JAV investuotojų ir televizijos laidų vedėjas Jimas Crameris perspėja, kad pirminių viešų siūlymų rinkoje ryškėja spekuliacinio įkarščio ženklai. Jo teigimu, planuojamas „SpaceX“ akcijų platinimas gali tapti įvykiu, kuris ne tik sukuria euforiją, bet ir išbalansuoja platesnę rinką.
Pasak CNBC skelbtos informacijos, „SpaceX“ debiutas biržoje siejamas su birželio mėnesiu, o prospektas galėtų pasirodyti artimiausiu metu. Crameris pažymėjo, kad po triukšmingų technologijų bendrovių startų investuotojų alkis naujiems vardams dažnai tampa sunkiai suvaldomas.
Kas kelia didžiausią riziką?
Pagrindinė Cramerio baimė susijusi ne vien su bendrovės dydžiu, o su pasiūlos ir paklausos disbalansu. Jei rinkai būtų pasiūlytas tik nedidelis akcijų kiekis, paklausa gali išpūsti kainą iki lygių, kurie ima nebeatitikti fundamentalių rodiklių.
Žiniasklaidoje minimos „SpaceX“ vertės prognozės siekia maždaug nuo 1,6 iki 1,8 trilijono eurų. Crameris įspėjo, kad esant ribotam akcijų kiekiui viešoje apyvartoje vertinimas teoriškai galėtų šoktelėti dar labiau, o tai sukurtų atskirą burbulą.
„Jei „SpaceX“ į rinką paleis tik mažą akcijų gabalėlį, vertė gali atsiplėšti nuo realybės ir susiformuos burbulas“, – sakė J. Crameris.
Kaip IPO gali paveikti visą rinką?
Jo teigimu, didžiulis ir labai laukiamas technologijų IPO gali priversti dalį investuotojų parduoti turimas pozicijas, kad sukauptų grynųjų naujam pirkimui. Toks persiskirstymas gali spausti žemyn kitų bendrovių akcijas, ypač jei vienu metu pasirodytų keli panašaus masto siūlymai.
Analitikai dažnai pabrėžia, kad rinka jautriai reaguoja į naujų akcijų pasiūlos šuolius, nes kapitalas nėra begalinis. Crameris situaciją lygina su laikotarpiais, kai per didelis naujų emisijų srautas ir pernelyg agresyviai suformuota pirmos dienos kaina skatino spekuliaciją.
„Akcijų rinka, kaip ir bet kuri kita rinka, priklauso nuo pasiūlos ir paklausos: kai pasiūlos per daug, rinka pradeda braškėti“, – teigė J. Crameris.
Ką turėtų daryti platintojai ir ko laukti investuotojams?
Crameris akcentavo, kad daug kas priklausys nuo to, kaip IPO sukonstruos platintojai: kiek akcijų bus pasiūlyta, kokia bus pradinė kainodara ir kokie bus apribojimai ankstyviesiems investuotojams. Jo nuomone, dirbtinai išpūstas pirmos dienos šuolis gali trumpam sukelti euforiją, bet vėliau brangiai kainuoti.
Investuotojams tokiais atvejais svarbu atskirti bendrovės technologinį potencialą nuo IPO mechanikos, kuri kartais sukuria kainą, paremtą labiau emocijomis nei skaičiais. „SpaceX“ atvejis išsiskiria tuo, kad tai viena ryškiausių privačių technologijų bendrovių pasaulyje, todėl rinkos temperatūra gali kilti itin greitai.
„Tikiuosi, kad platintojai elgsis atsakingai ir nekurs didžiausių šuolių vien dėl efekto, nes tai jau kartą baigėsi labai blogai“, – sakė J. Crameris.
Leave a Reply