Vokietija ruošiasi parduoti „Uniper“ kontrolę: dėl daugiau nei 13 mlrd. eurų varžosi keli stambūs žaidėjai

Vyriausybė pradėjo pardavimo procesą

Vokietijos finansų ministerija tęsia pasirengimą parduoti kontrolinį energetikos bendrovės „Uniper“ paketą ir jau renka pirminius pasiūlymus. Tai vienas didžiausių pastarųjų metų sandorių Europos energetikos sektoriuje, galintis iš esmės pakeisti jėgų balansą dujų importo ir elektros gamybos grandinėje.

Šiuo metu valstybė valdo apie 99,12 proc. „Uniper“ akcijų, tačiau planuojama atsisakyti iki 74,12 proc. paketo. Tai reiškia, kad kontrolė turėtų sugrįžti į privačias rankas, o valstybės vaidmuo įmonėje mažėtų iki mažumos lygio.

Kodėl reikia parduoti iki 2027 metų?

Pardavimo priežastis siejasi su 2022 metais suteikta valstybės pagalba, kai „Uniper“ gelbėjimui buvo skirta apie 13,5 mlrd. eurų. Tuomet, išaugus dujų kainoms ir nutrūkus daliai rusiškų tiekimų, bendrovė patyrė didžiulių nuostolių vykdydama įsipareigojimus pagal ankstesnes ilgalaikes sutartis.

Europos Komisijai vertinant valstybės pagalbos sąlygas, Vokietija įsipareigojo iki 2027 metų pabaigos sumažinti dalyvavimą „Uniper“ kapitale. Praktikoje tai reiškia pareigą parduoti kontrolę, paliekant galimybę turėti tik blokuojančią dalį, jei būtų pasirinktas toks scenarijus.

„Pagal Europos Komisijos sprendimą Vokietija turi iki 2027 metų pabaigos perleisti kontrolę, palikdama tik mažumos paketą“, – sakė su procesu susipažinęs šaltinis.

Kas domisi „Uniper“?

Tarp potencialių pirkėjų minimi tiek strateginiai energetikos rinkos dalyviai, tiek stambūs investiciniai fondai. Rinkoje aptariamas Norvegijos „Equinor“ interesas, Čekijos energetikos grupė EPH, taip pat Šiaurės Amerikos kapitalo fondai ir konsorciumai.

Viešai aptariama, kad pasiūlymus ar susidomėjimą yra išreiškę „Brookfield“ kartu su Kanados pensijų investicijų valdytoju, taip pat „KKR“ su Vokietijos RWE, o tarp naujesnių vardų minimas „Apollo Global Management“. Šiame etape paprastai vertinamas ne tik siūlomas įkainis, bet ir pirkėjo gebėjimas užtikrinti ilgalaikį finansavimą bei suderinamumą su energetinio saugumo reikalavimais.

Kuo „Uniper“ patraukli investuotojams?

„Uniper“ laikoma strategiškai svarbia dėl reikšmingo vaidmens Vokietijos energijos sistemoje: ji dalyvauja dujų importo grandinėje, valdo infrastruktūrą ir užima svarbią vietą elektros gamyboje. Bendrovė taip pat turi didelės apimties dujų saugyklų pajėgumus, kurie tapo kritiškai svarbūs po 2022 metų energetikos krizės.

Patrauklumą didina ir diversifikuotas gamybos portfelis, apimantis dujines elektrines bei atsinaujinančią energetiką. Tokia struktūra suteikia investuotojams galimybę dalyvauti tiek trumpalaikiuose rinkos stabilizavimo sprendimuose, tiek ilgalaikėje energetikos transformacijoje.

Sandorį konsultuoja investiciniai bankai „UBS“ ir „JPMorgan“, kurie turėtų atrinkti dalyvius į kitą etapą. Galutiniai sprendimai priklausys nuo kainos, reguliacinių institucijų požiūrio ir to, kokį vaidmenį Vokietija nuspręs pasilikti strateginėje infrastruktūroje.