspertas prof. Johnas Blaxlandas sako, kad šiame kontekste Lenkijos vaidmuo Europoje tampa išskirtinai ryškus.

    Pasak buvusio Australijos ginkluotųjų pajėgų karininko, Lenkija šiandien dažnai yra žingsniu priekyje: anksčiau identifikuoja grėsmes, greičiau apie jas diskutuoja ir pereina nuo analizės prie sprendimų. Jo teigimu, tai susiję tiek su geografija, tiek su ilgesne patirtimi reaguojant į Rusijos hibridines operacijas regione.

    „Lenkija Europoje atlieka kertinį vaidmenį. Daugelyje sričių jūs anksčiau pastebite grėsmes ir imatės veiksmų, kai kitos šalys dar tik pradeda apie tai rimtai svarstyti“, – sakė prof. Johnas Blaxlandas.

    Hibridinės grėsmės tampa kasdienybe

    Pastaraisiais metais Europoje daugėja incidentų, kuriuos saugumo institucijos sieja su priešiškų valstybių bandymais trikdyti infrastruktūrą ir visuomenės stabilumą. Tai apima kibernetines atakas, dezinformacijos kampanijas, bandymus daryti įtaką politiniams procesams, taip pat diversijas prieš energetikos ir transporto objektus.

    Blaxlando vertinimu, didėjantis tokių atvejų skaičius turėtų tapti signalu, kad vien deklaracijų nepakanka. Jo teigimu, šalims reikia greičiau stiprinti žvalgybinius pajėgumus, kritinės infrastruktūros apsaugą ir visuomenės atsparumą, o sprendimai neturėtų užstrigti politinių kompromisų paieškose.

    JAV prioritetai ir Europos atsakomybė

    Ekspertas dėmesį atkreipia ir į Jungtinių Valstijų strategines nuostatas, kurios pastaraisiais metais aiškiau pabrėžia europiečių atsakomybę už savo saugumą. Tokia kryptis reiškia, kad Europos šalims teks labiau pasikliauti savo gynybos planavimu, investicijomis ir pramoniniais pajėgumais.

    Jo vertinimu, būtent čia Lenkija dažnai nurodoma kaip pavyzdys, kaip spartesnis sprendimų priėmimas gali pakeisti regioninę dinamiką. Kartu jis pabrėžia, kad vienos valstybės pastangų neužtenka: ilgalaikė atgrasymo politika įmanoma tik tuomet, kai didžiosios Europos šalys ir sąjungininkai veikia koordinuotai.

    Ekonominis svoris ir gynybos potencialas

    Blaxlandas taip pat išskiria Lenkijos ekonominį augimą, kuris, jo nuomone, suteikia daugiau erdvės finansuoti gynybą ir modernizaciją. Nors Lenkija dar nėra didžiausia karinė galia Europoje, jos sprendimų greitis ir politinis konsensusas saugumo klausimais daro įtaką platesnei regiono darbotvarkei.

    Ekspertas teigia, kad svarbus būtų ir didesnis Vokietijos bei kitų valstybių įsitraukimas, nes tik platesnė koalicija gali užtikrinti realų pajėgumų šuolį. Jo išvada paprasta: Europa artėja prie momento, kai delsimas taps brangesnis nei investicijos į pasirengimą.

  • Peilių išpuolis Paryžiuje: sužeistos trys moterys, įtariamąjį sulaikė ne tarnyboje buvęs pareigūnas

    Peilių išpuolis Paryžiuje: sužeistos trys moterys, įtariamąjį sulaikė ne tarnyboje buvęs pareigūnas

    Kas įvyko Paryžiuje?

    Paryžiuje pirmadienio rytą įvyko peilių išpuolis, per kurį sužeistos trys moterys. Prancūzijos pareigūnai pranešė, kad įtariamasis netrukus po incidento buvo sulaikytas.

    Kaip nurodoma, moterys buvo sužalotos dviem buitiniais, virtuviniais peiliais. Įtariamojo tapatybė ir galimi motyvai iš karto nebuvo patvirtinti.

    Kur ir kada tai nutiko?

    Išpuolis įvyko apie 11.30 valandą Porte de Clichy rajone, šiaurės vakarų Paryžiuje. Į įvykio vietą buvo iškviestos skubiosios tarnybos, teritorija laikinai suvaldyta saugumo sumetimais.

    Sužeistos moterys yra 19, 24 ir 36 metų, jos išgabentos į ligoninę. Vietos žiniasklaida skelbė, kad viena nukentėjusiųjų gali būti nėščia, tačiau oficialiai ši informacija nebuvo patvirtinta.

    Ką sako Prancūzijos valdžia?

    Vidaus reikalų ministras Laurent Nunez pranešė, kad įtariamąjį sulaikė ne tarnyboje buvęs policijos pareigūnas. Ministro teigimu, toks veiksmas buvo ryžtingas ir padėjo greitai suvaldyti situaciją.

    „Užpuolikas buvo sulaikytas ne tarnyboje buvusio policijos pareigūno, tai buvo drąsus veiksmas“, – sakė Laurent Nunez.

    Pasak ministro, dvi nukentėjusiosios patyrė sunkius sužalojimus, tačiau jų gyvybei kritinis pavojus negresia. Viena moteris buvo sužeista apatinėje nugaros dalyje, kita patyrė pilvo srities sužalojimą.

    Laurent Nunez taip pat teigė, kad sulaikymo metu įtariamasis pateikė nerišlius paaiškinimus, tačiau ragino neskubėti daryti išvadų dėl galimo motyvo. Tyrimą koordinuoja Prancūzijos teisėsauga, renkama medžiaga ir apklausiami liudytojai.

    Tokie išpuoliai didmiesčiuose paprastai sukelia platesnes diskusijas dėl viešojo saugumo, greito reagavimo ir patruliavimo pajėgumų, ypač turistų ir intensyvaus judėjimo zonose. Vis dėlto pareigūnai pabrėžia, kad kiekvieno atvejo aplinkybės vertinamos individualiai, o išankstinės prielaidos gali trukdyti tyrimui.

  • Po „Google“ baudos Trumpo grasinimai sukrėtė ES ir JAV susitarimą: ar gresia prekybos karas?

    Po „Google“ baudos Trumpo grasinimai sukrėtė ES ir JAV susitarimą: ar gresia prekybos karas?

    Praėjus metams po ES ir JAV prekybos susitarimo, pasiekto Turnberyje Škotijoje, įtampa vėl auga. Europos Komisijai skyrus „Google“ 890 mln. eurų baudą dėl dominavimo skaitmeninėse rinkose, JAV prezidentas Donaldas Trumpas viešai pagrasino atsakomosiomis priemonėmis.

    Šis susitarimas buvo laikomas kompromisu, stabilizavusiu transatlantinę prekybą: JAV taiko 15 proc. muitų lubas daliai ES prekių, o Europos Sąjunga yra numačiusi panaikinti muitus JAV pramonės produktams. Vis dėlto baudų ir skaitmeninio reguliavimo tema tapo jautriausia ašimi, galinčia išbalansuoti visą paketą.

    Reaguodamas į Komisijos sprendimą, Trumpas pranešė apie ketinimą inicijuoti tyrimą pagal JAV 1974 metų Prekybos įstatymo 301 skyrių. Šis mechanizmas leidžia JAV administracijai imtis atsakomųjų veiksmų, jei nustatoma, kad užsienio praktikos laikomos nesąžiningomis ir kenkia JAV interesams.

    Kas įvyko po „Google“ baudos?

    Vašingtono signalai buvo dviejų lygių. Pirmiausia JAV prekybos atstovas Jamiesonas Greeras perspėjo, kad bauda didina neapibrėžtumą ir gali apsunkinti dialogą dėl ES skaitmeninių taisyklių įgyvendinimo.

    Kitą dieną Trumpas socialiniame tinkle „Truth Social“ pareiškė, kad JAV nebus Europos piniginė ir žadėjo, kad ES „sumokės didelę kainą“. Tokia retorika Briuselyje vertinama kaip spaudimo taktika, tačiau ji gali peraugti į konkrečius sprendimus dėl tarifų ar paslaugų ribojimų.

    „Pažiūrėsime, ką atneš laikas“, – sakė Europos Parlamento Tarptautinės prekybos komiteto vadovas Berndas Lange.

    Kiek realūs Trumpo grasinimai?

    Europos institucijos pastaraisiais metais ne kartą susidūrė su kritika, kad Skaitmeninių paslaugų aktas ir Skaitmeninių rinkų aktas esą veikia kaip netarifinės kliūtys. JAV pusė teigia, kad šios taisyklės neproporcingai paveikia didžiąsias JAV technologijų bendroves, nors ES argumentuoja, jog reguliavimas taikomas pagal rinkos galią ir elgseną, o ne pagal kilmės šalį.

    Analitikų vertinimu, didžiausia rizika kyla ne vien dėl prekių muitų, o dėl paslaugų sektoriaus, ypač skaitmeninių paslaugų. Jei JAV nuspręstų riboti prieigą prie savo rinkos arba taikyti papildomus reikalavimus ES įmonėms, tai galėtų paliesti finansines, technologijų, konsultacines ir kūrybines industrijas.

    Ką galėtų daryti Europos Sąjunga?

    Įgyvendinant Turnberio susitarimą ES teisės aktuose numatyti saugikliai, leidžiantys sustabdyti susitarimo taikymą, jei JAV viršytų 15 proc. muitų ribą arba imtųsi veiksmų, kurie diskriminuotų ar taikytųsi į ES ekonomikos operatorius. Europos Komisija taip pat turi teisę reaguoti, jei būtų sutrikdyti prekybos ir investicijų santykiai.

    Europos Parlamente vis garsiau kalbama, kad spaudimas skaitmeninėmis priemonėmis neturėtų būti toleruojamas, o atsakas turi remtis faktais ir proporcingumu. Pasak B. Lange, jei susitarimo sustabdymas taptų būtinas, Komisija turėtų atsižvelgti į Parlamento poziciją, o politinės valios tokiam žingsniui galėtų pakakti.

    Situaciją komplikuoja ir platesnis fonas: ES siekia užtikrinti vienodas konkurencijos sąlygas skaitmeninėje ekonomikoje, o JAV administracija vis dažniau skaitmeninį reguliavimą traktuoja kaip prekybos politikos klausimą. Artimiausiais mėnesiais lemiamas taps tai, ar grasinimai virs oficialiomis procedūromis ir ar Briuselis ryšis panaudoti susitarimo saugiklius, kad apgintų savo reguliavimo autonomiją.

  • Milijonierių bumas Europoje: „Capgemini“ skaičiuoja milijonus naujų turtuolių – kas juos augina?

    Milijonierių bumas Europoje: „Capgemini“ skaičiuoja milijonus naujų turtuolių – kas juos augina?

    2025 metais pasaulyje ženkliai padaugėjo didelės grynosios vertės žmonių, o jų sukauptas turtas pasiekė naują rekordą. „Capgemini“ World Wealth Report skaičiuoja, kad per metus prie turtingiausiųjų prisijungė beveik 2 000 000 žmonių, o bendra jų turto vertė išaugo 8,7 proc.

    Ataskaitoje didelės grynosios vertės asmenimis laikomi tie, kurie turi daugiau nei apie 850 000 eurų investuojamo turto, neįskaičiuojant pagrindinio būsto. Ši riba svarbi todėl, kad ji parodo ne nekilnojamojo turto, o finansinių investicijų ir kapitalo koncentraciją.

    Europoje milijonierių gretos taip pat augo, tačiau tendencijos skiriasi pagal šalis ir ekonomikos struktūrą. „Capgemini“ vertinimu, Europoje yra apie 6 000 000 didelės grynosios vertės asmenų, o jų turto augimas 2025 metais paspartėjo iki 8,0 proc., kai metais anksčiau siekė 0,7 proc.

    Ryškiausi pokyčiai fiksuojami šalyse, kurios pasižymi palankesne investicine ir mokestine aplinka bei stipriais finansų sektoriais. Ataskaitoje išskiriamas Liuksemburgas, kur milijonierių skaičius augo 13,5 proc., Vokietija – 11,1 proc., Belgija – 9,0 proc., o Prancūzijoje ir Jungtinėje Karalystėje augimas buvo gerokai nuosaikesnis.

    Kas iš tikrųjų didina turtą?

    Ekspertai pabrėžia, kad turto šuolį dažnai lemia finansų rinkų ciklai ir investicijų grąža, o ne vien atlyginimų augimas. Kai akcijų ir obligacijų rinkos kyla, didesnę investicinę bazę turintys žmonės turtėja sparčiau, todėl atotrūkis nuo vidutinių pajamų gyventojų gali didėti.

    „Matėme aiškų poslinkį link akcijų ir fiksuotos grąžos priemonių, o grynųjų dalis portfeliuose mažėjo“, – sakė „Capgemini“ vykdomasis viceprezidentas Gareth Wilson.

    Pasak jo, grynųjų mažėjimas rodo didesnį norą siekti grąžos net prisiimant daugiau rizikos. Tokie sprendimai gali skatinti kapitalo patekimą į įmones, inovacijas ir projektus, tačiau kartu didina priklausomybę nuo rinkų svyravimų.

    Kodėl tai svarbu ne milijonieriams?

    Milijonierių skaičiaus augimas dažnai sutampa su investicijų aktyvėjimu, o tai gali prisidėti prie įmonių plėtros, darbo vietų kūrimo ir technologinės pažangos. Kita vertus, visuomenėse auga klausimai dėl nelygybės, būsto įperkamumo ir to, ar ekonomikos augimo vaisiai pasiskirsto pakankamai plačiai.

    Europa pastaraisiais metais patyrė didesnį spaudimą išlaidoms dėl gynybos, energetikos ir pramonės transformacijos, todėl kapitalo srautai vis dažniau krypsta į sektorius, kuriuos stipriai veikia geopolitika ir valstybės prioritetai. „Capgemini“ aptariamame kontekste išskiriama, kad rinkos impulsų gali suteikti ir centrinio banko sprendimai, kai palūkanų normų politika sukuria daugiau stabilumo investicijoms.

    Ataskaita leidžia daryti išvadą, kad 2025 metais turto augimas buvo ne tik statistinis reiškinys, bet ir signalas apie investavimo elgsenos pokyčius. Kuo daugiau kapitalo nukreipiama į rinkas, tuo labiau bendras ekonomikos pulsas priklauso nuo jų dinamikos, o tai aktualu ir tiems, kurie patys milijono dar neturi.

  • Kinijos lustų milžinė „CXMT“ debiutavo įspūdingai: akcijos šoktelėjo kelis kartus

    Kinijos lustų milžinė „CXMT“ debiutavo įspūdingai: akcijos šoktelėjo kelis kartus

    Kinijos atminties lustų gamintoja „CXMT“ pirmąją prekybos dieną Šanchajaus biržoje fiksavo įspūdingą šuolį: akcijų kaina rinkos debiute buvo pašokusi apie 472 proc., o vėliau augimas siekė maždaug 462 proc. Tai vienas ryškiausių pastarųjų metų IPO Kinijos žemyninėje rinkoje.

    Po tokio starto bendrovės kapitalizacija pasiekė apie 415 mlrd. eurų, todėl „CXMT“ tapo brangiausia žemyninės Kinijos biržose kotiruojama įmone. Vis dėlto pasauliniu mastu jos vertė tebėra mažesnė nei pagrindinių atminties lustų rinkos lyderių „Samsung Electronics“, „SK Hynix“ ir „Micron Technology“.

    Per IPO „CXMT“ pritraukė mažiausiai apie 7,3 mlrd. eurų, o akcijos buvo išplatintos po maždaug 1,10 euro. Platinimas vyko Šanchajaus biržos STAR rinkoje, kuri orientuota į technologijų ir inovacijų bendroves.

    Tai laikoma antru pagal dydį pirminiu viešu akcijų siūlymu žemyninėje Kinijoje po 2010 metais vykusio Agricultural Bank of China dvigubo įtraukimo į Šanchajaus ir Honkongo biržas, kai buvo pritraukta apie 18,8 mlrd. eurų. Tokie skaičiai rodo, kad vietos kapitalo rinka toliau išlieka reikšmingu finansavimo kanalu strateginiams sektoriams.

    DI bumas kelia atminties paklausą

    „CXMT“ yra tarp lustų gamintojų, kuriuos ypač sustiprino pasaulinė DI plėtra. Atminties lustai yra kritinė infrastruktūros dalis DI serveriuose, duomenų centruose, taip pat automobiliuose ir vartotojų elektronikoje, pavyzdžiui, išmaniuosiuose telefonuose bei asmeniniuose kompiuteriuose.

    Bendrovė įkurta 2016 metais Hefėjuje ir specializuojasi DRAM tipo atmintyje. DRAM yra viena svarbiausių atminties kategorijų, naudojama tiek kasdieniuose įrenginiuose, tiek didelio našumo skaičiavimuose, o DI proveržis papildomai išryškino jos trūkumo rizikas.

    „CXMT vaidina itin svarbų vaidmenį Kinijos DI ambicijose, ypač JAV eksporto kontrolės sąlygomis“, – sakė Brookings Institution tyrėjas Kyle’as Chanas.

    Analitiko teigimu, JAV ribojimai prisideda ir prie to, kad Kinijai sudėtingiau įsigyti pažangius didelio pralaidumo HBM atminties lustus, kurie laikomi būtinais moderniausiems DI sprendimams. Dėl to Kinijai tampa aktualu šią kompetenciją auginti vietoje, o „CXMT“ dažnai įvardijama kaip viena realiausių alternatyvų.

    Rekordinis augimas ir rizikos

    „CXMT“ skelbė, kad 2026 metų pirmąjį ketvirtį pajamos išaugo iki maždaug 6,4 mlrd. eurų ir buvo daugiau nei 700 proc. didesnės nei prieš metus. Toks šuolis siejamas su itin sparčiai augančia atminties paklausa, kurią pastaraisiais metais augino DI diegimas ir duomenų centrų plėtra.

    Vis dėlto rinkoje išlieka klausimas, ar „CXMT“ pajėgs reikšmingai prisidėti prie pasaulinio atminties lustų deficito mažinimo. DI bumas išaugino aukštos spartos atminties poreikį, o pasiūlos ribotumai gali veikti ir vartotojų kainas, ypač kompiuterių bei išmaniųjų telefonų segmente.

    Ekspertai atkreipia dėmesį, kad didžiausias iššūkis gali būti gamybos mastelio didinimas esant ribotai prieigai prie pažangiausių lustų gamybos įrankių. Dėl eksporto kontrolės bendrovei tenka labiau remtis Kinijos įrangos tiekėjais, o tai gali lėtinti technologinį šuolį ir didinti tiekimo grandinės rizikas.

    Remiantis „Counterpoint Research“ vertinimu, 2025 metais „CXMT“ pagal pristatymų apimtis buvo ketvirta didžiausia DRAM gamintoja pasaulyje ir užėmė apie 8 proc. rinkos. Lyderiais išliko „Samsung Electronics“ su 36 proc., „SK Hynix“ su 29 proc. ir „Micron“ su maždaug 24 proc.

    2026 metų pradžioje „CXMT“ pasaulinė pristatymų dalis, vertinama, siekė apie 9 proc., o iki 2028 metų prognozuojama apie 11 proc. Vis dėlto „Counterpoint Research“ pažymi, kad ilgalaikiam konkurencingumui gali reikėti bent 15 proc. pasaulinės rinkos dalies, todėl augimo tempas ir technologinis pajėgumas bus lemiami.

    „Prekybos ribojimai įrankiams išlieka pagrindiniu „CXMT“ iššūkiu“, – sakė „Counterpoint Research“ tyrimų vadovas MS Hwangas.

    Situaciją komplikuoja ir geopolitiniai veiksniai: dalis JAV politikų yra raginę riboti amerikiečių įmonių galimybes pirkti „CXMT“ atminties lustus, argumentuojant nacionalinio ir ekonominio saugumo rizikomis. Bendrovė taip pat minima tarp Kinijos įmonių, kurias JAV Gynybos departamentas yra siejęs su ryšiais su Kinijos kariuomene, o Pekinas tokias kategorijas dažniausiai atmeta.

    „CXMT“ IPO vyko po to, kai šį mėnesį Pietų Korėjos lustų gamintoja „SK Hynix“ surengė platinimą JAV rinkoje ir pritraukė apie 22,5 mlrd. eurų. Tai dar kartą parodė, kad puslaidininkių sektorius išlieka vienas karščiausių pasaulio kapitalo rinkose, o DI paklausa toliau kelia jo strateginę reikšmę.

  • Naftos kainos smigo po įtampos Hormūzo sąsiauryje: ką tai reiškia degalams ir infliacijai

    Naftos kainos smigo po įtampos Hormūzo sąsiauryje: ką tai reiškia degalams ir infliacijai

    Pirmadienio rytą naftos kainos smarkiai krito po to, kai Jungtinės Valstijos ir Iranas susilaikė nuo naujų karinių smūgių Persijos įlankoje. Rinkos dalyviai įvertino, kad bent trumpuoju laikotarpiu sumažėjo rizika dėl tiekimo sutrikimų viename svarbiausių pasaulio energijos koridorių.

    Rugsėjo mėnesio „Brent“ ateities sandorių kaina smuko 4,66 proc. iki maždaug 79 eurų už barelį, o WTI nafta pigo 5,02 proc. iki maždaug 73 eurų už barelį. Palyginimui, praėjusią savaitę „Brent“ buvo trumpam pakilusi iki maždaug 87 eurų už barelį ir pasiekusi aukščiausią lygį per maždaug du mėnesius.

    Hormūzo sąsiauris – kritinis taškas

    Investuotojų nerimą pastaraisiais mėnesiais labiausiai kaitino Hormūzo sąsiauris – siaura jūrų arterija prie Irano krantų, per kurią įprastai keliauja reikšminga pasaulio naftos dalis iš Persijos įlankos. Bet koks laivybos ribojimas čia gali greitai sumažinti pasiūlą ir pakelti kainas visame pasaulyje.

    Ši įtampa paskatino naftos gamintojus ir pirkėjus ieškoti alternatyvių maršrutų, tačiau ir jie nėra be rizikos. Pastaruoju metu atakos buvo fiksuojamos ir Raudonosios jūros regione, todėl draudimo kaštai, logistikos išlaidos ir pristatymo terminai išlieka jautrūs saugumo situacijai.

    Kodėl kainos taip greitai juda

    Naftos rinka į geopolitiką reaguoja akimirksniu, nes kainoje atsiranda vadinamoji rizikos premija. Kai tikimybė sutrikdyti tiekimą mažėja, premija traukiasi ir kotiruotės krenta net ir tada, kai faktinis naftos srautas dar nespėja pasikeisti.

    Šį kartą kainų šuolis sutapo su lėtėjančia infliacija, todėl brangesnė energija vėl tapo svarbiu veiksniu centrinėms bankininkystės prognozėms. CME Group duomenimis, rinkos dalyviai vertino apie 36 proc. tikimybę, kad JAV centrinis bankas artimiausiame posėdyje dar kartą kels bazines palūkanų normas.

    Ką tai gali reikšti Europai

    Europos vartotojams naftos kainų kritimas dažniausiai reiškia mažesnį spaudimą degalų kainoms, tačiau poveikis pasireiškia ne iš karto. Galutinę kainą lemia ir valiutų kursai, perdirbimo maržos, logistikos grandinė, taip pat mokesčiai, todėl degalinėse pokyčiai gali vėluoti.

    Jei energijos kainos vėl šokteltų, tai galėtų apsunkinti infliacijos suvaldymą ir didinti tikimybę, kad palūkanų normos ilgiau išliks aukštesnės. Vis dėlto net ir po šiandieninio kritimo rinkoje išlieka didelė nežinomybė, nes regiono saugumo rizikos ir laivybos trikdžiai kol kas nėra išnykę.

    Analitikai atkreipia dėmesį, kad vasaros mėnesiais naftos kainas papildomai veikia sezoniškai išaugusi paklausa, kai intensyvėja kelionės ir didėja degalų suvartojimas. Todėl artimiausiu metu kainų kryptį lems ne tik geopolitika, bet ir realūs pasiūlos bei paklausos rodikliai.