Kinijos technologijų milžinė „Alibaba“ paskelbė, kad jos pagrindinis pelningumo rodiklis 2025 metų kovo ketvirtį smuko 84 proc., nors įmonė toliau agresyviai investuoja į debesis ir dirbtinis intelektas sprendimus. Rinka į šiuos rezultatus sureagavo nervingai: investuotojai įvertino ir augimo signalus, ir trumpuoju laikotarpiu didėjančias sąnaudas.
Bendrovė nurodė, kad pakoreguotas EBITA siekė 5,1 mlrd. juanių, tai yra apie 650 mln. eurų. Šis rodiklis dažnai naudojamas vertinant įprastą veiklos pelningumą, nes eliminuoja vienkartinius veiksnius ir leidžia geriau palyginti skirtingų laikotarpių rezultatus.
„Alibaba“ pastaruoju metu daug lėšų nukreipia į puslaidininkius, duomenų centrus ir savo DI modelių šeimą „Qwen“. Tokios investicijos stiprina debesijos padalinį, kuris Kinijoje išlieka vienu ryškiausių bendrovės augimo taškų, nes įmonės ir institucijos spartina DI diegimą.
Debesija auga, bet spaudžia sąnaudos
Nors debesijos paklausa dėl DI didėja, bendras rezultatas rodo, kad pelningumą smarkiai spaudžia investicijų intensyvumas. Debesijos rinkoje „Alibaba“ tenka konkuruoti ir kainomis, ir infrastruktūros mastu, o DI paslaugoms reikia brangios skaičiavimo galios ir energijos.
Be to, „Alibaba“ aktyviai plečia vadinamąją greitąją prekybą, kai prekės pristatomos per labai trumpą laiką, kartais per valandą. Ši kryptis Kinijoje tapo viena aršiausių elektroninės prekybos konkurencijos zonų, todėl įmonės dažnai pasirenka augimą „nusipirkdamos“ jį logistika, subsidijomis ir rinkodara.
Greitoji prekyba atneša augimą
Bendrovė teigė, kad Kinijos elektroninės prekybos grupės pakoreguotas EBITA dėl tokių investicijų sumažėjo 40 proc., nors klientų valdymo pajamos, didžiausias šio segmento įplaukų šaltinis, augo 1 proc. Tai signalizuoja, kad vartotojų aktyvumas išlieka, tačiau maržos trumpuoju laikotarpiu aukojamos dėl konkurencinės kovos.
Tuo pat metu „Alibaba“ mato apčiuopiamą grąžą iš greitosios prekybos plėtros: šios veiklos pajamos augo 57 proc. per metus. Investuotojams tai tampa dilema, nes augimas atrodo spartus, tačiau jis ateina kartu su dideliu pelningumo kritimu ir poreikiu toliau finansuoti infrastruktūrą.
Analitikų vertinimu, artimiausiais ketvirčiais „Alibaba“ rezultatams lemiamą įtaką turės du veiksniai: ar pavyks debesis ir DI paslaugas sparčiau monetizuoti, ir ar greitoji prekyba pasieks tvaresnį pelningumą. Kol kas bendrovės strategija aiški: ji renkasi investicijas ir rinkos dalį, net jei tai trumpam stipriai sumažina pagrindinius pelningumo rodiklius.
Leave a Reply