CP v2

Category: Aplinka

  • Naftos kainų šokas iš Irano: strategas įspėja, kad palūkanų kėlimas gali baigtis recesija

    Naftos kainų šokas iš Irano: strategas įspėja, kad palūkanų kėlimas gali baigtis recesija

    Pasaulio centriniai bankai rizikuoja perlenkti lazdą, jei į brangstančios energijos šoką reaguos agresyviu palūkanų normų didinimu. Pasak rinkos strategų, toks sprendimas gali sukelti ekonomikos smukimą, nes energijos kainų šuolį lemia pasiūlos, o ne paklausos veiksniai.

    Investicijų valdymo bendrovės „GAM Investments“ vyriausiasis kelių turto klasių strategas Julianas Howardas atkreipė dėmesį, kad palūkanų normos negali išspręsti fizinio naftos trūkumo ar tiekimo sutrikimų. Jo vertinimu, didžiausia rizika dabar yra vadinamoji politikos klaida, kai infliacija bandoma numalšinti priemonėmis, kurios realios priežasties nepašalina.

    „Centriniai bankai negali atspausdinti naftos molekulių“, – sakė Julianas Howardas.

    Analitiko teigimu, tam, kad vartotojai iš esmės pakeistų elgseną, palūkanos turėtų kilti iki itin aukšto lygio, o tai smarkiai smogtų kreditui ir vartojimui. Praktikoje tai reikštų brangesnes paskolas gyventojams ir verslui, mažesnes investicijas ir didesnę recesijos tikimybę, ypač ekonomikai dar neatsigavus po ankstesnių sukrėtimų.

    Europos Centrinis Bankas pastaruoju sprendimu palūkanų normų nekeitė, nors euro zonoje metinė infliacija 2026 metų balandį siekė 3 proc. Tuo pat metu rinkos lūkesčiai rodo, kad investuotojai vis labiau vertina galimybę, jog birželį palūkanos vis dėlto gali būti didinamos, jei energijos kainos išliks aukštos.

    Jungtinėje Karalystėje Anglijos bankas taip pat kol kas išlaikė palūkanas tame pačiame lygyje, tačiau pripažįstama, kad užsitęsęs energijos kainų šokas gali pakeisti vertinimus. Tokiose situacijose centriniai bankai paprastai siekia užkirsti kelią vadinamiesiems antriniams infliacijos efektams, kai kainų kilimas persiduoda į atlyginimų derybas ir paslaugų kainas.

    Australijos rezervų bankas jau ėmėsi veiksmų ir palūkanų normą padidino 0,25 procentinio punkto iki 4,35 proc. Sprendimą sustiprino tai, kad šalyje metinė infliacija 2026 metų kovą šoktelėjo iki 4,6 proc., kai prieš mėnesį buvo 3,7 proc., o degalų kainos tapo vienu svarbiausių veiksnių.

    Vis dėlto strategai pabrėžia, kad energijos šokas dažnai pats savaime pristabdo kitų prekių ir paslaugų kainų augimą, nes namų ūkiai priversti perskirstyti biudžetą. Brangstant degalams ir šildymui, vartotojai dažniau mažina nebūtinas išlaidas, todėl bendra paklausa silpnėja, o dalis infliacinio spaudimo išsikvepia be papildomo monetarinio griežtinimo.

    Šią logiką analitikai sieja ir su ankstesnėmis krizėmis, kai po geopolitinių sukrėtimų energijai pabrangus, vartojimas kitose kategorijose sumažėdavo. Tokiu atveju centriniai bankai turi sudėtingą užduotį: nepaleisti iš rankų infliacijos lūkesčių, bet kartu nesukelti pernelyg aštraus ekonomikos lėtėjimo.

    JAV atžvilgiu kai kurie rinkos dalyviai neatmeta, kad artimiausius šešis mėnesius sprendimų amplitudė gali būti plati. „Macquarie Capital“ pasaulinės strategijos vadovas Viktoras Shvetsas yra sakęs, kad JAV infliacija gali artėti prie 4 proc., o ekonomika susidurti su švelnesne stagfliacijos forma, kai augimas silpsta, bet kainų spaudimas išlieka.

    Tokioje aplinkoje didžiausias iššūkis centriniams bankams yra laiko parinkimas ir komunikacija, nes rinkos greitai pervertina palūkanų trajektoriją. Jei naftos ir degalų kainos išliks padidėjusios, sprendimų priėmėjams teks rinktis tarp rizikos užtvirtinti infliaciją ir rizikos palūkanomis per stipriai pristabdyti ekonomiką.

  • Naftos šokas vėl kandžiojasi: britai skaičiuoja sąskaitas, o valdžia žada laužyti kainų ryšį

    Naftos šokas vėl kandžiojasi: britai skaičiuoja sąskaitas, o valdžia žada laužyti kainų ryšį

    Jungtinėje Karalystėje atsinaujinęs naftos ir dujų kainų šuolis vis dažniau lyginamas su 1970-ųjų energetinėmis krizėmis, tačiau ekonomikos priklausomybė nuo iškastinio kuro per kelis dešimtmečius smarkiai sumažėjo. Biudžeto atsakomybės biuro vertinimu, nuo 1970-ųjų vidurio šalies ekonomikos energijos intensyvumas krito apie 70 proc., todėl tokio masto recesijos scenarijus laikomas mažiau tikėtinu.

    Vis dėlto praktikoje smūgis jaučiamas aštriai, nes elektra Jungtinėje Karalystėje išlieka brangi, o kainų svyravimai greitai persiduoda tiek verslui, tiek buitiniams vartotojams. Tarptautinės energetikos agentūros duomenys rodo, kad 2026 metų balandį vidutinė elektros kaina šalyje buvo maždaug 103 eurai už megavatvalandę, kai Vokietijoje ji siekė apie 83 eurus, o Prancūzijoje – apie 41 eurą.

    Viena pagrindinių priežasčių – vadinamoji ribinės kainodaros sistema, kai visos rinkoje parduodamos elektros kainą nulemia brangiausias tuo metu reikalingas gamybos šaltinis. Dažniausiai tai būna gamtinės dujos, nes jos užtikrina lankstumą, kai nepakanka pigesnės generacijos, pavyzdžiui, vėjo ar saulės elektrinių.

    Vyriausybė pastarosiomis savaitėmis skelbė planus mėginti silpninti ryšį tarp dujų ir elektros kainų, tačiau rinkos dalyviai pabrėžia, kad greitų sprendimų nėra. Net ir didėjant atsinaujinančios energetikos daliai, sistemai būtinos balansavimo priemonės, o jų kaina kriziniais laikotarpiais dažniausiai kyla.

    Energetikai imlūs sektoriai jau fiksuoja pasekmes: brangi energija tampa kritiniu veiksniu gamybos savikainai, o dalis įmonių atsiduria ties mokumo riba. Jungtinės Karalystės parlamento analizė rodo, kad valstybė priversta kasdien skirti maždaug 1 160 000 eurų tam, kad būtų palaikoma British Steel veikla – tai iliustruoja, kaip energetikos sąnaudos gali virsti nacionalinio saugumo ir pramonės politikos klausimu.

    Smūgį jaučia ir gyventojai: energetikos reguliuotojo Ofgem duomenimis, 2025 metų birželį namų ūkiai energijos tiekėjams buvo skolingi daugiau kaip 5 100 000 000 eurų, o įsiskolinimų rizika didina spaudimą visiems mokėtojams. Kai dalis tiekėjų skolų kaštus perkelia į tarifus, tai reiškia, kad už neapmokėtas sąskaitas netiesiogiai sumoka ir disciplinuoti vartotojai.

    Brangesnė energija taip pat kaitina bendrą infliaciją, nes didina transporto, šildymo ir gamybos kaštus, o tai persiduoda maisto ir paslaugų kainoms. Banko of England komunikacijoje vis dažniau akcentuojama, kad gyventojai linkę daugiau taupyti, ruošdamiesi didesnėms sąskaitoms, ir tai gali silpninti vartojimą bei mažmeninės prekybos rezultatus.

    Analitikai pabrėžia, kad Jungtinės Karalystės situacija išsiskiria tuo, jog šalis dar turi dalį vietinės naftos ir dujų gavybos, tačiau tai negarantuoja mažesnių kainų, nes vidaus rinka veikia tarptautinių kainų logika. Kol geopolitinė įtampa ir tiekimo grandinių rizikos išlieka, energijos kainų nepastovumas ir toliau bus vienas svarbiausių veiksnių, lemiančių tiek pramonės konkurencingumą, tiek namų ūkių finansinį saugumą.

  • Privataus kredito bumas artėja prie 1 800 000 000 000 eurų: FSB įspėja dėl grandininės rizikos

    Privataus kredito bumas artėja prie 1 800 000 000 000 eurų: FSB įspėja dėl grandininės rizikos

    Privataus kredito rinka, kurios apimtis pasaulyje jau vertinama maždaug 1 400 000 000 000–1 800 000 000 000 eurų, vis dažniau kelia sisteminės rizikos klausimų. Finansinio stabilumo taryba (FSB) ragina nacionalinius priežiūros institucijų vadovus griežčiau vertinti šio sektoriaus sąsajas su bankais, draudikais ir turto valdytojais.

    FSB ataskaitoje pabrėžiama, kad privataus kredito rinka auga sparčiai, tačiau jai vis dar būdingas ribotas duomenų standartizavimas ir skaidrumas. Prie rizikų priskiriami ne vien sudėtingi finansavimo mechanizmai, bet ir mažiau aiškios turto vertinimo praktikos, galinčios iškreipti realų rizikos vaizdą.

    Kas kelia didžiausią nerimą?

    FSB dėmesio centre atsidūrė didėjantis sektoriaus susietumas su tradicine bankų sistema. Kalbama apie bankų suteikiamas kredito linijas, atnaujinamas finansavimo sutartis ir partnerystes, kai bankai bei turto valdytojai kartu kuria ar platina privataus kredito produktus.

    FSB duomenimis, bankų suteiktų panaudotų ir nepanaudotų kredito linijų suma siekia apie 200 000 000 000 eurų, tačiau komerciniai vertinimai rodo, kad realūs skaičiai gali būti gerokai didesni. Nors tai nėra dominuojanti dalis viso bankų kapitalo, FSB pažymi, kad kitos sąsajos gali sustiprinti šokų plitimą rinkoje.

    Neišbandytas scenarijus per nuosmukį

    Ataskaitoje akcentuojama, kad privataus kredito portfeliuose neretai taikomas didelis svertas, o finansavimas koncentruojasi tokiuose sektoriuose kaip technologijos, sveikatos apsauga ir paslaugos. Tokia struktūra, FSB vertinimu, dar nebuvo rimtai išbandyta užsitęsusio ekonomikos nuosmukio sąlygomis.

    Be to, fiksuojama, kad dalis skolininkų dažniau remiasi vadinamosiomis natūrinių palūkanų paskolomis, kai palūkanos ne mokamos grynaisiais, o pridedamos prie skolos. FSB tai įvardija kaip signalą, galintį rodyti blogėjančias kredito sąlygas ir didesnę nemokumo riziką.

    „Tai apima rizikingesnį fondų portfelių finansavimą, bankų atnaujinamas kredito linijas įmonėms, kurios tuo pat metu skolinasi iš privataus kredito fondų, ir vis dažnesnes bankų bei turto valdytojų partnerystes, orientuotas į privatų kreditą“, – teigiama FSB ataskaitoje.

    Ko prašoma reguliuotojų?

    FSB siekia, kad priežiūros institucijos sustiprintų sektoriaus kontrolę ir geriau matytų bendrą rizikų koncentraciją. Tarp prioritetų nurodoma geresnė ekspozicijų agregacija, nuoseklesnis vertinimo metodų taikymas, atsargesnis privačių reitingų naudojimas ir išsamesni paskolų lygmens duomenys.

    Taip pat siūloma griežčiau vertinti likvidumo neatitikimus, kai investuotojams siūlomos dažnesnės išpirkimo galimybės, nei realiai leidžia parduoti mažiau likvidų turtą. Ši tema tapo ypač aktuali augant pusiau likvidiems produktams, kurie kai kuriose rinkose pritraukia ir mažmeninius investuotojus.

    Privataus kredito augimas įgavo pagreitį po 2008 metų pasaulinės finansų krizės, kai bankai atsitraukė nuo rizikingesnių skolos rinkos segmentų. Alternatyvūs skolintojai užėmė šią nišą, o šiandien vis dažniau finansuoja ne tik vidutinio dydžio, bet ir dideles bendroves.

    Didžiųjų bankų atskleidžiami skaičiai rodo, kad ekspozicijos jau matomos ir Europoje. Pavyzdžiui, „Barclays“ nurodė apie 18 000 000 000 eurų privataus kredito ekspoziciją, „Deutsche Bank“ – apie 27 000 000 000 eurų, o „BNP Paribas“ – apie 23 000 000 000 eurų, todėl riziką vis aktyviau vertina ir Europos centriniai bankai.

  • „Lufthansa“ įspėja: Iranas brangina skrydžius – dėl kuro papildomai kainuos 1,7 mlrd. eurų

    „Lufthansa“ įspėja: Iranas brangina skrydžius – dėl kuro papildomai kainuos 1,7 mlrd. eurų

    Didžiausia Vokietijos oro linijų bendrovė „Lufthansa“ skaičiuoja, kad dėl įtampos Artimuosiuose Rytuose ir išaugusių reaktyvinių degalų kainų 2026 metais patirs apie 1,7 mlrd. eurų papildomų kuro sąnaudų. Bendrovė pabrėžia, kad geopolitiniai sukrėtimai aviacijai reiškia ne tik brangesnį kurą, bet ir sudėtingesnį maršrutų planavimą.

    Pirmojo ketvirčio rezultatų pranešime „Lufthansa“ nurodė, kad yra apsidraudusi apie 80 proc. reaktyvinių degalų poreikio, tačiau likusi dalis išlieka jautri kainų šuoliams. Papildomas išlaidas bendrovė ketina kompensuoti taupymo priemonėmis ir didesnėmis pajamomis iš bilietų, tačiau pripažįsta, kad spaudimas savikainai išlieka didelis.

    „Pirmąjį ketvirtį reikšmingai pagerinome praėjusių metų finansinį rezultatą, tačiau besitęsianti krizė Artimuosiuose Rytuose, brangstantis kuras ir veiklos apribojimai kelia milžiniškų iššūkių“, – sakė „Lufthansa“ vadovas Carstenas Spohras.

    Finansiniai rodikliai atspindi ir augančią paklausą, ir didėjančias sąnaudas. „Lufthansa“ pranešė, kad pirmojo ketvirčio pajamos siekė 8,7 mlrd. eurų ir buvo 8 proc. didesnės nei prieš metus, tačiau pakoreguotas veiklos rezultatas išliko neigiamas ir sudarė 612 mln. eurų nuostolį.

    Rinkos įtampą papildo ir žaliavų bei degalų tiekimo rizikos, siejamos su pagrindiniais tranzito koridoriais, įskaitant Hormūzo sąsiaurį. Tarptautinė energetikos agentūra yra įspėjusi, kad sutrikus srautams Europa gali susidurti su reaktyvinių degalų trūkumo rizika, ypač artėjant intensyviausiam kelionių sezonui.

    „Lufthansa“ jau anksčiau ėmėsi priemonių mažinti degalų sąnaudas ir pranešė atsisakiusi 20 000 trumpųjų skrydžių, siekdama taupyti apie 40 000 tonų reaktyvinių degalų ir atsisakyti nuostolingų krypčių. Aviacijos sektoriuje tai įprasta praktika, kai brangstant kurui ir didėjant neapibrėžtumui peržiūrimi trumpi maršrutai, kuriuose konkurencija didžiausia, o marža mažiausia.

    Panašų spaudimą jaučia ir kiti Europos vežėjai. Pavyzdžiui, „EasyJet“ yra skelbusi, kad vien per kovą patyrė apie 29 mln. eurų papildomų kuro sąnaudų, o dalis vasaros sezono kuro poreikio liko neapsidraudusi, todėl jautri rinkos svyravimams.

    Aviacijos bendrovėms kuras yra viena didžiausių išlaidų eilučių, todėl net ir apsidraudimas ne visada apsaugo nuo ilgiau trunkančių kainų šuolių. Praktikoje tai dažniausiai reiškia bilietų kainų korekcijas, griežtesnę kaštų kontrolę, maršrutų optimizavimą ir didesnį dėmesį degalus taupantiems sprendimams, įskaitant efektyvesnį orlaivių parką.

  • Podlasiuje aptiko senovinių indų pėdsakus: tyrimai rodo, kad juose galėjo būti pirmykščio alaus

    Lenkijos šiaurės rytuose, Podlasėje, archeologai aptiko keramikos indų, kurių viduje išlikę organinių medžiagų pėdsakai leidžia įtarti, kad juose kadaise buvo laikyti fermentuoti gėrimai. Tyrimų metu analizuoti radiniai iš Supraslės ir Skržeševo vietovių, siejamų su varpinių taurių kultūra, paplitusia vėlyvajame neolite.

    Mokslininkai ant indų sienelių aptiko junginių, būdingų fermentacijai, tarp jų pieno ir acto rūgščių. Iš viso bent devynių indų likučiai atitiko scenarijų, kad juose buvo laikomas fermentuotas gėrimas, pavyzdžiui, ankstyvojo tipo alus arba vadinamasis šiaurietiškas grogas.

    Rezultatai paskelbti moksliniame žurnale „Archaeometry“. Publikacijoje pažymima, kad dalyje mėginių rasta ir grūdų perdirbimu siejamų biomarkerių, įskaitant azelaino rūgštį, kuri gali rodyti kontaktą su augaliniais riebalais bei grūdinėmis žaliavomis.

    Kas išduoda senovinį alų?

    Archeochemijoje dažniausiai ieškoma ne vieno „stebuklingo“ žymens, o visumos: rūgščių, lipidų ir kitų junginių derinių, kurie susidaro gaminant, laikant ar vartojant fermentuotus produktus. Pieno ir acto rūgštys pačios savaime gali atsirasti įvairiuose kontekstuose, tačiau jų aptikimas kartu su požymiais, siejamais su grūdais, sustiprina hipotezę apie fermentuotą gėrimą.

    Tyrėjai pabrėžia, kad tokios analizės dažnai leidžia kalbėti apie tikėtiną turinį, bet ne visada užtikrina absoliutų tikslumą, koks konkretus gėrimas buvo inde. Vis dėlto šiuo atveju visuma duomenų labiau atitinka grūdinių žaliavų pagrindu gamintą fermentuotą gėrimą nei atsitiktinį organinių medžiagų patekimą.

    Ritualai, ryšiai ir žaliavų importas

    Varpinių taurių kultūra kilo Vakarų Europoje, o pavadinimą gavo dėl būdingos formos indų. Tyrėjų vertinimu, alkoholiniai gėrimai galėjo turėti svarbią socialinę ir ritualinę reikšmę, įskaitant laidotuvių ar bendruomeninius ritualus, ką liudija ir kiti panašaus laikotarpio radiniai Europoje.

    Publikacijoje taip pat keliama prielaida, kad dalis žaliavų galėjo būti atgabentos iš regionų, kur grūdų auginimas buvo labiau išplėtotas. Tai reikštų, kad dar priešistorėje galėjo veikti kontaktų ir mainų tinklai, per kuriuos į Podlasę patekdavo žaliavos ar technologinės žinios.

    Tradicija galėjo tęstis šimtmečius

    Mokslininkai atkreipia dėmesį, kad organinių likučių pėdsakai ir kituose vėlesniuose šio regiono kultūriniuose sluoksniuose leidžia svarstyti apie ilgiau išsilaikiusią fermentuotų gėrimų vartojimo tradiciją. Kai kuriais atvejais tai galėtų sietis ir su ankstyvuoju bronzos amžiumi, nors kiekvienas laikotarpis reikalauja atskirų patikrinimų.

    Tokie atradimai papildo vis gausėjančius duomenis, kad fermentuoti gėrimai Europoje buvo vartojami gerokai anksčiau nei atsirado rašytiniai šaltiniai. Kartu tai primena, kad senovinių indų „turinį“ šiandien dažnai atskleidžia ne kasinėjimų vaizdai, o laboratorijų metodai, leidžiantys perskaityti mikroskopinius cheminius pėdsakus.

  • Norvegija atveria 70 naujų paieškos plotų: „Orlen“ gali sustiprinti naftos ir dujų pozicijas šelfe

    Norvegijos valdžia paskelbė naują naftos ir gamtinių dujų licencijų etapą TFO 2026 ir įmonėms atvėrė 70 naujų žvalgybos plotų kontinentiniame šelfe. Šie plotai išsidėstę Šiaurės jūroje, Norvegijos jūroje ir Barenco jūroje, o didžiausia dalis tenka Barenco jūrai.

    Pagal Norvegijos energetikos sektoriuje taikomą praktiką TFO etapas paprastai orientuotas į geriausiai ištirtas, brandžias teritorijas. Tokios zonos dažniausiai yra arti esamos ar planuojamos infrastruktūros, todėl atradimo atveju kelią iki gavybos galima sutrumpinti, palyginti su visiškai naujais regionais.

    Kas yra TFO 2026?

    TFO yra kasmetinė licencijų skyrimo schema, kai įmonės gali prašyti naujų licencijų arba įsigyti dalį jose, suteikiančią teisę ieškoti naftos ir dujų. Jei aptinkamas telkinys, licencijos turėtojai gali pereiti prie išteklių įvertinimo, parengiamųjų darbų ir gavybos vystymo.

    Paraiškas dėl TFO 2026 licencijų numatyta teikti iki 2026 metų rugsėjo 1 dienos, o nauji leidimai, kaip planuojama, turėtų būti paskirstyti 2027 metų pradžioje. Valdžia konkrečių galimų išteklių įvertinimų naujiems plotams nepateikė, tačiau pabrėžė jų brandą ir artumą prie jau vystomų zonų.

    Kodėl tai svarbu „Orlen“?

    Norvegijos šelfe veikianti „Orlen“ grupės įmonė Orlen Upstream Norway jau yra įsitvirtinusi vietos rinkoje. Po ankstesnio licencijų etapo rezultatų jos portfelyje yra dalys 94 koncesijose, todėl naujas TFO etapas gali tapti proga išplėsti perspektyvių projektų sąrašą.

    2024 metais Orlen Upstream Norway Norvegijos šelfe išgavo 40,5 mln. barelių naftos ekvivalento, o dalis dujų buvo nukreipta į Lenkiją per Baltic Pipe. Tai yra vienas svarbiausių maršrutų, užtikrinančių dujų tiekimą regionui, ypač atsižvelgiant į Europos pastangas diversifikuoti energijos šaltinius.

    Pastaruoju metu bendrovė taip pat pranešė apie gavybos pradžią Eirin telkinyje Norvegijoje, kuris, planuojama, galėtų užtikrinti apie 270 mln. kubinių metrų dujų per metus. Toks mastas rodo, kad net ir brandžiose teritorijose nauji projektai gali reikšmingai papildyti tiekimo balansą.

    Europos energetikos kontekstas

    Norvegija išlieka viena svarbiausių dujų tiekėjų Europai, o licencijų plėtra šelfe siejama su gamybos tęstinumu, darbo vietomis ir valstybės pajamomis. Pastarųjų metų TFO etapų apimtis buvo svyruojanti, tačiau naujas 70 plotų paketas priskiriamas prie didesnių, o tai signalizuoja norą išlaikyti aktyvią žvalgybą.

    Rinkai tai reiškia, kad konkurencija dėl patraukliausių blokų gali didėti, ypač ten, kur galima pasinaudoti esamais vamzdynais ir gavybos infrastruktūra. Įmonėms tai mažina projekto rizikas, tačiau kartu kelia reikalavimus aiškiai pagrįsti investicijų grąžą ir laikytis vis griežtėjančių aplinkosauginių standartų.

  • Be migrantų Lenkijos ekonomika lėtėtų: dirbančių užsieniečių jau 1 139 400, rodo GUS

    Darbo rinką spaudžia demografija

    Lenkijos darbo rinką vis labiau formuoja demografinės tendencijos: mažėja darbingo amžiaus gyventojų, o įmonėms tampa sunkiau rasti darbuotojų. Lenkijos statistikos tarnybos GUS duomenimis, 2025 metų spalio pabaigoje šalyje dirbo apie 1 139 400 užsieniečių, tai yra maždaug 7 proc. daugiau nei prieš metus.

    GUS taip pat fiksuoja, kad 2025 metų pabaigoje darbingo amžiaus grupėje buvo apie 21,7 mln. žmonių, maždaug 128 000 mažiau nei 2024 metais. Ilgalaikėje perspektyvoje tai reiškia didesnį spaudimą atlyginimams, lėtesnį įmonių plėtros tempą ir didesnę konkurenciją dėl darbuotojų tarp sektorių.

    Migrantai svarbūs ne tik įdarbinimui

    Verslas pabrėžia, kad užsieniečiai užpildo ne tik laisvas darbo vietas, bet ir didina vidaus vartojimą, nes dalį uždarbio išleidžia vietos prekėms ir paslaugoms. Įvairių vertinimų teigimu, darbo migrantų indėlis į Lenkijos bendrąjį vidaus produktą gali sudaryti apie 5–10 proc., todėl jų reikšmė ekonomikai vertinama plačiau nei vien darbo jėgos trūkumo kompensavimas.

    GUS skelbė, kad užsieniečiai Lenkijoje 2024 metais didžiąją dalį išlaidų skyrė prekėms ir paslaugoms, o ypač augo išlaidos apgyvendinimui bei maitinimui. Tai rodo, kad migracija veikia ne tik gamybą ar paslaugų teikimą, bet ir mažmeninę prekybą, viešbučius bei restoranus.

    „Migracija padeda išlaikyti ekonomikos augimą, o migrantai yra ne tik darbuotojai, bet ir vartotojai, kurie pinigus palieka Lenkijos įmonėse“, – sakė „McDonald’s Polska“ korporatyvinių ryšių ir poveikio direktorė Anna Papka.

    Teisė ir integracija lemia konkurencingumą

    Darbdaviai akcentuoja, kad ekonomikai svarbios ne tik migracijos apimtys, bet ir procedūrų greitis, aiškumas bei nuspėjamumas. Nuo 2025 metų birželio 1 dienos Lenkijoje įsigaliojo migracijos reguliavimo pokyčiai, kuriais siekta sugriežtinti ir kartu skaitmenizuoti procesus, susijusius su įdarbinimu, studijomis ir vizų sistema.

    Nors teisės aktuose numatyta, kad sprendimai dėl leidimų dirbti turėtų būti priimami per mėnesį, o sudėtingesniais atvejais per du mėnesius, praktikoje darbdaviai vis dar mini ilgas legalizavimo procedūras. Verslo apklausose tarp dažniausiai įvardijamų kliūčių dominuoja laukimo laikas dokumentams ir procedūrų sudėtingumas, o tai apsunkina planavimą ir didina darbuotojų kaitos riziką.

    Kita ne mažiau svarbi tema yra integracija: užsieniečių apsisprendimą likti šalyje lemia ne vien atlyginimas, bet ir gyvenimo kokybė, būsto prieinamumas, viešųjų paslaugų pasiekiamumas bei darbdavio ir savivaldos teikiama pagalba. Todėl, siekiant išlaikyti konkurencingą ekonomiką, Lenkijai svarbu ne tik pritraukti darbuotojų, bet ir sukurti sąlygas jiems stabiliai įsitvirtinti.

  • Lenkija turi vario išteklius, bet investicijas stabdo mokesčiai: bendra našta siekia apie 70 proc.

    Vario projektus stabdo mokesčiai

    Lenkija pagal vario išteklius ir sidabro gavybos potencialą minima tarp stipriausių Europos šalių, tačiau naujų kasyklų plėtra stringa. Kanados bendrovės „Lumina Metals“ vadovas Jordanas Pandoffas Europos ekonomikos kongrese pabrėžė, kad investuotojams svarbiausi tampa ne žaliavų kiekiai, o finansinės ir reguliacinės sąlygos.

    Pasak jo, nors pasaulinė vario paklausa auga dėl energetikos transformacijos ir elektrifikacijos, sprendimus dėl naujų projektų dažnai sustabdo vietiniai kaštai. Lenkijos atveju didžiausias klausimas yra fiskalinė našta, kuri, investuotojų vertinimu, sumažina projektų patrauklumą tarptautinėje konkurencijoje.

    „Bendra mokestinė našta, įskaitant pelno mokestį, siekia apie 70 proc., todėl gerokai sunkiau priimti investicinius sprendimus“, – sakė Jordanas Pandoffas.

    Šis vertinimas siejamas su Lenkijoje nuo 2012 metais taikomu vario ir sidabro mokesčiu, kuris didina veiklos kaštus ir mažina prognozuojamą investicijų grąžą. Kasybos sektoriuje, kur projektai planuojami dešimtmečiams, mokesčių stabilumas ir aiškumas tampa vienu svarbiausių kriterijų finansuotojams.

    J. Pandoffas taip pat akcentavo, kad kasyba yra cikliška: 2015–2019 metais žaliavų kainoms esant žemoms, investicijos buvo karpomos visame pasaulyje. Po COVID-19 pandemijos, tiekimo grandinių sutrikimų ir suaktyvėjusios konkurencijos dėl kritinių žaliavų kainos bei investuotojų dėmesys vėl išaugo.

    Kapitalo yra, bet projektų trūksta

    Kanados investuotojas teigė, kad dabartinio ciklo pradžioje kapitalo rinkose lėšų netrūksta, o problema dažniau yra kita: stambių, aukštos kokybės vario projektų pasiūla. Jo vertinimu, per artimiausią dešimtmetį paklausa turėtų išlikti pakankamai stipri, kad pritrauktų reikšmingą finansavimą, tačiau realių projektų paruošimas užtrunka.

    „Lumina Metals“ vykdo įėjimo į biržą procesą ir kalbasi su investuotojais Europoje, Šiaurės Amerikoje ir Australijoje. Lenkija, pasak bendrovės, dažnai vertinama kaip stabili jurisdikcija su gera infrastruktūra, tačiau galutinį sprendimą nulemia mokesčių ir leidimų aplinka.

    „Lenkija laikoma stabilia jurisdikcija su gera infrastruktūra, ir tai yra didelis privalumas“, – sakė Jordanas Pandoffas.

    Leidimai ir terminai lemia rezultatą

    Vario kasyklos yra ilgalaikiai projektai, todėl net ir palankiomis rinkos sąlygomis greitų rezultatų tikėtis sunku. „Lumina Metals“ teigimu, darbus Lenkijoje ji pradėjo 2012 metais, o dabar, po daugiau nei dešimtmečio, projektas yra projektavimo ir leidimų gavimo etape.

    Planuojama investicija netoli Naujosios Solės minima kaip viena didžiausių naujų vario kasybos iniciatyvų šalyje, o statybų pradžia galėtų būti reali per artimiausius ketverius–penkerius metus. Tokie terminai atspindi bendrą sektoriaus tendenciją: didžiausia kliūtis tampa ne vien technologijos, o procesų trukmė, visuomenės priėmimas ir administracinis sudėtingumas.

    „Daugelyje šalių, pavyzdžiui, Prancūzijoje ar Vokietijoje, projektus įgyvendinti gerokai sunkiau dėl mažesnio visuomenės palaikymo. Lenkija turi pranašumą dėl kasybos tradicijos ir sektoriaus supratimo“, – sakė Jordanas Pandoffas.

    Svarbi planuojamos grandinės dalis, pasak investuotojų, galėtų būti KGHM: numatoma, kad vario koncentratas būtų tiekiamas lydyklai Gloguve, o tai sumažintų logistikos sąnaudas. Papildomą patrauklumą suteikia ir tai, kad dalis telkinių, be vario, pasižymi didesniu sidabro kiekiu bei kitais vertingais metalais, kurie gali pagerinti projekto ekonominius rodiklius.

    J. Pandoffo teigimu, Lenkija turi išteklius, kompetencijas ir pramoninę bazę, tačiau proveržį nulemtų aiškesnės taisyklės ir konkurencingesnė mokestinė aplinka. Kritinių žaliavų svarbai augant, valstybių politika vis dažniau tampa tiesioginiu investicijų katalizatoriumi arba stabdžiu.

  • PTWP grupės portalai balandį pirmavo verslo ir finansų kategorijoje: beveik 10 mln. vartotojų

    Lyderystė „Biznesas, finansai, teisė“ kategorijoje

    PTWP grupės interneto portalai balandį užėmė pirmą vietą „Biznesas, finansai, teisė“ kategorijoje pagal „Mediapanel“ ir „Gemius“ duomenis. Reitinge vertinamas auditorijos pasiekiamumas ir vartotojų aktyvumas, todėl rezultatai tampa svarbiu orientyru reklamos rinkai.

    Grupė skelbia, kad jos skaitmeniniai projektai vidutiniškai pritraukia daugiau nei 30 mln. unikalių vartotojų per mėnesį. Tokie skaičiai rodo ne tik vieno portalo, bet ir viso tematinių kanalų portfelio stiprybę.

    Kas sudarė beveik 10 mln. auditoriją

    Prie beveik 10 mln. vartotojų prisidėjo keli PTWP grupės specializuoti portalai, tarp jų WNP, PortalSamorzadowy.pl, PulsHR.pl, Well.pl, PortalSpozywczy.pl, dlahandlu.pl, horecatrends.pl, farmer.pl, SadyOgrody.pl, PropertyDesign.pl, PropertyNews.pl ir RynekZdrowia.pl. Tai rodo strategiją augti per nišinius vertikalius kanalus, apimančius nuo darbo rinkos iki nekilnojamojo turto ar sveikatos sektoriaus.

    Tokia struktūra leidžia išlaikyti stabilų srautą net ir tada, kai bendras naujienų vartojimas svyruoja, nes auditoriją generuoja skirtingi interesų laukai. Reklamos užsakovams tai svarbu dėl tikslesnio taikymo pagal temą, profesiją ar sprendimų priėmimo sritį.

    Naujienlaiškių auditorija ir grupės konsolidacija

    PTWP nurodo, kad praėjusiais metais jos naujienlaiškių prenumeratorių skaičius viršijo 300 000. Augant el. pašto kanalų vertei, naujienlaiškiai tampa vienu patikimiausių būdų pasiekti lojalią auditoriją, ypač B2B temose, kur svarbus reguliarus informacijos vartojimas.

    Reitinge taip pat pažymėta, kad į 6 poziciją pakilo „Gremi Media“ grupė, turėjusi daugiau nei 4,5 mln. vartotojų, o 2024 metų gruodžio viduryje ji tapo PTWP grupės dalimi. Tokie sandoriai paprastai didina bendrą pasiekiamumą ir suteikia daugiau galimybių jungtinėms prenumeratos bei reklamos strategijoms.

    Skaitmeninės žiniasklaidos rinkoje išlieka tendencija stiprinti specializuotus vertikalius projektus ir didinti tiesioginių kanalų dalį, ypač prenumeratą ir naujienlaiškius. PTWP pateikti balandžio rezultatai signalizuoja, kad profesionaliai auditorijai skirtas turinys gali konkuruoti masinės žiniasklaidos pasiekiamumu, kai jis kuriamas sistemingai ir apima kelias temas.

  • Lenkijoje daugėja didelių OZE projektų: ZE PAK ruošia 500 MW vėjo parką ir plečia planus

    Lenkijoje sparčiai daugėja didelės apimties atsinaujinančios energetikos projektų, o viena ryškiausių krypčių – buvusių iškastinio kuro gamintojų persiorientavimas. Energetikos grupė ZE PAK, ilgą laiką siejama su rudosios anglies elektrinėmis, pastaraisiais metais vis aktyviau dėlioja OZE portfelį.

    Bendrovė skelbia vystanti vėjo elektrinių parką Opolės regione, kurio planuojama galia siektų apie 500 MW. Tai reikštų maždaug 130 turbinų projektą, o jo įgyvendinimas būtų vienas didesnių sausumos vėjo iniciatyvų šalyje.

    500 MW vėjo parkas Opolėje

    Pasak ZE PAK valdybos vicepirmininko Maciejaus Końskio, artimiausias etapas – poveikio aplinkai ir leidimų procedūros. Bendrovė tikisi, kad reikiami aplinkosauginiai leidimai būtų gauti kitais metais, o tai leistų projektą iki statybų parengties atvesti 2028–2029 metais.

    Vėjo parko įjungimas į tinklą šiuo metu planuojamas 2031 metais. ZE PAK duomenimis, 2025 metais šiam projektui išleista apie 5 600 000 eurų, o visos sukauptos išlaidos nuo projekto pradžios iki 2025 metų pabaigos siekė apie 56 600 000 eurų, įskaitant įsigijimo kaštus.

    „2025 metais išlaidos buvo palyginti nedidelės, nes daugiausia dirbome su aplinkosaugine dokumentacija“, – sakė Maciejus Końskis.

    Dėl projekto masto ZE PAK nurodo svarstysianti pritraukti išorinį partnerį, kuris padėtų finansuoti ir įgyvendinti statybas. Tokia praktika Lenkijos rinkoje įprasta: dideliems OZE projektams dažnai ieškoma finansinių ar technologinių partnerių, kad būtų mažinama rizika ir spartinamas įgyvendinimas.

    Saulė, kaupimas ir dujos

    Be vėjo, ZE PAK portfelyje yra ir didelės saulės elektrinės projektas Przykonoje, kuriam suteiktas statyboms parengto projekto statusas. Bendrovė teigia turinti užtikrintas prijungimo sąlygas 287 MW galiai ir vertina, kaip projektą padaryti komerciškai patrauklesnį, įskaitant galimą energijos kaupimo sprendimų integravimą.

    Lygiagrečiai ZE PAK tęsia ir dujinės generacijos plėtrą – pažangiausias grupės projektas yra kombinuoto ciklo dujų bloko (CCGT) statyba Turke. Bendrovė nurodo, kad 2025 metų pabaigoje darbų įgyvendinimas siekė 83 proc., o komercinis paleidimas numatytas 2027 metų trečiąjį ketvirtį.

    Finansine prasme tai yra didžiausias ZE PAK vykdomas projektas: 2025 metais investicijos siekė apie 232 000 000 eurų, o sukauptos išlaidos iki 2025 metų pabaigos – apie 394 000 000 eurų. Bendra projekto vertė vertinama maždaug 765 000 000 eurų, iš kurių didžiausią dalį sudaro EPC rangos sutartis, siekianti apie 556 000 000 eurų.

    Tokie sprendimai atspindi platesnę regiono energetikos kryptį: sparčiau vystoma vėjo ir saulės generacija, o energijos kaupimas ir lanksti dujinė generacija vis dažniau pristatomi kaip priemonės stabilumui užtikrinti, kai OZE dalis sistemoje auga. ZE PAK atvejis rodo, kad net tradicinės energetikos grupės, spaudžiamos ekonomikos, reguliavimo ir rinkos kainų signalų, siekia užsitikrinti vietą naujoje energetikos struktūroje.