CP v2

Tag: BitCoin

  • Hyperliquid Policy Center stoja CFTC pusėn: prašo teismo atmesti CME ieškinį dėl nuolatinių ateities sandorių

    Hyperliquid Policy Center stoja CFTC pusėn: prašo teismo atmesti CME ieškinį dėl nuolatinių ateities sandorių

    „Hyperliquid Policy Center“ kreipėsi į JAV federalinį teismą, palaikydamas Prekių ateities sandorių komisiją (CFTC) ginče su „CME Group“. Organizacija prašo atmesti „CME Group“ ieškinį, kuriuo biržos operatorius siekia užginčyti CFTC sprendimus dėl nuolatinių ateities sandorių.

    Vadinamajame amicus curiae rašte, pateiktame Kolumbijos apygardos JAV apygardos teismui, „Hyperliquid Policy Center“ teigia, kad „CME Group“ bandymas stabdyti naują produktų klasę gali turėti platesnių pasekmių visai JAV išvestinių finansinių priemonių rinkai. Dokumente argumentuojama, kad toks ginčų kelias paskatintų dažnesnį reguliuotojo sprendimų skundimą vien todėl, kad rinkoje atsiranda naujovės.

    Kas yra nuolatiniai ateities sandoriai?

    Nuolatiniai ateities sandoriai yra ateities sandorių rūšis, neturinti galutinės galiojimo pabaigos datos. Tokios sutartys leidžia spekuliuoti turto kainos pokyčiais jo tiesiogiai neįsigyjant, o pozicijos paprastai palaikomos taikant periodinius atsiskaitymus, kad kaina išliktų arti bazinio turto.

    Šis produktas ypač išpopuliarėjo kriptovaliutų išvestinių priemonių rinkoje, tačiau JAV ilgą laiką buvo ribotai prieinamas dėl reguliavimo neapibrėžtumo. Pastaraisiais mėnesiais CFTC atvėrė kelią pirmiesiems tokiems produktams, kuriuos pasiūlė reguliuojamos platformos, įskaitant „Coinbase“ ir „Kalshi“.

    Ką sako „CME Group“ ir kuo remiasi HPC?

    „CME Group“ ieškinyje tvirtina, kad nuolatiniai ateities sandoriai tiesiogiai konkuruotų su jos siūlomais produktais ir sukeltų žalą verslui. Bendrovės vadovas Terrence Duffy yra viešai kritikavęs šį instrumentą, teigdamas, kad jis gali kelti sisteminių rizikų ir turėtų būti vertinamas pagal kitą teisinę kategoriją.

    „Hyperliquid Policy Center“ savo ruožtu pabrėžia, kad vien konkurencijos baimė savaime nereiškia teisinio pagrindo ginčyti reguliuotojo sprendimus. Organizacijos teigimu, CFTC sprendimas veikiau plečia rinką, pritraukdamas dalyvius, kurie nebūtinai prekiautų tradiciniais, su galiojimo terminu susietais ateities sandoriais.

    „Jei „CME Group“ laimėtų, kiekvienas CFTC patvirtintas produktas kviestų bylinėjimąsi iš rinkos senbuvių, kurie renkasi status quo, o pažangos tempas JAV ateities sandorių rinkose sulėtėtų iki minimumo“, – sakė buvusi JAV generalinė solistė Elizabeth Prelogar, atstovaujanti „Hyperliquid Policy Center“.

    Kodėl šis ginčas svarbus rinkai?

    Byla vertinama kaip precedentinė, nes ji gali apibrėžti, kiek plačiai biržų operatoriai gali ginčyti reguliuotojo sprendimus, remdamiesi būsimos konkurencijos argumentu. Jei teismas pritartų „CME Group“ logikai, tai galėtų sustiprinti teisinę riziką inovatyviems produktams, net jei jie įvedami per jau reguliuojamas platformas.

    „Hyperliquid Policy Center“ taip pat akcentuoja, kad „Kalshi“ CFTC reguliuojama birža yra nuo 2020 metų, todėl, organizacijos vertinimu, kalbama ne apie naujo, nereglamentuoto žaidėjo įleidimą, o apie produkto formatą. Tolimesnis teismo sprendimas gali nulemti, kaip greitai JAV rinka priims nuolatinius ateities sandorius ir kokiomis sąlygomis jie bus plėtojami.

  • Bitcoin kasyba atsilieka nuo kriptovaliutų ralio: pelną šluoja biržos ir stabiliosios monetos

    Bitcoin kasyba atsilieka nuo kriptovaliutų ralio: pelną šluoja biržos ir stabiliosios monetos

    Kriptovaliutų rinkai kylant, didžiausi laimėtojai šįkart nėra bitcoin kasėjai. Naujausi rinkos duomenys rodo, kad didesnę pajamų dalį susirenka kriptovaliutų biržos ir stabiliosios monetos, kurių apyvartos auga kartu su investuotojų aktyvumu.

    Biržoms palanki aplinka susiformuoja tada, kai šokteli prekybos apimtys ir nepastovumas: daugiau sandorių reiškia daugiau komisinių, o aktyvesnė prekyba skatina ir išvestinių priemonių paklausą. Stabiliosios monetos tuo metu tampa patogia infrastruktūra pinigams perkelti tarp platformų ir greitai reaguoti į kainų pokyčius.

    Bitcoin kasybos sektoriui ralis ne visada reiškia tiesioginį pajamų šuolį. Kasėjų uždarbį lemia ne tik bitcoin kaina, bet ir tinklo sudėtingumas, energijos sąnaudos bei atlygio už bloką dinamika, kuri periodiškai mažėja po vadinamojo halvingo.

    Prie spaudimo prisideda ir konkurencija: kai į rinką ateina daugiau pajėgumų, auga bendras skaičiavimo galingumas, o už tą pačią tinklo išmoką tenka varžytis intensyviau. Dėl to dalis bendrovių yra priverstos efektyvinti veiklą, peržiūrėti įrangos parką arba ieškoti pigesnės elektros bei palankesnių sutarčių.

    Analitikų vertinimu, šiuo rinkos ciklu investuotojų dėmesys dažnai krypsta į paslaugų teikėjus, kurie uždirba iš aktyvumo, o ne vien iš bloko atlygio. Stabiliosios monetos papildomai išnaudoja palūkanų aplinką, nes jų leidėjų pajamos gali priklausyti ir nuo rezervų investavimo, kai tai leidžia reguliavimo bei rizikos valdymo rėmai.

    Rinkos dalyviai pabrėžia, kad kasėjų finansiniai rezultatai gali pagerėti, jei bitcoin kaina išsilaiko aukštesniame lygyje pakankamai ilgai, o energijos kainos nešoka į viršų. Vis dėlto trumpuoju laikotarpiu ralis labiau matomas ten, kur pajamos tiesiogiai susietos su prekybos apimtimis ir kapitalo judėjimu kriptovaliutų ekosistemoje.

  • „Metaplanet“ akcijos per dvi dienas smuko 17 proc.: vadovo paaiškinimai neįtikino investuotojų

    „Metaplanet“ akcijos per dvi dienas smuko 17 proc.: vadovo paaiškinimai neįtikino investuotojų

    Tokijo biržoje listinguojamos bendrovės „Metaplanet“ akcijos per dvi prekybos sesijas smuko apie 17 proc., nors įmonės vadovas Simonas Gerovichas viešai aiškino ginčytinus sprendimus. Antradienį akcijos krito 9,9 proc. iki 244 jenų, o pirmadienį buvo fiksuotas dar 7,5 proc. kritimas.

    Rinka į šią naujieną sureagavo itin jautriai, nes kritimas vyko tuo metu, kai bitkoino kaina per kelias dienas reikšmingai nesikeitė. Tai investuotojams signalizavo, kad spaudimą akcijai lemia ne bendra kriptoturto rinkos kryptis, o pačios bendrovės valdymo ir akcininkų interesų klausimai.

    Didžiausia įtampa susijusi su vadinamuoju Series 10 planu, kuris buvo patvirtintas 2022 metais, dar iki bendrovės perėjimo prie bitkoino iždo strategijos 2024 metais. Pagal šį planą buvo suformuotas skatinimo fondas, kurio dydis nebuvo fiksuotas, o prisitaikydavo taip, kad sudarytų apie 20 proc. visiškai atskiestų akcijų skaičiaus.

    Praktikoje tai reiškė, kad bendrovei leidžiant naujas akcijas ir pritraukiant kapitalą bitkoinui pirkti, augo ir vadovų bei darbuotojų opcionų fondas. Kritikai teigė, kad toks mechanizmas didino esamų akcininkų praskiedimą ir kūrė paskatas plėsti emisijas, net jei tai mažina vienos akcijos vertę.

    Pasak investuotojų ir rinkos stebėtojų, opcionų fondas išaugo nuo maždaug 46 mln. iki apie 319 mln. akcijų. Būtent šis šuolis tapo vienu pagrindinių ginčo taškų, nes praskiedimo mastas ilgainiui gali daryti įtaką tiek akcijos kainai, tiek pasitikėjimui bendrovės strategija.

    Reaguodamas į kritiką, S. Gerovichas socialiniuose tinkluose pripažino, kad bendrovė nepakankamai aiškiai komunikavo apie savo planus ir struktūrą. Jis taip pat nurodė, kad 2026 metų rugpjūčio 18 dieną įmonė pakeitė opcionų fondo taisykles: buvo panaikinta automatinio prisitaikymo nuostata ir fondas įšaldytas.

    Pagal viešai skelbtą informaciją, dabar nustatytas fiksuotas 319,46 mln. potencialių akcijų skaičius, išlaikant 10 jenų įgyvendinimo kainą už akciją. Taip pat įvestas penkerių metų perleidimo apribojimas, galiojantis iki 2031 metų rugpjūčio 17 dienos.

    Vis dėlto daliai investuotojų toks sprendimas pasirodė nepakankamas, nes jis sustabdė tolesnį fondo augimą, tačiau paliko jau išaugusį jo dydį. Viešuose komentaruose pasigirdo raginimų atšaukti arba persvarstyti reikšmingą dalį papildomų teisių, kurios susiformavo po praskiedimą didinusių emisijų.

    Papildomų klausimų sukėlė ir S. Gerovicho ryšiai su MMXX Ventures, kuri įvardijama kaip „Metaplanet“ akcininkė. Ankstesniuose bendrovės dokumentuose buvo nurodyta, kad vadovas netiesiogiai turėjo daugumą MMXX balsavimo teisių, todėl kilo interesų konflikto rizikos vertinimai.

    S. Gerovichas tikino esantis reikšmingas, bet ne kontrolinis MMXX patronuojančios bendrovės akcininkas, taip pat pabrėžė, kad nėra MMXX vadovas ir nedalyvauja jos investavimo ar prekybos sprendimuose. Investuotojai savo ruožtu ragina įmonę aiškiau įvardyti MMXX savininkus ir paaiškinti, ar su vadovu susijusios šalys galėjo gauti naudos iš akcijų pardavimų 2024 metų ralio metu.

    Ši situacija rodo, kad bendrovėms, kurios formuoja bitkoino iždo strategiją ir aktyviai pritraukia kapitalą rinkoje, investuotojų pasitikėjimą dažnai lemia ne tik turto kaina, bet ir valdymo skaidrumas. Net ir sustabdžius ginčytiną mechanizmą, rinka gali reikalauti aiškių atsakymų dėl praeities sprendimų poveikio akcininkams bei ilgalaikių interesų suderinimo.

    Bendrovė teigė tęsianti peržiūrą dėl valdysenos ir atlygio politikos ir žadėjo apie pokyčius informuoti vėliau. Tuo metu investuotojai ir toliau vertina, ar įmonės žingsniai pakankami sumažinti praskiedimo riziką ir atkurti pasitikėjimą jos struktūra.

  • Lenkijoje Zondacrypto byloje įtariamųjų daugėja: pateikti kaltinimai penktam asmeniui

    Lenkijoje Zondacrypto byloje įtariamųjų daugėja: pateikti kaltinimai penktam asmeniui

    Lenkijos prokuratūra pranešė pateikusi kaltinimus penktam įtariamajam tyrime dėl kriptovaliutų biržos Zondacrypto veiklos. Teisėsauga aiškinasi galimą organizuotos grupės veikimą ir lėšų pasisavinimą, dėl kurio nukentėjo biržos naudotojai.

    Pasak Nacionalinės prokuratūros, rugsėjo 5 dieną sulaikytas Romanas Ż. įtariamas dalyvavęs organizuotoje nusikalstamoje grupėje ir pasisavinęs maždaug 7,8 mln. Lenkijos zlotų, tai yra apie 1,8 mln. eurų, priklausiusių Zondacrypto klientams. Įtariamasis savo kaltės nepripažino ir pateikė paaiškinimus.

    Prokuratūra nurodo, kad grupė galėjo be leidimo keisti, trinti ir papildyti kompiuterinius įrašus, siekdama neteisėtos finansinės naudos. Tokie veiksmai, teisėsaugos vertinimu, galėjo sudaryti sąlygas manipuliuoti apskaita ar operacijų istorija ir taip paslėpti neteisėtus pervedimus.

    Teismui pateiktas prašymas Romaną Ż. suimti iki teismo. Prokurorai tai grindžia galimai gresiančia bausme, rizika trukdyti tyrimui ir tikimybe pasislėpti, o už inkriminuojamas veikas gali grėsti iki 10 metų laisvės atėmimo.

    Romanas Ż. yra penktas viešai įvardytas asmuo, kuriam šiame tyrime pareikšti įtarimai. Anksčiau kaltinimai buvo pateikti dar keliems asmenims, sulaikytiems rugpjūčio pabaigoje ir rugsėjo pradžioje, o byla, prokuratūros teigimu, lieka aktyvi ir gali plėstis.

    Platesniame Zondacrypto tyrime vertinama, kad patirti nuostoliai siekia mažiausiai 350 mln. Lenkijos zlotų, tai yra apie 81 mln. eurų. Institucijos taip pat pabrėžia, kad suma gali keistis, nes ir toliau gaunami nukentėjusiųjų pranešimai, o iki šiol byloje buvo registruota daugiau kaip 3 600 pareiškimų.

    Šis atvejis dar kartą primena, kad kriptoturto rinka, nepaisant augančio reguliavimo Europoje, išlieka jautri sukčiavimo schemoms, apskaitos manipuliacijoms ir vidinėms kontrolės spragoms. Vartotojams tai reiškia, kad renkantis platformą svarbios ne tik kainos ar patogumas, bet ir rizikos valdymas, skaidrumas bei aiškiai veikiantys lėšų apsaugos mechanizmai.

  • „Visa“ stabiliųjų monetų atsiskaitymai pasiekė 20 mlrd. eurų tempą per metus: kas stumia augimą

    „Visa“ stabiliųjų monetų atsiskaitymai pasiekė 20 mlrd. eurų tempą per metus: kas stumia augimą

    „Visa“ skelbia, kad jos tinkle vykdomų atsiskaitymų stabiliomis monetomis apimtys pasiekė daugiau nei 20 mlrd. eurų metinį tempą. Bendrovės vertinimu, tai yra daugiau nei 15 kartų didesnis rezultatas nei prieš metus, o augimą labiausiai skatina su stabiliomis monetomis susietos mokėjimo kortelių programos.

    Pasak „Visa“, per bendrovės finansinių metų antrąjį ketvirtį pasaulyje veikė daugiau nei 160 kortelių programų, susietų su stabiliomis monetomis. Mokėjimų apimtys tokiose programose, lyginant su tuo pačiu laikotarpiu prieš metus, išaugo beveik 200 proc.

    Kas už to slypi?

    Bendrovė aiškina, kad spartėjant kasdieniams atsiskaitymams kortelių leidėjams atsiranda apyvartinio kapitalo poreikis. Jie privalo vykdyti kasdienius atsiskaitymo įsipareigojimus dar iki tol, kol iš kortelių turėtojų surenkami pinigai, o tradiciniai finansavimo modeliai ne visada patogūs mažesnėms ar ankstyvos stadijos programoms.

    „Visa“ teigimu, daliai programų per dieną reikia tik kelių milijonų eurų, tačiau atsiskaitymai vyksta kasdien, todėl įprastos didesnės apimties finansavimo priemonės tampa mažiau ekonomiškos. Dėl to kai kurie projektai, anot bendrovės, labiau ribojami ne paklausos ar tinklo infrastruktūros, o galimybės gauti būtent jų veikimo modeliui pritaikytą apyvartinį kapitalą.

    Sprendimas: kreditavimas su automatika

    „Visa“ pateikia pavyzdį, kaip „Credit Coop“ kartu su „Visa“ sukūrė stabiliomis monetomis denominuotą atnaujinamą kredito liniją, užtikrintą atsiskaitymų gautinomis sumomis. Šio modelio esmė ta, kad finansavimas dydžiu siejamas su kasdieniais „Visa“ atsiskaitymo failais, o grąžinimai automatizuojami pasitelkiant „Credit Coop“ „Spigot“ išmaniąją sutartį.

    Bendrovė taip pat nurodo, kad dalyvių skolinimosi kaštai mažėjo iki 30 proc., augant skolintojų skaičiui, kurie finansuoja tokio tipo priemones. Tai signalizuoja, kad rinka pamažu pradeda vertinti tokius srautus kaip prognozuojamus ir tinkamus struktūruotam kreditavimui.

    Pavyzdžiai ir mastas

    Nuo 2023 metų rugpjūčio „Rain“, turinti „Visa“ pagrindinio nario statusą, naudojasi šia priemone kasdieniams atsiskaitymo įsipareigojimams finansuoti. „Visa“ teigimu, per šį laikotarpį „Rain“ finansavo apie 2 mlrd. eurų, užfiksuota daugiau nei 2 000 skolinimosi ir daugiau nei 7 000 grąžinimo įvykių blokų grandinėje, o įsipareigojimų nevykdymo atvejų nebuvo.

    „Visa“ taip pat mini kelionių kortelių leidėją „Karta“, kuris, pasinaudojęs „Credit Coop“ finansavimu, plėtė veiklą ir 2026 metų birželį pritraukė apie 120 mln. eurų. Šią sumą sudarė maždaug 13 mln. eurų A serijos investicija ir apie 107 mln. eurų institucinė kredito priemonė.

    „Credit Coop“ platformos mastas, anot „Visa“, nuo 2023 metų viršijo 2,5 mlrd. eurų sukauptos finansuotos apimties. Įmonė nurodo daugiau nei 3 000 skolinimosi ir daugiau nei 9 000 grąžinimo įvykių, įvykdytų blokų grandinėje, o integracija su atsiskaitymo duomenimis gali įgalinti ir tos pačios dienos finansavimą pagal grynąją mokėtiną sumą kiekvienam ciklui.

  • Bitcoin ramiame etape: analitikai įvardija, kada pelningų monetų dalis gali reikšti rinkos lūžį

    Bitcoin ramiame etape: analitikai įvardija, kada pelningų monetų dalis gali reikšti rinkos lūžį

    Bitcoin kainos svyravimai išlieka neįprastai maži, o tai, analitikų teigimu, labiausiai siejama ne su bendra rinkos verte, o su tuo, kas ir kaip ilgai laiko monetas. Duomenų platformos Glassnode vertinimu, vieno mėnesio realizuotas kintamumas istoriškai žemas, o pagrindinis jo „vairuotojas“ yra ilgalaikių turėtojų pasiūla.

    Glassnode analizėje būtent ilgalaikių turėtojų turima pasiūla labiausiai paaiškino kintamumo pokyčius, aplenkdama kitus rodiklius. Antroje vietoje atsidūrė nelikvidi pasiūla, o tokie veiksniai kaip vadinamasis liveliness bei finansavimo normos buvo gerokai mažiau svarbūs.

    „Stipriausias mažo kintamumo veiksnys nėra rinkos kapitalizacija. Tai yra, kas laiko monetas“, – teigė Glassnode.

    Rinkoje tuo metu vyrauja konsolidacijos nuotaikos: bitcoin pastaruoju metu prekiavo netoli 78 000 JAV dolerių lygio, o savaitę buvo trumpam pakilęs virš 82 000 JAV dolerių. Perskaičiavus pagal šiuo metu įprastą kursų santykį, tai atitinka maždaug 72 000–76 000 eurų kainų zoną, kuri, Bitfinex analitikų vertinimu, kol kas gali išlikti kaip prekybos diapazonas.

    Bitfinex pabrėžia, kad vidutinio laikotarpio perspektyva išlieka palanki, tačiau sąlygų tvariam kilimui dar nepakanka. Anot jų, kol kas labiau tikėtina tolesnė konsolidacija su nežymiu polinkiu į viršų, o ne patvirtintas prasiveržimas.

    Vienas svarbiausių dabartinių rodiklių – pelningos pasiūlos dalis. Bitfinex skaičiavimu, daugiau nei 71 proc. visos bitcoin pasiūlos šiuo metu yra „pliuse“, tai yra monetos laikomos už kainą, mažesnę nei dabartinė rinkos kaina.

    Analitikai pažymi, kad anksčiau, kai kaina buvo pakilusi virš maždaug 82 500 JAV dolerių, pelningos pasiūlos dalis siekė apie 67 proc. Kitaip tariant, panašūs nominalūs kainų lygiai dabar reiškia, jog pelningų monetų kiekis yra didesnis, todėl, testuojant ankstesnes viršūnes, formuojasi gilesnis potencialaus pardavimo spaudimo rezervas.

    Bitfinex taip pat atkreipia dėmesį į istorinį kontekstą: pelningos pasiūlos rodiklis artėja prie ilgalaikio vidurkio, kuris siekia apie 74,7 proc. Anot jų, perėjimas virš šio vidurkio praeityje dažnai sutapdavo su rinkos fazės pasikeitimu nuo meškų prie bulių.

    Platesnėje kriptoturto rinkoje analitikai fiksuoja atsigavimą ir už bitcoin ribų. Jų teigimu, bendras rinkos dydis, neįskaičiuojant bitcoin, ether ir stabiliosiomis monetomis vadinamo segmento, nuo rugsėjo pradžios padidėjo apie 51,2 mlrd. JAV dolerių, arba maždaug 47 mlrd. eurų, ir grįžo virš lygių, matytų rugpjūčio viduryje.

    Tarp papildomų palaikymo veiksnių minimi tęstiniai lėšų įplaukų srautai į su bitcoin susietus biržoje prekiaujamus fondus ir stabiliojo kriptoturto augimas. Artimiausiu laikotarpiu rinka taip pat stebi makroekonominius signalus, ypač infliacijos duomenis ir obligacijų pajamingumų dinamiką, kurie gali lemti rizikingesnio turto paklausos kryptį.

  • „Strategy“ nesikeičia bitkoinų, bet supirkinėja STRC už 155 mln. eurų: ką rodo atnaujintas planas

    „Strategy“ nesikeičia bitkoinų, bet supirkinėja STRC už 155 mln. eurų: ką rodo atnaujintas planas

    Bitkoinų atsargų strategiją vystanti bendrovė „Strategy“ praėjusią savaitę nepirko ir nepardavė bitkoinų, todėl jos turimų bitkoinų kiekis liko nepakitęs. Tai nurodyta bendrovės pateiktoje 8-K ataskaitoje JAV Vertybinių popierių ir biržos komisijai.

    Įmonė skelbia išlaikanti 845 050 bitkoinų portfelį, kuris rinkos kainomis vertinamas apie 56,9 mlrd. eurų. Toks kiekis sudaro daugiau nei 4 proc. maksimalios 21 mln. bitkoinų pasiūlos ribos, todėl „Strategy“ išlieka viena didžiausių viešai listinguojamų bitkoinų turėtojų.

    Akcijų supirkimas vietoj bitkoinų

    Vietoj naujų pirkimų bendrovė supirko 1,81 mln. STRC privilegijuotųjų akcijų už maždaug 155 mln. eurų. Kartu ji padidino skaitmeninių kredito vertybinių popierių supirkimo programos apimtį iki 1,76 mlrd. eurų nuo 0,88 mlrd. eurų.

    „Strategy“ nurodė, kad supirkimą finansavo iš JAV doleriais laikomų grynųjų rezervų. Rugsėjo 7 dieną įmonė skelbė turėjusi apie 4,49 mlrd. eurų JAV dolerių rezervą ir dar apie 1,27 mlrd. eurų grynųjų.

    Vadovo komentarai ir pauzė pirkimuose

    Bendrovės vadovas Phong Le anksčiau teigė, kad maždaug 7 000 bitkoinų pardavimas, kai kaina siekė apie 53 000–57 000 eurų, tuo metu buvo pagrįstas sprendimas. Pasak jo, sandoris padėjo finansuoti privilegijuotųjų akcijų dividendus.

    Po šio pardavimo „Strategy“ maždaug 10 savaičių pristabdė bitkoinų pirkimus ir stiprino balansą. Le teigimu, įmonė sumažino grynąją skolą nuo maždaug 6,16 mlrd. eurų iki nulio ir sukaupė apie 6,16 mlrd. eurų bendrų grynųjų rezervų.

    Kodėl tai svarbu rinkai

    „Strategy“ veiksmai išryškina, kad bitkoinų strategija viešose bendrovėse vis dažniau derinama su kapitalo struktūros valdymu, o ne vien nuosekliu pirkimu. Kai finansavimo sąlygos ar dividendiniai įsipareigojimai didėja, prioritetu gali tapti grynųjų rezervai, supirkimai ir skolų mažinimas.

    Tuo metu bendra tendencija neslūgsta: vis daugiau viešų bendrovių taiko bitkoinų kaupimo modelį kaip alternatyvą daliai tradicinių rezervų. Vis dėlto „Strategy“ atvejis parodo, kad tokio modelio sėkmė priklauso ne tik nuo bitkoino kainos, bet ir nuo gebėjimo valdyti likvidumą bei akcininkams svarbius įsipareigojimus.

  • „Bitmine“ priartėjo prie 5 proc. „Ethereum“ pasiūlos: per savaitę įsigijo 28 086 ETH

    „Bitmine“ priartėjo prie 5 proc. „Ethereum“ pasiūlos: per savaitę įsigijo 28 086 ETH

    Kriptovaliutų bendrovė „Bitmine Immersion Technologies“ pranešė padidinusi savo „Ethereum“ iždo rezervą iki 5 929 198 ETH. Per pastarąją savaitę įmonė papildomai įsigijo 28 086 ETH, taip priartėdama prie reikšmingos ribos visoje rinkoje.

    Įmonės teigimu, tokio dydžio portfelis sudaro apie 4,9 proc. visos „Ethereum“ pasiūlos, kuri vertinama maždaug 122,0 milijonų žetonų. Šis rodiklis svarbus, nes rodo didėjančią pasiūlos koncentraciją vienose rankose ir potencialiai didesnę įtaką likvidumui.

    Turto vertė ir statymo pajamos

    Skaičiuojant pagal maždaug 2 495 eurų kainą už 1 ETH, „Bitmine“ valdomo „Ethereum“ vertė siekia apie 14,8 milijardo eurų. Tai vienas didžiausių viešai įvardijamų įmonių portfelių, susietų su „Ethereum“ ekosistema.

    Didelė dalis turimų žetonų nėra laikoma pasyviai: bendrovė nurodo, kad 5 067 309 ETH, arba apie 85 proc. viso balanso, yra statomi per jos „MAVAN“ platformą ir partnerius. Toks modelis leidžia uždirbti pajamų iš tinklo atlygių, tačiau kartu didina priklausomybę nuo statymo grąžos svyravimų.

    „Bitmine“ skaičiuoja, kad metinės statymo pajamos galėtų siekti apie 330 milijonų eurų, remiantis 7 dienų laikotarpiu metinant 2,61 proc. pajamingumą. Praktikoje toks rodiklis gali kisti dėl tinklo aktyvumo, atlygių dinamikos ir techninių statymo kaštų.

    Kas dar įtraukta į balansą?

    Be „Ethereum“, bendrovė taip pat nurodė turinti 211 bitkoinų ir investicijų paketą kitose įmonėse. Skelbiama ir apie reikšmingą grynųjų pinigų bei likvidžių vertybinių popierių rezervą, o bendra kriptoturto, grynųjų ir kitų aktyvų suma siekė apie 15,7 milijardo eurų.

    Bendrovės valdybos pirmininkas Tomas Lee pakartojo poziciją, kad etheris išlieka pagrindinis jų strateginis aktyvas. Pasak jo, trečiąjį metų ketvirtį etheris aplenkė S ir P 500 indeksą, o toks atotrūkis gali paskatinti institucinius investuotojus aktyviau didinti kriptoturto dalį portfeliuose.

    Ką tai reiškia rinkai?

    Toks „Ethereum“ sukaupimas rodo besitęsiančią tendenciją, kai dalis įmonių kriptoturtą traktuoja kaip iždo strategijos elementą, o ne vien spekuliacinę poziciją. Vis dėlto didelė koncentracija gali kelti ir klausimų dėl rinkos stabilumo, nes staigesni portfelio pokyčiai teoriškai galėtų paveikti kainą ir likvidumą.

    Rizikos išlieka akivaizdžios: „Ethereum“ kaina išlieka nepastovi, o statymo pajamingumas nėra garantuotas. Investuotojams svarbu vertinti ne tik turto dydį, bet ir tai, kaip jis valdomas, kiek jo įšaldyta statyme ir kokia dalis gali būti greitai realizuota.

  • Kriptovaliutų paskolos 2026 metais: 5 platformų palyginimas pagal palūkanas, LTV ir rizikas

    Kriptovaliutų paskolos 2026 metais: 5 platformų palyginimas pagal palūkanas, LTV ir rizikas

    Kriptovaliutomis užtikrintos paskolos leidžia pasiskolinti pinigų neatsisakant turimų skaitmeninių aktyvų. Praktikoje tai reiškia, kad vartotojas įkeičia, pavyzdžiui, bitkoiną ar eterį, o mainais gauna paskolą eurais arba stabiliosiomis kriptovaliutomis.

    Tokios paskolos dažnai vadinamos alternatyva aktyvo pardavimui, tačiau jos turi aiškią kainą ir rizikas. Svarbiausios iš jų yra palūkanų normos, įkaito vertės svyravimai ir priverstinis likvidavimas, jei įkaito ir paskolos santykis tampa per didelis.

    2026 metais rinka iš esmės susiskirsto į dvi kryptis: centralizuotas platformas ir decentralizuotus protokolus. Pirmosios dažniau siūlo paprastesnę vartotojo patirtį ir papildomas saugumo procedūras, antrosios išsiskiria greičiu, automatizacija ir mažesniais įėjimo barjerais, bet reikalauja daugiau žinių.

    Kas lemia paskolos kainą?

    Vien palūkanų normos neužtenka palyginimui, nes galutinę kainą dažnai sudaro ir sutarties sudarymo mokestis, kintama palūkanų dinamika bei papildomos sąlygos. Dalies platformų pasiūlymai priklauso nuo lojalumo lygių ar vidinio žetono turėjimo.

    Ne mažiau svarbus rodiklis yra LTV, tai yra paskolos ir įkaito vertės santykis. Kuo didesnis LTV, tuo daugiau galima pasiskolinti, tačiau tuo mažesnė „pagalvė“ rinkos kritimui ir tuo didesnė likvidavimo tikimybė.

    DeFi protokoluose palūkanos dažnai kinta automatiškai, priklausomai nuo likvidumo pasiūlos ir paklausos. Todėl šiandien matomas tarifas nebūtinai bus toks pats po savaitės, ypač didelio nepastovumo laikotarpiais.

    Penkios platformos: kuo jos skiriasi?

    Renkantis tarp populiariausių sprendimų, vartotojai dažniausiai lygina finansavimo greitį, maksimalų LTV, mokesčius ir saugumo modelį. Vienos platformos orientuojasi į reguliuojamą kreditavimą ir tradiciškesnį procesą, kitos veikia kaip išmaniųjų sutarčių valdomos likvidumo rinkos.

    Centralizuotose ekosistemose dažniau taikomas klientų tapatybės patvirtinimas, o įkaitas laikomas saugojimo infrastruktūroje. Tuo metu decentralizuotuose protokoluose vartotojas dažniau išlaiko didesnę kontrolę, tačiau turi prisiimti technologinę riziką, įskaitant išmaniųjų sutarčių pažeidžiamumus.

    2026 metais rinkoje ryškėja ir hibridiniai modeliai, kai vartotojo patirtis išlieka panaši į centralizuotą programėlę, bet dalis infrastruktūros veikia decentralizuotais principais. Tokie sprendimai siekia suderinti patogumą su greitesniu skolinimu ir automatizuotu rizikos valdymu.

    Pagrindinės rizikos, kurias verta įvertinti

    Didžiausia praktinė rizika yra likvidavimas: jei įkaito vertė krinta, o LTV viršija nustatytą ribą, įkaitas gali būti parduotas, kad būtų padengta paskola. Tai ypač aktualu kriptovaliutoms, kurių kainos gali smarkiai svyruoti per trumpą laiką.

    Dar viena rizika yra sąnaudų neapibrėžtumas, kai palūkanos yra kintamos arba keičiasi platformos taisyklės. Vartotojams svarbu įvertinti, ar jie turės galimybę greitai papildyti įkaitą arba iš dalies grąžinti paskolą, jei rinka pasisuks nepalankiai.

    Mokesčių ir reguliavimo aplinka skirtingose šalyse gali skirtis, todėl universalaus atsakymo nėra. Bendra taisyklė tokia, kad kol turtas neparduodamas, kai kuriose jurisdikcijose tai gali nebūti laikoma realizuotu pelnu, tačiau likvidavimo atveju situacija gali keistis.

    Renkantis platformą, svarbiausia įvertinti ne vien „mažiausias palūkanas“, o visą rizikos paketą: įkaito saugojimą, skaidrumą, likvidavimo taisykles, mokesčius ir tai, kaip greitai galima valdyti poziciją rinkai krintant. Kriptovaliutų paskolos gali suteikti likvidumo, bet jos reikalauja disciplinos ir aiškaus rizikos plano.

  • ZKsync kūrėjai atveria „Prividium“ branduolį: Bundesbank tikrina platformą atsiskaitymams su DLT

    ZKsync kūrėjai atveria „Prividium“ branduolį: Bundesbank tikrina platformą atsiskaitymams su DLT

    ZKsync ekosistemą vystanti bendrovė „Matter Labs“ paskelbė atvėrusi „Prividium“ platformos leidimų valdymo variklį ir pavertusi jį atvirojo kodo sprendimu. Tuo pat metu Vokietijos centrinis bankas Bundesbank pradėjo šios platformos bandymus savo infrastruktūroje.

    Leidimų valdymo variklis yra viena svarbiausių leidžiamų, reguliuojamoms institucijoms pritaikytų DLT tinklų dalių, nes apibrėžia, kas ir kokiomis sąlygomis gali dalyvauti tinkle. „Matter Labs“ teigimu, atviras kodas leidžia institucijoms sprendimą diegti savo aplinkoje, jį audituoti, keisti ir taip mažinti priklausomybę nuo vieno tiekėjo.

    Kas keičiasi institucijoms?

    Pagal „Prividium“ sumanymą, išmaniosios sutartys ir žetonizuoto turto duomenys gali likti operatoriaus aplinkoje, o teisingumas patvirtinamas nulinės žinios įrodymais. Tai svarbu finansų sektoriui, kuriame privatumas, atitiktis reikalavimams ir aiškus valdymas dažnai yra būtina sąlyga produkciniam naudojimui.

    „Matter Labs“ nurodė, kad reguliuojamos institucijos nuosekliai pabrėžia poreikį valdyti kritinę infrastruktūrą pačioms. Dėl to komerciniu pagrindu uždarytas branduolys gali tapti kliūtimi, nes sukuria tiekėjo riziką ir apsunkina vidinius bei išorinius auditus.

    „Nuosekliausias reguliuojamų institucijų atsiliepimas buvo toks: vien komercinis branduolys reiškia vieno tiekėjo priklausomybę, kurios jos negali priimti kritinėje infrastruktūroje“, – sakė „Matter Labs“ vadovas Alexas Gluchowskis.

    Kodėl tai svarbu centriniams bankams?

    Naujiena pasirodė tuo metu, kai centriniai bankai ir didieji rinkos dalyviai vis aktyviau bando blokų grandinių atsiskaitymo ir turto žetonizavimo infrastruktūrą. Euro zonos centrinės bankininkystės sistema taip pat vysto jungiamuosius sprendimus, kurie turėtų suartinti DLT platformas su esamomis mokėjimų sistemomis.

    „Matter Labs“ teigimu, Bundesbank yra pirmoji institucija, kuri testuoja ir diegia atvirojo kodo leidimų valdymo variklį. Bendrovė žada tęsti bendrą darbą su Bundesbank, tobulinant platformos dizainą ir bandymų scenarijus.

    Kas liks komercinėmis dalimis?

    Bendrovės planuose leidimų valdymo variklis turėtų veikti kaip atskiras komponentas, todėl institucijos galėtų paleisti leidžiamą tinklą iš viešai prieinamo kodo savo aplinkoje ir be atskiro komercinio susitarimo. Vis dėlto administravimo įrankiai ir integracijos su institucijų vidinėmis sistemomis, kaip teigiama, ir toliau bus siūlomi kaip komerciniai produktai.

    „Matter Labs“ taip pat pažymėjo, kad šis žingsnis nekeičia ZK žetono vaidmens ir yra susijęs tik su tuo, kurios „Prividium“ programinės įrangos dalys tampa viešos, o kurios lieka komercinės. Rinkai tai yra dar vienas signalas, kad finansų infrastruktūros kūrėjai vis dažniau renkasi atvirą kodą kaip pasitikėjimo ir diegimo greičio katalizatorių.