Kriptovaliutų rinkoje atsiranda dar vienas bandymas pritraukti institucinį kapitalą: Winklevoss šeimos valdoma Winklevoss Asset Services pateikė paraišką JAV Vertybinių popierių ir biržos komisijai dėl biržoje prekiaujamo fondo, kuris tiesiogiai laikytų Zcash (ZEC). Tokie fondai investuotojams leidžia gauti ekspoziciją per reguliuojamas biržas, neperkant pačios kriptovaliutos tiesiogiai.
Pagal registracijos dokumentus, siūlomas fondas numatytų 0,25 proc. metinį rėmėjo mokestį ir dengtų įprastas veiklos sąnaudas. Planuojama, kad fondas būtų kotiruojamas Nasdaq biržoje su WINK žymekliu.
Paraiškoje nurodoma, kad kriptovaliutų saugotoju būtų pasirinkta „Gemini Trust Company“, susijusi su Tyleriu ir Cameronu Winklevossais. Tai reikštų, kad fondo struktūroje būtų remiamasi jau veikiančia infrastruktūra, kurią Winklevossai naudoja kriptoturto prekybai ir saugojimui.
Dokumentuose taip pat įvardijamas partnerystės modelis su „Cypherpunk Technologies“, kuri būtų Zcash ekosistemos partnerė. Numatyta, kad ši bendrovė prisidėtų prie klausimų, susijusių su protokolo plėtra ir ZEC turėtojų apklausomis.
Konkurencija dėl spot kripto ETF
Winklevoss paraiška pateikiama augančios konkurencijos fone: JAV rinkoje jau veikia „Grayscale“ Zcash fondas, prekiaujamas su ZCSH žymekliu. Viešai skelbiami duomenys rodo, kad jis per trumpą laiką pritraukė reikšmingą investuotojų dėmesį ir pasiekė didelį valdomo turto mastą.
Rinkoje matyti ir daugiau bandymų kurti panašius produktus: paraišką yra pateikusi ir „Bitwise“. Tai rodo, kad valdytojai tikisi paklausos nišiniams, konkrečiomis kriptovaliutomis grįstiems produktams, ypač jei mokesčiai išlieka konkurencingi.
Ką investuotojams reiškia 0,25 proc. mokestis
0,25 proc. metinis mokestis ETF rinkoje paprastai laikomas žemu, ypač lyginant su produktais, kurie taiko didesnius valdymo ir administravimo mokesčius. Mažesnis mokestis gali tapti svarbiu argumentu investuotojams, nes ilgainiui jis mažina bendrą sąnaudų naštą ir gali pagerinti grąžos ir rizikos santykį.
Vis dėlto galutinis investuotojų sprendimas dažnai priklauso ne vien nuo mokesčio, bet ir nuo fondo likvidumo, prekybos skirtumų, saugojimo modelio bei reguliuotojo sprendimų. Kad fondas pradėtų prekybą, reikia atitinkamų patvirtinimų, o procesas gali užtrukti.
Winklevoss istorinis kontekstas
Winklevossų pavardė JAV kriptoturto rinkoje minima jau daugiau nei dešimtmetį: dar ankstyvuoju laikotarpiu jie siekė įsteigti spot bitkoino ETF, tačiau tuomet SEC paraišką atmetė, argumentuodama rinkos manipuliavimo rizikomis. Dabartinė paraiška dėl Zcash rodo, kad šeima ir toliau laiko ETF formatą svarbia kryptimi kriptovaliutų institucionalizacijai.
Paraiškoje taip pat minimas neįpareigojantis ketinimas investuoti iki maždaug 93 000 000 eurų į fondo akcijas. Tokia pradinė investuotojo užklausa gali padėti startui, tačiau galutinė paklausa priklausys nuo rinkos sąlygų ir to, kaip investuotojai vertins Zcash perspektyvas.
Leave a Reply